最新提示☆ ◇301382 蜂助手 更新日期：2026-11-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.最新提示】【2.互动问答】【3.最新公告】【4.最新报道】
【5.最新异动】【6.大宗交易】【7.融资融券】【8.风险提示】
【1.最新提示】
【最新提醒】
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│●最新主要指标 │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
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│每股收益(元) │ 0.4775│ 0.2742│ 0.1283│ 0.5460│ 0.4745│ 0.2685│
│每股净资产(元) │ 7.0412│ 6.8265│ 6.6893│ 6.5411│ 6.4864│ 6.2972│
│加权净资产收益率(%│ 6.9600│ 4.0500│ 1.9200│ 8.5300│ 7.4200│ 4.2500│
│) │ │ │ │ │ │ │
│实际流通A股(万股) │ 23635.66│ 23635.92│ 17655.68│ 17628.85│ 17691.28│ 13657.96│
│限售流通A股(万股) │ 4897.08│ 4923.47│ 10903.71│ 10930.54│ 10868.11│ 8380.59│
│总股本(万股) │ 28532.74│ 28559.39│ 28559.39│ 28559.39│ 28559.39│ 22038.55│
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│●最新公告:2026-10-26 16:19 蜂助手（301382）：2026年三季度报告(详见后) │
│●最新报道:2026-09-15 18:36 蜂助手(301382)2026年9月15日投资者关系活动主要内容(详见后) │
├─────────────────────────────────────────────────────────┤
│●财务同比:2026-09-30 营业收入(万元):201405.25 同比增(%):29.84；净利润(万元):13500.92 同比增(%):0.43 │
├─────────────────────────────────────────────────────────┤
│最新分红扩股: │
│●分红:2026-06-30 不分配不转增 │
│●分红:2025-12-31 每10股派0.5元(含税) 股权登记日:2026-07-08 除权派息日:2026-07-09 │
├─────────────────────────────────────────────────────────┤
│●股东人数:截止2026-09-30,公司股东户数29540,增加17.25% │
│●股东人数:截止2026-06-30,公司股东户数25195,减少19.84% │
│(详见股东研究-股东人数变化) │
├─────────────────────────────────────────────────────────┤
│●2026-11-10投资者互动:最新1条关于蜂助手公司投资者互动内容 │
│(详见互动回答) │
├─────────────────────────────────────────────────────────┤
│●质押占比:控股股东 罗洪鹏 截至2026-10-23累计质押股数：4020.33万股 占总股本比：14.09% 占其持股比:63.48% │
├─────────────────────────────────────────────────────────┤
│●限售解禁:2027-11-10 解禁数量:18.66(万股) 占总股本比:0.07(%) 解禁原因:股权激励 状态:预估 │
│●限售解禁:2028-11-10 解禁数量:12.44(万股) 占总股本比:0.04(%) 解禁原因:股权激励 状态:预估 │
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【主营业务】
数字商品的综合运营；物联网流量运营和解决方案；云终端技术和算力运营
【最新财报】
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│最新主要指标 │ 2026-09-30│ 2026-06-30│ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│
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│每股经营现金流(元)│ -2.0280│ -1.8500│ -1.2850│ 0.3150│ -0.4090│ -0.2720│
│每股未分配利润(元)│ 3.1373│ 2.9331│ 2.8383│ 2.7113│ 2.6742│ 3.2008│
│每股资本公积(元) │ 2.8771│ 2.8734│ 2.8311│ 2.8098│ 2.8406│ 3.6745│
│营业收入(万元) │ 201405.25│ 133867.66│ 62606.08│ 208989.17│ 155116.17│ 98331.91│
│利润总额(万元) │ 14324.51│ 8089.71│ 3767.00│ 16677.30│ 14732.53│ 8281.02│
│归属母公司净利润( │ 13500.92│ 7753.09│ 3626.37│ 15407.09│ 13443.16│ 7611.06│
│万) │ │ │ │ │ │ │
│净利润增长率(%) │ 0.43│ 1.87│ 1.75│ 15.19│ 0.00│ 0.00│
│最新指标变动原因 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
└─────────┴───────┴───────┴───────┴───────┴───────┴───────┘
【近五年每股收益对比】
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│年份 │ 年度│ 三季│ 中期│ 一季│
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│2026 │ ---│ 0.4775│ 0.2742│ 0.1283│
│2025 │ 0.5460│ 0.4745│ 0.2685│ 0.1633│
│2024 │ 0.6100│ 0.4200│ 0.2488│ 0.1917│
│2023 │ 0.9400│ 0.6200│ 0.2800│ 0.2311│
│2022 │ 0.9900│ 0.6300│ 0.4000│ 0.1900│
└─────────┴───────────┴───────────┴───────────┴───────────┘
【2.互动问答】
┌──────┬──────────────────────────────────────────────────┐
│11-10 │问：董秘你好，英伟达总裁黄仁勋的出轨事件对贵公司的服务器交付是否客观上可能产生不利影响或者是没有任何│
│ │影响。谢谢。 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者，您好。英伟达总裁黄仁勋先生的个人生活传闻与公司服务器采购及交付无任何关联。公司将通│
│ │过与供应商形成全方位的资源协同，确保交付链路顺畅和稳定，以及服务器采购成本的可控。公司正在有序推进算│
│ │力服务器采购项目，质量验收及违约责任等均有明确约定和保障机制。公司持续加强供应链管理与风险预案，确保│
│ │算力业务稳健落地，后续进展情况若达到信息披露标准，公司将严格按照监管要求及时履行信息披露义务。感谢您│
│ │的关注！ │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│11-05 │问：你好董秘，公司股价跌至近一年半的最低水平，请问公司如何看待公司目前的估值水平算力服务相关业务目前│
│ │要求罗董股权质押担保，股价持续下跌是否会有质押风险若公司认为目前估值不足以反映公司真实估值，是否考虑│
│ │贷款回购 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者，您好。二级市场股价受宏观环境、行业周期、市场情绪等多重因素共同影响，短期波动不改变│
│ │公司长期价值基础。 │
│ │罗洪鹏先生本次股权质押的用途，系为上市公司及其全资子公司采购算力服务器事项对应的融资提供增信保障，该│
│ │融资具有阶段性特征，后续在服务器交付、客户支付服务费后，将逐步办理股权质押解除。目前质押股份数量占罗│
│ │洪鹏先生及其一致行动人所持股份的39.49%，上述质押行为不会导致公司实际控制权发生变更，亦不会对公司生产│
│ │经营、公司治理等产生不利影响。公司控股股东资信状况良好，具备相应的资金偿还能力，质押股份整体风险可控│
│ │。目前不存在被强制平仓风险，公司将持续关注其股份质押变动情况和风险，督促股东按照规定及时履行信息披露│
│ │义务。 │
│ │关于回购安排，公司将严格依据《公司章程》《上市公司股份回购规则》及公司实际财务状况、资金安排、市值管│
│ │理需要等综合审慎决策，并及时履行信息披露义务。感谢您对本公司的关注。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│10-29 │问：董秘你好，你在另一个回答里提到云终端业务收入占比不断提升，事实却是在半年报里云终端业务收入达不到│
│ │披露标准，这两个互相矛盾的事情有什么听上去还算合理的解释吗 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者，您好。感谢您对本公司的关注。公司云终端技术和算力运营板块目前发展稳健，由于云终端技│
│ │术和算力运营收入占比尚未达到10%以上，未达到单独列报披露标准，因此半年报中暂未单独披露该项细分业务数 │
│ │据。云终端技术作为连接物理世界与数字世界的核心枢纽，正经历从单一设备，向生态化服务平台的质变。目前公│
│ │司云终端板块已与多家ISV厂商达成合作，应用于云游戏挂机、云社媒营销、云应用、智能硬件等场景，相关产品 │
│ │已实现商用落地，客户规模正在持续拓展。随着算力、AI浪潮的到来，公司云终端技术将进一步赋能泛终端，结合│
│ │大模型、AI智能体等，以AI潮玩、智能音箱等终端为服务入口，以云终端为载体运行AI智能体调用各类应用，通过│
│ │端云协同技术赋能给硬件终端，丰富硬件终端设备的功能维度与内容生态，形成“AI智能体+云终端+服务”的创新│
│ │赋能模式。请广大投资者理性判断，注意投资风险。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│10-27 │问：董秘您好，想咨询下公司和B客户46.08亿元算力服务合同，首批设备是否计划在11月启动交付、验收验收完成│
│ │后是否同步开始按月计费确认收入辛苦回复，谢谢！ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者，您好！根据公司与B公司签署的《算力服务协议》，服务器算力服务交付，计划将会分为四个 │
│ │批次进行交付，公司将于110个工作日内完成 GPU 服务集群交付，并完成网络组网。根据协议，公司向B公司分批 │
│ │次交付算力服务，验收完成后，分批次开始确认收入，按月计费，计费起始日以《计费确认单》载明的时间为准。│
│ │公司正在履行协议的各项约定，进展情况若达到信息披露标准，公司将严格按照监管要求及时履行信息披露义务。│
│ │感谢您的关注！ │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│10-26 │问：董秘您好： │
│ │算力业务为重资产投入，折旧、资本开支与收入存在时间错配。请问： │
│ │1、在主业现金流阶段性承压背景下，公司如何保障整体现金流安全 │
│ │2、当前算力项目对应的融资成本区间是多少，对比行业平均水平如何 │
│ │3、 原有主业可以为算力业务提供哪些方面的协同支持 │
│ │4、对比同行算力租赁厂商，公司算力业务的核心差异化与竞争优势是什么 │
│ │5、算力租赁后的业务规划和拓展方向 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者，您好！感谢您对本公司的关注。1.公司主要从业务结构优化、算力项目资金管控两个方面统筹│
│ │做好现金流管理，保障整体现金流安全：（1）业务结构优化方面：公司一方面持续优化数字商品板块，调整产品 │
│ │与客户结构，引入高毛利产品、优选优质项目，依托自研交易中台压降运营成本；另一方面，随着物联网、云终端│
│ │与算力运营业务收入规模及收入占比持续提升，公司整体现金流将得到显著改善。 │
│ │（2）算力项目资金管控方面：当前算力项目采用锁定下游长单、分批采购与交付的业务模式，资金以融资租赁为 │
│ │主，设备款项随采购批次分期支付，避免一次性大额资金集中支付；项目下游客户资质良好，按批次交付、分阶段│
│ │计费回款，合同明确约定付款及风控条款，保障回款稳定；同时实施滚动资金预算管理，统筹存量资金，维护银行│
│ │、融资租赁等多元化融资渠道，保持充足授信储备。 │
│ │2.当前算力项目资金采用自有资金、融资租赁及配套流动资金贷款组合模式筹措，融资租赁融资预计占比80%至95%│
│ │，融资成本处于行业平均水平。具体进展请关注公司官方发布的公告或公开披露信息。 │
│ │3. 公司算力建设是公司完善现有业务基础能力的必要步骤，未来能更好的支撑和拓展公司云终端技术解决方案， │
│ │以及更好的服务Token运营业态及AI泛终端业务发展，并为后续给客户提供各种形式的算力服务打下坚实基础。 │
│ │4. 相比同行，在供应链侧，公司在对高端服务器供应链路全方位穿透和确认的基础上，通过与供应商形成全方位 │
│ │的资源协同，确保交付链路顺畅和稳定，以及服务器采购成本的可控。在技术上，公司持续推进相关的算力调度、│
│ │算力优化、算力服务器异构计算等技术的储备与合作。自研MaaS系统作为Token运营的核心支撑，已搭建起成熟的T│
│ │oken套餐管理体系。在客户资源与运营能力上，公司数字商品业态积累了丰富的运营商、互联网大厂、各类B端客 │
│ │户的客情和渠道资源以及相应的产品运营能力，在AI浪潮下，公司有能力和先机实现相应资源、运营能力在Token │
│ │套餐生态复用，深度参与运营商、互联网大厂Token运营中。 │
│ │5. 在业态拓展方面，公司将以算力建设及运营为基础，结合依托MaaS系统开展的Token运营业务以及基于AI智能体│
│ │为切入点的AI应用一体化赋能解决方案，形成“一体两翼”的三层业务模式，实现“算力—云终端技术—AI大模型│
│ │—数字商品—应用”的闭环协同。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│10-26 │问：你好董秘，请问公司的算力服务器采购是否会受市场价格波动影响是否有相应的锁价机制目前算力服务器采购│
│ │的进展如何 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者，您好！公司公告的服务器采购协议，采用分批次交付、分批验收及付款方式，协议中已明确约│
│ │定每台服务器单价，采购成本不会受市场价格波动影响。未来，公司通过与供应商形成全方位的资源协同，确保交│
│ │付链路顺畅和稳定，以及服务器采购成本的可控。公司正在有序推进算力服务器采购项目，后续进展情况若达到信│
│ │息披露标准，公司将严格按照监管要求及时履行信息披露义务。感谢您的关注！ │
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│10-21 │问：董秘你好，公司年报中披露了影视会员权益的收入，想要了解，周围的人都不看长视频平台，都看短剧了，这│
│ │个趋势对公司影视会员权益有何影响，影响幅度有多大，，公司采取了哪些措施减少影响。谢谢。 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者，您好！公司数字商品综合运营业务始终聚焦与生活服务相关的权益需求市场，已搭建起涵盖通│
│ │信、娱乐、生活、办公、出行等领域的多元化数字商品矩阵，包括长视频权益会员、音乐内容会员、教育办公会员│
│ │、生活类权益等品类。长视频权益会员仅为公司数字商品品类其中之一，占公司数字商品运营板块收入比例有限。│
│ │公司将持续关注行业相关变化，同时积极拓展具备良好消费者需求的权益产品，公司已拓展百度塔子会员权益、千│
│ │问办公会员权益等AI类权益产品，并成为蚂蚁数科等行业客户的Token产品供应商伙伴，可以为客户提供主流大模 │
│ │型供应服务。相关合作进展请以公司官方发布的公告或公开披露信息为最终依据。感谢您对本公司的关注。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│10-16 │问：董秘您好，市场较为关注公司B公司、D公司两大算力长单的客户基础。如名称存在保密限制，可否说明：两家│
│ │甲方分别属于什么行业；是互联网云厂商、大模型企业、还是其他类型机构；其算力需求是以长期稳定Token推理 │
│ │调用为主，还是阶段性训练需求；客户本身是否具备持续、稳定支付算力服务费的经营底盘请分别说明谢谢！ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者，您好！公司目前算力服务合同订单客户为国内互联网企业，公司提供算力服务满足客户训练推│
│ │理需求。履约能力方面，B公司、D公司信用良好，均不是失信被执行人，且合同设置了严格的付款安排、违约金等│
│ │风控条款，保证公司利益。未来公司算力服务业务将依托于现有运营商、互联网公司、模型公司等客户的合作关系│
│ │，持续拓展、服务互联网大厂、大型云厂商、大模型企业等头部客户。公司的算力业绩请以巨潮资讯网披露的定期│
│ │报告及临时公告为准。敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。感谢您对本公司的关注。 │
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│10-15 │问：公司近期股票大幅下跌，合同却签约不断，是不是有没披露的利空 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者，您好！公司目前经营正常，各项业务按计划推进，相关信息均真实、准确、完整、及时、公平│
│ │地对外披露，不存在应披露而未披露的重大风险及利空事项。二级市场股价受宏观环境、行业周期、市场情绪等多│
│ │重因素共同影响。公司正持续推进算力服务、Token工厂建设及Token运营相关业务落地，公司将以算力建设及运营│
│ │为基础，结合依托MaaS系统开展的Token工厂及Token运营业务以及基于AI智能体为切入点的AI应用一体化赋能解决│
│ │方案，形成“一体两翼”的三层业务模式，实现“算力—云终端技术—AI大模型—数字商品—应用”的闭环协同，│
│ │从而推动算力资源与数字商品、物联网、云终端技术等原有业态的融合升级，实现算力的运营与消纳，将公司全面│
│ │向AI时代的算力运营商升级。敬请投资者理性看待市场波动，感谢您对本公司的关注。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│10-15 │问：您好，公司2025年10月20日股东大会审议的向特定对象发行股票决议将于2026年10月20日到期，目前项目尚未│
│ │向深交所提交申报材料。信宜云终端算力中心作为原定增核心募投项目，现在由控股子公司广东极算引入省级国资│
│ │基金以项目股权融资方式推进建设。请问公司是否计划暂且搁置本次旧定增后续若重启算力相关股权融资，是否会│
│ │调整募投投向，不再以信宜机房基建作为主要募投方向 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者，您好！关于算力中心，信宜算力中心项目建设正按计划推进，未来信宜算力中心一方面为客户│
│ │提供专业化的算力租赁与运营服务，另一方面也为公司自有云终端应用，包含云应用、云营销、云游戏、办公云手│
│ │机等业务落地，以及端侧智能产品商业化，提供算力支撑。 │
│ │后续定增事项的进展及募投资金用途方向，请以巨潮资讯网披露的定期报告及临时公告为准，如有需对外披露的信│
│ │息，公司将严格按照相关法律法规要求，及时履行信息披露义务，感谢关注。 │
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【3.最新公告】
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2026-10-26 16:19│蜂助手（301382）：2026年三季度报告
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蜂助手（301382）：2026年三季度报告。公告详情请查看附件
http://disc.static.szse.cn/disc/disk03/finalpage/2026-10-27/db6bc4b5-88bc-442a-a079-0863ebb438a6.PDF
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2026-10-26 16:17│蜂助手（301382）：蜂助手关于2026年第三季度计提资产减值准备及核销资产的公告
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一、本次计提资产减值准备情况概述
（一）计提资产减值准备的原因
本次计提及转回的资产减值准备，是依照《企业会计准则》及蜂助手股份有限公司（以下简称“公司”）会计政策的相关规定进行
。公司对合并范围内 2026年第三季度末各类存货、应收款项、固定资产、在建工程、无形资产等资产进行了全面清查，对各类存货的
可变现净值，应收款项回收的可能性，固定资产、在建工程及无形资产的可变现性进行了充分的评估和分析，本着谨慎性原则，公司对
相关资产计提及转回减值准备。
（二）本次计提资产减值准备的范围和金额
公司 2026 年第三季度计提减值准备合计 3,451.34 万元，转回各项资产减值准备1,592.75 万元，转销/核销各项资产减值准备 3
20.11 万元，收回前期已核销的应收账款1.80万元，详情如下表：
单位：万元
项目 季初余额 本期增加 本期减少 本期增加 季末余额
计提 收回或转回 转销或核销 其他
应收票据坏账 1.20 0.59 0.61
准备
应收账款坏账 11,114.69 2,809.14 1,469.38 103.62 1.80 12,352.62
准备
其他应收款坏 679.37 77.10 122.77 2.54 631.17
账准备
存货跌价准备 402.17 565.10 213.95 753.31
合计 12,197.43 3,451.34 1,592.75 320.11 1.80 13,737.71
注：以上数据如有尾差，系四舍五入导致。
二、本次计提及转回资产减值准备对公司的影响
本次计提资产减值准备符合《企业会计准则》和公司内部控制制度的相关规定，遵循谨慎性、合理性原则，符合公司的实际情况，
能够更真实、准确地反映公司财务状况、资产价值及经营成果。
公司 2026 年第三季度计提减值准备合计 3,451.34 万元，转回各项资产减值准备1,592.75 万元，转销/核销各项资产减值准备 3
20.11 万元，收回前期已核销的应收账款1.80万元，减少公司 2026年第三季度利润总额 1,858.59万元。
三、应收账款、其他应收款计提坏账准备，存货计提跌价准备的确认标准及计提方法
（一）应收账款、其他应收款
公司对于《企业会计准则第 14号—收入》所规定的、不含重大融资成分（包括根据该准则不考虑不超过一年的合同中融资成分的
情况）的应收款项，按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备。
公司对在单项工具层面能以合理成本评估预期信用损失的充分证据的应收账款和其他应收款单独确定其信用损失。
当在单项工具层面无法以合理成本评估预期信用损失的充分证据时，公司参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状
况的判断，依据信用风险特征将应收账款划分为若干组合，在组合基础上计算预期信用损失。确定组合的依据如下：
组合名称 确定组合的依据 计提方法
合并范围内关联方 应收合并范围内关联方往来 参考历史信用损失经验，结合当前状况
组合 款 以及对未来经济状况的预测，通过违约
风险敞口和未来12个月或整个存续期预
期信用损失率，计算预期信用损失
账龄分析法组合 除关联方组合之外的应收款 参考历史信用损失经验，结合当前状况
项 以及对未来经济状况的预测，通过违约
风险敞口和未来12个月或整个存续期预
期信用损失率，计算预期信用损失
（二）存货
公司期末对存货进行全面清查后，按存货的成本与可变现净值孰低提取或调整存货跌价准备。产成品、库存商品和用于出售的材料
等直接用于出售的商品存货，在正常生产经营过程中，以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额，确定其可变现净
值；需要经过加工的材料存货，在正常生产经营过程中，以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售
费用和相关税费后的金额，确定其可变现净值；为执行销售合同或者劳务合同而持有的存货，其可变现净值以合同价格为基础计算，若
持有存货的数量多于销售合同订购数量的，超出部分的存货的可变现净值以一般销售价格为基础计算。
期末按照单个存货项目计提存货跌价准备；但对于数量繁多、单价较低的存货，按照存货类别计提存货跌价准备；与在同一地区生
产和销售的产品系列相关、具有相同或类似最终用途或目的，且难以与其他项目分开计量的存货，则合并计提存货跌价准备。公司本次
计提资产减值准备及核销资产，未经会计师事务所审计。
http://disc.static.szse.cn/disc/disk03/finalpage/2026-10-27/27ec6ed2-3873-42af-9ae6-8bf45713d9c0.PDF
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2026-10-23 16:54│蜂助手（301382）：蜂助手关于控股股东、实际控制人部分股份质押的公告
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一、股东股份质押基本情况
股东及其一致行动人所持股份涉及以下哪种情形：
?股份质押 ?股份冻结 ?股份拍卖
蜂助手股份有限公司（以下简称“公司”）董事会于近日收到公司控股股东、实际控制人罗洪鹏先生送达的《证券质押登记证明》
及通知，获悉公司控股股东、实际控制人罗洪鹏先生所持有本公司的部分股份被质押，具体事项如下：
（一）股东股份质押基本情况
1、本次股份质押基本情况
股 是否为 本次质押数量 占 其 占公 是否 是 质 押 质 押 质权人 质押
东 控股股 （股） 所 持 司总 为限 否 起 始 到 期 用途
名 东或第 股 份 股本 售股 为 日 日
称 一大股 比 例 比例 补
东及其 （%） （% 充
一致行 ） 质
动人 押
罗 是 34,329,266 54.20 12.0 否 否 2026 2032 兴 智 壹 支持
洪 % 3% 年 10 年 10 拾 壹 号 上市
鹏 月 21 月 20 （天津） 公司
日 日 租 赁 有 融资
限 责 任 需求
公司
合 -- 34,329,266 54.20 12.0 -- -- -- -- -- --
计 % 3%
注：（1）截至本公告披露日，公司总股本 285,327,403 股。公司控股股东、实际控制人为罗洪鹏先生，公司股东广州蜂助手创业
投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“蜂助手创业投资）、广州诺为特创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“诺为特创业投资
”）、吴雪锋先生、陈虹燕女士为其一致行动人，其中罗洪鹏先生直接持有公司股份 63,334,877股，占公司总股本的 22.20%；蜂助手
创业投资持有公司股份 17,172,833 股，占公司总股本的 6.02%；诺为特创业投资持有公司股份 14,707,056股，占公司总股本的 5.15
%；吴雪锋先生持有公司股份 11,233,903股，占公司总股本的 3.94%；陈虹燕女士持有公司股份 926,006股，占公司总股本的 0.32%。
罗洪鹏先生及其一致行动人合计持有公司股份 107,374,675 股，占公司总股本的 37.63%。
（2）本次质押股份不负担重大资产重组等业绩补偿义务。
2、股东股份累计质押情况
截至公告披露日，上述股东及其一致行动人所持质押股份情况如下：
股东 持股数 持 本次 本次 占其 占公 已质押股份 未质押股份
名称 量（股） 股 质押 质押 所持 司总 情况 情况
比 前质 后质 股份 股本 已质押 占已 未质押 占未质
例 押股 押股 比例 比例 股份限 质押 股份限 押股份
（ 份数 份数 （%） （%） 售和冻 股份 售和冻 比例
%） 量 量 结、标记 比例 结数量 （%）
（股） （股 数量 （%） （股）
） （股）
罗洪 63,334, 22. 5,874, 40,20 63.48 14.09 0 0% 0 0%
鹏 877 20 061 3,327 % %
%
蜂助 17,172, 6.0 0 0 0% 0% 0 0% 0 0%
手创 833 2%
业投
资
诺为 14,707, 5.1 0 0 0% 0% 0 0% 0 0%
特创 056 5%
业投
资
吴雪 11,233, 3.9 2,200, 2,200 19.58 0.77 0 0% 0 0%
锋 903 4% 000 ,000 % %
陈虹 926,006 0.3 0 0 0% 0% 0 0% 0 0%
燕 2%
合计 107,374 37. 8,074, 42,40 39.49 14.86 0 0% 0 0%
,675 63 061 3,327 % %
%
注：（1）如表格中单项数据加总数与表格合计数存在微小差异，为计算过程中的四舍五入所形成。
（2）根据中国证券登记结算有限责任公司本次出具的《证券质押及司法冻结明表》，上述股东无限售条件流通股包括了高管锁定
股。
（3）上表中“合计-占其所持股份比例（%）”，以一致行动人合计持有公司股份107,374,675股为基数，除以一致行动人对应质押
股份数量计算得出。
（二）控股股东或第一大股东及其一致行动人股份质押情况
截至本公告披露日，控股股东、实际控制人罗洪鹏先生的相关质押情况说明如下：
1、罗洪鹏先生本次股权质押的用途，系为上市公司及其全资子公司采购算力服务器事项对应的融资提供增信保障，该融资具有阶
段性特征，后续在服务器交付、客户支付服务费后，将逐步办理股权质押解除。
2、截至本公告披露日，控股股东及其一致行动人不存在非经营性资金占用、违规担保等侵害上市公司利益的情形。
（三）其他说明
本次质押主要系为上市公司及其全资子公司采购算力服务器事项对应的融资提供增信保障。上述质押行为不会导致公司实际控制权
发生变更，亦不会对公司生产经营、公司治理等产生不利影响。控股股东资信状况良好，具备相应的资金偿还能力，质押股份整体风险
可控。目前不存在被强制平仓风险，公司将持续关注其股份质押变动情况和风险，督促股东按照规定及时履行信息披露义务，敬请广大
投资者注意投资风险。
二、备查文件
1、证券质押登记证明；
2、中国证券登记结算有限责任公司证券质押及司法冻结明细表。
http://disc.static.szse.cn/disc/disk03/finalpage/2026-10-23/d2f25d67-0d5a-4c41-9746-d43afa050081.PDF
【4.最新报道】
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2026-09-15 18:36│蜂助手(301382)2026年9月15日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
1、公司对于算力项目的利润水平有什么展望？
尊敬的投资者，您好。鉴于合同尚未正式交付，当前利润区间仅按行业均值及审慎原则估算，不代表最终业绩。公司具备显著的利
润增厚潜力：对内，通过供应商全链路协作严控硬件成本；对外，发挥运营商背景优势，精细化管控机房与能耗支出，力保项目净利率
高于行业平均。未来，在确保高端服务器采购成本低于行业平均值的基础上，随着算力服务租金上行，将推动公司未来算力租赁项目的
利润率水平进一步提升，长期保持同业领先水平。
2、公司未来在 Token运营上相比于同行有什么竞争优势？
尊敬的投资者，您好。Token生态将会是公司重点拓展的业态方向，公司目前已有相关业态规划。在技术上，公司持续推进相关的
算力调度、算力优化、算力服务器异构计算等技术的储备与合作。同时，公司已经自研MaaS系统作为 Token运营的核心支撑，通过聚合
主流 AI大模型、建立统一的 Token换算规则与专属计费标准，搭建起成熟的 Token套餐管理体系，目前已在 C端蜂助手 App推出相关
Token套餐产品。
在客户资源与运营能力上，公司数字商品业态积累了丰富的运营商、互联网大厂、各类 B端客户的客情和渠道资源以及相应的产品
运营能力，在 AI浪潮下，公司有能力和先机实现相应资源、运营能力在 Token套餐生态复用，深度参与运营商、互联网大厂Token运营
中。
在 Token运营的业态上，公司与模型厂商将进一步探索合作业态，包括模型代理运营、高性能算力服务与 Token分成业态等方向。
3、公司在高端服务器供应链上有什么核心竞争力？
尊敬的投资者，您好。公司在对高端服务器供应链路全方位穿透和确认的基础上，通过与供应商形成全方位的资源协同、以及组网
、维护、残值运营等环节的利益分享机制，确保交付链路顺畅和稳定，以及服务器采购成本的可控。同时公司将与高端服务器供应商合
作完成服务器组网交付、维护等工作，加深与供应商的全方位合作。
4、董秘您好，雅安服务器采购股东大会 8月 20日审议通过，采购协议约定 5个工作日支付 30%预付款，请问预付款目前是否支付
？融资租赁、银行授信进展到什么阶段？第一批服务器计划 11? 12月交付，是否存在延期风险？请明确详细回复，谢谢。
尊敬的投资者，您好。高性能服务器算力服务交付，计划将会分为四个批次进行交付，分批次开始确认收入，其中第一批次将在合
同签署后 3个月内（预计 11月至 12月间）完成交付，后续每间隔约 3周完成下一批次交付。公司正在履行采购协议的各项约定，进展
情况若达到信息披露标准，公司将严格按照监管要求及时履行信息披露义务。感谢您的关注！
5、公司经营现金流出现较大净流出，资产负债率上升。主要原因是新业务投入、备货还是回款问题？公司将如何改善现金流和负
债结构？
尊敬的投资者，您好。受复杂多变的行业竞争环境影响，近两年数字商品业务市场竞争程度不断增加、叠加上游采购成本波动、采
购周期与回款周期存在时间差异，使得该业务经营现金流阶段性承压。公司现有三个业务板块，每个板块对现金流的影响不同。数字商
品的综合运营板块占用现金流较重；而物联网流量运营和解决方案，以及云终端技术和算力运营板块对资金的占用则相对较少。随着物
联网流量运营和解决方案板块，以及云终端技术和算力运营板块收入的增长，两个板块收入占总收入比重的不断增加，公司的整体现金
流将得到显著改善。感谢您对本公司的关注。
6、公司上半年营收实现较快增长，但净利润增速明显偏低。利润增速与收入增速不匹配的原因是什么？全年盈利能力能否改善？
尊敬的投资者，您好。公司的三大板块业务中，不同业务板块的盈利能力存在较大差异。受复杂多变的行业竞争环境影响，近两年
数字商品业务市场竞争程度不断增加，公司凭借质量、规模、服务等优势，市场份额不断扩大，行业集中度进一步提升，市占率在逐步
提升。公司本着互惠互利的经营策略，对上下游进行了较大幅度的让利，该板块业务毛利率有所下降。面对激烈的市场竞争，接下来公
司除了加大物联网板块及云终端技术与算力运营板块投入，提高公司核心竞争力，也将通过各种内部挖潜等手段，继续深耕主营业务市
场，持续优化业务结构，结合提升供应链议价能力，以实现净利润与营收同步增加，公司实际经营业绩以巨潮资讯网披露的定期报告及
临时公告为准。感谢您对本公司的关注。
7、公司在云终端和算力业务上加速布局。目前的商业落地进展、客户拓展和订单情况如何？预计何时形成规模化收入贡献？
尊敬的投资者，您好。云终端业务方面，主要布局在游戏挂机和社媒营销场景。其中游戏挂机场景，已经与知名游戏公司如贪玩等
公司建立稳定合作，月新增云终端 1万路以上。社媒营销场景，已经和国内头部电商公司、头部银行金融机构建立稳定合作，月新增云
终端 2000 路以上。同时，公司还在积极拓展云终端业务的“出海”应用，配合国家监管部门做规模化落地测试。算力业务方面，同步
布局高性能服务器的算力服务和国产服务器的算力服务。其中高性能服务器的算力服务，已经和国内大型互联网公司建立合作，并将于
四季度开始分批交付，订单额约46.08 亿元。未来公司高性能服务器的算力服务，将依托于现有运营商、互联网公司、模型公司等客户
的合作关系，持续拓展、服务互联网大厂、大型云厂商、大模型企业等头部客户，目前公司已在推进多个意向客户高端算力集群服务合
作项目；在国产服务器算力服务方面，目前签约订单已超 5亿元，同时在推进新意向订单的落地，后续有望带来业务规模提升。
与算力相关的 Token 生态将会是公司接下来重点拓展的业态方向，公司目前已有相关业态规划。在技术上，公司持续推进相关的
算力调度、算力优化、算力服务器异构计算等技术的储备与合作。同时，公司已经自研MaaS系统作为 Token运营的核心支撑，通过聚合
主流 AI大模型、建立统一的 Token换算规则与专属计费标准，搭建起成熟的 Token 套餐管理体系，目前已在 C端蜂助手 App推出相关
Token套餐产品。
8、尊敬的公司领导，我的问题是 1、雅安项目融资租赁/银行授信融资进展情况，融资租赁/银行授信是否已经落地?2、30%采购预
付款是否已经支付?3、首批服务器 11? 12月交付时间是否会变动?
尊敬的投资者，您好。高性能服务器算力服务交付，计划将会分为四个批次进行交付，分批次开始确认收入，其中第一批次将在合
同签署后 3个月内（预计 11月至 12月间）完成交付，后续每间隔约 3周完成下一批次交付。公司正在履行采购协议的各项约定，进展
情况若达到信息披露标准，公司将严格按照监管要求及时履行信息披露义务。感谢您的关注！
9、数字商品、物联网、云终端和算力三大业务板块上半年表现如何？各自的收入占比、毛利率和盈利贡献怎样？
尊敬的投资者，您好。上半年，数字商品、物联网板块收入较上年同期均实现大幅增长。其中数字商品收入占比 88%，毛利率 12%
；物联网业务收入占比 11%，毛利率 58.6%，云终端技术和算力运营收入占比尚未达到 10%以上，未达到单独列报披露标准，因此半年
报中暂未单独披露该项细分业务数据。公司将结合算力建设及服务的落地，持续投入资源推动云终端技术业务落地，培育新的业绩增长
点，云终端技术赋能 AI应用生态的相关业务短期内不会对公司总体经营业绩、产品结构产生重大影响。感谢您对本公司的关注。
10、公司应收账款有所上升。回款质量和减值风险如何？中报不进行利润分配，未来分红政策有何规划？
尊敬的投资者，您好。公司应收账款规模有所上升，主要系业务规模扩张带来的增长。公司持续强化客户信用管理与回款跟踪机制
，应收账款回款整体保持稳定。公司遵循《企业会计准则》的规定，规范计提相关应收账款减值准备，以客观、公允地反映公司资产价
值、财务状况及经营成果。公司始终重视股东回报，将在兼顾业务持续发展的基础上，严格按照公司章程及分红政策，统筹考虑利润分
配方案，后续如涉及分红相关事项，公司将严格按照监管要求及时履行审批程序及信息披露义务。感谢您对本公司的关注。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-09-15/1225566186.PDF
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2026-09-10 15:12│蜂助手(301382)2026年9月10日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况：
1、目前公司 46.08亿元的算力服务合同执行进展，交付和收入确认的节奏？
回复：根据算力服务合同的约定，该项目将在四川雅安落地，并采用“分批次交付、按月回款、逐月确认收入”的常态化模式，确
保收入平稳可持续。高性能服务器算力服务交付，计划将会分为四个批次进行交付，分批次开始确认收入，其中第一批次将在合同签署
后 3个月内（预计 11月至 12月间）完成交付，后续每间隔约 3周完成下一批次交付。
2、公司自有算力中心建设情况和规划？
回复：公司将在广东信宜建设通算智算融合型算力中心，搭建分布式算力供给网络，为公司自有云终端应用及 AI 应用一体化解决
方案提供算力支撑，并为部分客户提供专业化的算力及 Token运营服务。公司将完成土地购置、机房建设、机柜设备、服务器上架、传
输网络等一体化建设，预计 2027 年下半年将逐步投入使用。该算力中心规划为可承载高端算力服务器的集群，并为客户提供个性化集
群的算力服务。
3、公司高端服务器供应链采购的能力如何保障，服务器的提供是否具有稳定性？
回复：公司在对高端服务器供应链路全方位穿透和确认的基础上，通过与供应商形成全方位的资源协同、以及组网、维护、残值运
营等环节的利益分享机制，确保交付链路顺畅和稳定，以及服务器采购成本的可控。同时公司将与高端服务器供应商合作完成服务器组
网交付、维护等工作，加深与供应商的全方位合作。
4、公司算力租赁业态未来的布局和订单规划是怎样的？
回复：公司算力租赁业态主要聚焦高端算力集群构建与服务提供，目前单个算力服务合同订单规模达 46.08亿元，订单分批次交付
，每批次均为 5年闭口长周期协议。未来公司算力服务业务将依托于现有运营商、互联网公司、模型公司等客户的合作关系，持续拓展
、服务互联网大厂、大型云厂商、大模型企业等头部客户，目前公司已在推进多个意向客户高端算力集群服务合作项目。
风险提示：公司新增并落地高端服务器算力租赁项目受上游硬件供给、采购周期等多重因素影响，公司具体经营情况请以定期报告
和相关临时公告为准。敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。
5、公司算力租赁业态下，30.62亿元采购换 46.08 亿元销售，年均净利润 6000万至 7200万元的预测依据是什么？如何确保利润
率高于行业平均水平？
回复：鉴于合同尚未正式交付，当前利润区间仅按行业均值及审慎原则估算，不代表最终业绩。公司具备显著的利润增厚潜力：对
内，通过供应商全链路协作严控硬件成本；对外，发挥运营商背景优势，精细化管控机房与能耗支出，力保项目净利率高于行业平均。
未来，在确保高端服务器采购成本低于行业平均值的基础上，随着算力服务租金上行，将推动公司未来算力租赁项目的利润率水平进一
步提升，长期保持同业领先水平。6、公司在 Token 运营业务的竞争力、Token运营目前的收入规模？
回复：随着 AI浪潮的演进，Token生态将会是公司重点拓展的业态方向，公司目前已有相关业态规划。在技术上，公司持续推进相
关的算力调度、算力优化、算力服务器异构计算等技术的储备与合作。同时，公司已经自研MaaS系统作为 Token运营的核心支撑，通过
聚合主流 AI大模型、建立统一的 Token换算规则与专属计费标准，搭建起成熟的Token套餐管理体系，目前已在 C端蜂助手 App推出相
关 Token套餐产品。
在客户资源与运营能力上，公司数字商品业态积累了丰富的运营商、互联网大厂、各类 B端客户的客情和渠道资源以及相应的产品
运营能力，在 AI 浪潮下，公司有能力和先机实现相应资源、运营能力在 Token套餐生态复用，深度参与运营商、互联网大厂 Token运
营中。
在 Token运营的业态上，公司与模型厂商将进一步探索合作业态，包括模型代理运营、高性能算力服务与 Token分成业态等方向。
风险提示：相关 Token运营业务处于早期运营阶段，短期内不会对公司总体经营业绩、产品结构产生重大影响。请广大投资者理性
判断，注意投资风险。
7、公司和运营商探索 Token运营、融合套餐合作。请问面向运营商的 Token套餐，是采用蜂助手提供MaaS平台+模型 Token供给、
运营商负责渠道销售分成，还是运营商采购算力/Token 资源后自主打包成通信套餐？当前和三大运营商分别推进到什么阶段，预计何
时能落地可计费的商用套餐？
回复：公司与运营商探索 AI Token 融合套餐模式，主要包括与运营商探索输出MaaS 平台能力、模型供给、Token 套餐运营以及
权益运营、计费分账中台等合作，依托运营商渠道与各类市场化渠道进行推广，双方按约定分成或技术费用结算。目前相关合作处于方
案对接、试点测试阶段，与运营商体系内均有项目沟通。商用落地时间受运营商内部流程、产品测试、业务审批等多重因素影响，后续
达到披露标准公司将及时公告。
8、市场上不少算力厂商都在推 AI Token套餐，蜂助手相比单纯算力租赁商、大模型原厂，核心差异化优势是什么？
回复：公司核心差异化优势，来源于长期积累沉淀的数字商品权益运营客户资源、运营中台、套餐产品设计及计费分账体系。在此
基础上，公司构建了算力+云终端+Token+模型的端云一体化业务闭环。对比来看，单纯的算力厂商更多侧重硬件算力出租、大模型原厂
侧重模型输出，而公司具备模型与 Token套餐的融合、Token套餐的设计与计费等能力及服务，可以与运营商的通信套餐、模型厂家的
模型等开展融合性的合作，适配运营商存量业务体系，也可以支撑模型厂家做好市场推广。
9、公司提到自研算力调度引擎+多场景算力消纳是算力业务的核心壁垒。请问这套调度系统针对推理算力的潮汐波动优化做到什么
程度？和同行相比，在算力利用率、单位算力的盈利水平上预计能拉开多大差距？
回复：公司自研的算力调度引擎支持对 ARM架构芯片进行算力弹性调度，能够实现云终端等业务的算力资源动态错峰分配，同时公
司正在积极储备与优化算力调度技术，适配更多类型的算力服务器，进一步提升算力资产收益。不同业务算力需求的波峰、波谷存在时
间差异，依托调度系统可实现错峰复用算力资源，有效提升整体算力利用率。算力利用率、单位算力盈利水平会受客户实际需求、市场
算力价格、业务结构变化等多重因素影响，行业可比口径差异较大，现阶段暂不开展量化对比。
10、公司上半年利润增长慢、现金流承压的原因？公司要如何改善？
回复：受复杂多变的行业竞争环境影响，近两年数字商品业务市场竞争程度不断增加、叠加上游采购成本波动、采购周期与回款周
期存在时间差异，使得该业务阶段性带来毛利率承压、经营现金流阶段性承压。后续公司将从两方面推进改善：一是持续优化产品结构
，引入更高毛利的产品进行合作，利用公司自研的交易中台降低运营成本，持续优化客户结构，优选更高毛利的运营项目进行合作；二
是把握 AI 产业发展趋势，未来各类 C 端智能硬件会把背后的服务和体验资源加载到云端进行存储、计算，最后通过端云协同传输回
到硬件进行端侧体验，公司将数字商品资源与云终端技术结合布局云端生态，依托自身算力资源，以 AI智能体为切入点，提供 AI应用
一体化赋能解决方案，实现“算力—云终端技术—AI大模型—数字商品—应用”的闭环协同，为数字商品运营业态提供新的入口，来进
一步加大数字商品业态的收入规模，并逐步提升数字商品板块的毛利率及公司整体盈利水平。
http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-09-10/1225556715.PDF
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2026-08-27 02:49│图解蜂助手中报：第二季度单季净利润同比增长1.97%
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蜂助手2026年中报显示，上半年营收13.39亿元，同比增长36.14%；归母净利润7753万元，同比增长1.87%。第二季度单季营收7.13
亿元，大增48.43%；单季归母净利润4127万元，同比增长1.97%。整体毛利率为17.41%，资产负债率50.18%，扣非净利润稳步增长，显
示业务扩张态势明显。...
https://stock.stockstar.com/RB2026082700007110.shtml
【5.最新异动】 暂无数据
【6.大宗交易】 暂无数据
【7.融资融券】
┌────────┬────────┬─────────┬─────────┬─────────┬─────────┐
│交易日期 │ 融资余额(万元)│ 融资买入额(万元)│ 融券余额(万元)│ 融券卖出量(万股)│融资融券余额(万元)│
├────────┼────────┼─────────┼─────────┼─────────┼─────────┤
│2026-11-12 │ 57879.23│ 1883.35│ 24.15│ 0.25│ 57903.38│
│2026-11-11 │ 58327.15│ 2050.30│ 20.14│ 0.00│ 58347.30│
│2026-11-10 │ 57658.90│ 2007.61│ 28.50│ 0.00│ 57687.40│
│2026-11-09 │ 58391.20│ 2261.14│ 27.69│ 0.00│ 58418.88│
│2026-11-06 │ 57717.30│ 2785.18│ 27.72│ 0.00│ 57745.02│
│2026-11-05 │ 57316.29│ 2904.38│ 28.92│ 0.00│ 57345.21│
│2026-11-04 │ 57263.69│ 1972.49│ 27.81│ 0.00│ 57291.49│
│2026-11-03 │ 57410.30│ 1439.98│ 26.21│ 0.02│ 57436.51│
│2026-11-02 │ 57741.28│ 1793.31│ 26.23│ 0.03│ 57767.50│
│2026-10-30 │ 58350.78│ 1570.92│ 24.23│ 0.00│ 58375.01│
│2026-10-29 │ 58867.30│ 1372.81│ 24.82│ 0.02│ 58892.11│
│2026-10-28 │ 59277.41│ 1165.05│ 25.79│ 0.03│ 59303.20│
│2026-10-27 │ 59512.41│ 2431.25│ 26.08│ 0.12│ 59538.49│
│2026-10-26 │ 58479.43│ 1238.07│ 24.48│ 0.20│ 58503.91│
│2026-10-23 │ 60703.96│ 1882.71│ 19.87│ 0.00│ 60723.83│
│2026-10-22 │ 63020.16│ 1676.18│ 21.61│ 0.10│ 63041.77│
│2026-10-21 │ 63363.69│ 2146.23│ 25.72│ 0.00│ 63389.40│
│2026-10-20 │ 63971.92│ 1667.03│ 28.91│ 0.00│ 64000.82│
│2026-10-19 │ 64078.64│ 1236.46│ 27.90│ 0.00│ 64106.54│
│2026-10-16 │ 64062.64│ 1409.52│ 27.74│ 0.00│ 64090.38│
│2026-10-15 │ 65079.13│ 1563.97│ 27.76│ 0.03│ 65106.89│
└────────┴────────┴─────────┴─────────┴─────────┴─────────┘
【8.风险提示】
【违规稽查】 暂无数据
【交易所问询】 暂无数据
【交易所监管】 暂无数据
【特别处理】 暂无数据
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用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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