最新提示☆ ◇600132 重庆啤酒 更新日期：2026-05-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.最新提示】【2.互动问答】【3.最新公告】【4.最新报道】
【5.最新异动】【6.大宗交易】【7.融资融券】【8.风险提示】
【1.最新提示】
【最新提醒】
┌─────────┬───────┬───────┬───────┬───────┬───────┬───────┐
│●最新主要指标 │ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│
├─────────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┤
│每股收益(元) │ 0.9000│ 2.5400│ 2.5600│ 1.7900│ 0.9800│ 2.3000│
│每股净资产(元) │ 3.7781│ 2.8452│ 4.1380│ 3.3440│ 3.4244│ 2.4489│
│加权净资产收益率(%│ 27.3100│ 81.6800│ 76.6900│ 55.9100│ 33.2600│ 60.1700│
│) │ │ │ │ │ │ │
│实际流通A股(万股) │ 48397.12│ 48397.12│ 48397.12│ 48397.12│ 48397.12│ 48397.12│
│限售流通A股(万股) │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│总股本(万股) │ 48397.12│ 48397.12│ 48397.12│ 48397.12│ 48397.12│ 48397.12│
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│●最新公告:2026-05-14 17:18 重庆啤酒（600132）：2025年年度股东会会议资料(详见后) │
│●最新报道:2026-05-11 14:43 主业降速之际买断历史包袱，重庆啤酒如何平稳穿越周期？(详见后) │
├─────────────────────────────────────────────────────────┤
│●财务同比:2026-03-31 营业收入(万元):434990.82 同比增(%):-0.12；净利润(万元):43772.09 同比增(%):-7.40 │
├─────────────────────────────────────────────────────────┤
│最新分红扩股: │
│●分红:2025-12-31 10派12元(含税) │
│●分红:2025-06-30 10派13元(含税) 股权登记日:2025-12-17 除权派息日:2025-12-18 │
├─────────────────────────────────────────────────────────┤
│●股东人数:截止2026-03-31,公司股东户数50926,增加4.34% │
│●股东人数:截止2026-02-28,公司股东户数48810,减少4.01% │
│(详见股东研究-股东人数变化) │
├─────────────────────────────────────────────────────────┤
│●2026-04-30投资者互动:最新12条关于重庆啤酒公司投资者互动内容 │
│(详见互动回答) │
├─────────────────────────────────────────────────────────┤
│●股东大会:2026-05-21召开2026年5月21日召开2025年度股东会 │
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【主营业务】
啤酒产品的制造与销售
【最新财报】
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│最新主要指标 │ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│
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│每股经营现金流(元)│ 3.4100│ 5.4220│ 8.1180│ 6.0040│ 2.7890│ 5.2530│
│每股未分配利润(元)│ 2.1736│ 1.2686│ 2.5894│ 1.8126│ 1.9020│ 0.9253│
│每股资本公积(元) │ 0.0813│ 0.0756│ 0.0706│ 0.0590│ 0.0552│ 0.0502│
│营业收入(万元) │ 434990.82│ 1472187.11│ 1305875.28│ 883922.44│ 435530.64│ 1464459.78│
│利润总额(万元) │ 114891.81│ 324192.56│ 323284.07│ 222764.30│ 114630.74│ 291992.76│
│归属母公司净利润( │ 43772.09│ 123089.71│ 124093.09│ 86497.65│ 47268.25│ 111459.30│
│万) │ │ │ │ │ │ │
│净利润增长率(%) │ -7.40│ 10.43│ -6.83│ -4.03│ 0.00│ 0.00│
│最新指标变动原因 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
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【近五年每股收益对比】
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│年份 │ 年度│ 三季│ 中期│ 一季│
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│2026 │ ---│ ---│ ---│ 0.9000│
│2025 │ 2.5400│ 2.5600│ 1.7900│ 0.9800│
│2024 │ 2.3000│ 2.7500│ 1.8600│ 0.9300│
│2023 │ 2.7600│ 2.7800│ 1.7900│ 0.8000│
│2022 │ 2.6100│ 2.4400│ 1.5000│ 0.7000│
└─────────┴───────────┴───────────┴───────────┴───────────┘
【2.互动问答】
┌──────┬──────────────────────────────────────────────────┐
│04-30 │问：2025年分红比例高达归母净利润的98.30%，结合年报披露的新疆、重庆等多条1L罐线在建产能，公司2026年资│
│ │本开支计划如何？在高资本开支周期下，维持接近100%的分红比例是否会影响到公司为未来增长（如产能扩张、并│
│ │购机会）所需的内部资金储备？公司对未来几年的分红政策有何展望？ │
│ │ │
│ │答：公司将持续统筹安排好经营发展、产能建设与股东回报之间的资金需求，公司会继续以稳定、可持续的分红政│
│ │策回馈投资者。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│04-30 │问：1.年报显示2025年Q4归母净利润为-1,003万元，扣非净利润为-3,434万元。请管理层具体拆解该季度亏损的主│
│ │要构成（例如，是销售费用集中投放、减值计提、还是其他一次性因素）？ │
│ │ │
│ │答：第四季度为啤酒行业的传统淡季，主要系经营季节性波动所致。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│04-30 │问：面对“中高端市场竞争将更加激烈”的行业判断，公司2026年如何规划销售费用率？是继续维持高投入以抢夺│
│ │份额，还是会更注重费用控制以提升利润？公司是否有具体的内部考核指标（如“收入增长/销售费用增长”的弹 │
│ │性系数）来监测费用效率？ │
│ │ │
│ │答：展望2026年，根据市场的情况，公司将合理配置各个渠道的投放，持续提升投资效率。面对不断变化的市场环│
│ │境，公司始终坚持灵活调整资源分配，确保在不同渠道间实现最优的投入产出比。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│04-30 │问：2025年，公司商誉达到总资产的6.54%，但商誉减值准备只有0.18%，请问公司是否存在利用商誉减值调节利润│
│ │的可能？ │
│ │ │
│ │答：公司已根据《企业会计准则第8号--资产减值》的相关规定，每年对因企业合并所形成的商誉进行减值测试。 │
│ │除已按测试结果计提相应减值准备的商誉外，其余商誉经减值测试未发现减值迹象。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│04-30 │问：管理层在年报中明确判断行业已进入“存量市场”。在此背景下，公司“嘉速扬帆”战略中“继续在中国取得│
│ │成功”的目标，将主要通过提升市场份额还是提升产品均价来实现？公司对2026年销量、吨酒价格各自增长的贡献│
│ │度有何预期？ │
│ │ │
│ │答：根据公司《2025年度报告》的披露，公司对2026年宏观经济和啤酒行业前景持谨慎乐观态度。随着外部环境逐│
│ │步改善和稳增长政策持续推出，中国啤酒行业有望获得更为有利的发展环境。同时，行业竞争加剧、成本波动及消│
│ │费复苏不及预期等不确定因素仍将带来挑战。 2026 年，公司将继续推进“嘉速扬帆”战略重点项目，以“国际品│
│ │牌+本地品牌”的品牌组合为依托，持续推进产品创新，提升运营 效率和组织能力建设，推动公司高质量发展。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│04-30 │问：管理层如何看待当前中国啤酒市场的消费趋势？在高端、主流等不同价格带，消费者购买决策的核心驱动因素│
│ │（如品牌、口感、新鲜度、性价比等）分别是什么？公司如何针对这些洞察进行产品布局与创新？ │
│ │ │
│ │答：2026 年，公司将继续坚持渠道深耕与创新驱动的发展策略。 非现饮渠道仍为发展重点。传统渠道与现代渠道│
│ │将同步推进分销拓展、产品结构优化及数智化应用，新兴渠道将保持较快增长。1L产 品将继续作为推动高端化的 │
│ │重要抓手，通过丰富产品风味满足不同消费场景需求。 现饮渠道将持续聚焦重点客户，深化餐饮消费场景拓展， │
│ │加强O2O联动及年轻消费群体运营，并以非酒精饮品及精酿产品作为重要增长方向。 大城市项目将进一步强化渠道│
│ │掌控能力与网络布局，优化资源配置效率。 数智化应用将进一步覆盖终端与消费者，持续提升运营效率与资源投 │
│ │入效果，推动业务稳健发展 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│04-30 │问：公司是否考虑降低分红比例，用资金回购部分公司股票 │
│ │ │
│ │答：2026 年，公司将继续秉持与全体股东共享经营成果的理念，在保证经营稳健、健康成长的前提下，保持高分 │
│ │红率积极回馈股东，并在有条件情况下增加分红频次。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│04-30 │问：铝价持续上涨，请问公司明年或更远的未来打算如何应对，是否会考虑对商品进行提价 │
│ │ │
│ │答：公司将持续跟踪铝价等原材料价格波动趋势，通过不同举措积极应对成本压力。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│04-30 │问：公司认为自身产品体系与主要竞争对手相比，最核心的差异化优势体现在哪些方面？是品牌文化、酿造工艺、│
│ │供应链效率，还是特定消费场景的深耕？ │
│ │ │
│ │答：在市场渠道方面，公司拥有覆盖全国各省区市的市场销售网络。各优势市场区域均拥有优质的客户资源、较强│
│ │的品牌优势和稳定的销 售渠道。 在品牌组合方面，公司依托“本地品牌+国际品牌”的强大品牌组合，覆盖消费 │
│ │者在不同消费场景下的多样化需求，实现了高质量增长。 国际品牌有嘉士伯、乐堡、1664、布鲁克林、夏日纷等 │
│ │，本地品牌有乌苏、重庆、山城、风花雪月、西夏、大理、京A等。公司依托 这一品牌组合，持续推进产品创新，│
│ │满足消费者对高品质啤酒产品的需求。同时，公司也推出了天山鲜果庄园汽水、电持能量饮料等产品，加快布局非│
│ │啤酒品类。 在供应网络方面，公司拥有27家酒厂，在采购、生产、物流等环节，在广阔的区域实现联动，形成合 │
│ │力，高效运营。 在营销推广方面，公司通过整体运营和品牌互补，以更加清晰的品牌形象和更加丰富的营销方式 │
│ │，提升营销推广效率。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│04-30 │问：公司如何平衡‘产品驱动’与‘渠道驱动’？在高端化战略中，品牌溢价和渠道掌控分别扮演怎样的角色？未│
│ │来将如何通过产品创新、渠道精细化及营销方式的协同，巩固长期竞争优势？ │
│ │ │
│ │答：公司会通过持续优化产品结构、加快渠道拓展、发力新零售、创新营销形式、打造新消费场景等举措，满足消│
│ │费者的对高品质、多元化啤酒的需求，推动公司业务发展。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│04-30 │问：公司是否考虑股权激励等激励措施，激励管理层致力于公司业务规模提升及新品研发； 公司股东及管理层是 │
│ │否有考虑相关增持公司股份计划 │
│ │ │
│ │答：关于股权激励及股东、管理层增持相关事项，公司目前没有应披露而未披露的信息。 未来若有相关计划或安 │
│ │排，公司将严格按照监管要求，及时履行信息披露义务，敬请以公司披露的公告为准。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│04-30 │问：“2020年底，公司完成重大资产重组，嘉士伯控制的除上市公司及其控股子公司以外的中国大陆啤酒资产和业│
│ │务全部注入上市公司.”这是公司彼时以及在历年年报中的承诺。请问自2021年以来，嘉士伯主要通过“嘉士伯重 │
│ │庆啤酒有限公司”（广东嘉士伯持股48.58%）的持股，分走了上市公司超过50%的净利润，这是否忠诚兑现了上述 │
│ │承诺？既然是将全部啤酒资产和业务注入上市公司，为何还保留广东嘉士伯对嘉士伯重庆啤酒有限公司的48.58%股│
│ │权？ │
│ │ │
│ │答：公司已完成和严格履行 2020 年重大资产重组相关承诺。 │
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【3.最新公告】
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2026-05-14 17:18│重庆啤酒（600132）：2025年年度股东会会议资料
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重庆啤酒（600132）：2025年年度股东会会议资料。公告详情请查看附件
http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/new/2026-05-15/600132_20260515_YZYU.pdf
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2026-04-30 00:00│重庆啤酒（600132）：董事、高级管理人员薪酬管理制度
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重庆啤酒（600132）：董事、高级管理人员薪酬管理制度。公告详情请查看附件
http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/new/2026-04-30/600132_20260430_LKWK.pdf
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2026-04-30 00:00│重庆啤酒（600132）：关于召开2025年年度股东会的通知
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重庆啤酒（600132）：关于召开2025年年度股东会的通知。公告详情请查看附件
http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/new/2026-04-30/600132_20260430_5TYB.pdf
【4.最新报道】
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2026-05-11 14:43│主业降速之际买断历史包袱，重庆啤酒如何平稳穿越周期？
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重庆啤酒在高增长周期结束后面临业绩调整，2025年营收微增，2026年一季度的营收与净利双降，主要受宏观需求疲弱及高营销投
入影响。公司正重构渠道，重点布局非现饮场景以推动高端化，尽管主流产品收入下滑，但ROE仍维持在81%以上，盈利模型稳健。此外
，公司通过支付1亿元现金及签署三年包销协议，彻底了结嘉威诉讼风险并锁定旧产能退出路径，为长远发展扫清障碍。在行业存量竞
争下，重庆啤酒以...
https://stock.stockstar.com/SS2026051100014488.shtml
─────────┬─────────────────────────────────────────────────
2026-05-07 18:44│西南证券：给予重庆啤酒买入评级
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西南证券发布研报给予重庆啤酒买入评级。公司2026年一季报显示，营收微降，但销量稳健增长0.3%，高档产品收入提升2.4%，结
构升级态势明显。虽受费率调整及税率变化影响，净利润短期承压，但毛利率因原材料成本下行而提升。未来随着非现饮渠道拓展及新
品放量，预计产品结构将持续优化，盈利有望改善。机构维持买入评级并预测未来三年业绩稳步增长。...
https://stock.stockstar.com/RB2026050700034149.shtml
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2026-05-05 18:20│开源证券：给予重庆啤酒增持评级
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开源证券发布研报，维持重庆啤酒“增持”评级。公司2026年Q1营收基本持平，高端产品放量对冲主流产品压力，推动结构升级，
高端化战略持续兑现。虽因旺季投放及所得税影响致利润短期承压，但毛利率随成本优化与结构优化同比提升。渠道基本盘稳固，西北
及南区增长稳健，中区有望修复。机构预测公司2026至2028年归母净利润稳步增长，当前估值具备吸引力。...
https://stock.stockstar.com/RB2026050500007544.shtml
【5.最新异动】 暂无数据
【6.大宗交易】 暂无数据
【7.融资融券】
┌────────┬────────┬─────────┬─────────┬─────────┬─────────┐
│交易日期 │ 融资余额(万元)│ 融资买入额(万元)│ 融券余额(万元)│ 融券卖出量(万股)│融资融券余额(万元)│
├────────┼────────┼─────────┼─────────┼─────────┼─────────┤
│2026-05-15 │ 38598.61│ 1610.89│ 917.66│ 0.33│ 39516.27│
│2026-05-14 │ 39162.27│ 2071.14│ 932.77│ 0.34│ 40095.03│
│2026-05-13 │ 39486.04│ 2033.40│ 913.79│ 0.49│ 40399.83│
│2026-05-12 │ 38899.82│ 3867.32│ 907.15│ 0.46│ 39806.98│
│2026-05-11 │ 36837.71│ 2654.81│ 896.31│ 0.86│ 37734.02│
│2026-05-08 │ 36221.32│ 1653.37│ 851.30│ 0.02│ 37072.62│
│2026-05-07 │ 36743.26│ 3369.20│ 860.53│ 0.68│ 37603.79│
│2026-05-06 │ 34882.53│ 4084.90│ 844.59│ 0.28│ 35727.13│
│2026-04-30 │ 33097.83│ 2667.07│ 849.32│ 0.04│ 33947.15│
│2026-04-29 │ 33227.81│ 1658.73│ 885.52│ 0.12│ 34113.33│
│2026-04-28 │ 33919.28│ 2787.20│ 942.27│ 0.17│ 34861.56│
│2026-04-27 │ 33902.83│ 1402.97│ 918.33│ 0.06│ 34821.16│
│2026-04-24 │ 34113.37│ 1230.92│ 915.44│ 0.14│ 35028.81│
│2026-04-23 │ 34856.06│ 1197.44│ 894.73│ 0.06│ 35750.79│
│2026-04-22 │ 34826.23│ 980.59│ 894.27│ 0.08│ 35720.49│
│2026-04-21 │ 35556.29│ 1427.48│ 896.07│ 0.33│ 36452.36│
│2026-04-20 │ 35228.33│ 1102.05│ 887.33│ 0.04│ 36115.66│
│2026-04-17 │ 35189.14│ 1524.04│ 892.63│ 0.02│ 36081.76│
└────────┴────────┴─────────┴─────────┴─────────┴─────────┘
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【交易所问询】 暂无数据
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