最新提示☆ ◇600332 白云山 更新日期：2026-04-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.最新提示】【2.互动问答】【3.最新公告】【4.最新报道】
【5.最新异动】【6.大宗交易】【7.融资融券】【8.风险提示】
【1.最新提示】
【最新提醒】
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│●最新主要指标 │ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│
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│每股收益(元) │ 1.8350│ 2.0360│ 1.5480│ 1.1200│ 1.7440│ 1.9430│
│每股净资产(元) │ 23.2400│ 23.3156│ 23.2300│ 23.2004│ 22.0800│ 22.2799│
│加权净资产收益率(%│ 8.0900│ 8.8800│ 6.7700│ 4.9500│ 7.9900│ 8.8100│
│) │ │ │ │ │ │ │
│实际流通A股(万股) │ 140589.09│ 140589.09│ 140589.09│ 140589.09│ 140589.09│ 140589.09│
│限售流通A股(万股) │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│总股本(万股) │ 162579.09│ 162579.09│ 162579.09│ 162579.09│ 162579.09│ 162579.09│
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│●最新公告:2026-04-15 16:55 白云山（600332）：关于子公司通过高新技术企业认定的公告(详见后) │
│●最新报道:2026-04-02 19:10 小摩增持白云山(00874.HK)约14.39万股 每股作价约16.89港元(详见后) │
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│●财务同比:2025-12-31 营业收入(万元):7765610.99 同比增(%):3.55；净利润(万元):298311.36 同比增(%):5.21 │
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│最新分红扩股: │
│●分红:2025-12-31 每10股派4.5元(含税) │
│●分红:2025-06-30 每10股派4元（含税） 股权登记日:2025-09-11 除权派息日:2025-09-12 │
├─────────────────────────────────────────────────────────┤
│●股东人数:截止2025-12-31,公司股东户数94754,减少6.81% │
│●股东人数:截止2026-02-28,公司股东户数100976,增加6.57% │
│(详见股东研究-股东人数变化) │
├─────────────────────────────────────────────────────────┤
│●2026-04-07投资者互动:最新12条关于白云山公司投资者互动内容 │
│(详见互动回答) │
└─────────────────────────────────────────────────────────┘
【主营业务】
本公司自成立以来，一直专注于医药健康产业，经过多年的发展，规模与效益持续扩大。目前，本公司围绕主责主业深耕医药健康全
产业链条，构建了上下游协同的多元化业务结构，业务涵盖现代中药、化药科技、天然饮品、医药商业、生物创新、消费健康、医疗
服务等。
【最新财报】 ●2026一季报预约披露时间:2026-04-28
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│最新主要指标 │ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│
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│每股经营现金流(元)│ -0.1430│ -1.2130│ -2.0900│ -2.3970│ 2.1170│ -0.4620│
│每股未分配利润(元)│ 14.3821│ 14.6543│ 14.5659│ 14.5386│ 13.4183│ 13.6858│
│每股资本公积(元) │ 6.3498│ 6.2203│ 6.2203│ 6.2208│ 6.2208│ 6.2208│
│营业收入(万元) │ 7765610.99│ 6160599.38│ 4183454.61│ 2247340.84│ 7499282.05│ 5906000.03│
│利润总额(万元) │ 368992.59│ 418410.26│ 309041.63│ 223098.68│ 360757.99│ 400603.78│
│归属母公司净利润( │ 298311.36│ 331005.21│ 251614.10│ 182131.33│ 283549.62│ 315897.70│
│万) │ │ │ │ │ │ │
│净利润增长率(%) │ 5.21│ 4.78│ -1.31│ -6.99│ 0.00│ 0.00│
│最新指标变动原因 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
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【近五年每股收益对比】
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│年份 │ 年度│ 三季│ 中期│ 一季│
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│2025 │ 1.8350│ 2.0360│ 1.5480│ 1.1200│
│2024 │ 1.7440│ 1.9430│ 1.5680│ 1.2040│
│2023 │ 2.4950│ 2.3320│ 1.7290│ 1.1740│
│2022 │ 2.4400│ 2.1370│ 1.5930│ 1.1110│
│2021 │ 2.2880│ 2.0370│ 1.5390│ 1.0010│
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【2.互动问答】
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│04-07 │问：尊敬的董秘，公司股价连续多年下滑，是否可以采取回购或管理层增持方案，提高投资者对公司发展的信心 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注和建议！公司重视市值管理工作，将继续加大力度推进该项工作。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│04-07 │问：董秘你好，3月23日公司收盘价23.11元/股，创2018年4月以来新低，为什么我们公司的投资收益这么低呢？贵│
│ │公司真的一点办法措施都没有吗？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！公司将继续发展好各业务，推动业绩稳定增长。加强市值管理工作，积极│
│ │通过现金分红等方式回馈股东，继续通过多种方式加强与投资者沟通、传递公司价值，争取给投资者更好的投资回│
│ │报。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│04-07 │问：董秘您好：作为股东，我在此正式询问贵公司经营业绩报疑点。请正面回答。在原材料价格普遍下调的情况下│
│ │，公司采购成本是怎么大幅度增加的？采购价格与当期价格是否匹配？如不匹配，是否存在贪腐问题？采购程序合│
│ │规不代表没有问题。如果公司采购不能完成合理价格采购，公司应对股东做出交代。 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！公司2025年年报披露的各大业务中营业成本同比上升的是医药商业业务，│
│ │其营业收入同比上升比例相近，具有合理性。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│04-07 │问：公司宣扬“公司未来将持续聚焦主业提质增效，加大核心产品创新研发力度，积极通过现金分红等方式回馈股│
│ │东。”通过2025年报，前2项都没看到；却不断看到大股东成立“广州白云山稀核”，“广药资本”，还有广药澳 │
│ │门，给投资者印象大股东倒是创新不断，上市公司纹丝不动，大股东在损失中小股东的利益，投资者就用脚投票，│
│ │股价是最直接的表达。请问董秘，大股东什么时候能解决同业竞争，别再和上市公司争医药创新前沿技术。 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！有关内容详见公司2025年年度报告第四节中的相关内容。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│04-07 │问：请问董秘，广药白云山保障性住房还在论证中，年报中还有错别字“再”，犹犹豫豫的，是不是管理层自己都│
│ │认为该项投资非必要？如有必要，有没有考虑乘房地产低迷期，直接购买现房替代？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！考虑到目前房地产行业情况及各方面原因，公司保障性租赁住房暨人才公│
│ │寓建设项目目前在再论证阶段。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│04-07 │问：公司是否存在应披露未披露的信息 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！公司不存在应披露而未披露的信息。 │
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│04-07 │问：你好 请问咱们医药流通毛利率为什么只有百分之五 我看别的药房都有30-40毛利率 咱们这个看着就像是不赚│
│ │钱 光营收好看的 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，公司医药商业包括医药分销及零售两种模式，其中医药分销占比较大，较药店零售毛利率│
│ │低。公司将持续优化业务结构，努力提升综合盈利水平，感谢您的关注！ │
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│04-07 │问：董秘您好，我注意到市场上有大量打着白云山旗号的产品，这一点只要在各大电商平台上一搜就不难发现。但│
│ │的其中似乎有很多产品并非公司自身生产的产品，这难保不是对公司品牌价值的一种长期稀释。我理解贴牌授权看│
│ │起来是一种无需投入就能获利的方式，但企业发展的历史经验证明，将品牌声誉视若生命，不让它受到一丝伤害可│
│ │能的企业会在长期获得消费者更多的认可。不知贵司是否有所考量？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！公司已通过强化制度和加强品牌管理，进一步形成品牌发展战略，以实现│
│ │品牌可持续发展，不断提升品牌价值。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│04-07 │问：尊敬的董秘，公司的股价长期在低位徘徊，是否采取应对措施？过往投资者提出较多良好建议，但公司似乎未│
│ │采纳过？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注和建议！公司积极听取投资者建议，将继续加强市值管理工作。公司持续推│
│ │动业务稳定增长，积极通过现金分红等方式回馈股东，将继续通过多种方式加强与投资者沟通、传递公司价值，争│
│ │取给投资者更好的投资回报。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│04-07 │问：据说公司将收购香雪药厂，请问是否属实？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！公司的相关信息需以公司在两地上市交易所公告为准，公司不存在应披露│
│ │而未披露的信息。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│04-07 │问：董秘您好！2025年公司净利润增长5.21%，但经营活动现金流净额由正转负至-2.32亿元，同比大幅下降106.75│
│ │%，请问主要原因及回款风险？此外，公司强调创新驱动，但研发费用同比减少13.37%，请问是否影响创新战略实 │
│ │施？年报提示存在应收关联方股利，能否说明具体回收安排。 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！公司2025年现金流量净额同比下降的主要原因是货款回收有所下降，同时│
│ │采购支付金额增加；研发费用同比下降的原因主要是公司部分在研项目已完成阶段性研究，暂未进入下一阶段研究│
│ │，因此专项研发费用和试验试制费同比减少，不会影响公司研发工作；公司已就该事项与被投资企业持续沟通，督│
│ │促其尽快履行分红义务，相关情况将在定期报告中如实披露。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│04-07 │问：贵公司2025年经营性现金流大幅减少为负值，暴露了公司什么问题？产品造血能力不足了？竞争力大幅下降？│
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！公司2025年现金流量净额同比下降的主要原因是货款回收有所下降，同时│
│ │采购支付金额增加。 │
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【3.最新公告】
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2026-04-15 16:55│白云山（600332）：关于子公司通过高新技术企业认定的公告
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白云山（600332）：关于子公司通过高新技术企业认定的公告。公告详情请查看附件
http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/new/2026-04-16/600332_20260416_WN8B.pdf
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2026-04-14 16:45│白云山（600332）：H股公告（董事会召开日期）
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白云山（600332）：H股公告（董事会召开日期）。公告详情请查看附件
http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/new/2026-04-15/600332_20260415_K1W3.pdf
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2026-04-01 18:05│白云山（600332）：关于分公司收到澳门成药登记证书的公告
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白云山（600332）：关于分公司收到澳门成药登记证书的公告。公告详情请查看附件
http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/new/2026-04-02/600332_20260402_AO4M.pdf
【4.最新报道】
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2026-04-02 19:10│小摩增持白云山(00874.HK)约14.39万股 每股作价约16.89港元
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小摩于3月30日增持白云山(00874.HK)约14.39万股，平均成交价约16.89港元，总耗资约243.11万港元。增持后，小摩持股总数升
至约1991.02万股，持股比例增至9.05%。截至4月2日收盘，白云山股价报17.21港元，涨1.29%，市值约37.36亿港元，位列中药Ⅱ行业
第5。目前90天内暂无投行对该股给出评级。...
https://hk.stockstar.com/RB2026040200034584.shtml
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2026-03-30 20:00│白云山(600332)2026年3月30日投资者关系活动主要内容
─────────┴─────────────────────────────────────────────────
主要内容包括：
问：（一）公司2025年经营业绩情况如何？
答：2025年，公司依托产业优势，充分挖掘自身资源与资产，全面推进生产经营各项工作，推动业务持续稳定增长，全年实现营业
收入约为人民币776.56亿元，同比增长3.55%；利润总额约为人民币36.9亿元，同比增长2.28%；归属于本公司股东的净利润约为人民币
29.83亿元，同比增长5.21%。
问：（二）与以往年报相比，公司2025年报中关于业务的表述有所不同，这是因为什么？
答：为贯彻落实公司“十五五”战略发展规划，围绕现代化、科技化、数字化、国际化发展方向，公司进一步明晰产业定位、优化
业务结构、强化资源统筹与板块分类管理，以更加精准、完整地反映公司现代中药、化药科技、天然饮品、医药商业等四大基石业务及
相关板块发展情况，相关统计数据亦相应予以调整。
问：（三）2025年，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降的原因是什么？
答：2025年，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降主要是因为公司下属企业货款回收有所下降，同时采购支付金额增加。
问：（四）公司对“十五五”有何规划？
答：未来五年，公司将坚持现代化、科技化、数字化、国际化发展方向，在推动现代中药、化药科技、天然饮品、医药商业四大基
石业务板块提质增效的同时，积蓄动能，培育促进消费健康、生物创新、医疗服务等业务发展，推动公司实现高质量发展。
问：（五）未来公司研发创新将重点投入哪些方面？有何规划？
答：公司将进一步加大研发投入，推动创新转型，依托六大创新平台，加速推进抗肿瘤、抗感染、妇科、男科、儿科、外用药、医
疗营养保健领域等项目研发进程与新药上市进度；同时围绕呼吸、慢病、肿瘤、生殖等核心治疗领域，筛选适配公司发展的科研项目，
进一步丰富潜在项目储备，为创新管线提供重要支撑。此外，公司将持续引进全球研发人才，不断增强公司科研团队实力，同时进一步
优化创新体制机制，完善考核评价体系，健全容错纠错机制，实施多元激励。
问：（六）2025年，公司现代中药、化药科技主营业务收入同比略有下滑的原因是什么？未来，公司对制药业务有何规划？
答：受市场需求阶段性不足以及竞争加剧等因素影响，公司现代中药、化药科技业务主要产品，如金戈、注射用头孢呋辛钠、小柴
胡颗粒等仍有一定销售压力，现代中药、化药科技主营业务收入同比有所下滑。
未来，公司将通过深化临床研究、加强品牌建设、推进营销渠道的拓展与布局，进一步巩固并提升现代中药及化药科技在呼吸系统
、消化代谢、心脑血管、妇科生殖以及生殖健康、抗感染、抗肿瘤等领域优势与竞争力，推动医药制造业务稳定发展。
问：（七）公司天然饮品业务国际化发展有何新进展、新举措？
答：2025年，公司天然饮品业务大力推进国际化进程，与多家海外公司达成战略合作，启动海外本土化运营项目，并推进王老吉国
际品牌标识“WALOVI”及国际罐在多国发布与上市，推动天然饮品业务海外销售额实现同比增长。
下一步，公司天然饮品将持续加码国际化战略，加快海外产能布局，持续优化东南亚供应链网络，同时强化欧美及其他市场布局，
力争在国际市场拓展方面取得新突破。
问：（八）公司天然饮品业务是否有推出新品？
答：2025年，公司天然饮品业务围绕单品多元化和品类多元化战略，持续推进产品创新：（1）推出王老吉云柚青松口味新品；（2
）针对餐饮渠道，推出490ml的果肉果汁新品---果摇爽，目前已上市青提、菠萝百香果、黄桃、荔枝4款口味；（3）结合运动饮料消费
特征，推出1L装闪充电解质饮料，目前共上市刺梨柠檬和海盐荔枝2款口味；（4）以广东三宝中的化橘红、陈皮为原料，研制推出0糖0
脂0卡的天然植物饮品－－化橘红陈皮；（5）以品类拓展为战略方向，推出森石活泉天然矿泉水。
2026年，公司将进一步深化单品多元化与品类多元化发展路径，持续完善产品矩阵。
问：（九）未来，天然饮品的发展重点是什么？
答：未来，公司天然饮品业务将以“拓展赛道，升级品牌”为核心目标，全面推进各项战略举措：一是持续深耕核心消费场景，强
化品牌文化认知，推动品牌价值不断提升；二是积极拓展重点消费领域，引导消费心智向日常健康饮品升级，持续扩大品牌消费群体；
三是统筹国内国际两个市场，系统培育发展新增长点。
问：（十）2025年，公司医药商业营业收入实现增长的原因是什么？
答：2025年，公司医药商业营业收入实现同比增长，主要得益于：（1）医疗批发业务通过持续优化合作机制、深度整合渠道资源
，同时加紧创新药、国谈药的抢夺和准入，积极拓展增量来源，实现分销业务稳健增长；（2）零售业务紧抓“双通道”政策机遇，强
化批零联动，推动实现零售业务经营质量持续提升。
问：（十一）2025年，公司应收账款有所增加，针对当前回款情况，未来是否会采取措施控制应收账款的规模、改善回款情况？
答：2025年，受部分地区医保拨付政策执行差异等因素影响，医疗机构回款有所放缓，公司医药商业应收账款账龄延长，导致计提
的应收账款坏账增加。为有效应对回款挑战，公司将密切跟踪国家及地方医保基金即时结算、直接结算改革进展，力争借助政策窗口改
善回款环境，同时持续强化应收账款精细化管理，并通过制定回款计划、法律清收、应收账款保理、资产证券化等多项举措加快资金回
笼。
问：（十二）未来，公司医药商业有何发展规划？
答：未来，公司医药商业将聚焦高质量发展主线，持续巩固药品批发的压舱石作用，同时深耕医疗器械、消费者健康及国际业务，
构建更加均衡的业务格局，推动综合实力与发展质效持续提升。
问：（十三）公司在薪酬绩效与激励机制方面有何进展？
答：公司已聘请第三方机构，结合公司实际发展需求，探索制定薪酬绩效优化方案，进一步激发人才动力，加强人才队伍建设；同
时，积极探索适合公司或下属企业发展的改革方案，探索开展混改、职业经理人机制等创新性举措，同时支持符合条件的下属企业探索
开展股权激励、员工持股等，进一步激发下属子公司发展活力。
问：（十四）公司是否会进行回购？
答：公司暂无回购计划。后续，公司如有回购计划，将按照两地上市规则履行披露义务。
问：（十五）未来公司是否会提高分红？
答：为进一步提升投资者回报，公司已制定2025年现金分红方案，拟每股派发现金红利0.45元（含税）。2025年度，公司现金分红
（含中期分红）总额约为13.82亿元，占本年度归属于股东的净利润的比例为46.32%。未来，公司将根据企业经营的实际情况，继续经
营好业绩，争取在合理范围内给投资者更大回报。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202603/82528600332.pdf
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2026-03-27 20:00│白云山(600332)2026年3月27日投资者关系活动主要内容
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主要内容包括：
问：（一）公司2025年经营业绩情况如何？
答：2025年，公司依托产业优势，充分挖掘自身资源与资产，全面推进生产经营各项工作，推动业务持续稳定增长，全年实现营业
收入约为人民币776.56亿元，同比增长3.55%；利润总额约为人民币36.9亿元，同比增长2.28%；归属于本公司股东的净利润约为人民币
29.83亿元，同比增长5.21%。
问：（二）与以往年报相比，公司2025年报中关于业务的表述有所不同，这是因为什么？
答：为贯彻落实公司“十五五”战略发展规划，围绕现代化、科技化、数字化、国际化发展方向，公司进一步明晰产业定位、优化
业务结构、强化资源统筹与板块分类管理，以更加精准、完整地反映公司现代中药、化药科技、天然饮品、医药商业等四大基石业务及
相关板块发展情况，相关统计数据亦相应予以调整。
问：（三）2025年，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降的原因是什么？
答：2025年，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降主要是因为公司下属企业货款回收有所下降，同时采购支付金额增加。
问：（四）公司对“十五五”有何规划？
答：未来五年，公司将坚持现代化、科技化、数字化、国际化发展方向，在推动现代中药、化药科技、天然饮品、医药商业四大基
石业务板块提质增效的同时，积蓄动能，培育促进消费健康、生物创新、医疗服务等业务发展，推动公司实现高质量发展。
问：（五）未来公司研发创新将重点投入哪些方面？有何规划？
答：公司将进一步加大研发投入，推动创新转型，依托六大创新平台，加速推进抗肿瘤、抗感染、妇科、男科、儿科、外用药、医
疗营养保健领域等项目研发进程与新药上市进度；同时围绕呼吸、慢病、肿瘤、生殖等核心治疗领域，筛选适配公司发展的科研项目，
进一步丰富潜在项目储备，为创新管线提供重要支撑。此外，公司将持续引进全球研发人才，不断增强公司科研团队实力，同时进一步
优化创新体制机制，完善考核评价体系，健全容错纠错机制，实施多元激励。
问：（六）2025年，公司现代中药、化药科技主营业务收入同比略有下滑的原因是什么？未来，公司对制药业务有何规划？
答：受市场需求阶段性不足以及竞争加剧等因素影响，公司现代中药、化药科技业务主要产品，如金戈、注射用头孢呋辛钠、小柴
胡颗粒等仍有一定销售压力，现代中药、化药科技主营业务收入同比有所下滑。
未来，公司将通过深化临床研究、加强品牌建设、推进营销渠道的拓展与布局，进一步巩固并提升现代中药及化药科技在呼吸系统
、消化代谢、心脑血管、妇科生殖以及生殖健康、抗感染、抗肿瘤等领域优势与竞争力，推动医药制造业务稳定发展。
问：（七）公司天然饮品业务国际化发展有何新进展、新举措？
答：2025年，公司天然饮品业务大力推进国际化进程，与多家海外公司达成战略合作，启动海外本土化运营项目，并推进王老吉国
际品牌标识“WALOVI”及国际罐在多国发布与上市，推动天然饮品业务海外销售额实现同比增长。
下一步，公司天然饮品将持续加码国际化战略，加快海外产能布局，持续优化东南亚供应链网络，同时强化欧美及其他市场布局，
力争在国际市场拓展方面取得新突破。
问：（八）公司天然饮品业务是否有推出新品？
答：2025年，公司天然饮品业务围绕单品多元化和品类多元化战略，持续推进产品创新：（1）推出王老吉云柚青松口味新品；（2
）针对餐饮渠道，推出490ml的果肉果汁新品---果摇爽，目前已上市青提、菠萝百香果、黄桃、荔枝4款口味；（3）结合运动饮料消费
特征，推出1L装闪充电解质饮料，目前共上市刺梨柠檬和海盐荔枝2款口味；（4）以广东三宝中的化橘红、陈皮为原料，研制推出0糖0
脂0卡的天然植物饮品－－化橘红陈皮；（5）以品类拓展为战略方向，推出森石活泉天然矿泉水。
2026年，公司将进一步深化单品多元化与品类多元化发展路径，持续完善产品矩阵。
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