最新提示☆ ◇600546 山煤国际 更新日期：2026-05-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.最新提示】【2.互动问答】【3.最新公告】【4.最新报道】
【5.最新异动】【6.大宗交易】【7.融资融券】【8.风险提示】
【1.最新提示】
【最新提醒】
┌─────────┬───────┬───────┬───────┬───────┬───────┬───────┐
│●最新主要指标 │ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│
├─────────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┼───────┤
│每股收益(元) │ 0.2200│ 0.5900│ 0.5300│ 0.3300│ 0.1300│ 1.1400│
│每股净资产(元) │ 8.4261│ 8.1540│ 8.2607│ 8.0416│ 8.4914│ 8.3185│
│加权净资产收益率(%│ 2.6200│ 7.1700│ 6.3500│ 3.9200│ 1.5300│ 14.1200│
│) │ │ │ │ │ │ │
│实际流通A股(万股) │ 198245.61│ 198245.61│ 198245.61│ 198245.61│ 198245.61│ 198245.61│
│限售流通A股(万股) │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│总股本(万股) │ 198245.61│ 198245.61│ 198245.61│ 198245.61│ 198245.61│ 198245.61│
├─────────┴───────┴───────┴───────┴───────┴───────┴───────┤
│●最新公告:2026-05-15 16:01 山煤国际（600546）：关于参加山西辖区上市公司2026年投资者网上集体接待日活动的公告(详见 │
│后) │
│●最新报道:2026-05-12 17:36 山煤国际(600546)：选举刘保龙担任第九届董事会职工董事(详见后) │
├─────────────────────────────────────────────────────────┤
│●财务同比:2026-03-31 营业收入(万元):496776.68 同比增(%):30.02；净利润(万元):42854.20 同比增(%):68.10 │
├─────────────────────────────────────────────────────────┤
│最新分红扩股: │
│●分红:2025-12-31 10派3.55元(含税) │
│●分红:2025-06-30 不分配不转增 │
├─────────────────────────────────────────────────────────┤
│●股东人数:截止2025-12-31,公司股东户数63709,减少11.41% │
│●股东人数:截止2026-03-31,公司股东户数57266,减少10.11% │
│(详见股东研究-股东人数变化) │
├─────────────────────────────────────────────────────────┤
│●2026-05-06投资者互动:最新1条关于山煤国际公司投资者互动内容 │
│(详见互动回答) │
├─────────────────────────────────────────────────────────┤
│●股东大会:2026-05-19召开2026年5月19日召开2025年度股东会 │
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【主营业务】
煤炭生产业务；煤炭销售和物流业务
【最新财报】
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│最新主要指标 │ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│
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│每股经营现金流(元)│ 0.5760│ 1.6930│ 1.1200│ -0.2370│ -0.5740│ 1.8870│
│每股未分配利润(元)│ 5.0095│ 4.7924│ 4.7319│ 4.5345│ 5.0227│ 4.8941│
│每股资本公积(元) │ 1.7075│ 1.7075│ 1.7060│ 1.7060│ 1.7060│ 1.7060│
│营业收入(万元) │ 496776.68│ 2047219.26│ 1424019.23│ 851352.05│ 382064.25│ 2956070.14│
│利润总额(万元) │ 101437.45│ 308194.97│ 257182.70│ 136979.00│ 67375.72│ 472952.28│
│归属母公司净利润( │ 42854.20│ 116643.35│ 104630.34│ 65497.59│ 25493.87│ 226837.51│
│万) │ │ │ │ │ │ │
│净利润增长率(%) │ 68.10│ -48.58│ -49.74│ -49.25│ 0.00│ 0.00│
│最新指标变动原因 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
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【近五年每股收益对比】
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│年份 │ 年度│ 三季│ 中期│ 一季│
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│2026 │ ---│ ---│ ---│ 0.2200│
│2025 │ 0.5900│ 0.5300│ 0.3300│ 0.1300│
│2024 │ 1.1400│ 1.0500│ 0.6500│ 0.2900│
│2023 │ 2.1500│ 2.0200│ 1.5500│ 0.8600│
│2022 │ 3.5000│ 2.7200│ 1.7900│ 0.8300│
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【2.互动问答】
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│05-06 │问：董秘好，2025年公司营收净利双降，贸易业务萎缩，但预付款项逆势增长60.83%至2.95亿元，请说明预付对象│
│ │及商业合理性。此外，货币资金受限比例近46%，且在关联方财务公司存款27.15亿元，请说明资金安全性、是否存│
│ │在使用限制及存贷双高的合理性。另，预计负债中未决诉讼超15亿元，请提示风险。谢谢。 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，2025年公司业绩受煤炭市场周期性下行影响，贸易煤量、价齐跌导致贸易煤收入下降。公│
│ │司预付款增加，主要是受进口煤业务结算周期影响，预付的保证金及煤款增加所致；受限资金主要为矿山环境治理│
│ │恢复基金和土地复垦保证金，属行业合规要求,除受限资金之外货币资金中为32.82亿元；公司在财务公司存款存取│
│ │自由、安全可控，不存在存贷双高的情形；另外公司预计负债中未决诉讼已足额计提，并在2025年年度报告中进行│
│ │了披露，未来公司将持续跟进进展，审慎把控风险，感谢您的关注。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│04-30 │问：董秘您好，请问，咱们山煤国际的2025年红利分配时间是2026年什么时候，就是近期通过的2026年4月董事会 │
│ │决定开会后的股东大会？谢谢 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，公司2025年度利润分配方案将于5月19日召开的2025年年度股东会审议，待审议通过后两 │
│ │个月内实施完毕。感谢您的关注。 │
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│04-30 │问：尊敬的董秘您好！山煤国际作为国内少数的具有煤炭出口的企业，过去在煤炭外贸领域是 “只进不出”，专 │
│ │注于从国际市场进口煤炭，并未开展出口业务。但在目前国际煤炭价格较高的情况下，进口业务优势不明显，出口│
│ │业务未来的发展方向是什么？每年的出口配额有多少？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，当前受国内外煤价、印尼出口政策及国家进口管控等多重影响，公司会在把控风险的基础│
│ │上审慎开展国际贸易业务，感谢您的关注。 │
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【3.最新公告】
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2026-05-15 16:01│山煤国际（600546）：关于参加山西辖区上市公司2026年投资者网上集体接待日活动的公告
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山煤国际（600546）：关于参加山西辖区上市公司2026年投资者网上集体接待日活动的公告。公告详情请查看附件
http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/new/2026-05-16/600546_20260516_9RP0.pdf
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2026-05-12 17:13│山煤国际（600546）：2026-016 山煤国际关于选举职工董事的公告
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山煤国际（600546）：2026-016 山煤国际关于选举职工董事的公告。公告详情请查看附件
http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/new/2026-05-13/600546_20260513_2H85.pdf
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2026-05-08 17:10│山煤国际（600546）：2025年年度股东会会议资料
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山煤国际（600546）：2025年年度股东会会议资料。公告详情请查看附件
http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/new/2026-05-09/600546_20260509_OYXD.pdf
【4.最新报道】
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2026-05-12 17:36│山煤国际(600546)：选举刘保龙担任第九届董事会职工董事
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格隆汇5月12日丨山煤国际(600546.SH)公布，公司于2026年5月11日召开职工代表大会，经与会职工代表审议，选举刘保龙先生担
任公司第九届董事会职工董事，任期自2026年5月11日起至公司第九届董事会任期届满之日止。
https://www.gelonghui.com/news/5231926
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2026-04-28 19:39│开源证券：给予山煤国际买入评级
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开源证券维持山煤国际买入评级。2025年公司营收与净利同比下滑，主要受煤价下跌及贸易业务收缩影响，但自产煤产量增长。公
司承诺2024至2026年分红比例不低于60%，2025年分红率达60.34%，延续高分红政策。预计2026至2028年净利润将显著回升，分别为19.
63亿、22.91亿和28.13亿元。公司产能稳定，成本管控加强，投资价值凸显。...
https://stock.stockstar.com/RB2026042800055947.shtml
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2026-04-27 20:00│山煤国际(600546)2026年4月27日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况：
1.2025年公司营收204.72亿元（-30.75%），归母净利润11.66亿元（-48.58%），但2026年Q1营收49.68亿元（+30.02%）、净利润4
.29亿元（+68.10%）。请问总经理：①2025年业绩下滑的核心原因是什么（煤价下跌？销量减少？成本上升？）？②2026年Q1反转的主
要驱动力是什么？这种改善是否具有可持续性？③公司如何平衡短期业绩波动与长期战略布局？
答：尊敬的投资者您好，2025年业绩下滑主要是报告期内煤炭市场下行，煤价下跌自产煤收入减少以及贸易煤量、价齐跌导致贸易
煤收入大幅下降，双重因素叠加所致；2026年一季度公司煤炭产销量稳步提升，受下游季节性用煤刚需释放叠加进口煤供给收缩等外部
影响自产煤销量实现大幅增长，驱动归母净利润同比提升。公司短期以成本控制、提质增效、优化结构对冲周期波动；中期做强主业、
延伸链条提升竞争力；长期落实安全集约高效绿色智能生产，稳定分红回报股东预期，实现短期韧性与长期价值的动态平衡，感谢您的
关注。
2.2025年自产煤销量2775.5万吨（+3.82%），但贸易煤销量1142.3万吨（-39.9%）；2026年Q1自产煤销量668.6万吨（+51.4%），
贸易煤242.8万吨（+20.2%）。请问：① 贸易煤销量大幅下滑的原因是什么？未来是否会继续压缩贸易煤业务？② 自产煤销量增长是
否得益于产能核增项目（如河曲露天煤业1600万吨核增）？③ 公司如何优化产销结构以提升整体盈利能力？
答：尊敬的投资者您好，2025年度公司贸易煤销量下滑主要是报告期内煤炭市场下行，煤炭市场竞争加剧，煤价下跌、贸易煤毛利
压缩等影响，公司不断优化贸易模式，在严格风险把控的基础上开展煤炭贸易，持续提升贸易业务质量。自产煤销量增长主要得益于长
春兴煤业、韩家洼煤业、凌志达煤业产能核增稳步推进，产能充分释放。2026年度公司坚持产洗销贸运进协同联动，灵活调整销售策略
，积极开拓进口货源，未来公司将继续推进贸易业务转型，进一步拓宽贸易市场优势，整合洗选、铁路、港口等优质资源，推动贸易与
加工、物流服务深度融合，拓展一站式服务场景，为内外部客户提供涵盖洗选加工、物流运输、仓储保管、终端销售的定制化解决方案
，增强客户黏性与市场竞争力。公司将全力做好稳产稳供，科学统筹采掘布局与资源配置，加强生产组织调度，优化生产接续管理，确
保库存合理、产销平衡，做实“以销定产、以现定产、以效定产”。感谢您的关注！
3.2025年自产煤均价525.9元/吨（-18.6%），2026年Q1吨煤收入556.8元/吨（-6.3%）。请问独立董事：① 如何评估未来煤价下跌
风险？公司是否制定煤价下跌的应对预案（如期货套保、长协比例提升）？② 在高分红政策下（2025年分红比例60.3%），若煤价持续
下行，公司如何平衡分红与留存利润用于抗风险？
答：尊敬的投资者您好，公司持续关注煤炭周期波动与煤价走势变化，坚持产洗销运协同运营，常态化强化成本管控、洗选提质增
效，夯实盈利韧性，持续优化销售结构、开拓发展新客户，积极履行电煤保供职责，主动抵御煤价下行风险。在稳定分红政策前提下，
公司科学统筹利润分配，合理留存经营现金流与自有资金，兼顾股东回报与周期下行阶段抗风险能力。感谢你的关注！
4.2025年综合毛利率35.61%，其中自产煤毛利率48.3%（-4.0pct），贸易煤毛利率2.8%（-0.3pct）。请问财务总监：① 自产煤毛
利率下滑的主要原因是什么？未来能否通过产品结构优化（如提升冶金煤占比）改善？② 贸易煤业务毛利率仅2.8%，是否存在亏损风
险？公司如何提升贸易煤业务的盈利性？
答：尊敬的投资者您好，公司自产煤毛利率下降的主要原因是煤炭市场下行，煤价下跌导致自产煤收入减少。公司将持续深耕“四
大战略”，强化先进产能建设，优化生产组织，进一步优化产品结构，从“产品供应”向“服务增值”转型，实现市场需求与企业效益
的双向提升。公司的贸易业务主要包括市场煤组织销售、贸易平台对接，为自产煤和市场用户提供洗选加工，站台管理、港口管理的综
合标准化服务业务。未来公司将进一步拓宽贸易市场优势，整合洗选、铁路、港口等优质资源，推动贸易与加工、物流服务深度融合，
拓展一站式服务场景，为内外部客户提供涵盖洗选加工、物流运输、仓储保管、终端销售的定制化解决方案。感谢你的关注！
5. 2025年分红比例60.3%，股息率2.8%。请问：① 高分红政策是否会持续？若未来盈利波动，分红比例是否会调整？② 公司如何
平衡股东回报与内生增长资金需求？③ 针对青年投资者偏好高成长或高分红，公司如何通过投资者关系活动（如线上路演、ESG报告）
增强吸引力？
答：尊敬的投资者您好，公司始终高度重视股东合理投资回报，严格遵循证监会监管要求，结合自身经营实际与战略规划，制定《
山煤国际2024年-2026年股东回报规划》，积极与投资者共享经营成果。此外，公司依托2026年提质增效重回报方案、首发ESG报告，持
续向资本市场传递企业价值与稳健经营理念。常态化开展季度业绩说明会、线上路演，降低投资者沟通门槛，坦诚互动答疑。同时通过
官方公众号推送公司经营动态、业绩解读等轻量化内容，全方位提升公司资本市场吸引力。感谢您的关注！
6.在当前国际煤价格倒挂情况下，贵公司对进出口业务有何规划，请问：1、请问目前贵公司对煤炭贸易业务有何打算？2、如何扩
大出口业务。3、每年的出口业务配额为多少？
答：尊敬的投资者您好，当前受国内外煤价、印尼出口政策及进口管控等多重影响，公司会在把控风险的基础上开展国际贸易业务
，感谢您的关注。
7.尊敬的董事长您好！请问贵公司 产能是否会面临衰竭情况，产能扩张有什么计划？有进军新能源的打算吗？
答：尊敬的投资者您好，公司煤炭资源储量及产能情况已在2025年年度报告"经营情况讨论与分析"章节中充分披露，目前公司各生
产矿井均处于正常开采状态，产能稳定在合理水平。未来公司将持续聚焦煤炭主业，持续推动煤炭主业高质量发展，深耕“四大战略”
，强化先进产能建设，优化生产组织，开展采掘衔接攻坚，稳定煤炭生产，不断提高企业的核心竞争力。感谢你的关注！
8.陈总您好！在行业低谷期，公司如何平衡资本开支与股东回报？如果未来现金流充裕，是否会考虑提高最低分红承诺比例或进行
特别分红？
答：尊敬的投资者您好，公司始终高度重视股东合理投资回报，严格遵循证监会监管要求，结合经营实际与战略规划，落实《2024
-2026年股东回报规划》。行业低谷期合理压降低效投入，严控资本开支节奏，兼顾发展投入与分红稳定。感谢你的关注！
9.您好，我注意到贵公司2024年及本次均未采用直播形式的业绩说明会并提供视频回放。请问在即将举行的2025年的业绩说明会中
，贵公司是否考虑引入视频直播形式，并在会后提供完整的视频回放，以便投资者更充分地了解会议内容？此外，贵公司是否考虑在业
绩说明会中增加线上视频交流环节，通过视频方式回应投资者提问，特别是在投资者问答环节中提供一定程度的面对面沟通，以提升信
息传递的直观性与互动性？感谢您的解答。
答：尊敬的投资者您好，感谢您对公司投资者关系工作的关注和建议！公司高度重视与投资者的沟通交流，近年来通过上证路演中
心平台，已常态化开展季度和年度业绩说明会，文字实录均在《投资者关系活动记录表》中及时披露，方便投资者查阅。关于您提到的
视频直播形式，公司持续关注上市公司IR实践的发展趋势，并不断优化投资者交流方式。未来，公司将结合技术条件、成本效益和投资
者需求，综合评估引入视频直播等新型沟通方式的可行性。感谢你的关注。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202604/83875600546.pdf
【5.最新异动】 暂无数据
【6.大宗交易】 暂无数据
【7.融资融券】
┌────────┬────────┬─────────┬─────────┬─────────┬─────────┐
│交易日期 │ 融资余额(万元)│ 融资买入额(万元)│ 融券余额(万元)│ 融券卖出量(万股)│融资融券余额(万元)│
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│2026-05-15 │ 35497.41│ 975.29│ 484.11│ 4.03│ 35981.52│
│2026-05-14 │ 35732.70│ 1212.50│ 420.96│ 0.62│ 36153.66│
│2026-05-13 │ 35721.82│ 1274.95│ 446.10│ 3.01│ 36167.92│
│2026-05-12 │ 35333.30│ 1065.26│ 556.72│ 6.15│ 35890.02│
│2026-05-11 │ 35887.60│ 1342.94│ 501.65│ 4.45│ 36389.24│
│2026-05-08 │ 36815.66│ 1997.49│ 442.37│ 0.44│ 37258.03│
│2026-05-07 │ 36546.38│ 1336.32│ 490.86│ 3.51│ 37037.24│
│2026-05-06 │ 37786.13│ 2589.84│ 503.36│ 5.31│ 38289.49│
│2026-04-30 │ 37995.07│ 2113.45│ 490.83│ 4.52│ 38485.90│
│2026-04-29 │ 40567.77│ 2334.67│ 475.20│ 1.95│ 41042.96│
│2026-04-28 │ 40676.55│ 2526.82│ 455.28│ 5.97│ 41131.83│
│2026-04-27 │ 40676.12│ 1570.46│ 358.60│ 0.85│ 41034.72│
│2026-04-24 │ 42277.99│ 2785.37│ 339.26│ 0.02│ 42617.25│
│2026-04-23 │ 42696.88│ 5240.47│ 447.62│ 5.28│ 43144.49│
│2026-04-22 │ 42223.06│ 888.93│ 372.02│ 0.01│ 42595.08│
│2026-04-21 │ 43513.73│ 1332.72│ 388.66│ 1.24│ 43902.39│
│2026-04-20 │ 45004.24│ 4039.38│ 374.47│ 4.51│ 45378.70│
│2026-04-17 │ 44182.05│ 1853.85│ 314.24│ 0.21│ 44496.29│
└────────┴────────┴─────────┴─────────┴─────────┴─────────┘
【8.风险提示】
【违规稽查】 暂无数据
【交易所问询】 暂无数据
【交易所监管】 暂无数据
【特别处理】
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│公告日期 │2016-04-29 │变更日期 │2016-05-03 │
├────────┼───────────────────┴────────┴───────────────────┤
│变更类型 │戴帽披* │
├────────┼────────────────────────────────────────────────┤
│变更原因 │最近两年净利润均为负 │
└────────┴────────────────────────────────────────────────┘
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