最新提示☆ ◇600546 山煤国际 更新日期：2025-06-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.最新提示】【2.互动问答】【3.最新公告】【4.最新报道】
【5.最新异动】【6.大宗交易】【7.融资融券】【8.风险提示】
【1.最新提示】
【最新提醒】
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│●最新主要指标 │ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│
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│每股收益(元) │ 0.1300│ 1.1400│ 1.0500│ 0.6500│
│每股净资产(元) │ 8.4914│ 8.3185│ 8.3893│ 7.9676│
│加权净资产收益率(%) │ 1.5300│ 14.1200│ 12.8900│ 8.0100│
│实际流通A股(万股) │ 198245.61│ 198245.61│ 198245.61│ 198245.61│
│限售流通A股(万股) │ ---│ ---│ ---│ ---│
│总股本(万股) │ 198245.61│ 198245.61│ 198245.61│ 198245.61│
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│●最新公告:2025-05-28 18:23 山煤国际（600546）：关于控股股东非公开发行可交换公司债券换股价格调整的提示性公告(详见 │
│后) │
│●最新报道:2025-05-21 16:27 山煤国际涨6.14%，民生证券三周前给出“买入”评级(详见后) │
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│●财务同比:2025-03-31 营业收入(万元):450215.21 同比增(%):-29.17；净利润(万元):25493.87 同比增(%):-56.29 │
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│最新分红扩股: │
│●分红:2024-12-31 10派6.9元(含税) 股权登记日:2025-06-03 除权派息日:2025-06-04 │
│●分红:2024-06-30 不分配不转增 │
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│●股东人数:截止2024-12-31,公司股东户数65132,增加6.48% │
│●股东人数:截止2025-03-31,公司股东户数72075,增加10.66% │
│(详见股东研究-股东人数变化) │
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│●2025-05-28投资者互动:最新24条关于山煤国际公司投资者互动内容 │
│(详见互动回答) │
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│●质押占比:控股股东 山西煤炭进出口集团有限公司 截至2025-03-08累计质押股数：28000.00万股 占总股本比：14.12% 占其持 │
│股比:24.39% │
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【主营业务】
煤炭生产业务、煤炭销售和物流业务、非煤贸易业务
【最新财报】
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│最新主要指标 │ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│
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│每股经营现金流(元) │ -0.5740│ 1.8870│ 1.8120│ 1.2010│
│每股未分配利润(元) │ 5.0227│ 4.8941│ 4.7999│ 4.4009│
│每股资本公积(元) │ 1.7060│ 1.7060│ 1.7085│ 1.7085│
│营业收入(万元) │ 450215.21│ 2956070.14│ 2196498.23│ 1405719.94│
│利润总额(万元) │ 67375.72│ 472952.28│ 427025.87│ 259856.33│
│归属母公司净利润(万) │ 25493.87│ 226837.51│ 208174.33│ 129065.50│
│净利润增长率(%) │ -56.29│ -46.75│ -47.72│ -57.79│
│最新指标变动原因 │ ---│ ---│ ---│ ---│
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【近五年每股收益对比】
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│年份 │ 年度│ 三季│ 中期│ 一季│
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│2025 │ ---│ ---│ ---│ 0.1300│
│2024 │ 1.1400│ 1.0500│ 0.6500│ 0.2900│
│2023 │ 2.1500│ 2.0200│ 1.5500│ 0.8600│
│2022 │ 3.5000│ 2.7200│ 1.7900│ 0.8300│
│2021 │ 2.4900│ 0.8800│ 0.4300│ 0.1600│
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【2.互动问答】
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│05-28 │问：感谢贵司及时安排分红，贵司市值已降低至近5年的低位区，对比贵司大额投出或支出，贵司应该效仿8年前请│
│ │母公司加大增持或公司自身回购，通过贵司高比例分红亦几年内收回增持或回购投入资金，彰显贵司未来发展信心│
│ │。 │
│ │ │
│ │答：感谢您对公司提出的建议。 │
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│05-28 │问：建议贵司尽快在5月分红，消除投资者对公司现金日益衰减的顾虑，并将投出去的几十亿银行投资款和其他支 │
│ │出拿回来回购或请母公司增持，再以合理较低价格注入在25年即可投产的高品质煤矿资产，以崭新面貌迎接实施十│
│ │五五规划。 │
│ │ │
│ │答：感谢您对公司提出的建议。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│05-28 │问：贵司对比下华阳和晋控如何在国家政策下执行保供，即符合国家政策又很好保护公司及投资者，贵司是否远远│
│ │落后于优秀一流企业？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，公司一直高度重视公司发展质量和投资价值，于4月29日对外披露《山煤国际关于2025年 │
│ │度“提质增效重回报”行动方案的公告》（临2025-022号），将从生产经营、股东回报、新质生产力、投资者关系│
│ │管理、公司治理、关键少数责任等多方面入手做好相关工作，未来将加大对标管理力度，以学习、借鉴、吸收行业│
│ │先进管理经验为目标，从而不断提升公司经营水平。感谢您的关注。 │
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│05-28 │问：董秘你好！贵司2024年报第19页的产销量分析部分，自产煤产量3287万吨，销量2673万吨，产量减去销量等于│
│ │624万吨作为存货，考虑上年度还有库存，今年的库存应该至少要大于624万吨，为何年报上的库存只有33万吨？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，公司对外披露的产量为原煤口径，销量包括原煤和精煤，其差额包含库存量及洗选原煤的│
│ │损耗部分。感谢您的关注。 │
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│05-28 │问：为何国家给80%动力煤保供指标（很多上市公司指标率更低），23、24年贵司不拿剩余20%动力煤卖价格高一倍│
│ │多的市场煤，让广大投资者和少数股东获利大额减少，贵司有保障公司利益吗？有投资者保护吗？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，公司严格执行保供政策，动力煤主产品全部用于完成保供任务。感谢您的关注。 │
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│05-28 │问：贵司在24年3个项目巨亏，宏远销售1亿亏损2.6亿，鑫顺销售0.9亿亏损4.1亿，铺龙湾销售9.1亿微利0.001亿 │
│ │，贵司请给出合理解释，贵司如何解决巨额亏损？贵司在24年3个项目大额亏损，庄子河、韩家洼、鹿台山亏损已 │
│ │占销售额15%-40%，贵司如何扭亏为赢？这些项目经营困局长达2-3年，其中宏远项目更长久亏损，贵司如何推动解│
│ │决？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，2024年，公司部分矿井由于自身地质条件复杂、煤炭市场下行等各种因素影响面临亏损问│
│ │题。2025年，公司将充分结合各矿井的实际情况，采取“以销定产、以效定产、以现定产”措施，优化资源配置，│
│ │精准把握市场需求，灵活调整策略，尽最大努力提升煤炭销售效益。感谢您的关注。 │
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│05-28 │问：贵司从经营和发展已远远落后于华阳和晋控，完成了经营目标了吗？亏损项目具体扭亏结果呢？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，公司2024年度煤炭产量工作目标不低于3,300万吨，实际完成产量3,297.89万吨，基本完 │
│ │成年度目标。2025年，公司将充分结合各矿井的实际情况，采取“以销定产、以效定产、以现定产”措施，优化资│
│ │源配置，精准把握市场需求，灵活调整策略，尽最大努力提升煤炭销售效益。感谢您的关注。 │
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│05-28 │问：贵司何时分红，连近几年5月分红都维持不了嘛？贵司销售和回款是否顺利进行？市场煤价高，低价全保供， │
│ │市场煤价低，保供了，能否按保供价及时销售和回款？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，公司于2025年5月28日在上海证券交易所网站披露《2024年年度权益分派实施公告》（公 │
│ │告编号：临2025-026号），计划于6月4日完成现金红利发放。公司严格执行保供政策，动力煤主产品全部用于完成│
│ │保供任务，公司自产煤产品销售坚持“款到发货”的销售原则。感谢您的关注。 │
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│05-28 │问：贵司吃了前几任管理层打下的基业，现任管理层准备拿出什么业绩呢，如何扭亏一半项目，如何做强做优国资│
│ │，而不是大额投出和支出，已经上任第三年了，何时拿出来呢？ │
│ │ │
│ │答：感谢您对公司提出的建议。 │
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│05-28 │问：钢铁行业以销定产，钢铁产量年同比下降近2%。全国主产焦煤的贵省焦煤行业为何不以销定产，跟随钢铁行业│
│ │产量安排生产，反而加大供应力度同比增长10%-20%，严重供过于求导致焦煤价格连跌4年回到10年前？ │
│ │ │
│ │答：感谢您提出的建议。 │
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│05-28 │问：按近期几月的煤价和贵司大额支出的惯例，贵司2季度是否还有盈利？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，有关二季度生产经营情况请您关注公司届时在上海证券交易所网站披露的《山煤国际能源│
│ │集团股份有限公司2025年半年度报告》。感谢您的关注。 │
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│05-28 │问：近5年，贵司经营现金流净额在今年一季度第一次出现大额负数-11亿，贵司有无总结是否销售回款和支出出现│
│ │严重异常，同样市场行情下，为何贵司运营现金流净额更异常？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，公司经营活动产生的现金流净额减少主要是由于2025年一季度煤炭价格下跌，销量下降，│
│ │导致现金流入减少所致。感谢您的关注。 │
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│05-28 │问：贵司近2年4季度以及今年1季度，各种减少利润的支出和计提，有无增厚业绩的举措呢？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，面对煤炭市场下行压力，2025年公司将聚焦主责主业，持续强化“先进产能”“资源扩增│
│ │”“精煤制胜”和“配煤优势”四大战略，一是坚定不移走“安全集约高效绿色智能生产”之路，做强做优煤炭主│
│ │业；二是深化“产洗销贸运进电”一体化协同联动，坚持“量价联动、稳价保量”原则，采取“以销定产、以效定│
│ │产、以现定产”措施，优化资源配置；三是优化提升配采配洗配销效能，不断优化产品结构；四是加快产业升级，│
│ │突出科技创新主体地位，积极引进成熟可靠的新技术、新工艺，加速科技成果转化，提升生产效率和产品质量；同│
│ │时积极争取后备煤炭资源，保障企业健康可持续发展。感谢您的关注。 │
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│05-28 │问：贵司作为国资委双百企业，企业利润连续2年大比例降低，市值已连续下跌15个月，有无好的举措，逆转公司 │
│ │持续下滑的趋势，今年还能否保留在双百企业？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，2025年公司将进一步聚焦管理提升、价值创造，实现内涵发展。狠抓精益化管理和成本管│
│ │控，持续推动管理优化、降本增效；聚焦质量效率效益等内涵指标和核心要素，强化对标一流管理，提升价值创造│
│ │能力，推动企业内涵式高质量发展。感谢您的关注。 │
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│05-28 │问：贵司能否在股东大会中合理解释下，贵司经过近2年发展后，为何市值只有仅剩原有的40%？拿出去投资银行、│
│ │其他支出的几十亿，何时能拿回投资于贵司？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，股价高低受多重因素的影响，既反映公司内在价值，也会受到国内外经济环境、货币政策│
│ │、行业发展等宏观微观因素影响。公司高度重视并持续推动高质量发展和投资价值提升，同时为进一步践行“以投│
│ │资者为本”的发展理念，公司制定2025年度“提质增效重回报”行动方案，将从主业经营、股东回报、创新驱动、│
│ │投资者关系管理等多方面入手做好相关工作。具体详见公司于2025年4月29日披露的《山煤国际关于2025年度“提 │
│ │质增效重回报”行动方案的公告》（临2025-022号）。感谢您的关注。 │
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│05-28 │问：贵司好好对比下同属地方国资的华阳和晋控，对比过去2年经营情况和关于未来发展重要举措，为何经营结果 │
│ │存在较大差距？为何未来发展存在明显不足？就能更清晰了解投资者对贵司和同属母公司的山焦的看法转变。 │
│ │ │
│ │答：感谢您对公司提出的建议。 │
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│05-28 │问：今年啥时候分红啊？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，公司于2025年5月28日在上海证券交易所网站披露《2024年年度权益分派实施公告》（公 │
│ │告编号：临2025-026号），计划于6月4日完成现金红利发放。感谢您的关注。 │
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│05-28 │问：既然贵司不愿意把投出的几十亿银行投资和支出拿回来，在关键时期投资于自身及公司发展，那就应该再提高│
│ │分红比例到80%以上。 │
│ │ │
│ │答：感谢您对公司提出的建议。 │
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│05-28 │问：请贵司尽快回答投资者提问，是否尊重投资者的上市公司，是否全力维护投资者利益的上市公司，结果会如何│
│ │？对比下前几任管理层。对比下现在华阳和晋控。 │
│ │ │
│ │答：感谢您对公司提出的建议。 │
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│05-28 │问：贵司近几年1季度货币资金一直环比20%以上下降，贵司能否按期在5月中旬分红？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，公司于2025年5月28日在上海证券交易所网站披露《2024年年度权益分派实施公告》（公 │
│ │告编号：临2025-026号），计划于6月4日完成现金红利发放。感谢您的关注。 │
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│05-28 │问：贵司市值前两年和华阳基本一致，对比贵司和华阳这两年一系列操作，贵司市值快落后华阳近30%、60亿，市 │
│ │值也是国资的价值体现，贵司能否好好学习下华阳如何增厚公司业绩、合理优价投资自身、着眼未来发展。 │
│ │ │
│ │答：感谢您对公司提出的建议。 │
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│05-28 │问：曾经利润只有贵司的60-70%左右的晋控，都在借助母公司之力飞速发展，近两年发展后，贵司利润被晋控远远│
│ │反超只有晋控70%左右，晋控新收购达产后产量也远高于贵司1000万吨，贵司作何感想。 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，公司将坚持稳中求进的工作总基调，深度聚焦主责主业，增强核心竞争力，持续推动煤炭│
│ │主业高质量发展，同时也将加大对标管理力度，以学习、借鉴、吸收行业先进管理经验为目标，重点抓实对标成果│
│ │转化。感谢您的关注。 │
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│05-28 │问：贵司前几任管理层，在煤价更低和市场环境更艰难时，打下良好基业，并在业内取得骄人业绩，现在的管理层│
│ │，请珍惜并拿出实实在在的业绩，而不是只会增加各种支出，感谢。 │
│ │ │
│ │答：感谢您对公司提出的建议。 │
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│05-28 │问：请问一下贵公司今年啥时候分红？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，公司于2025年5月28日在上海证券交易所网站披露《2024年年度权益分派实施公告》（公 │
│ │告编号：临2025-026号），计划于6月4日完成现金红利发放。感谢您的关注。 │
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│05-15 │问：贵司25年9月到期的可交换债劵能完成换股嘛？现价约9元远低于换股价约20元的50%，作为22年重点优秀案例 │
│ │的标志性国企改革资本运作，是否能完成，如未能完成对发债双方影响有哪些？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您，您提到的可交换债券为我公司控股股东山西煤炭进出口集团有限公司于2022年9月28日完成 │
│ │非公开发行的可交换公司债券（债券代码“137154”），债券期限3年。上述债券能否完成换股，并不会对我公司 │
│ │的生产经营造成任何实质影响。感谢您的关注。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│05-15 │问：贵司分红时间确定了吗，贵司不看好贵司予以回购，大股东不看好公司予以增持，还有很多持股人想分红后增│
│ │持，请贵司抓紧分红。把近20亿资金拿去投资银行，不从银行拿回近20亿资金投资自己，这种做法会让公司在资本│
│ │市场严重缺乏长久信任度，并质疑贵司长期经营管理能力。 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，公司于2025年4月27日召开的第八届董事会第三十一次会议审议通过了《关于2024年度利 │
│ │润分配方案的议案》，该方案将在5月20日召开的2024年年度股东大会审议通过后两个月内实施完毕。感谢您的关 │
│ │注。 │
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│05-15 │问：虽然冶金煤价格降了些，但贵司动力煤和冶金煤都有长协价保护，为何利润下降的幅度是煤价下降幅度的几倍│
│ │呢？如果煤价再降点，贵司是否会回到数年前亏损的状态？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，公司动力煤品种实行保供政策，冶金煤品种按照市场价格进行销售，2024年盈利能力下降│
│ │受到煤炭销售价格以及产销量减少双重因素叠加影响。公司未来将坚持“量价联动、稳价保量”原则，采取“以销│
│ │定产、以效定产、以现定产”措施，优化资源配置，精准把握市场需求，灵活调整策略，尽最大努力提升煤炭销售│
│ │效益。感谢您的关注。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│05-15 │问：贵司研发费用已达销售额1.6%、5亿，研发应用了这么多高科技，为何不申请高科技企业优惠所得税率？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，公司目前并不符合申请高新技术企业的认定标准条件，感谢您的建议和关注。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│05-15 │问：董秘你好！就贵司2024年报提问3个问题。 1、P19产销量情况分析表显示自产煤产量3287万吨，销量2673万吨│
│ │，生产大于销售624万吨，但年报的库存只有33万吨，差异如此之大的具体原因是什么？ 2、P16煤炭生产业务季度│
│ │数据，第4季度吨煤成本344元，是第3季度成本的1.28倍，成本突然上升的具体原因？ 3、P8季度财务数据，第4季│
│ │度营收7.6亿，环比接近第3季度营收7.9亿，但第4季度归母净利环比下滑76%，为何第4季度的归母净利下降这么多│
│ │？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，公司就您提问的三个问题回复如下： （1）关于产销率问题，公司近年来持续推行“精煤│
│ │制胜”战略，配套洗选能力不断提升，同时公司2024年公司自产煤产量较2023年有所下降，导致自产原煤入洗比率│
│ │以及精煤销售占比不断增加，产销率下降。 （2）公司2024年第四季度吨煤销售成本较第三季度提升主要是由于第│
│ │四季度计提职工全年绩效及兑现、所属煤矿塌陷费用、设备维修费用支出增加等多重因素所致。 （3）公司2024年│
│ │第四季度归母净利润环比下降主要包括以下两个原因：一是销售结构发生显著变化，第四季度动力煤销售占比较高│
│ │，导致煤炭生产毛利率下降，二是第四季度吨煤销售成本以及管理、研发等费用增加。感谢您的关注。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│05-15 │问：山西对比内蒙和陕西，更多产焦煤，为何还大比例扩大产煤规模，让如此稀缺的不可再生资源严重供过于求，│
│ │价格不如可再生的菜价，贵司及行业如何应对这也特殊的历史挑战？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，煤炭属于周期性行业，其景气度受到宏观经济以及供需关系变化的客观影响。为有效应对│
│ │目前煤炭市场供需宽松的现状，公司将持续坚持“量价联动、稳价保量”原则，采取“以销定产、以效定产、以现│
│ │定产”措施，优化资源配置，精准把握市场需求，灵活调整策略，尽最大努力提升煤炭销售效益。感谢您的关注。│
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│05-15 │问：为何煤价越降低，贸易倾销关税战越猛烈，贵司和行业是如何看待这种现象，如何应对的，谢谢。 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，目前由于国内煤炭市场供需关系相对宽松，目前供需处于总体宽松格局、季节性略有波动│
│ │的状态，供给端已处于历史高位，增长空间有限，需求端需关注下游产业增长情况。另外，我国从美国进口的煤炭│
│ │相对有限，加征关税对进口煤的供应影响不大，对煤炭价格的影响也相对有限。感谢您的关注。 │
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│05-15 │问：董秘你好！贵司2024年报P174的“营业外支出”明细中，预计负债有2.32亿，该项目上年度约0.86亿，同比增│
│ │幅约170%，请问主要包括哪些内容？增
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