最新提示☆ ◇600765 中航重机 更新日期：2025-11-28◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.最新提示】【2.互动问答】【3.最新公告】【4.最新报道】
【5.最新异动】【6.大宗交易】【7.融资融券】【8.风险提示】
【1.最新提示】
【最新提醒】
┌─────────────┬──────────┬──────────┬──────────┬──────────┐
│●最新主要指标 │ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│
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│每股收益(元) │ 0.3900│ 0.3100│ 0.1300│ 0.4300│
│每股净资产(元) │ 9.0316│ 9.0739│ 9.0038│ 8.8711│
│加权净资产收益率(%) │ 4.3100│ 3.4600│ 1.4100│ 5.4900│
│实际流通A股(万股) │ 156443.82│ 147071.83│ 147071.83│ 147071.83│
│限售流通A股(万股) │ 1105.40│ 10477.39│ 10477.39│ 1072.00│
│总股本(万股) │ 157549.22│ 157549.22│ 157549.22│ 148143.83│
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│●最新公告:2025-11-25 16:37 中航重机（600765）：关于召开2025年第三季度业绩说明会的公告(详见后) │
│●最新报道:2025-11-18 20:00 中航重机(600765)2025年11月18日投资者关系活动主要内容(详见后) │
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│●财务同比:2025-09-30 营业收入(万元):777638.85 同比增(%):-6.59；净利润(万元):61574.61 同比增(%):-39.72 │
├─────────────────────────────────────────────────────────┤
│最新分红扩股: │
│●分红:2025-06-30 不分配不转增 │
│●分红:2024-12-31 10派1.218元(含税) 股权登记日:2025-06-16 除权派息日:2025-06-17 │
│●增发:2024-12-24 通过非公开发行9371.9889万股 发行价:20.160元 增发上市日:2025-01-20 股权登记日:--- 发行对象:募集资│
│金的发行对象为贵州省新型工业化发展股权投资基金合伙企业（有限合伙）、国调二期协同发展基金股份有限公司、中建材（安徽│
│）新材料产业投资基金合伙企业（有限合伙）等共计11名投资者。 │
├─────────────────────────────────────────────────────────┤
│●股东人数:截止2025-09-30,公司股东户数98157,减少6.02% │
│●股东人数:截止2025-06-30,公司股东户数104449,增加6.79% │
│(详见股东研究-股东人数变化) │
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│●2025-11-12投资者互动:最新16条关于中航重机公司投资者互动内容 │
│(详见互动回答) │
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│●限售解禁:2025-12-22 解禁数量:268.00(万股) 占总股本比:0.17(%) 解禁原因:股权激励 状态:预估 │
│●限售解禁:2026-12-14 解禁数量:8.35(万股) 占总股本比:0.01(%) 解禁原因:股权激励 状态:预估 │
│●限售解禁:2026-12-22 解禁数量:268.00(万股) 占总股本比:0.17(%) 解禁原因:股权激励 状态:预估 │
│●限售解禁:2027-12-13 解禁数量:8.35(万股) 占总股本比:0.01(%) 解禁原因:股权激励 状态:预估 │
│●限售解禁:2027-12-22 解禁数量:268.00(万股) 占总股本比:0.17(%) 解禁原因:股权激励 状态:预估 │
│●限售解禁:2028-12-13 解禁数量:8.35(万股) 占总股本比:0.01(%) 解禁原因:股权激励 状态:预估 │
│●限售解禁:2028-12-22 解禁数量:268.00(万股) 占总股本比:0.17(%) 解禁原因:股权激励 状态:预估 │
│●限售解禁:2029-12-13 解禁数量:8.35(万股) 占总股本比:0.01(%) 解禁原因:股权激励 状态:预估 │
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【主营业务】
锻铸、液压环控等业务
【最新财报】
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│最新主要指标 │ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│
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│每股经营现金流(元) │ -0.5790│ -0.4270│ -0.3140│ -0.0500│
│每股未分配利润(元) │ 3.7398│ 3.6613│ 3.5963│ 3.6911│
│每股资本公积(元) │ 4.1690│ 4.2854│ 4.2824│ 4.5515│
│营业收入(万元) │ 777638.85│ 575060.80│ 230630.15│ 1035517.60│
│利润总额(万元) │ 81195.10│ 68600.49│ 30291.71│ 86513.53│
│归属母公司净利润(万) │ 61574.61│ 49203.50│ 19780.94│ 63973.08│
│净利润增长率(%) │ -39.21│ -31.92│ -38.46│ -51.85│
│最新指标变动原因 │ ---│ ---│ ---│ ---│
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【近五年每股收益对比】
┌─────────┬───────────┬───────────┬───────────┬───────────┐
│年份 │ 年度│ 三季│ 中期│ 一季│
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│2025 │ ---│ 0.3900│ 0.3100│ 0.1300│
│2024 │ 0.4300│ 0.6900│ 0.4900│ 0.2200│
│2023 │ 0.9100│ 0.7000│ 0.5300│ 0.1800│
│2022 │ 0.8200│ 0.6200│ 0.3800│ 0.1400│
│2021 │ 0.6400│ 0.4400│ 0.2100│ 0.0800│
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【2.互动问答】
┌──────┬──────────────────────────────────────────────────┐
│11-12 │问：公司的下游客户沈飞、西飞、航发动力，3季度收入及存货均有增长，航发动力合同负债3季度出现向上拐点。│
│ │请问：公司结合自身及行业判断经验，是否认为公司所处的中游行业也出现了向上拐点？ │
│ │ │
│ │答：航空装备产业链处于“十四五”后期调整期，主机厂合同负债回升显示需求回暖。中航重机通过多元化布局及│
│ │技术升级突破，积极应对行业波动，增强经营韧性。感谢您对公司的关注。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│11-12 │问：公司定期报告都有：重大风险提示，公司在本报告第三节管理层讨论与分析中关于公司未来发展的讨论与分析│
│ │，描述了可能面对的挑战和存在的风险，敬请查；本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的│
│ │实质承诺，请投资者注意投资风险。但公司2023年3季报、2024年报、2025年3季报的经营及业绩频频暴雷，与公司│
│ │披露的定期报告相去甚远，请问：公司的信誉还有吗？ │
│ │ │
│ │答：公司严格遵循信披规则，定期报告中的风险提示基于审慎评估。业绩波动主要因行业周期及价格调整等客观因│
│ │素，管理层已通过优化供应链、强化成本管控等措施提升经营质量，坚定维护投资者权益。感谢您对公司的关注。│
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│11-12 │问：公司半年报业绩预告说：将按照2025年经营计划安排全年各项任务，全力推进产品生产交付，努力按照“2332│
│ │”的节奏完成全年目标；公司半年报说：新签订单同比增长9.39%，储备订单同比增长9.26%，产品中标率较去年同│
│ │期提升10.11个百分点。公司微信公众号一直在说忙交付、工作热火朝天。请问：公司3季度收入20亿元环比2季度3│
│ │4亿元下降这么多的原因是什么？ │
│ │ │
│ │答：三季度收入环比下降主要因部分型号交付节奏调整及行业需求阶段性收缩。公司正加强存货管理及应收账款回│
│ │款，同时推进新订单承接，全年目标将力争实现。感谢您对公司的关注。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│11-12 │问：公司3季报披露：本期收入20亿元，净利润1.2亿元，利润下降主要是受行业周期调整影响；相比2季度收入34 │
│ │亿元，利润3亿元，均大幅减少。请问：3季度是行业周期的最低点吗？还是行业会继续下行？ │
│ │ │
│ │答：三季度为行业需求阶段性低点，随着国产大飞机产能提升及军贸需求释放，行业有望逐步回暖。公司将持续优│
│ │化产品结构，提升高附加值锻件占比。感谢您对公司的关注。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│11-12 │问：公司今年8月30日公布的半年报描述，公司业务逐渐实现多元化发展，商用工程、民用工程逐步迈入快速发展 │
│ │快车道。同时，公司两台大型锻压设备取证验收工作开展顺利，产能将于今年下半年逐步释放，公司预计将按照年│
│ │度经营计划顺利完成全年目标。8月30日距离3季度结束仅剩一个月，应该知道3季度经营业绩这么差的情况，因此 │
│ │，10月31日是否可以判断公司依然可以将按照年度经营计划顺利完成全年目标（收入115亿元，利润增50%）？ │
│ │ │
│ │答：尽管三季度承压，公司通过产能释放、民品市场拓展及成本优化，力争完成全年指引。投资者注意行业不确定│
│ │性风险。感谢您对公司的关注。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│11-12 │问：请问王董秘，商业卫星发射进入密集期,公司有参与到火箭发动机制造业务吗? │
│ │ │
│ │答：公司未直接参与商业火箭发动机制造，但关注商业航天领域进展，未来将结合技术积累探索合作机会。感谢您│
│ │对公司的关注。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│11-12 │问：今年大盘都涨二十来点，而公司股价却大跌二十多点，这是在今年公司业绩大概率比去年有所增长的情形下发│
│ │生的，请问公司高层有何理由来解释这样市值管理工作的？如果有良心的任何责任人，都应该反省自己的工作。谢│
│ │谢 │
│ │ │
│ │答：公司市值受多重因素影响，管理层将持续提升经营透明度，通过业绩说明会、定期报告等渠道加强与投资者互│
│ │动。近期已召开半年度说明会，未来将按计划推进信息披露。感谢您对公司的关注。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│11-12 │问：董秘不及时回答问题，有时候好几个月都不来互动平台，这是什么样的工作作风？ │
│ │ │
│ │答：董事会秘书团队依法依规履行信披职责，定期报告及重大事项披露均符合监管要求。投资者沟通渠道畅通，建│
│ │议通过上证e互动等平台提出具体问题，公司将及时回应。感谢您对公司的关注。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│11-12 │问：请问公司高层换届为何推迟这么久？！谢谢 │
│ │ │
│ │答：公司治理结构优化严格遵循国资监管要求，换届工作正有序推进，确保管理连续性与战略稳定性。感谢您对公│
│ │司的关注。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│11-12 │问：公司产品国际市场需求旺盛，国内市场又不市场化，请问：公司是否向应流股份、航宇科技、三角防务一样也│
│ │去积极拓展国际市场？ │
│ │ │
│ │答：公司坚持在巩固国内市场的同时，通过国际转包合作及民机供应链准入，逐步提升国际化水平，未来将深化全│
│ │球合作。感谢您对公司的关注。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│11-12 │问：截止10月21日，沪A 1700只股票，中航重机在剔除ST股后年跌幅-21.74%,排名第18位，贵管理层认为，是自己│
│ │管理运营和信披有问题，还是市场投资者都眼睛不好分不清好坏？不管贵管理层回不回答，仍将跟踪重机的股价表│
│ │现情况，希望审核老师放手，谢谢。 │
│ │ │
│ │答：中航重机的股价波动受行业周期性调整、市场情绪及资金流动等多重因素影响。公司管理层始终聚焦航空锻铸│
│ │主业，2025年通过优化产品结构、降本增效及产能释放等措施提升经营质量。股权激励计划以长期绑定核心团队为│
│ │目标，考核指标兼顾行业特点与公司战略。公司将持续以业绩兑现回应市场关切。感谢您对公司的关注。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│11-12 │问：截止10月22日收盘，重机的沪A年总跌幅排名第17，-22.04%，是市场不识货还是管理层经营不善？管理层怎么│
│ │看？如何看待同行业上市公司表现大幅好于重机？够胆子回应吗？ │
│ │ │
│ │答：同行业表现差异源于业务结构及市场定位不同。中航重机在航空锻铸领域保持技术领先，商用航空与民品业务│
│ │占比有效提升。感谢您对公司的关注。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│11-12 │问：请问贵公司的产品是否有在深海、深地领域进行使用？谢谢。 │
│ │ │
│ │答：公司产品暂未直接应用于深海或深地工程，但具备为相关装备提供特种锻铸件的技术能力（如耐高压、耐腐蚀│
│ │材料）。将持续关注国家战略需求，拓展业务边界。感谢您对公司的关注。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│11-12 │问：请管理层预估一下，去年的股权激励以及今年初的业绩指引还能否完成？ │
│ │ │
│ │答：2023年股权激励计划以提升团队稳定性为核心，考核指标涵盖营收、利润及研发投入。2025年业绩指引基于关│
│ │联交易增长及产能释放预期，当前正通过降本增效及订单承接全力推进，但需提示行业需求波动风险。感谢您对公│
│ │司的关注。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│11-12 │问：公司2025年业绩指引保守预计是销售收入115亿元，利润较2024年增长至少50%，请问：今年这个指引能否100%│
│ │实现？ │
│ │ │
│ │答：尽管三季度承压，公司通过产能释放、民品市场拓展及成本优化，力争完成全年指引，投资者注意行业不确定│
│ │性风险。感谢您对公司的关注。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│11-12 │问：2025年三季度又爆雷了，有没有开业绩说明会的计划,有的话请尽快发布公告。 │
│ │ │
│ │答：公司已按监管要求召开半年度业绩说明会，后续将定期披露经营进展，重大信息将通过法定渠道及时公开。感│
│ │谢您对公司的关注。 │
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【3.最新公告】
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2025-11-25 16:37│中航重机（600765）：关于召开2025年第三季度业绩说明会的公告
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中航重机（600765）：关于召开2025年第三季度业绩说明会的公告。公告详情请查看附件
http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/new/2025-11-26/600765_20251126_J9KH.pdf
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2025-11-17 17:53│中航重机（600765）：2025年第五次临时股东会决议公告
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中航重机（600765）：2025年第五次临时股东会决议公告。公告详情请查看附件
http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/new/2025-11-18/600765_20251118_ABPA.pdf
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2025-11-17 17:53│中航重机（600765）：2025年第五次临时股东会的法律意见书
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中航重机（600765）：2025年第五次临时股东会的法律意见书。公告详情请查看附件
http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/new/2025-11-18/600765_20251118_FOJ7.pdf
【4.最新报道】
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2025-11-18 20:00│中航重机(600765)2025年11月18日投资者关系活动主要内容
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董事长冉兴向投资者概述公司核心发展战略，详解了公司国际业务拓展、技术创新推进的情况。公司将靠持续依靠技术创新与产品
、服务质量升级，保障长期稳健增长。
公司经营团队表示将锚定公司未来发展规划，高度重视技术创新，在市场挑战中探寻机遇，以核心竞争力的强化实现可持续发展。
十五五展望：
在“十五五”期间，中航重机将坚持以航空为本、聚焦主责主业，全面深化“三新”格局、巩固“四大工程”，统筹推进“大航空
、大国防、大外贸”协同发展。公司将以打造“航空通用基础结构”核心功能为主线，强化“设计—研发—制造”一体化能力，立足材
料成形专业化优势，加快构建包括但不限于成本控制、正向设计与试验验证在内的新型产业体系，并推动该模式向大国防高端装备领域
复制延伸，实现从毛坯到零部件、从航空到大国防、从中国到全球的三大跨越。围绕这一战略方向，公司将实施十大重点举措：对标国
际一流锻铸企业，力争航空锻造市场占有率持续提升；构建贵金属材料循环再生体系；搭建关重件零部件加工与全生命周期服务体系；
深化“研究院+企业”创新生态，推进先进航空锻铸技术创新中心建设；加速数字化转型，打造AI赋能的智能生产经营体系；成立民机I
PT团队，抢抓波音、空客等国际转包机遇；布局燃气轮机、商用航天、换热器等高端及新兴民用市场；并全面推进贵阳产业园、民机供
应链能力提升及智能制造等项目。
Q1：公司商业航天布局和配套情况？
A：在商业航天领域，中航重机积极把握我国商业航天高速发展的战略机遇。公司依托在锻造、铸造、液压及环控等核心基础制造
领域的深厚积淀，已深度参与国内商业航天产业链配套。旗下重机宇航深耕商业火箭锻件市场多年，已为东方空间“引力一号”、星际
荣耀卫星支架、星河动力“谷神星”、九州云箭发动机等多型商业火箭稳定供应关键锻件；安吉精铸则聚焦发动机高温结构件，五年来
持续为蓝箭航天“天雀12”发动机、东方空间“引力一号”等提供高性能铸件。目前，公司已形成覆盖主流商业火箭企业的锻铸配套能
力，初步构建起面向商业航天的专用基础结构件供应体系。
Q2：民用航空业务未来发展？
A：中航重机将民用航空业务作为“十五五”期间战略增长的重要引擎，全面融入国产大飞机产业链和全球航空转包体系。公司紧
抓民机规模化交付与新型号研制的历史机遇，依托在航空锻造、精密铸造及液压环控领域的核心能力，持续拓展与波音、空客、赛峰、
罗罗等国际主机厂的转包合作。未来，公司将通过打造专业化民机配套基础结构件平台，推动产研协同，加快贵阳航空产业园等重大项
目建设；同时强化智能制造与数字化赋能，构建覆盖“设计—制造—交付—维保”的全生命周期服务体系，力争到“十五五”末打造成
为具有全球竞争力的民用航空基础结构件核心供应商。
Q3：海外燃气轮机业务情况？
A：中航重机在燃气轮机业务领域依托其在锻造、铸造及液压环控方面的深厚积淀，积极拓展国内外市场并取得了显著成果。截至2
025年第三季度末，公司燃气轮机业务实现总收入过亿元，其中国际市场主要客户包括GE、贝克休斯和西门子能源等国际知名企业，在
全球市场有巨大的发展机遇，通过技术创新和产品布局全面化，利用航空发动机技术同源性优势，快速响应市场需求。
面对未来，中航重机具有显著的增量开发潜力，抓住国内燃机市场迭代加速的趋势，进一步融入燃机供应链配套体系。此外，全球
燃气轮机产业链龙头产能紧张也为国内厂商提供了宝贵的切入机会，中航重机有望借此机遇提升在全球供应链中的地位，扩大市场份额
。
Q4：微通道液冷换热器市场情况？
A：中航重机积极布局高端热管理前沿领域，已成功切入微通道液冷换热器市场。该产品作为高功率密度电子设备、数据中心、新
能源汽车及航空航天等领域的关键热控部件，技术门槛高、国产化需求迫切，全球市场规模持续快速增长。公司依托旗下永红换热公司
在环控系统多年积累的精密制造、高温合金焊接及流体控制技术优势，已完成微通道液冷换热器的工程化开发和样品交付，具备从结构
设计、仿真优化到钎焊集成的全链条研制能力。目前，相关产品已在风电、新能源、医疗等部分民用高端装备领域实现应用验证，并正
积极推进与头部数据中心企业及新能源车企的技术对接与资质认证。随着国家“东数西算”战略推进和高算力芯片功耗攀升，液冷散热
渗透率加速提升，公司有望凭借先发技术优势和航空级质量体系，在这一高成长性赛道中打造新的业绩增长点。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202511/77203600765.pdf
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2025-11-06 16:27│中航重机涨7.51%，东吴证券二日前给出“买入”评级
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中航重机今日涨7.51%，收报16.89元。东吴证券维持“买入”评级，预计公司2025-2027年归母净利润为10.53/12.91/14.02亿元，
对应PE为24/19/18倍，看好四季度回款高峰推动盈利与现金流双升。国金证券、天风证券亦给出“买入”评级。证券之星数据显示，海
通证券张高艳团队对该公司盈利预测准确度较高，达48.87%。
https://stock.stockstar.com/RB2025110600024996.shtml
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2025-11-01 06:15│中航重机（600765）2025年三季报简析：净利润同比下降39.72%，公司应收账款体量较大
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中航重机2025年三季报显示，营业总收入77.76亿元，同比下降6.59%；归母净利润6.16亿元，同比下降39.72%，其中第三季度净利
润同比下滑57.57%。毛利率、净利率分别同比下降8.94%、32.87%，三费占比达9.72%，同比上升16.28%。应收账款占净利润比高达1576
.36%，经营性现金流为负，现金流与应收账款风险凸显。ROIC中位数仅4.6%，资本回报偏弱，近十年亏损两次，商业模式抗风险能力较
弱。分析师预期2025年净利润10.19亿元，当前股价与预期存在差距。
https://stock.stockstar.com/RB2025110100005662.shtml
【5.最新异动】 暂无数据
【6.大宗交易】 暂无数据
【7.融资融券】
┌────────┬────────┬─────────┬─────────┬─────────┬─────────┐
│交易日期 │ 融资余额(万元)│ 融资买入额(万元)│ 融券余额(万元)│ 融券卖出量(万股)│融资融券余额(万元)│
├────────┼────────┼─────────┼─────────┼─────────┼─────────┤
│2025-11-27 │ 96561.35│ 1375.17│ 825.93│ 5.98│ 97387.28│
│2025-11-26 │ 97487.38│ 5433.31│ 795.60│ 3.43│ 98282.98│
│2025-11-25 │ 97035.51│ 3581.68│ 766.25│ 0.00│ 97801.76│
│2025-11-24 │ 98205.17│ 3375.58│ 976.39│ 2.58│ 99181.56│
│2025-11-21 │ 98376.08│ 2736.06│ 1013.27│ 4.63│ 99389.35│
│2025-11-20 │ 98412.49│ 2523.12│ 968.30│ 4.06│ 99380.80│
│2025-11-19 │ 98681.84│ 2943.22│ 1021.09│ 21.32│ 99702.94│
│2025-11-18 │ 100573.53│ 4707.38│ 677.36│ 0.22│ 101250.89│
│2025-11-17 │ 98554.95│ 3796.63│ 774.08│ 8.03│ 99329.02│
│2025-11-14 │ 97781.72│ 4104.39│ 642.08│ 1.08│ 98423.80│
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