最新提示☆ ◇601168 西部矿业 更新日期：2025-07-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.最新提示】【2.互动问答】【3.最新公告】【4.最新报道】
【5.最新异动】【6.大宗交易】【7.融资融券】【8.风险提示】
【1.最新提示】
【最新提醒】
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│●最新主要指标 │ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│
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│每股收益(元) │ 0.3400│ 1.2300│ 1.1500│ 0.6800│
│每股净资产(元) │ 7.5225│ 7.1716│ 7.0729│ 6.6073│
│加权净资产收益率(%) │ 4.6100│ 18.2300│ 17.0100│ 10.4500│
│实际流通A股(万股) │ 238300.00│ 238300.00│ 238300.00│ 238300.00│
│限售流通A股(万股) │ ---│ ---│ ---│ ---│
│总股本(万股) │ 238300.00│ 238300.00│ 238300.00│ 238300.00│
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│●最新公告:2025-06-25 17:53 西部矿业（601168）：关于西藏玉龙铜业股份有限公司玉龙铜矿三期工程项目获得西藏自治区发展│
│和改革委员会核准批复的公告(详见后) │
│●最新报道:2025-07-03 18:22 西部矿业(601168)2025年7月3日-4日投资者关系活动主要内容(详见后) │
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│●财务同比:2025-03-31 营业收入(万元):1654155.31 同比增(%):50.74；净利润(万元):80780.25 同比增(%):9.61 │
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│最新分红扩股: │
│●分红:2024-12-31 10派10元(含税) 股权登记日:2025-06-19 除权派息日:2025-06-20 │
│●分红:2024-06-30 不分配不转增 │
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│●股东人数:截止2025-06-30,公司股东户数113200,减少2.25% │
│●股东人数:截止2025-06-20,公司股东户数115800,增加0.52% │
│(详见股东研究-股东人数变化) │
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│●2025-07-04投资者互动:最新1条关于西部矿业公司投资者互动内容 │
│(详见互动回答) │
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【主营业务】
铜、铅、锌、铁等基本有色金属、黑色金属的采选、冶炼、贸易等业务。
【最新财报】 ●2025中报预约披露时间:2025-07-26
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│最新主要指标 │ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│
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│每股经营现金流(元) │ 1.0970│ 3.4610│ 3.4050│ 2.1150│
│每股未分配利润(元) │ 3.7606│ 3.4216│ 3.3475│ 2.8810│
│每股资本公积(元) │ 2.0960│ 2.0960│ 2.0901│ 2.0901│
│营业收入(万元) │ 1654155.31│ 5002559.67│ 3672526.49│ 2497727.94│
│利润总额(万元) │ 179519.58│ 599239.91│ 530669.30│ 315842.75│
│归属母公司净利润(万) │ 80780.25│ 293154.62│ 273239.13│ 162065.38│
│净利润增长率(%) │ 9.61│ 5.10│ 24.33│ 7.55│
│最新指标变动原因 │ ---│ ---│ ---│ ---│
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【近五年每股收益对比】
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│年份 │ 年度│ 三季│ 中期│ 一季│
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│2025 │ ---│ ---│ ---│ 0.3400│
│2024 │ 1.2300│ 1.1500│ 0.6800│ 0.3100│
│2023 │ 1.1700│ 0.9200│ 0.6300│ 0.2900│
│2022 │ 1.4300│ 1.0000│ 0.6700│ 0.3200│
│2021 │ 1.2300│ 0.9500│ 0.5900│ 0.2000│
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【2.互动问答】
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│07-04 │问：根据贵司回复，公司对外购原料部分进行了保值，保值比率在50%左右，贵司2024年铜营收占比76%，冶炼铜产│
│ │量26.4万吨，扣除自有矿产铜产量17.8万吨后，实际外购原材料部分的冶炼铜产量8.6万吨，按保值比例50%计算，│
│ │保值铜4.3万吨，2024年套保亏了8亿多，按铜营收占比76%，铜套保亏4亿一点不过分吧，只占24年套保亏损的50% │
│ │，那么平均一吨铜要亏近1万，套保的亏损幅度如此之大，说明贵司在套保方面是有很大漏洞的，建议管理层吸取 │
│ │教训。 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好！感谢您的建议。 │
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│07-03 │问：套保最大的伤害是给业绩带来了巨大的不确定性，铜价上涨，投资者无法通过铜产量和利润来估计公司的业绩│
│ │增长幅度，因为其中的一个不确定因素是投资者永远都不知道套保会亏多少钱，这是个未知数，而铜价一旦下跌，│
│ │那么业绩肯定也会下跌，套保虽会减少下跌的幅度，但能减少多少也不知道，所以无论铜价上涨下跌，业绩都是不│
│ │确定的，这就导致了一部分投资者不敢投资贵司的股票，因为大部分投资者更喜欢确定性，所以建议公司减少套保│
│ │。 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好！感谢您的建议。 │
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│07-03 │问：建议贵司应该组织机构座谈会，耐心听取机构有关于期货套保的意见了，股民因为套保问题基本已经抛弃贵司│
│ │了，请打听一下机构们的意见吧，不要站在公司的立场去说话，而应该敞开天窗让投资者表达自己的想法，仔细聆│
│ │听，因为这些是投资贵司股票的买家。一个烽火浪尖的热点话题，不听取买家的意见，那市值管理怎么能做得好？│
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好！感谢您的建议。 │
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│07-03 │问：请问截止2025年6月30日，贵司的股东人数是多少？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好！截止2025年6月30日，公司股东总户数为11.32万户。 │
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│06-27 │问：贵司的机构持仓比例从2023年12月31日到现在降低了10%，而同期紫金矿业机构持仓比例却几乎没有降多少， │
│ │非常稳定，今天紫金矿业股价已经创历史新高了，而贵司股价却还趴在坑里，为什么贵司那么不受机构待见，肯定│
│ │多多少少还是有自身原因的，像紫金矿业股价创历史新高，肯定少不了机构的加持的，建议贵司要努力一点，加强│
│ │与机构的沟通，找出问题的原因，以促进市值的增长。 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好！感谢您的建议。 │
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│06-24 │问：请问最新一期公司的股东人数是多少？ │
│ │ │
│ │答：截至2025年6月20日，公司股东总户数为11.58万户。 │
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│06-24 │问：请问，截止2025年6月20日，贵司的股东人数是多少？ │
│ │ │
│ │答：截至2025年6月20日，公司股东总户数为11.58万户。 │
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│06-24 │问：董秘您好，请问截止到6月10日公司股东人数是多少？ │
│ │ │
│ │答：截至2025年6月10日，公司股东总户数为11.52万户。 │
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│06-23 │问：大梁矿业可开采年限已经剩没几年了，是否存在矿山枯竭后关停的可能，若其关停，是否会涉及大额资产计提│
│ │还有员工的赔偿和安置？ │
│ │ │
│ │答：公司目前已委托昆明理工大学开展地质找矿研究，正在积极探索通过资源勘探和扩展等方式，延长矿山的使用│
│ │寿命。同时，公司也在评估其他潜在的资源开发机会，以确保公司的可持续发展。若大梁矿业枯竭面临关停，公司│
│ │将严格按照相关法律法规，妥善处理可能涉及的资产计提、员工赔偿和安置问题，公司也将及时披露。 │
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│06-23 │问：贵司的负债总额那么高，是否打算继续降低负债？从近几年看，虽然资产负债率有降了一点，但是负债总额基│
│ │本上没降。 │
│ │ │
│ │答：因公司综合融资成本在2.8%-3%之间，加之近些年盈利情况较好，公司负债率已呈现逐年下降趋势，未来公司 │
│ │将持续压降资产负债率，进一步改善财务状况，增强抗风险能力。 │
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│06-23 │问：玉龙铜矿三期目前进展怎样？什么时候开工？探矿是否有新的发现？ │
│ │ │
│ │答：玉龙铜矿三期正在严格按照国家产业政策及环保要求开展前期手续办理工作，待全部手续办结后即可开工建设│
│ │。公司持续开展矿山深边部探矿找矿工作，如取得突破公司将按照有关规定进行披露。 │
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│06-23 │问：贵司的净利润增长爆发主要在玉龙铜矿全面投产的那一年，也就是20-21年，至玉龙铜矿之后，贵司虽然进行 │
│ │很多矿的建设改造扩产，但是净利润始终没人有任何突破，21年净利润29.32亿，22年净利润34.17亿，到了24年又│
│ │回到了21年的29.32亿，也就是贵司花了4年时间，除了营收有增长外，净利润一点都没增长。建议贵司管理层应该│
│ │花大功夫去研究一下净利润的增长，因为这才是真实有效的增长，而不应该只是看着营业收入增长这个数据。 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好！感谢您的建议。 │
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│06-23 │问：请问2024年年终分红是不是还没到账，什么时候到账？另外分红是十股派送十元，我六百股怎么只有三百元，│
│ │不应该是六百元吗？ │
│ │ │
│ │答：公司于2025年6月20日实施现金红利发放，请您关注相关公告。 │
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│06-23 │问：请问公司收购锂资源公司以来共投入多少资金？直接资金投入、债转股投入、借款等分别是多少？锂资源公司│
│ │各年的净利润或亏损分别多少、合计金额多少？锂资源公司历年的分红分别是多少？投资回报率是否达到预期？ │
│ │ │
│ │答：公司以33.43亿元收购东台吉乃尔锂资源27%股权，为参股股东，主要行使股东权利，其他生产经营投入均由锂│
│ │资源公司自行投资。西部矿业集团承诺：东台锂资源2022年-2024年三个会计年度经审计后净利润合计不低于 362,│
│ │040.05 万元，东台锂资源 27%股权对应的三个会计年度净利润合计不低于 97,750.8135 万元。截至2024年末，东│
│ │台锂资源实现归母净利润 500,327 万元，已完成业绩承诺事项。2022年-2023年，东台锂资源通过中期分红及年度│
│ │分红共累计分红45亿元，27%股权对应12.15亿元，上述分红事项已经锂资源公司股东会审议通过。 │
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│06-23 │问：紫金矿业通过收购藏格矿业股权，达到了合并以及提升权益铜产量及碳酸锂产量，同时也增强了2家公司的关 │
│ │注度及估值，西部矿业未来会不会进行类似的操作？在所有控股子公司中，玉龙的持股比例最低才58%，但盈利能 │
│ │力最强，倒数第三的鑫源矿业持股也有76%，所以，新董事长上任在资本运作方面有什么大的计划吗？ │
│ │ │
│ │答：公司如有收购计划，将及时进行公告。 │
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│06-23 │问：请问2025年公司计划冶炼黄金产量6吨，其中自有矿50%，外购矿50%，如果按这个比例，很多人会以为公司自 │
│ │有矿黄金产量是3吨，但是根据2024年年报，2025年计划生产精矿含金183千克，这两个数据感觉有点矛盾，差距很│
│ │大，为什么会有那么大差距呢？是否50%自有矿是铜铅锌矿的尾矿，含金量很低，而50%外购矿就是金矿石，含金量│
│ │很高？ │
│ │ │
│ │答：精矿含金和金锭是两个不同的产品。精矿含金指的是公司铜精矿、铅精矿、锌精矿伴生金含量，在矿石销售时│
│ │计价卖出，稀贵金属生产的金锭是通过对副产品阳极泥含金的综合回收利用及以金精矿为原料的金锭冶炼。稀贵金│
│ │属项目作为公司铅冶炼及多金属综合回收的主要生产单位，以金精矿、银精矿、低品位多金属矿及公司铜冶炼、锌│
│ │冶炼产出的尾渣为主要原料，形成铜、铅、锌多金属资源一体化冶炼系统，产品为电铅、金锭、银锭，同时高效回│
│ │收铜、锌、锑、铋、硒、钯等有价元素。 │
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│06-23 │问：请问公司收购西部镁业以来共投入多少资金？直接资金投入、债转股投入、借款等分别是多少？西部镁业各年│
│ │的净利润或亏损分别多少、合计金额多少？西部镁业历年的分红分别是多少？投资回报率是否达到预期？ │
│ │ │
│ │答：公司以5.6亿元收购西部镁业91.40%股权，并于2023年以债转股方式进行增资，持股比例由91.40%增加至95.94│
│ │09%。西矿集团承诺：2021年-2023年西部镁业实现净利润合计 6,000 万元人民币。截至2023年末，西部镁业累计 │
│ │实现净利润 7,111 万元。 │
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│06-16 │问：贵司针对套保的回答是，期现结合为正，如果这个回答是对的话，那么又如何解释，2024年铜均价创历史新高│
│ │，铜产量同比增加4.65吨的情况下，净利润还低于2022年，甚至只跟2021年持平？请回答，假如2024年没做任何期│
│ │货套保的话，贵司2024年是不是可以增加8亿多的净利润？ │
│ │ │
│ │答：首先，公司期现结合策略的目的是平衡市场价格波动带来的风险，稳定利润水平，不进行投机交易。在铜价创│
│ │历史新高的情况下，虽然现货销售收入增加，但套保的作用是锁定部分销售价格，以防止价格剧烈波动对公司业绩│
│ │的负面影响。因此，套保可能在一定程度上限制了在价格高点时的潜在收益，但同时也保护了公司在价格下跌时的│
│ │稳定性。2024年净利润低于2022年的情形还需考虑资产减值、冶炼加工费影响等因素。至于假设未进行任何期货套│
│ │保的情景，虽然理论上可能在铜价高企时增加利润，但这也意味着公司将面临更大的市场风险敞口。在价格波动剧│
│ │烈的市场环境中，完全不进行套保可能导致更大的财务不确定性。 │
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│06-16 │问：贵司的机构持股比例从2024年6月30日最高的55.86%一直下降到2025年3月30日的44.67%，不到一年时间，机构│
│ │持股比例减少了11.19%，机构持有家数从2024年6月30日的604家，下降到2025年3月30日的127家，这个下降幅度很│
│ │惊人，给人的感觉是贵司已经被机构抛弃了，为何会出现这种情况，贵司有没有做过调研？贵司觉得还有哪些地方│
│ │需要进行改进的？ │
│ │ │
│ │答：机构投资者的持股比例和数量变化受多种因素影响，包括市场环境、投资策略调整、行业趋势以及个别机构的│
│ │投资组合再平衡等。这些变化并不一定反映公司基本面的变化。同时，我们也在积极与投资者沟通，了解他们的关│
│ │切和建议。公司将继续专注于提升核心竞争力，优化业务结构，确保稳健的财务表现。同时，我们也加强与投资者│
│ │的沟通，提升信息透明度，确保市场对公司战略和发展前景有清晰地了解。 │
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│06-16 │问：铜现货等于拿着铜的看涨期权，铜套保等于拿着铜的看跌期权，贵司套不套保取决贵司看涨铜还是看跌铜，那│
│ │请问贵司对于接下来的铜价是如何判断的？套保策略是否会做调整？50%套保比例是否合适？ │
│ │ │
│ │答：尽管全球经济复苏和绿色能源转型可能推动铜的需求增长，但市场仍面临诸多不确定性，如地缘政治风险、通│
│ │货膨胀压力以及货币政策变化等。因此，我们会根据市场变化和最新数据，持续评估铜价走势。在套保策略方面，│
│ │公司将根据市场情况和风险管理需求进行灵活调整。 │
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│06-16 │问：铜价暴涨，贵司的期货套保是否存在爆仓的风险？ │
│ │ │
│ │答：关于铜价波动对公司期货套期保值业务的影响，我们一直密切关注市场动态，并采取稳健的风险管理策略。公│
│ │司在进行期货套保操作时，严格遵循内部风险控制政策，确保在市场波动中维持合理的保证金水平，以降低爆仓风│
│ │险。目前，公司期货套保业务运行正常，并未出现爆仓风险。我们将继续加强市场监测和风险管理，确保公司财务│
│ │的稳健性和业务的可持续发展。 │
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│06-16 │问：贵司被上证180指数剔除出去了，这说明市值管理不到位，接下来是否有什么措施来提升市值？ │
│ │ │
│ │答：上证180指数每半年进行一次调整，与市值、成交量、流动性等因素相关。我们将继续努力，通过多种措施提 │
│ │升公司的市值，包括优化业务运营、提升盈利能力以及加强市场沟通等。 │
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│06-16 │问：贵司的市值这两年一直持续稳定下降，请问青海省国资委今年是否有对贵司的市值管理提出要求，有没有考核│
│ │贵司的市值管理？市值有没有跟管理层今年的奖金收入考核挂钩？ │
│ │ │
│ │答：2023年6月至今公司市值区间涨幅60%左右。 │
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│06-16 │问：大家对降低套保的呼声比较强烈，贵司二季度套保比例是否依然按50%控制，还是有所降低？ │
│ │ │
│ │答：公司根据市场价格波动情况调整保值比例。 │
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│06-16 │问：上周中国盐湖进驻贵司的办公楼，中国盐湖的牌子跟西部矿业的牌子挂在一起了，这是什么意思？贵司的盐湖│
│ │业务跟中国盐湖要进行整合吗？你们两家的业务要进行重组了吗？ │
│ │ │
│ │答：公司目前未收到关于与中国盐湖重组整合的通知，请您以公司公告为准。 │
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│06-16 │问：啥时候分红？ │
│ │ │
│ │答：公司正在筹备分红工作，请您届时关注公告。 │
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│06-16 │问：铜价上涨，贵司套保就会亏钱吗？ │
│ │ │
│ │答：若现货市场方向与套期保值方向相反，则套期保值出现亏损，而现货盈利。 │
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│06-16 │问：贵司套保比例是如何确定的？ │
│ │ │
│ │答：公司根据有色金属价格的波动，结合经营目标进行期货或期权保值，实施策略由公司期货委员会每月决策后操│
│ │作。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│06-16 │问：贵司自有矿有做套保吗？ │
│ │ │
│ │答：公司自有矿产品不进行套期保值。 │
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│06-16 │问：我建议贵司要采用回购注销股份的措施来做市值管理，假如一年拿10亿出来回购注销股份，每年可以注销约50│
│ │00万股，那么通过7~8年时间，贵司的总股份将从23.83亿降低到20亿股，筹码会大幅集中，则股价有望长期稳定在│
│ │20元以上。而如果采用的是分红，筹码并没有变的更加集中，对市值管理并没有太大的好处，所以建议制定分配方│
│ │案的时候，可以考虑一部分用于回购注销股份，一部分用于分红，这样是相对合理的。 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好！感谢您的建议。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│06-16 │问：董秘你好，不少投资者比较关心公司套保亏损的问题（因为套保亏损抵消了玉龙增产盈利），贵司做出了你们│
│ │认为合理的解释“现货盈利套保亏损”。我想问一下贵司财务负责人及董事长，在铜供求趋紧、铜价坚挺的大趋势│
│ │下，如果2024年及2025年1季度没做套保或套保金额较小，是否公司去年及今年1季度的净利润维持不变？务必请财│
│ │务专业人士测算一下，然后告诉投资者结果好吗？ │
│ │ │
│ │答：公司在制定套保策略时，主要目标是管理价格波动风险，确保财务的稳定性，而不是单纯追求短期利润最大化│
│ │。我们认识到，在铜价上涨的市场环境下，套保可能会限制部分潜在收益，但同时也为公司提供了在价格下跌时的│
│ │保护。 │
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│06-16 │问：请问张永利退休了吗？王海丰一个人兼任上市公司和集团公司的董事长，工作繁杂是否能够胜任？是否还能够│
│ │保持上市公司的独立性？ │
│ │ │
│ │答：控股股东原董事长张永利先生已届法定退休年龄，现由王海丰先生任控股股东及公司董事长。公司与控股股东│
│ │在机构、业务、财务、资产等方面保持独立，王海丰先生具备丰富的管理经验及专业能力，能够胜任相关职务，并│
│ │将继续确保公司的独立性和规范运作。 │
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【3.最新公告】
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