最新提示☆ ◇601168 西部矿业 更新日期：2025-06-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.最新提示】【2.互动问答】【3.最新公告】【4.最新报道】
【5.最新异动】【6.大宗交易】【7.融资融券】【8.风险提示】
【1.最新提示】
【最新提醒】
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│●最新主要指标 │ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│
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│每股收益(元) │ 0.3400│ 1.2300│ 1.1500│ 0.6800│
│每股净资产(元) │ 7.5225│ 7.1716│ 7.0729│ 6.6073│
│加权净资产收益率(%) │ 4.6100│ 18.2300│ 17.0100│ 10.4500│
│实际流通A股(万股) │ 238300.00│ 238300.00│ 238300.00│ 238300.00│
│限售流通A股(万股) │ ---│ ---│ ---│ ---│
│总股本(万股) │ 238300.00│ 238300.00│ 238300.00│ 238300.00│
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│●最新公告:2025-06-13 18:14 西部矿业（601168）：2024年年度权益分派实施公告(详见后) │
│●最新报道:2025-06-12 09:30 西部矿业(601168)2025年6月12日投资者关系活动主要内容(详见后) │
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│●财务同比:2025-03-31 营业收入(万元):1654155.31 同比增(%):50.74；净利润(万元):80780.25 同比增(%):9.61 │
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│最新分红扩股: │
│●分红:2024-12-31 10派10元(含税) │
│●分红:2024-06-30 不分配不转增 │
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│●股东人数:截止2025-05-30,公司股东户数117500,减少0.76% │
│●股东人数:截止2025-05-20,公司股东户数118400,减少1.42% │
│(详见股东研究-股东人数变化) │
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│●2025-06-06投资者互动:最新2条关于西部矿业公司投资者互动内容 │
│(详见互动回答) │
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│●拟增减持: │
│●拟增持:2025-04-08公告，公司控股股东及其一致行动人2025-04-07至2025-07-06通过集中竞价拟增持小于等于529.00万股,占总│
│股本0.22% │
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【主营业务】
铜、铅、锌、铁等基本有色金属、黑色金属的采选、冶炼、贸易等业务。
【最新财报】
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│最新主要指标 │ 2025-03-31│ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│
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│每股经营现金流(元) │ 1.0970│ 3.4610│ 3.4050│ 2.1150│
│每股未分配利润(元) │ 3.7606│ 3.4216│ 3.3475│ 2.8810│
│每股资本公积(元) │ 2.0960│ 2.0960│ 2.0901│ 2.0901│
│营业收入(万元) │ 1654155.31│ 5002559.67│ 3672526.49│ 2497727.94│
│利润总额(万元) │ 179519.58│ 599239.91│ 530669.30│ 315842.75│
│归属母公司净利润(万) │ 80780.25│ 293154.62│ 273239.13│ 162065.38│
│净利润增长率(%) │ 9.61│ 5.10│ 24.33│ 7.55│
│最新指标变动原因 │ ---│ ---│ ---│ ---│
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【近五年每股收益对比】
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│年份 │ 年度│ 三季│ 中期│ 一季│
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│2025 │ ---│ ---│ ---│ 0.3400│
│2024 │ 1.2300│ 1.1500│ 0.6800│ 0.3100│
│2023 │ 1.1700│ 0.9200│ 0.6300│ 0.2900│
│2022 │ 1.4300│ 1.0000│ 0.6700│ 0.3200│
│2021 │ 1.2300│ 0.9500│ 0.5900│ 0.2000│
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【2.互动问答】
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│06-06 │问：您好，请问截至5月30日公司的股东人数是多少？谢谢！ │
│ │ │
│ │答：截至2025年5月30日，公司股东总户数为11.75万户。 │
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│06-06 │问：董秘您好，请问截止到5月31日公司股东人数是多少？ │
│ │ │
│ │答：截至2025年5月30日，公司股东总户数为11.75万户。 │
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│05-30 │问：期货套保完全是错误的，假如铜价上涨的时候，做期货套保，那么就会发生套保亏损，业绩就会低于市场预期│
│ │，股价就会下跌，就像现在。假如铜价下跌的时候，市场情绪会恐慌，所有铜股都会下跌，西部矿业也难以幸免，│
│ │即使套保是赚钱的，但是也是要等到业绩报告的时候才能反映出来，在没出业绩报告之前，股价是跟随着市场情绪│
│ │下跌。所以，无论铜价涨跌，只要套保，股价下跌概率就几乎是100%，故强烈要求公司停止套保。 │
│ │ │
│ │答：套期保值的主要目的是降低原材料价格波动对公司经营业绩的影响，而不是为了投机获利。套期保值在某些市│
│ │场条件下可能导致短期的财务损失，但其长期目标是稳定公司的现金流和盈利能力。在铜价上涨时，套期保值可能│
│ │会导致账面上的亏损，但这并不代表公司整体的经营状况恶化。相反，套期保值帮助公司在铜价下跌时减少潜在的│
│ │损失。公司相信，稳定的财务表现对公司长期发展和股东价值的提升是有益的。 │
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│05-30 │问：贵司说套保策略是为了锁定加工费，保证合理利润，但是在加工冶炼环节没有利润的情况，你就提前套保锁定│
│ │了，导致加工冶炼亏钱，套保也亏钱，这个双亏的策略难道你们这些高管都没发现问题吗？其实很简单，就是套保│
│ │的铜价定太低了，没把加工冶炼成本考虑够，最终导致了两个环节都亏钱，否则不至于出现双亏局面，铜价是上涨│
│ │的，你冶炼环节都没挣钱的情况下那么早套保干么?公司高管都没好好考虑这个问题吗？ │
│ │ │
│ │答：套期保值的主要目的是管理和控制价格波动带来的风险。公司在进行套期保值时，会严格遵循公司制定的风险│
│ │管理政策和流程，确保在可控范围内进行操作。 │
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│05-30 │问：央行发布2025年第一季度中国货币政策执行报告。其中提到，近年来，我国金融总量指标保持平稳较快增长，│
│ │但物价回升速度明显低于金融总量增速。增强政策合力，促进经济供需平衡、物价合理回升。价格调控思路上，也│
│ │要从以前的管高价转向管低价，由此可见铜价大概率还是会继续上涨，这是政策支持的，通过物价上涨走出通缩，│
│ │因此如果做铜期货套保大概率会亏损。建议贵司领导层应该转变思路，不应该如此看空铜,回到看多的轨道上来。 │
│ │ │
│ │答：公司对铜价的长期前景持乐观态度，认为在全球经济复苏和绿色能源转型的推动下，铜的需求将持续增长。然│
│ │而，铜价的短期波动仍然取决于多种市场因素，包括政策变化、供需动态和宏观经济环境。公司在制定套期保值策│
│ │略时，会综合考虑市场趋势、政策变化和风险管理需求。公司的目标是通过有效的风险管理来降低价格波动对公司│
│ │经营的影响，而不是进行投机。公司将继续密切关注市场动态，确保公司的策略能够灵活应对市场变化。 │
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│05-30 │问：贵司年报或各季度报告为何没有单独披露营销公司的业绩情况,营销公司套保亏那么多钱都没有显示在年报和 │
│ │季报，这么重大的消息不应该隐匿起来吧？要公之于众。 │
│ │ │
│ │答：期货亏损金额尚未达到公司重大事项的标准，有关套保情况已在定期报告的财务报表中予以披露，请您查阅。│
│ │近期公司已通过业绩说明会、互动平台等公开渠道对该事项充分进行了说明及解释。 │
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│05-30 │问：如果铜价上升，期货套保就会亏损，那么请问贵司这一两年套保亏了10亿，是不是因为对铜价判断错误了？未│
│ │来贵司对铜价是怎么判断的？ │
│ │ │
│ │答：期货套保业务，主要由于公司冶炼原料采购模式为市场价格结算，为了防止金属价格波动对公司业绩造成影响│
│ │，公司对外购原料部分进行了保值，保值比率在 50%左右。在价格上行的情况下，期货端亏损，现货端盈利，整体│
│ │期现结合为正数。 │
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│05-30 │问：请问贵司期货套保是按月交割的，没有跨月份，还是会视情况移仓换月的操作？一季度套保亏损的2.2亿，二 │
│ │季度有没有可能赚回来？ │
│ │ │
│ │答：一季度公司在期货端2.2亿元的亏损是已确认的亏损。 │
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│05-30 │问：贵司2024年矿产铜产量17.8万吨，其中玉龙铜矿产量15.9万吨，获各琦铜矿产量1.5万吨，2024年公司冶炼铜 │
│ │产量26.4万吨，其中青海铜业生产冶炼铜17.8万吨，西部铜材生产冶炼铜8.1吨，那么请问贵司2024年套保的铜保 │
│ │值数量，是针对冶炼铜产量26.4万吨，还是扣除自有矿产铜产量17.8万吨后，仅算外购原材料部分的冶炼铜产量8.│
│ │6万吨？ │
│ │ │
│ │答：公司套期保值业务主要是为了防止冶炼端原材料金属价格波动对公司业绩造成影响，公司对外购原料部分进行│
│ │了保值，保值比率在 50%左右。 │
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│05-30 │问：贵司冶炼企业一季度和二季度预计冶炼将大幅减亏，那么今年之内有望扭亏吗？ │
│ │ │
│ │答：公司一直在积极采取措施以改善经营状况，公司通过优化原料结构、提升工艺技术等多方面的努力，力求提高│
│ │生产效率和降低成本。 │
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│05-30 │问：贵司看好下半年的铜价，包括铜陵有色、紫金矿业、洛阳钼业等各大铜企都看好下半年的铜价，看好铜价上涨│
│ │是否意味着贵司也会相应降低套保的比例，减少因铜价上涨带来的套保投资亏损。 │
│ │ │
│ │答：公司在制定套期保值策略时，会综合考虑市场趋势、价格波动风险以及公司自身的生产和销售计划。套期保值│
│ │的主要目的是对冲价格波动带来的风险，确保公司经营的稳定性。公司会根据市场环境的变化，动态调整套保策略│
│ │，以平衡风险管理和收益最大化之间的关系。如果市场对铜价的预期发生变化，公司会审慎评估套保比例的调整，│
│ │以确保公司的财务稳健性和盈利能力。同时，公司也会密切关注市场动态，及时与投资者沟通公司的策略调整和风│
│ │险管理措施。 │
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│05-30 │问：董事长您好，玉龙铜业三期3000万吨扩产项目正在办理，有望增厚公司铜产量。可公司持股58%（紫金持股22%│
│ │，其他持股20%），持股比例并不高，公司权益铜产量也受限于持股比例。玉龙盈利能力这么强，公司是否打算增 │
│ │加或提升持股比例从而提升权益铜产量，l来增厚公司业绩？这比收购其他铜矿更能事半功倍。 │
│ │ │
│ │答：目前，公司尚未有明确的计划增加玉龙铜业的持股比例，但公司会持续关注市场动态和项目进展，适时评估各│
│ │种可能的战略选择。 │
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│05-30 │问：套保一年多亏10亿，针对套保事项目前市场争议很大，建议贵司应与市场加强沟通，比如公司授权开展套保业│
│ │务，明知在市场有争议的情况下，贵司回复公司从事期货和衍生品套期保值业务未达到股东会审议标准，就直接通│
│ │过了《西部矿业关于开展期货和衍生品套期保值业务的可行性分析报告》，这样的结果是大家对贵司的股票不买账│
│ │，不愿意投资贵司，导致贵司这一年多来的股价表现一直低于金属行业板块，尤其是被紫金矿业拉开了差距。 │
│ │ │
│ │答：有关亏损10亿元的说法与事实不符，请您以公司披露的信息为依据。公司在开展套期保值业务时，始终遵循严│
│ │格的风险管理政策和程序。根据《上海证券交易所股票上市规则》及其配套指引、本公司《公司章程》及《股东会│
│ │议事规则》相关规定，公司从事期货和衍生品套期保值业务未达到股东会审议标准。 │
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│05-30 │问：从年报看，国新投资有限公司进入贵司十大股东，我还以为国新投资通过可交换债换股准备长期投资贵司，但│
│ │从一季度报告看，国新投资有限公司已经从十大股东里面消失，请问国新投资是否已经清仓贵司股份，也就是说可│
│ │交换债转股已经全部减持完了吗？ │
│ │ │
│ │答：控股股东西矿集团发行可交换债券的对象是专业投资者，与国新投资无关联。 │
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│05-30 │问：请问一下，玉龙铜矿的2024年净利润是54.11亿元，按西部矿业持有的58%计算的权益利润为31.38亿元，与西 │
│ │部矿业的归母净利润29.32亿元的差额是-2.06亿元。是不是公司青海本部业务2024年亏损了2亿元？ │
│ │ │
│ │答：归母净利润不仅仅包括玉龙铜矿的贡献，还涉及公司其他业务板块和分子公司的表现、财务费用、管理费用、│
│ │税收以及其他非经常性损益等多方面的因素。因此，简单地将玉龙铜业的权益利润与公司的归母净利润进行对比，│
│ │可能无法全面反映公司整体的财务状况。 │
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│05-30 │问：看了一下公司这几年的股利的支付率总是变化，后面三年会固定下来吗？ │
│ │ │
│ │答：公司在制定股利政策时，会综合考虑多种因素，包括公司生产经营所需的现金流、未来的投资计划以及市场环│
│ │境等，由于行业周期性和市场变化，股利支付率可能会有所波动。 │
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│05-30 │问：贵司市值管理应该向紫金矿业学习，陈景河明确说自己是市值管理的第一责任人，这给了机构很大信心，现在│
│ │紫金矿业股价又要创历史新高，而贵司仍然跌跌不休，建议贵司应该明确告诉大家谁是市值管理的第一责任人，而│
│ │不是说谁负责市值管理的哪个部分。否则贵司市值管理措施虽然出来了，但是市值一年多来不仅没有增长，反而不│
│ │断减少，也没有哪一个高管出来救场的，像紫金矿业的陈景河那样表明态度。 │
│ │ │
│ │答：公司市值管理由董事会统筹领导，董事会事务部牵头执行，各职能部门配合。 │
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│05-30 │问：您好，请问截至5月20日公司的股东人数是多少？谢谢！ │
│ │ │
│ │答：截至2025年5月20日，公司股东总户数为11.84万户。 │
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│05-19 │问：董事长，公司2024年净利润29.3亿，与2021年净利润29.3亿相同，低于2022年净利润34.2亿，可以说，经过4 │
│ │年的发展，公司其实是没有任何进步，这也是公司与紫金矿业差距越来越大的主要原因。请问新董事长，如何向紫│
│ │金看齐，保证公司净利润有效稳步增长？ │
│ │ │
│ │答：您好！2020-2024年，公司净利润复合增长率为41%，矿山产能不断扩大，矿产铜实现跨越式增长，成为公司利│
│ │润新的增长点。2024年，冶炼加工费的恶化对公司盈利能力造成了一定影响，此外，年底计提的资产减值也对归属│
│ │于母公司股东的净利润产生了减利影响。公司将不断向同行业对标，吸取行业经验。 │
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│05-19 │问：贵司冶炼企业工资相比云南铜业高了很多，应该对其提出更高的要求，要不降工资，以减少亏损，要不想办法│
│ │扭亏，就不用降工资。相信群众的智慧，如果说要降工资，员工自己会想尽各种办法，让冶炼企业扭亏的。 │
│ │ │
│ │答：您好！第一，公司冶炼产能与同行业上市公司相比较低，目前仅有 75 万吨/年产能；其中青海铜业、西部铜 │
│ │材冶炼项目均于 2024 年下半年投产，各项指标暂未达到设计指标，造成冶炼未体现出规模优势。第二，由于 202│
│ │4 年下半年铜精矿加工费急剧恶化，导致购入原材料成本增加，造成冶炼亏损。一季度和二季度预计冶炼将大幅减│
│ │亏，我们将通过原料结构优化、工艺提升等措施改善冶炼现状。 │
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│05-19 │问：希望贵司的管理人员从市值管理的角度去平衡分红和回购，我发现今年分红议案出来后，短短5天时间，股东 │
│ │人数就增加了1.1万，而新冲进来的人甚至不知道分红要扣税的，这样分红对市值是不利的，浮筹增加了，这些人 │
│ │只是为了分红而买入，分红后又跑了，并不是真正的价值投资者，从这个角度看，回购对于市值管理更有利，而贵│
│ │司却从来没有做过一次回购，市值做的好的公司基本上都有回购过，如紫金矿业，云天化，希望贵司也能向他们学│
│ │习。 │
│ │ │
│ │答：感谢建议。现金分红及回购均是市值管理的措施，公司根据自身实际情况、股本状况、股价走势等方面综合考│
│ │虑市值管理具体措施，如进行回购，公司将及时披露。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│05-19 │问：您好， 公司玉龙铜矿深部资源增储潜力如何？ │
│ │ │
│ │答：您好！玉龙铜矿为斑岩型铜矿，部分地段矿体尚未封闭，深边部具有较好的找矿潜力，未来如有重大成果，将│
│ │及时履行信息披露义务。 │
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│05-19 │问：贵司一直在扩展资源，我的建议是可以投资有潜力的云南铜业上市公司股份，其大股东是中国铜业，未来必将│
│ │整合国内铜矿资源，在获取资源方面是有优势的，尤其是凉山矿业和中国铜业旗下的铜矿都会注入到云南铜业，如│
│ │果投资它，等于获得了很多铜矿资源，另外双方之间也可以互补，云南铜业冶炼今年一季度在贵司亏损的情况下取│
│ │得了很好的盈利水平，值得贵司学习，去改变贵司冶炼方面的成本劣势！ │
│ │ │
│ │答：投资者您好！感谢您的建议。 │
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│05-19 │问：假如中美贸易谈判成功的话，贵司对于今年下半年的铜价判断是如何走的？ │
│ │ │
│ │答：您好！中美贸易谈判取得新进展，公司预计这将对全球经济增长产生积极影响，铜作为重要的工业金属，其需│
│ │求有望上升。因此，公司对今年下半年的铜价持乐观态度，当然，市场仍存在诸多不确定因素，公司将继续密切监│
│ │测市场变化，及时调整公司的策略。 │
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│05-19 │问：截止今天沪铜期货库存还不到2万吨，随时有逼仓的可能，如果这个时候去套保，随时可能被逼仓而爆仓，去 │
│ │年洛阳钼业就经历过逼仓，导致今年4位高管下台。铜价供需从今年的紧平衡到明年的供不应求，到2030年大概率 │
│ │会不断上涨，在铜价主升浪面前，套保是绝对会亏损的，为何一定要做。望贵司不要跟铜价上涨趋势作对，全面审│
│ │视套保业务。做20年商品期货的人给贵司的劝告！ │
│ │ │
│ │答：您好！公司套期保值策略旨在管理价格波动风险，确保财务稳定，并非与市场趋势对抗，而是锁定成本，保障│
│ │长期利益。公司将根据市场变化灵活调整策略，密切关注动态，包括库存和逼仓风险，采取措施规避风险。公司会│
│ │继续审慎评估套保业务，确保其符合公司战略和股东利益。 │
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│05-19 │问：请问西豫多金属项目现在生产情况如何？项目计划年产金锭6吨，请问目前金锭的产量是高于预期还是低于预 │
│ │期？ │
│ │ │
│ │答：您好！稀贵金属公司多金属综合循环利用及环保升级改造项目目前在进行工艺调整，金锭产量基本完成年计划│
│ │进度。 │
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│05-19 │问：西豫多金属项目年产金锭6吨，为何贵司2025年计划生产的精矿含金才183 千克？这个是什么原因？如果不能 │
│ │生产6吨金锭，那西豫多金属项目盈利点在哪里？ │
│ │ │
│ │答：您好！精矿含金和金锭是两个不同的产品。精矿含金指的是公司铜精矿、铅精矿、锌精矿伴生金含量，在矿石│
│ │销售时计价卖出，稀贵金属生产的金锭是通过对副产品阳极泥含金的综合回收利用及以金精矿为原料的金锭冶炼。│
│ │稀贵金属项目作为公司铅冶炼及多金属综合回收的主要生产单位，以金精矿、银精矿、低品位多金属矿及公司铜冶│
│ │炼、锌冶炼产出的尾渣为主要原料，形成铜、铅、锌多金属资源一体化冶炼系统，产品为电铅、金锭、银锭，同时│
│ │高效回收铜、锌、锑、铋、硒、钯等有价元素，是公司推动区域双循环经济体系建设，实现资源“吃干榨净”的关│
│ │键企业。 │
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│05-19 │问：会东大梁铅锌矿资源快枯竭了吗？2024年铅产量才1801金属吨？锌产量1.8万金属吨？这也太低了吧？我记得 │
│ │前期在这个矿增资了几次花了很多钱? │
│ │ │
│ │答：您好！公司综合考虑矿山服务年限及整体生产情况制定生产计划，大梁矿业现证载规模为66万吨/年，2024年 │
│ │产量符合公司生产计划。 │
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│05-19 │问：西部镁业建议单独分拆出来到北交所或者其他板块上市，否则估值太低了。分拆上市的好处是估值上去了，可│
│ │以减持股份，获取现金，从而来反哺上市公司。 │
│ │ │
│ │答：感谢您的建议，西部镁业暂无分拆上市的计划。 │
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│05-19 │问：贵司4月12日披露年报当天，同时披
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