最新提示☆ ◇601985 中国核电 更新日期：2025-12-05◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.最新提示】【2.互动问答】【3.最新公告】【4.最新报道】
【5.最新异动】【6.大宗交易】【7.融资融券】【8.风险提示】
【1.最新提示】
【最新提醒】
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│●最新主要指标 │ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│
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│每股收益(元) │ 0.3890│ 0.2750│ 0.1520│ 0.4630│
│每股净资产(元) │ 5.6192│ 5.5071│ 5.4768│ 5.3100│
│加权净资产收益率(%) │ 7.1100│ 5.0700│ 2.8200│ 9.4400│
│实际流通A股(万股) │ 1888328.49│ 1888328.49│ 1888328.49│ 1888328.49│
│限售流通A股(万股) │ 168471.72│ 168471.72│ 168471.72│ ---│
│总股本(万股) │ 2056800.21│ 2056800.21│ 2056800.21│ 1888328.49│
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│●最新公告:2025-12-02 15:37 中国核电（601985）：关于股份回购进展公告(详见后) │
│●最新报道:2025-12-02 15:44 中国核电(601985)累计回购0.19%股份 耗资3.55亿元(详见后) │
├─────────────────────────────────────────────────────────┤
│●财务同比:2025-09-30 营业收入(万元):6163467.62 同比增(%):8.16；净利润(万元):800244.13 同比增(%):-10.42 │
├─────────────────────────────────────────────────────────┤
│最新分红扩股: │
│●分红:2025-06-30 10派0.2元(含税) │
│●分红:2024-12-31 10派1.6元(含税) 股权登记日:2025-07-17 除权派息日:2025-07-18 │
│●增发:2024-12-23 通过非公开发行168471.7207万股 发行价:8.310元 增发上市日:2025-01-10 股权登记日:--- 发行对象:募集 │
│资金的发行对象为中国核工业集团有限公司、全国社会保障基金理事会。 │
├─────────────────────────────────────────────────────────┤
│●股东人数:截止2025-10-31,公司股东户数426016,增加2.34% │
│●股东人数:截止2025-09-30,公司股东户数416263,增加17.80% │
│(详见股东研究-股东人数变化) │
├─────────────────────────────────────────────────────────┤
│●2025-12-04投资者互动:最新8条关于中国核电公司投资者互动内容 │
│(详见互动回答) │
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│●限售解禁:2028-01-10 解禁数量:168471.72(万股) 占总股本比:8.19(%) 解禁原因:非公开发行限售 状态:预估 │
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【主营业务】
核能、风能、太阳能等清洁能源项目及配套设施的开发、投资、建设、运营与管理；输配电项目投资、投资管理；核能等清洁能源运
行、安全技术研究及相关技术服务、技术推广与咨询业务；清洁技术产业项目投资开发及运营管理；售电；综合能源服务。
【最新财报】
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│最新主要指标 │ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│
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│每股经营现金流(元) │ 1.4720│ 0.9100│ 0.2790│ 1.9800│
│每股未分配利润(元) │ 2.2545│ 2.1397│ 2.1779│ 2.2061│
│每股资本公积(元) │ 2.0373│ 2.0359│ 1.9662│ 2.1292│
│营业收入(万元) │ 6163467.62│ 4097299.71│ 2027270.15│ 7727205.85│
│利润总额(万元) │ 1984718.12│ 1392447.62│ 765993.98│ 2256391.50│
│归属母公司净利润(万) │ 800244.13│ 566633.99│ 313699.49│ 877734.21│
│净利润增长率(%) │ -10.42│ -3.66│ 2.55│ -17.38│
│最新指标变动原因 │ ---│ ---│ ---│ ---│
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【近五年每股收益对比】
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│年份 │ 年度│ 三季│ 中期│ 一季│
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│2025 │ ---│ 0.3890│ 0.2750│ 0.1520│
│2024 │ 0.4630│ 0.4720│ 0.3110│ 0.1620│
│2023 │ 0.5540│ 0.4860│ 0.3140│ 0.1570│
│2022 │ 0.4680│ 0.4220│ 0.2890│ 0.1600│
│2021 │ 0.4500│ 0.3670│ 0.2550│ 0.1070│
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【2.互动问答】
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│12-04 │问：您好请问公司的负债总额什么时候能下降？是否需要降低成本的和银行进行谈判降利率或者重新发债置换？今│
│ │年公司股价跌了近20%，是否业绩不好的影响？管理层不增加措施吗 │
│ │ │
│ │答：感谢关注。公司目前处于高速发展阶段，核电机组在建及核准待建数量为19台，处于公司历史高峰期，有大量│
│ │资金需求需通过贷款等途径解决，目前公司在建项目融资成本在2%-3%之间，公司多年持续开展债务置换工作以降 │
│ │低融资成本，为广大股东创造更大的价值和更好的回报。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│12-04 │问：风力和光伏发电都没有主业核电好，为什么公司不能聚焦核电主业？建议公司把风力和光伏资产都出售，专心│
│ │做好核电！ │
│ │ │
│ │答：感谢关注。公司将坚持核能主业，大力推动核能发电、核能多用途利用以及核电技术服务相关产业发展，同时│
│ │结合市场环境与相关政策，科学确定新能源发展规划目标，全力推动实现高质量发展。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│12-04 │问：尊敬的卢总，你好！国务院国资委在中央企业考核工作会议上明确全面推开市值管理考核，旨在引导央企控股│
│ │上市公司提升内在价值和市场表现，传递信心、稳定预期。经过公司管理层一年的努力，公司市值实现了大幅下跌│
│ │。请问是否会对公司相关负责人有负向的考核 │
│ │ │
│ │答：感谢关注。公司将进一步落实国务院国资委相关要求，加强市值管理工作，适时推动开展包括但不限于股份回│
│ │购、大股东增持等多种市值管理措施，加强投资者沟通交流，增强市场和投资者认同感。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│12-04 │问：卢总，你好！中国核电股价一直下跌，如果说发电企业在市场化的过程中有影响也可以理解，但是中国核电股│
│ │价大幅跑输同为核电的中国广核，是否需要反思？公司接下来从哪些点来努力，给投资者信心呢？ │
│ │ │
│ │答：感谢关注。公司将进一步落实国务院国资委相关要求，加强市值管理工作，适时推动开展包括但不限于股份回│
│ │购、大股东增持等多种市值管理措施，加强投资者沟通交流，增强市场和投资者认同感。 │
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│12-04 │问：尊敬的董秘，您好！请向董事会传达并确认，公司回购股票拟用于股权激励是否有业绩保障协议？如果没有，│
│ │请在股权激励里面加上业绩保障。公司为大型央企持股上市公司，为国资资产持续增值保值为重要任务，如果没有│
│ │业绩保证的股权激励，还不如直接注销 │
│ │ │
│ │答：感谢关注。公司股权激励相关工作尚未开展，请关注公司后续公告。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│12-04 │问：尊敬的董秘，你好。 有几个问题要咨询一下。 公司以前建一台华龙1号，自有资金用多少融资多少？融资的 │
│ │还款计划是怎么安排的？ │
│ │ │
│ │答：感谢关注。公司核电项目投资一般为20%资本金，80%银行贷款，还款周期通常为15至23年。 │
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│12-04 │问：对于钙钛矿太阳能电池的商业化，贵司会介入到何种程度？（如独资/合资生产，提供技术方案，提高原材料 │
│ │和技术方案等） │
│ │ │
│ │答：公司控股设立的中核光电科技（上海）有限公司专注于钙钛矿光伏组件的研发和制造，目前已建成刚性1600×│
│ │1200mm2全自动量产线，是行业内首条全国产化产线，产品技术指标处于行业领先水平。钙钛矿光伏产业是对中核 │
│ │集团新能源领域高质量发展的重要技术支撑，随着钙钛矿产品逐步推广应用，将对业绩带来积极影响。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│12-04 │问：对于钙钛矿太阳能电池，贵司在钙钛矿太阳能电池行业内有什么优势？对于钙钛矿太阳能电池的商业化，贵司│
│ │是否会介入到电池的生产方面？ │
│ │ │
│ │答：感谢关注。公司控股设立的中核光电科技（上海）有限公司专注于钙钛矿光伏组件的研发和制造，目前已建成│
│ │刚性1600×1200mm2全自动量产线，是行业内首条全国产化产线，产品技术指标处于行业领先水平。钙钛矿光伏产 │
│ │业是对中核集团新能源领域高质量发展的重要技术支撑，随着钙钛矿产品逐步推广应用，将对业绩带来积极影响。│
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│11-28 │问：中国核电上市时间 │
│ │ │
│ │答：感谢关注。公司于2015年6月10日在上海证券交易所正式挂牌上市。 │
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│11-28 │问：董秘好：公司投资参股的中国铀业已经发行上市，持股数量7787.052万股，发行价：17.89元/股，公司持股成│
│ │本是多少？解禁后减持需要公告吗？ │
│ │ │
│ │答：感谢关注。公司目前没有减持计划。 │
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│11-28 │问：贵公司在建及核准的核电机组有多少台以及是何堆型（如：华龙一号、ap1000、cap1000等）？ │
│ │ │
│ │答：感谢关注。公司在建及核准待开工核电机组共19台，其中9台位华龙一号机组，4台为CAP1000机组，4台为VVER│
│ │-1200机组，1台为玲龙一号机组，1台为高温汽冷堆机组。 │
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│11-28 │问：请问10月31日的股东人数多少，谢谢 │
│ │ │
│ │答：感谢关注。截至2025年10月31日，公司总股东人数为426,016。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│11-28 │问：你好，公司上市十年，筹资 建设 运营，公司需要运营到多少个机站才能达到自有资金建设项目？公司在核电│
│ │行业上有多少优势？公司储能方面的发展前景如何？ │
│ │ │
│ │答：感谢关注。公司目前融资成本在2%-3%之间，公司一直坚持通过多渠道开展融资，在保障公司发展资金需要的 │
│ │同时，努力降低融资成本，为广大股东创造更大的价值和更好的回报。 │
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│11-21 │问：尊敬的董秘您好，公司是否在开展持续的“借新还旧”以当前较低利率的贷款替换前期较高利率的负债？翻阅│
│ │您前段时间的投关回复，公司负债的综合利率好像在2%到3%左右，对比已经很低了，但像公司这样优质的信誉，借│
│ │新应该阻力不大吧？我相信大家都好希望在这方面薅薅羊毛，毕竟从3%降到2%相当于可以减少33%的利息支出，也 │
│ │不算少哦。 │
│ │ │
│ │答：感谢关注。公司本年继续组织开展了债务置换工作。经过前几年的债务置换工作，目前公司的债务成本已明显│
│ │降低，目前，公司整体的融资成本在3%左右。公司将持续努力降低融资成本，为广大股东创造更大的价值和更好的│
│ │回报。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│11-21 │问：请问贵公司对于核聚变发电是否有投入、目前进展如何？ │
│ │ │
│ │答：感谢关注。今年7月22日，中核集团控股、公司参股的中国聚变能源有限公司在上海正式挂牌成立，中国聚变 │
│ │公司将重点布局总体设计、技术验证、数字化研发等业务，并建设技术研发平台和资本运作平台。 公司将协同中 │
│ │核集团与相关单位，共同促进产业链上下游协同发展，推进我国聚变工程化、商业化早日落地。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│11-21 │问：请问公司参股的中国聚变能源有限公司在未来是否也是从事发电业务？第一大股东和公司是否一样呢，是否将│
│ │来等于存在同业竞争关系？未来这个公司是否注入咱们公司里，避免同业竞争问题，规划是怎么样的？谢谢 │
│ │ │
│ │答：感谢关注。 今年7月22日，中核集团控股、公司参股的中国聚变能源有限公司在上海正式挂牌成立，中国聚变│
│ │公司将重点布局总体设计、技术验证、数字化研发等业务，并建设技术研发平台和资本运作平台。 公司将协同中 │
│ │核集团与相关单位，共同促进产业链上下游协同发展，推进我国聚变工程化、商业化早日落地。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│11-21 │问：公司所谓新能源业务总是拖累核电业务，从而拖累股价，请问公司不聚焦主业，发展风光电的决策必要性 │
│ │ │
│ │答：感谢关注。 当前新能源行业正处于由高速发展向高质量发展的转型期，公司将始终秉持稳健经营理念，保持 │
│ │战略定力，持续关注政策导向与市场动态，灵活调整发展节奏，适应行业发展趋势。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│11-21 │问：请问公司回购有没有新进展？回购目的是注消吗？ │
│ │ │
│ │答：感谢关注。截至10月31日，公司累计回购股份3,126.13万股，累计回购金额28,483.69万元。公司计划回购股 │
│ │份用于股权激励。 │
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【3.最新公告】
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2025-12-02 15:37│中国核电（601985）：关于股份回购进展公告
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中国核电（601985）：关于股份回购进展公告。公告详情请查看附件
http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/new/2025-12-03/601985_20251203_PTRH.pdf
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2025-11-21 16:46│中国核电（601985）：关于股份回购进展公告
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中国核电（601985）：关于股份回购进展公告。公告详情请查看附件
http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/new/2025-11-22/601985_20251122_MY0J.pdf
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2025-11-14 17:38│中国核电（601985）：2025年第二次临时股东会的法律意见书
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中国核电（601985）：2025年第二次临时股东会的法律意见书。公告详情请查看附件
http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/new/2025-11-15/601985_20251115_CVQZ.pdf
【4.最新报道】
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2025-12-02 15:44│中国核电(601985)累计回购0.19%股份 耗资3.55亿元
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智通财经APP讯，中国核电(601985.SH)发布公告，截至2025年11月30日，公司累计回购股份数量为3914.69万股，占公司目前总股
本的比例为0.19%，购买的最高价为9.65元/股，购买的最低价为8.40元/股，已支付的总金额为3.55亿元(不含佣金等交易费用)。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1376482.html
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2025-11-03 17:12│中国核电(601985)累计回购3126.13万股 耗资2.85亿元
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智通财经APP讯，中国核电(601985.SH)发布公告，截至2025年10月31日，公司累计回购股份数量为3126.13万股，占公司目前总股
本的比例为0.15%，购买的最高价为9.65元/股，购买的最低价为8.40元/股，已支付的总金额为2.85亿元(不含佣金等交易费用)。
http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1364508.html
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2025-10-30 17:54│中国核电(601985)2025年10月30投资者关系活动主要内容
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公司主要情况介绍：
公司坚持统筹高质量发展和高水平安全，将卓越绩效理念与“三化”战略紧密结合，持续提升经营质量与效率。截至2025年9月30
日，公司前三季度累计上网电量为1,740亿千瓦时，同比增长15.20%。其中核电上网电量累计为1,412亿千瓦时，同比增长11.44%，新能
源上网电量累计为328亿千瓦时，同比增长34.82%。
2025年前三季度，公司实现营业收入616亿元，同比增长8.16%，归母净利润80.02亿元，其中核电项目实现归母净利润74.67亿元，
同比增长2.81%；新能源项目前三季度实现归母净利润5.35亿元，同比有所下降，主要系新能源项目增收不增利，且新能源上年发行两
期类REITS、市场化债转股稀释归母净利润，增资引战导致归母比例下降。
截至2025年9月30日，公司控股核电在运机组26台，装机容量2,500万千瓦；控股在建及核准待建机组19台，装机容量2,185.9万千
瓦，核电装机容量合计4,685.9万千瓦。公司在建核能项目建设稳步推进，“六大控制七个零”管理目标总体可控，上述在建及核准待
建机组预计于未来5-6年内陆续具备商运条件。
公司秉持与股东“发展与共，价值同享”的理念，每年现金分红比例都达到了35%以上，累计分红金额超242亿元。今年，公司首次
计划实施中期分红，每股派发现金分红0.02元，分红总额预计超4亿元；同时公司按计划开展回购工作，截至9月底，公司已累计完成回
购2,142万股，回购金额超1.94亿元。随着公司核电项目陆续投产，公司将在匹配项目建设资金需求的同时，进一步努力提高广大投资
者分红收益水平。
问答环节：
1.公司前三季度净利润下滑的主要原因是什么？
答：感谢关注。公司三季报归母净利润下滑的主要原因是新能源增收不增利，且新能源上年发行两期类REITS、市场化债转股稀释
归母净利润，增资引战导致归母比例下降。
2.面对风电、光伏等新能源快速挤压核电市场空间，公司未来3-5年如何平衡核电与新能源业务的投资比例？
答：公司核电项目将按国家审批节奏积极发展，新能源项目将结合行业发展趋势做稳妥调整，公司投资项目会严格按照相关收益率
要求进行决策。
3. 公司是否将通过优化成本结构或提升核电利用小时数来应对盈利能力压力？
答：公司将以“集约化、标准化、数智化”新“三化”战略为引领，通过集约化整合资源，深度开展降本增效；通过统一管理标准
筑牢安全基础，不断提高运营效率；通过数智化建设智慧电厂，赋能传统能源产业升级，持续增强企业核心竞争力和价值创造能力。
4. 公司资产负债率持续上升至68.27%（2024年数据），且长期借款大幅增加。您如何看待债务滚动压力？是否建议优化资本结构
（如股权融资）以降低财务风险？
答：公司积极落实国资委控制贷款风险的红线要求，目前公司的资产负债率处于70%以下。公司的项目投资一般为20%资本金，80%
银行贷款，随着新项目的开工，这也会给整个资产负债率控制带来一定的影响。为控制合理的资产负债率水平，公司一方面优化贷款结
构，另一方面也去适当开展一些永续债或其他的权益性的融资，多措并举保证公司的资产负债率在一个相对合理的水平。
5. 核电关键设备国产化率是否提升？是否存在技术短板导致依赖进口的风险？
答：公司目前在建机组的机型以华龙一号为主。华龙一号属于中国拥有自主化知识产权的三代核电技术，设备国产化率超过90%，
不存在技术短板依赖国际进口
6 针对核废料处理、核事故赔偿等法律法规尚不完善的领域，公司是否已建立足够的风险储备金或保险机制？如何保护中小股东利
益？
答：根据财政部、发改委及工信部颁布的《核电站乏燃料处理处置基金征收使用管理办法》，自2010年10月1日，公司已投入商业
运行五年以上的压水堆核电机组，按照实际上网销售电量缴纳乏燃料处理处置基金，缴纳标准为0.026元/度，并计入当期生产成本。
公司核电站均按国家相关法规及核电行业惯例购买了核保险以及财产一切险、建安工程一切险、第三者责任险等等商业保险。核电
站购买的保险覆盖了核电项目建设期和运营期的风险，如出现保单内的风险事故，保险公司将按保单约定进行赔付。
7 公司第三季度毛利率下降至41.38%，净利率下降至21.27%。能否拆解核电与新能源业务的毛利率差异？成本上升主要源于燃料、
人工还是其他因素？
答：公司第三季度核电的毛利率是43.12%，新能源的毛利率是34.03%，成本上升主要系新机组投运后，折旧费用上升等原因所致。
8.销售费用同比增长59.96%，管理费用增长7.6%，而研发费用仅增长0.14%。公司如何解释销售费用激增的合理性？
答：公司销售费用增加主要是由于核电和新能源电力营销费用增加0.27亿元，因其基数（去年同期为0.45亿元）较小，所以增幅较
大。
9.公司经营活动现金流净额是否足以覆盖资本开支？未来核电扩建计划所需资金如何筹措？是否存在短期流动性压力？
答：公司项目基本上是20%的资本金和80%的银行贷款，公司一直坚持多渠道融资，不存在流动性压力。
10.公司平均融资利率大约多少？下降空间还有多大？
答：公司目前融资成本在2%-3%之间，公司一直坚持通过多渠道开展融资，在保障公司发展资金需要的同时，努力降低融资成本，
为广大股东创造更大的价值和更好的回报。
11.公司前三季度所得税上升较多，是什么原因？
答：公司前三季度主要是部分核电机组利润总额增加导致所得税费用增加，另外部分核电与新能源项目所得税脱离“三免三减半”
税收优惠期。
12.中核汇能溢价收购的新能源项目是否达到初始预期，如不能达成，年终的商誉计提会有多少？
答：截至2025年9月30日，公司商誉余额约57亿元，绝大部分为新能源项目收并购所产生。公司严格按照会计准则要求，每年年末
进行评估，按评估结果进行减值计提。
13.目前公司核电未纳入绿证管理，请问董事长，关于绿证及碳交易资格争取有进展吗？
答：核电迄今尚未被纳入我国绿证绿电体系,成为唯一被排除在该体系之外的非化石能源。国内相关机构和核电企业正积极推动核
电纳入绿电体系，并做了大量的研究报告，核能具备明确的绿色低碳属性，是实现“双碳”目标的现实选择，有助于实现供应安全前提
下的能源绿色低碳转型，更可以通过国际合作，推动核能作为低碳能源消费的国际互认。国家层面已经开始探索核能的绿色低碳属性和
价值，具体时间表以国家相关政策为准。
14.未来核电电价可控吗？未来核电机组建造成本能进一步降低吗？十五五新批核电项目其经济性是否能与现有机组保持一致，或
更好？
答:
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