最新提示☆ ◇603369 今世缘 更新日期：2026-06-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.最新提示】【2.互动问答】【3.最新公告】【4.最新报道】
【5.最新异动】【6.大宗交易】【7.融资融券】【8.风险提示】
【1.最新提示】
【最新提醒】
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│●最新主要指标 │ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│
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│每股收益(元) │ 1.1108│ 2.0883│ 2.0445│ 1.7875│ 1.3186│ 2.7365│
│每股净资产(元) │ 14.3949│ 13.2841│ 13.2404│ 12.9831│ 13.7136│ 12.3186│
│加权净资产收益率(%│ 8.0300│ 16.3900│ 15.7000│ 13.4500│ 10.1000│ 23.7400│
│) │ │ │ │ │ │ │
│实际流通A股(万股) │ 124680.00│ 124680.00│ 124680.00│ 124680.00│ 124680.00│ 125450.00│
│限售流通A股(万股) │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
│总股本(万股) │ 124680.00│ 124680.00│ 124680.00│ 124680.00│ 124680.00│ 125450.00│
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│●最新公告:2026-05-28 17:05 今世缘（603369）：2025年度权益分派实施公告(详见后) │
│●最新报道:2026-05-27 16:23 今世缘涨5.56%，华鑫证券三周前给出“买入”评级(详见后) │
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│●财务同比:2026-03-31 营业收入(万元):432239.13 同比增(%):-15.23；净利润(万元):138492.90 同比增(%):-15.76 │
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│最新分红扩股: │
│●分红:2025-12-31 10派12元(含税) 股权登记日:2026-06-03 除权派息日:2026-06-04 │
│●分红:2025-06-30 不分配不转增 │
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│●股东人数:截止2026-03-31,公司股东户数76608,增加7.03% │
│●股东人数:截止2025-12-31,公司股东户数71577,增加7.92% │
│(详见股东研究-股东人数变化) │
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│●2026-06-10投资者互动:最新1条关于今世缘公司投资者互动内容 │
│(详见互动回答) │
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【主营业务】
白酒生产和销售
【最新财报】
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│最新主要指标 │ 2026-03-31│ 2025-12-31│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│
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│每股经营现金流(元)│ 1.6950│ 1.2100│ 0.7270│ 0.8620│ 1.1450│ 2.2850│
│每股未分配利润(元)│ 12.6423│ 11.5315│ 11.4877│ 11.2308│ 11.9619│ 10.5779│
│每股资本公积(元) │ 0.2453│ 0.2453│ 0.2454│ 0.2450│ 0.2447│ 0.5821│
│营业收入(万元) │ 432239.13│ 1018069.83│ 888070.54│ 695033.85│ 509869.16│ 1154438.94│
│利润总额(万元) │ 183688.27│ 345977.95│ 337503.78│ 296116.85│ 218224.91│ 454712.89│
│归属母公司净利润( │ 138492.90│ 260369.07│ 254906.33│ 222871.55│ 164405.63│ 341192.53│
│万) │ │ │ │ │ │ │
│净利润增长率(%) │ -15.76│ -23.69│ -17.39│ -9.46│ 0.00│ 0.00│
│最新指标变动原因 │ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│ ---│
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【近五年每股收益对比】
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│年份 │ 年度│ 三季│ 中期│ 一季│
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│2026 │ ---│ ---│ ---│ 1.1108│
│2025 │ 2.0883│ 2.0445│ 1.7875│ 1.3186│
│2024 │ 2.7365│ 2.4750│ 1.9742│ 1.2292│
│2023 │ 2.5153│ 2.1139│ 1.6441│ 1.0066│
│2022 │ 2.0074│ 1.6693│ 1.2977│ 0.8040│
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【2.互动问答】
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│06-10 │问：请问6月1日消费税开始从严征收，对公司利润具体有多少影响呢 ？ │
│ │ │
│ │答：您好，感谢您对公司的关注！国家税务总局公告2026年第9号文件自2026年6月1日起施行，本次政策未调整消 │
│ │费税税率，主要优化消费税申报体系，新增配套申报附表，规范关联交易计税规则，明确关联销售环节计税口径与│
│ │申报要求，强化全流程税收监管。 公司之前根据江苏省税务局要求填报的消费税申报资料，内容较本次国家统一 │
│ │要求更为细致，且在计税方法上并无差异，本次公告实施对公司生产经营、利润水平无实质影响。 │
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│05-18 │问：今世缘（603369）前监事倪从春，前期持股比例1.52%，2026年一季报已退出十大股东，存在明显减持变动。 │
│ │该人员属于上市公司离任董监高，所持股份为IPO首发原始股份，依据《上市公司股东减持股份实施细则》，离任 │
│ │董监高减持首发前股份，仍需履行预披露义务。本次股权变动无任何减持计划、减持进展公告披露，涉嫌信息披露│
│ │违规及违规减持，请公司予以正式答复并说明合规性，董秘之前一直回复没有5%股东减持! │
│ │ │
│ │答：您好，感谢您对公司的关注与监督！我们没有查询到您所提及的《上市公司股东减持股份实施细则》这份文件│
│ │。根据当前有效的《上市公司股东减持股份管理暂行办法》《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份│
│ │及其变动管理规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第15号——股东及董事、高级管理人员减持股份》《│
│ │上海证券交易所上市公司自律监管指引第8号——股份变动管理》等现行监管规定，持股5%以上的“大股东”及在 │
│ │任董事、高级管理人员，通过证券交易所集中竞价交易或者大宗交易方式减持股份的，应当在首次卖出前十五个交│
│ │易日向证券交易所报告并披露减持计划。上述规则亦对股份是否来源于IPO首发前股份作出差异性规定。 您提到的│
│ │前监事持有公司股份比例未达5%，作为离任监事也严格遵守了上述文件的规定，不存在违规减持，公司也不存在减│
│ │持信息披露违规。 再次感谢您的细心监督。公司将持续严格遵守相关规则，认真履行信息披露义务，祝您投资顺 │
│ │利！ │
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│05-18 │问：董秘你好，我在股吧看到大家讨论公司年报，关于经营质量与资金结构有一些疑问，因此想请教： ① 在营收│
│ │下滑11.81%的情况下，销售费用仍增长9.94%，资金具体投向哪些渠道或市场，投入产出效果如何评估？ ② 存货 │
│ │规模增长至69.8亿元且半成品酒占比较高，当前库存结构是否健康，是否存在去化压力或潜在减值风险？ ③ 经营│
│ │性现金流同比下降47.39%，销售收现减少，是否反映渠道动销或回款能力出现阶段性压力？ 烦请说明，谢谢。 │
│ │ │
│ │答：您好，感谢您对公司的关注！现就您关心的问题回复如下： 1.关于营收与销售费用变动情况 2025年白酒行业│
│ │整体承压，为稳定市场基本盘、提升消费者粘性，公司持续加大终端建设、消费者培育、市场推广及渠道赋能等方│
│ │面投入，综合促销费用相应增加，营收虽同比有所下滑，但变动幅度在销售规模前十的A股白酒上市企业中仅次于 │
│ │汾酒和茅台，排名第三。 2.关于存货规模及结构情况 公司2025年末存货69.8亿元，同比增加14.1亿元，主要系半│
│ │成品酒（原酒）增加15.1亿元，库存商品同比减少1.1亿元。从行业特点看，原酒的价值一般会随着储存年限逐步 │
│ │提升，公司坚持长期主义、品质优先，持续加大优质原酒储能布局，存货结构健康，与公司生产经营、产能布局相│
│ │匹配，符合行业共性。 3.关于经营性现金流变动情况 本期经营活动现金流净额同比下降，主要受两方面因素影响│
│ │：一是受行业及市场环境影响，营收同比下降销售回款相应减少；二是公司根据生产计划与优质原酒储备需要，适│
│ │度增加了粮食、包材等核心原材料的采购，相应现金支出有所增加。2025年度，公司经营活动现金流虽然同比下降│
│ │，但仍有15亿元正向流入。2026年一季度，公司预收货款同比增长超过10亿元，增长幅度达190%，侧面反映公司渠│
│ │道动销正常，回款能力没有问题。 │
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│05-18 │问：尊敬的董秘您好，请问今世缘截至目前的基酒储备是多少万吨？去年新增了多少万吨的基酒？根据最近的投资│
│ │者会议上顾总提到预计到今年年底公司将有43万吨陶坛储能，那么想要把43万吨陶坛储能全部装满基酒，需要几年│
│ │时间？谢谢 │
│ │ │
│ │答：您好，感谢您对公司的关注！截至2025年12月31日，公司半成品酒（含基础酒）的库存为201,476千升。公司 │
│ │原酒年产能约8万吨，产能规模可充分满足当前及未来市场供应与品质提升需求。公司将根据生产经营实际、市场 │
│ │发展需要及战略规划，统筹基酒生产、储存节奏，保障产品品质、库存结构与长期发展保持匹配。 │
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│05-18 │问：尊敬的顾祥悦董事长，面对海之蓝第七代高品质酒体酒质的竞争，建议公司提升国缘淡雅和单开的酒质。可以│
│ │将淡雅的酒体酒质升级到目前单开的水平，单开酒质也进一步提升，持续夯实国缘淡雅的竞争力，稳固提高今世缘│
│ │在100-200元价格带市场份额。淡雅酒质提升后，也更利于在省外市场进行扩张。谢谢 │
│ │ │
│ │答：您好，感谢您的建议。公司一直坚持以质取胜战略，高度重视产品力打造，持续优化酒体品质，提升口感，保│
│ │持品质优势，致力于以更好的品质回馈广大消费者与投资者的信任。再次感谢您的宝贵建议！ │
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【3.最新公告】
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2026-05-28 17:05│今世缘（603369）：2025年度权益分派实施公告
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今世缘（603369）：2025年度权益分派实施公告。公告详情请查看附件
http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/new/2026-05-29/603369_20260529_R4CP.pdf
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2026-05-21 19:27│今世缘（603369）：2025年年度股东会法律意见书
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今世缘（603369）：2025年年度股东会法律意见书。公告详情请查看附件
http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/new/2026-05-22/603369_20260522_8R5W.pdf
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2026-05-21 19:27│今世缘（603369）：关于选举职工代表董事的公告
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今世缘（603369）：关于选举职工代表董事的公告。公告详情请查看附件
http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/new/2026-05-22/603369_20260522_WJ6J.pdf
【4.最新报道】
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2026-05-27 16:23│今世缘涨5.56%，华鑫证券三周前给出“买入”评级
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今世缘今日涨5.56%，收盘报29.82元。华鑫证券三前发布研报维持“买入”评级，预计公司2026至2028年EPS分别为2.10/2.24/2.5
0元，对应PE为13/12/11倍，认为业绩持续出清。国金、东吴证券近期亦给予“买入”评级。该个股主要受业绩预期及机构一致性看好
驱动，整体呈现积极态势。...
https://stock.stockstar.com/RB2026052700031458.shtml
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2026-05-12 14:44│今世缘高投入难换业绩增长，中高端市场遇阻，全国化不及预期
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今世缘2025年营收101.81亿元、净利26.04亿元，同比分别降11.81%和23.69%，创上市以来最大跌幅，未达原定增长目标。高销售
费用未能带动增长，特A+等中高端产品全线收缩，省外占比仅9.27%，全国化不及预期。六大核心区域营收全面下滑，2026年一季度业
绩颓势延续。现金流2025年大幅下降，2026年一季度因预收款增加边际改善，但行业调整期压力仍大。...
https://stock.stockstar.com/SS2026051200019728.shtml
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2026-05-01 10:30│今世缘(603369)2026年5月投资者关系活动主要内容
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问题1：怎么看100-300元价格带的市场表现和未来空间？
回复：行业总量和产量收缩还没见底，价格赛道明显收窄，100-300元价格带韧性很强，是我们未来长期的护城河。百元内升级、3
00元上价位降级，都在支撑这个价格带。国缘淡雅表现稳健。
问题2：公司的量价策略是怎样的？
回复：去年就确立了稳价挺价的策略，今年继续坚持。高端产品难度更大，但整体还是稳价挺价的导向。省内400-500元价格带，
国缘四开有主导力，会继续巩固这个优势。
问题3：省外市场战略节奏是否会受行业环境影响？
回复：不会，我们坚持优先国缘、优先长三角、优先开系，一体化打造四开。淡雅国缘只在四开、对开成熟度达到一定标准的市场
投放，新客户、新市场首年开发拓展时不投放淡雅。
问题4：产品结构下行，对盈利能力有什么影响？
回复：淡雅所在的100-300元价格带本身在增长，公司产品也处于成长期，叠加高端场景收缩，公司产品结构确实发生了一些变化
。从今年一季度结果来看，公司产品毛利率保持得不错，这主要是低价位产品的费销率低和成本管理共振的结果。高端国缘V系前几年
一直在开拓市场，费用投入大，现在淡雅起来后，整体盈利表现更稳健。
问题5：省外市场目前推进节奏怎么样？
回复：省外还在导入期，没到成长期。公司将保持战略定力，持续投资重点区域开拓，久久为功。
问题6：目前渠道库存情况如何？
回复：整体有一定压力，但可控，动销正常，没有崩盘风险。公司期望产品在厂家和终端总的存放周期达到6个月，经销商库存低
点2个月、高点不超过3.5个月。
问题7：费用结算政策有什么变化？
回复：去年下半年部分经销商资金压力大，部分陈列费用由厂家让价支持改为直接向经销商付款结算。现在经销商信心正在恢复，
打款积极性回升。
问题8：苏中市场能否持续增长？
回复：扬州、泰州相对成熟，但占有率还不及盐城；南通占有率更低，还有不小提升空间。苏中整体仍有增长潜力。
问题9：K3、K5产品有什么规划和展望？
回复：我们坚持多品牌、单聚焦、全国化。K3、K5两个产品是2011年前后推出的，主打红色喜庆包装，定位高端宴席细分市场，省
外和线上基本不投放，主要作为省内成熟市场的补充产品。
问题10：公司分红率预期和资本开支规划是什么？
回复：未来资本开支会下降，现在基酒储备超过20万吨，产能8万吨，而一年成品酒销量约5万吨，耗用65度基酒3万多吨，最近几
年每年还会增加约4万多吨基酒储量，这会占用一部分资金。分红方面，只要利润不下降，现金流还是能够满足现有分红力度的，但最
终还是要由股东会在已披露的《未来三年股东回报规划》基础上审议确定。
问题11：对未来三年白酒需求怎么看？年轻人不喝酒会不会是长期风险？
回复：从趋势看，白酒行业已经进入存量甚至缩量竞争，头部会越来越集中。年轻人从来不是喝酒的主力军，只是现在年轻人拒绝
被动饮酒的情况多了，但随着年龄、阅历的增长和经济条件的改善，主动、适量饮酒的场景会增加。酒在传统文化中是美好生活的符号
，酒承载的是人们对美好生活的向往和仪式感。酒精会促进多巴胺释放，职场晋升、发点小财、身心疲惫等时刻，团队庆功、家人庆生
、孩子升学、发小相约、同学来访等场景，小酌几杯或酒至微醺，人会感觉轻松、愉悦、话多、外向，不仅个体感觉身心愉悦，还可以
快速拉近人际关系。从长期来看，应时、应景、适度饮酒，是人们追求美好生活的一种方式，只是作为白酒厂家要靠高品质和合适的情
绪表达才能获得消费者的青睐。
问题12：公司对四开的策略是什么？会不会加大费用刺激销售？
回复：国缘四开是我们的核心单品、基本盘，不会搞大干快上的激进打法。我们更希望通过高品质建立长期口碑，不追求短期冲量
。
问题13：今年产品或区域上有没有新尝试、新调整？
回复：公司大战略保持稳定，坚持省内巩固、省外稳步拓展，聚焦六大核心板块。战术上会尝试低度酒开发，同时推出三开，补上
四开和对开之间的价格空白，把产品矩阵做完整。
问题14：三开定价大概怎么定？会不会冲击四开、对开？
回复：三开价位会放在对开和四开中间，这个价位段消费者有需求，供给端缺少亮眼的产品。我们会仔细权衡，既要满足消费者对
性价比的追求又要避免内部打架。另外，三开也有机会带动对开用户往上升级。
问题15：全年收入能不能持平？利润会不会跟收入同步？
回复：今年，季度间发展趋势若与2024年相似，根据一季度业绩推测，我们有信心做到白酒营收过百亿，收入与去年持平；若收入
能做到持平，利润虽然不一定能够同步，但也会相对稳定。这只是一个分析视角，不构成业绩承诺。
问题16：未来白酒增长主要靠哪些场景、哪些人群？
回复：增长会从政商务转向家庭聚会、个人小酌、悦己消费这些场景，女性消费、低度酒、个性化调制酒等新需求也在起来。行业
正在从政商务消费慢慢转向大众消费。
问题17：饮酒量下降是不是全球趋势？国内外有什么不一样？
回复：人均饮酒量下降，在成熟市场确实是结构性趋势；但“全球”作为一个整体，情况要分地区看——发达国家持续走低，发展
中国家仍在上升，两者抵消后全球人均大致持平或微降。真正普世的，是“喝得更少、喝得更清淡、喝得更挑剔”的消费行为转型。受
国内主要人口结构变化（核心饮酒人群占比下降）、政商务消费场景萎缩、饮酒有害舆论影响，人均白酒消费量自2017年峰值后连年下
滑，目前显著低于欧美地区。2005—2019年，白酒生产线列入《产业结构调整指导目录》限制类，政策导向是“控规模、防重复建设”
；2019年起，白酒生产线从限制类中移除，政策导向转为“品牌化、品质化、集约化”方向引导；2024年起，政策导向是“提质+绿色+
规范”；工信部联消费〔2026〕17号《酿酒产业提质升级指导意见（2026—2030年）》的表述非常直白：酿酒产业是我国传统优势产业
和基础民生产业，在传承中华文化、发展区域经济、推进乡村振兴、带动就业增收等方面发挥重要作用。长期看，我国政府对白酒行业
的定位已调整，舆论环境有望转至中性化，我国人均消费量有望与我国消费水平相近的其他国家和地区接近。
问题18：怎么看当前渠道和商业模式的变化？未来会有什么调整？
回复：行业正在发生大变化：渠道从传统经销慢慢转向零售；商业模式从拼金融属性，转向拼品牌、拼产品力；消费人群和场景也
越来越多元。未来竞争会更立体，品牌、度数、销售模式都会分化。
问题19：省内竞争格局变化情况？
回复：省内竞争格局相对稳定。公司间各美其美，错位发展，竞争态势理性有序，未出现非理性竞争行为。
问题20：公司动销压力和缩减渠道投放有关吗？
回复：促销活动一直在做，动销压力更多受消费场景驱动。公司的产品动销符合行业整体趋势，纵比有压力，横比并不差。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202606/88726603369.pdf
【5.最新异动】 暂无数据
【6.大宗交易】 暂无数据
【7.融资融券】
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│交易日期 │ 融资余额(万元)│ 融资买入额(万元)│ 融券余额(万元)│ 融券卖出量(万股)│融资融券余额(万元)│
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│2026-06-17 │ 38021.42│ 3615.12│ 297.54│ 1.17│ 38318.96│
│2026-06-16 │ 36582.06│ 2994.14│ 274.71│ 0.79│ 36856.77│
│2026-06-15 │ 35898.19│ 2443.55│ 305.39│ 0.55│ 36203.58│
│2026-06-12 │ 36302.42│ 1938.67│ 317.76│ 0.31│ 36620.18│
│2026-06-11 │ 36526.46│ 1319.63│ 332.41│ 0.68│ 36858.86│
│2026-06-10 │ 37466.06│ 1786.46│ 329.81│ 0.04│ 37795.86│
│2026-06-09 │ 37963.81│ 2167.64│ 344.61│ 0.78│ 38308.42│
│2026-06-08 │ 38097.62│ 2139.17│ 348.14│ 0.42│ 38445.76│
│2026-06-05 │ 37573.30│ 3349.70│ 344.09│ 0.33│ 37917.39│
│2026-06-04 │ 41781.46│ 2616.23│ 356.98│ 0.51│ 42138.44│
│2026-06-03 │ 47106.48│ 3833.77│ 390.15│ 1.15│ 47496.64│
│2026-06-02 │ 47755.91│ 4238.77│ 380.35│ 1.63│ 48136.25│
│2026-06-01 │ 46269.48│ 4157.12│ 374.20│ 0.79│ 46643.68│
│2026-05-29 │ 47214.93│ 7839.33│ 367.54│ 2.01│ 47582.47│
│2026-05-28 │ 44597.85│ 7113.63│ 362.25│ 0.62│ 44960.10│
│2026-05-27 │ 41760.93│ 10972.18│ 392.73│ 1.79│ 42153.66│
│2026-05-26 │ 36502.88│ 2814.68│ 349.45│ 0.39│ 36852.33│
│2026-05-25 │ 36895.54│ 3489.16│ 369.63│ 1.96│ 37265.17│
│2026-05-22 │ 36133.02│ 1807.32│ 315.87│ 0.42│ 36448.89│
│2026-05-21 │ 36717.34│ 2099.14│ 395.08│ 0.60│ 37112.42│
│2026-05-20 │ 37077.23│ 2874.89│ 398.46│ 3.69│ 37475.69│
│2026-05-19 │ 36287.56│ 1709.96│ 297.21│ 0.31│ 36584.78│
│2026-05-18 │ 36481.94│ 1604.34│ 316.78│ 1.07│ 36798.72│
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