最新提示☆ ◇603538 美诺华 更新日期：2025-04-27◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.最新提示】【2.互动问答】【3.最新公告】【4.最新报道】
【5.最新异动】【6.大宗交易】【7.融资融券】【8.风险提示】
【1.最新提示】
【最新提醒】
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│●最新主要指标 │ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│ 2024-03-31│
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│每股收益(元) │ 0.3100│ 0.2900│ 0.0900│ 0.0700│
│每股净资产(元) │ 9.7149│ 9.6160│ 9.3635│ 9.5765│
│加权净资产收益率(%) │ 3.1100│ 2.9600│ 0.9000│ 0.6700│
│实际流通A股(万股) │ 21244.67│ 21225.96│ 21225.82│ 21225.76│
│限售流通A股(万股) │ 630.83│ 649.29│ 649.29│ 109.39│
│总股本(万股) │ 21875.50│ 21875.25│ 21875.11│ 21335.15│
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│●最新公告:2025-04-21 15:58 美诺华（603538）：关于召开2024年度业绩说明会的公告(详见后) │
│●最新报道:2025-04-19 06:05 美诺华（603538）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升(详见后) │
├─────────────────────────────────────────────────────────┤
│●财务同比:2024-12-31 营业收入(万元):137285.53 同比增(%):12.85；净利润(万元):6680.66 同比增(%):476.64 │
├─────────────────────────────────────────────────────────┤
│最新分红扩股: │
│●分红:2024-12-31 10派0.5元(含税) │
│●分红:2024-06-30 不分配不转增 │
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│●股东人数:截止2024-12-31,公司股东户数27143,减少8.77% │
│●股东人数:截止2025-03-31,公司股东户数27631,增加1.80% │
│(详见股东研究-股东人数变化) │
├─────────────────────────────────────────────────────────┤
│●2025-04-08投资者互动:最新2条关于美诺华公司投资者互动内容 │
│(详见互动回答) │
├─────────────────────────────────────────────────────────┤
│●股东大会:2025-05-08召开2025年5月8日召开2024年度股东会 │
├─────────────────────────────────────────────────────────┤
│●限售解禁:2025-06-26 解禁数量:215.96(万股) 占总股本比:0.99(%) 解禁原因:股权激励 状态:预估 │
│●限售解禁:2026-06-26 解禁数量:161.97(万股) 占总股本比:0.74(%) 解禁原因:股权激励 状态:预估 │
│●限售解禁:2027-06-28 解禁数量:161.97(万股) 占总股本比:0.74(%) 解禁原因:股权激励 状态:预估 │
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【主营业务】
特色原料药及医药中间体的研发、生产与销售。
【最新财报】 ●2025一季报预约披露时间:2025-04-30
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│最新主要指标 │ 2024-12-31│ 2024-09-30│ 2024-06-30│ 2024-03-31│
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│每股经营现金流(元) │ 0.4460│ 0.3290│ -0.2030│ -0.2550│
│每股未分配利润(元) │ 5.8194│ 5.8032│ 5.6012│ 5.7400│
│每股资本公积(元) │ 2.8912│ 2.8599│ 2.8151│ 2.7295│
│营业收入(万元) │ 137285.53│ 94907.89│ 60787.98│ 26276.64│
│利润总额(万元) │ 8696.37│ 8249.98│ 2778.68│ 2041.98│
│归属母公司净利润(万) │ 6680.66│ 6325.04│ 1894.25│ 1404.33│
│净利润增长率(%) │ 476.64│ 15.97│ -38.61│ -67.68│
│最新指标变动原因 │ ---│ ---│ ---│ ---│
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【近五年每股收益对比】
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│年份 │ 年度│ 三季│ 中期│ 一季│
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│2024 │ 0.3100│ 0.2900│ 0.0900│ 0.0700│
│2023 │ 0.0500│ 0.2600│ 0.1400│ 0.2100│
│2022 │ 1.6100│ 1.0200│ 0.8700│ 0.7600│
│2021 │ 0.6800│ 0.6600│ 0.5700│ 0.3400│
│2020 │ 1.0600│ 0.9700│ 0.7300│ 0.3000│
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【2.互动问答】
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│04-08 │问：贵司是否有兽药业务布局? │
│ │ │
│ │答：投资者您好，公司在兽药农药领域已布局包括氟虫腈，氟苯尼考等在内的多个品种，并实现商业化供应。感谢│
│ │您的关注！ │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│04-08 │问：请问贵公司，中美相互加征关税对企业有影响吗？贵公司名字美诺华（美落华）符合市场东升西落预期，未来│
│ │有没有可能成为东升西落龙头？ │
│ │ │
│ │答：投资者您好，公司主要出口对象为欧洲市场，美国对华增加关税对公司基本没有影响。感谢您的关注。 │
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│04-07 │问：近期的关税增加是否对贵司的业务有影响? │
│ │ │
│ │答：投资者您好，公司主要出口对象为欧洲市场，美国对华增加关税对公司基本没有影响。感谢您的关注。 │
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【3.最新公告】
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2025-04-21 15:58│美诺华（603538）：关于召开2024年度业绩说明会的公告
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美诺华（603538）：关于召开2024年度业绩说明会的公告。公告详情请查看附件
http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/new/2025-04-22/603538_20250422_6T4D.pdf
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2025-04-17 21:51│美诺华（603538）：关于2024年度计提资产减值准备的公告
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美诺华（603538）：关于2024年度计提资产减值准备的公告。公告详情请查看附件
http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/new/2025-04-18/603538_20250418_T6HL.pdf
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2025-04-17 21:51│美诺华（603538）：关于召开“美诺转债”2025年第一次债券持有人会议的通知
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美诺华（603538）：关于召开“美诺转债”2025年第一次债券持有人会议的通知。公告详情请查看附件
http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/new/2025-04-18/603538_20250418_WQ2D.pdf
【4.最新报道】
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2025-04-19 06:05│美诺华（603538）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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美诺华发布2024年年报，营业总收入13.73亿元，同比上升12.85%，归母净利润6680.66万元，同比上升476.64%。毛利率32.61%，
同比增5.64%，净利率5.54%，同比增316.44%。销售费用、管理费用、财务费用总计2.49亿元，三费占营收比18.14%，同比减9.33%。尽
管盈利能力显著提升，但净利润低于分析师预期。报告建议关注现金流、债务和应收账款状况。
https://stock.stockstar.com/RB2025041900007355.shtml
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2025-04-18 20:00│美诺华(603538)2025年4月18日投资者关系活动主要内容
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公司2024年公司营业收入为13.73亿元，同比增长12.85%，其中API业务增长6.1%，自营业务增长83.52%，天康药业营收增长51%；
公司归母净利润达到6681万元，同比增长476.64%。总体毛利率为32.61%，较2023年上升1.74%。
公司在2024年度处于业务增长期和利润修复期，整体运行稳中有增，特别是成品药板块快速放量，原料板块在多个新产品上实现市
场份额突破，CDMO板块虽受国际宏观影响，但总体进展顺利。同时公司积极拥抱创新，拥抱新质生产力，未来将把创新作为战略布局的
重要抓手。
Q&A
Q：制剂、CDMO、原料药（包括沙坦与非沙坦）在公司毛利构成中的占比如何？另外，去年按毛利来看，哪块业务贡献的增量较大
？
A：公司业务分为原料药、制剂和CDMO三个板块，其中API占比最大。2024年API业务收入约为7.79亿元，沙坦类产品占比约35%，仍
为传统强项，但较之前占比开始下降，非沙坦类产品的放量情况良好，如西格列汀等产品表现突出，预计未来几年将继续放量。制剂业
务分为自研成品药与代加工产品，2024年整体制剂业务增长达88.10%，天康药业营收增长51%。未来2至3年在客户转移验证项目有序进
入到商业化阶段以及公司自研制剂逐步放量的情况下，公司制剂业务有望稳定增长。CDMO业务受国际形势及国内政策影响，2024年出现
下滑，但公司聚焦大客户并发挥自身优势，推动重点项目逐步落地商业化。
2024年各业务板块利润端明显回暖，净利润率回升至5.54%，毛利率从30.87%提升至32.61%。
Q: 2025年一季度趋势如何，最终毛利率能修复到何种水平？
A：目标是恢复至特殊时期前的平均水准。
Q:原料药业务一季度价格情况及全年趋势如何？主要品类如降血压、降血糖、降血脂的价格分析能否提供？核心欧洲大客户代加工
全年发货量与收入预期是多少？
A：原料药价格问题较为敏感，去年沙坦等主要产品的价格下滑较大，但从去年年底至今，价格保持稳定。同时中间体部分产品出
现价格上涨的情况。目前公司有部分品种也有涨价，希望未来整体原料药市场价格能有所回暖。
公司将根据市场情况优化新老产品布局，改进老产品技术路径以降低成本并提升竞争力。去年全年原料药业务实现正向增长，主要
得益于出货量的增长带动了API业务总量上涨。关于核心欧洲大客户业务放量问题，目前订单及市场态势良好，按计划放量。
Q：公司25年整体各项费用支出及净利率展望如何？GLP-1产品合作进展、后续推进方向及预期分成如何？
A：今年各项费用率预计随营业收入变化而变化，与过去两年情况一致。25年整体利润率预计修复，去年为5.54%，今年有望继续提
升。公司在降本增效方面努力，24年在建工程转固定资产幅度较大，25年在建工程明显减少，为今年财务数据的修复起到了较好的帮助
。
JH389产品已交付样品给一家意大利头部保健品公司，等待对方验证，目前仅涉及意大利地区权益。合作旨在走通欧洲注册路径，
并逐步向其他地区扩展授权。此次合作主要是为新模式的尝试。希望通过对方在欧洲的商业化能力走通注册路径，再复制模式到其他地
区。
Q：今年整体产能利用率提升趋势如何？大概会提升到什么水平？
A：今年产能利用率提升分两块，API业务：浙美和安美新产能逐步投入使用，预计提升幅度与去年相当，原有生产线基本满负荷，
新增产能也将随着匹配订单的落地逐步填满。制剂业务取决于大客户新增订单及新的生产线投入计划，原有生产线2024年满负荷生产。
CDMO业务以默沙东合作为主，目前以研发为主，商业化逐步放量。
Q：请问24年默沙东合作给我们贡献的业绩规模有多大？25年的预期如何？另外，第一批第二批合作后，默沙东项目的后续进展如
何？最后关于国内制剂的申报和获批节奏预期如何？
A：2024年默沙东合作订单的核心收入来源于研发订单，商业化订单因为目前占比相对较小，2025年预计会有新的研发项目落地以
及前期产品的商业化订单增量。
截至年报，公司共有五十多个在研制剂项目，并将根据市场情况增加管线储备，具体获批情况以监管部门披露为准，公司将继续深
耕成品药市场并逐步完善管线布局。
Q：今年对第11批集采在时间进度和品种数量上有何预期？未来三年CDMO业务的整体规划节奏如何？
A：第11批集采尚未有明确文件出台，但公司已做好充分准备。
CDMO传统业务及大客户业务保持稳健，默沙东项目稳中有增，新项目落地与在研项目转产将在2025年和2026年显现变化。未来2到3
年，公司CDMO业务增长核心是默沙东合作的商业化落地，同时通过技术创新带来小核酸、多肽等CDMO业务增量机会。
Q：关于中美关税问题，公司对美国是否基本没有出口敞口？
A：公司整体境外业务占比为69.77%，其中欧洲业务占境外业务比重为81.88%，亚洲（除中国外）、美洲、非洲、大洋洲总计业务
占比为11.82%。直接对美国的业务很少，无直接影响。公司与默沙东的合作主体为荷兰子公司英威特，货物主要发往该主体公司再分发
至其他区域，目前合作模式未受影响，合作正常开展。
Q：2025年各项费用率的预期，以及除JH389外，公司在创新平台方面的布局如何？
A：根据公司营业收入变化，费用可能会按相似比例变化，与收入呈正相关。目前没有大的资本开支计划或大规模产能投入计划，
同时我们在寻找投资并购机会。我们对小核酸多肽项目较为看好，更多以外源性合作为主，坚定拥抱创新和新质生产力。
Q：关于JH389品种，其是否为口服小分子或注射形式？
A：JH389是一个以常见益生菌为底座开发的口服GLP-1产品。目标是将JH389作为保健品方式在海外注册，商业化取决于后续合作伙
伴推进速度，目前正快速推进。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202504/60952603538.pdf
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2025-04-18 00:57│图解美诺华年报：第四季度单季净利润同比增108.28%
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美诺华2024年年报显示，公司主营收入13.73亿元，同比增长12.85%；归母净利润6680.66万元，同比增长476.64%。第四季度主营
收入4.24亿元，同比增长47.16%；归母净利润355.62万元，同比增长108.28%。负债率50.73%，毛利率32.61%。
https://stock.stockstar.com/RB2025041800000678.shtml
【5.最新异动】 暂无数据
【6.大宗交易】 暂无数据
【7.融资融券】
┌────────┬────────┬─────────┬─────────┬─────────┬─────────┐
│交易日期 │ 融资余额(万元)│ 融资买入额(万元)│ 融券余额(万元)│ 融券卖出量(万股)│融资融券余额(万元)│
├────────┼────────┼─────────┼─────────┼─────────┼─────────┤
│2025-04-25 │ 11335.29│ 814.49│ 0.00│ 0.00│ 11335.29│
│2025-04-24 │ 11623.59│ 607.54│ 0.00│ 0.00│ 11623.59│
│2025-04-23 │ 11884.19│ 847.21│ 0.00│ 0.00│ 11884.19│
│2025-04-22 │ 11457.27│ 399.60│ 0.00│ 0.00│ 11457.27│
│2025-04-21 │ 11621.11│ 576.12│ 0.00│ 0.00│ 11621.11│
│2025-04-18 │ 12373.07│ 958.58│ 0.00│ 0.00│ 12373.07│
│2025-04-17 │ 12124.59│ 355.28│ 0.00│ 0.00│ 12124.59│
│2025-04-16 │ 12133.55│ 437.99│ 0.00│ 0.00│ 12133.55│
│2025-04-15 │ 12280.70│ 1044.07│ 0.00│ 0.00│ 12280.70│
│2025-04-14 │ 12149.56│ 682.26│ 0.00│ 0.00│ 12149.56│
│2025-04-11 │ 12069.02│ 427.19│ 0.00│ 0.00│ 12069.02│
│2025-04-10 │ 12097.71│ 736.85│ 0.00│ 0.00│ 12097.71│
│2025-04-09 │ 12336.70│ 1379.40│ 0.00│ 0.00│ 12336.70│
│2025-04-08 │ 11878.07│ 1350.91│ 0.00│ 0.00│ 11878.07│
│2025-04-07 │ 11797.64│ 923.41│ 0.00│ 0.00│ 11797.64│
│2025-04-03 │ 12214.28│ 1430.57│ 0.15│ 0.00│ 12214.43│
│2025-04-02 │ 12599.61│ 1584.66│ 0.30│ 0.00│ 12599.91│
│2025-04-01 │ 12586.99│ 2104.41│ 0.30│ 0.00│ 12587.29│
│2025-03-31 │ 11592.20│ 627.57│ 0.29│ 0.00│ 11592.49│
│2025-03-28 │ 12082.74│ 2031.97│ 0.29│ 0.02│ 12083.02│
│2025-03-27 │ 12529.13│ 2160.17│ 0.00│ 0.00│ 12529.13│
└────────┴────────┴─────────┴─────────┴─────────┴─────────┘
【8.风险提示】
【违规稽查】 暂无数据
【交易所监管】
┌────────┬────────────────────────────────────────────────┐
│处理日期 │2024-11-11 │
├────────┼────────────────────────────────────────────────┤
│涉及对象 │上市公司,董秘 │
├────────┼────────────────────────────────────────────────┤
│监管措施 │监管警示 │
└────────┴────────────────────────────────────────────────┘
┌────────┬────────────────────────────────────────────────┐
│处理日期 │2022-08-26 │
├────────┼────────────────────────────────────────────────┤
│涉及对象 │上市公司,董监高-董事长,董秘 │
├────────┼────────────────────────────────────────────────┤
│监管措施 │通报批评 │
└────────┴────────────────────────────────────────────────┘
【特别处理】 暂无数据
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