最新提示☆ ◇688187 时代电气 更新日期：2025-12-05◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.最新提示】【2.互动问答】【3.最新公告】【4.最新报道】
【5.最新异动】【6.大宗交易】【7.融资融券】【8.风险提示】
【1.最新提示】
【最新提醒】
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│●最新主要指标 │ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│
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│每股收益(元) │ 1.9800│ 1.2100│ 0.4500│ 2.6200│
│每股净资产(元) │ 30.2725│ 29.9368│ 30.1371│ 29.5224│
│加权净资产收益率(%) │ 6.5600│ 4.1400│ 1.5200│ 9.3100│
│实际流通A股(万股) │ 86890.75│ 27932.18│ 27932.18│ 27932.18│
│限售流通A股(万股) │ ---│ 58958.57│ 58958.57│ 58958.57│
│总股本(万股) │ 135794.84│ 135794.84│ 136933.97│ 140665.28│
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│●最新公告:2025-12-02 16:28 时代电气（688187）：关于开立募集资金现金管理产品专用结算账户的公告(详见后) │
│●最新报道:2025-11-03 17:34 瑞银发布研报称，基于业绩表现，将时代电气(03898.HK)2025至27年每股盈利预测微调上调3%(反 │
│映利润率提升)(详见后) │
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│●财务同比:2025-09-30 营业收入(万元):1883009.07 同比增(%):14.86；净利润(万元):272049.80 同比增(%):10.85 │
├─────────────────────────────────────────────────────────┤
│最新分红扩股: │
│●分红:2025-06-30 每10股派4.40元(含税) 股权登记日:2025-10-17 除权派息日:2025-10-20 │
│●分红:2024-12-31 每10股派10元（含税） 股权登记日:2025-08-07 除权派息日:2025-08-08 │
├─────────────────────────────────────────────────────────┤
│●股东人数:截止2025-11-30,公司股东户数19866,减少1.22% │
│●股东人数:截止2025-11-20,公司股东户数20111,减少2.84% │
│(详见股东研究-股东人数变化) │
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│●2025-11-27投资者互动:最新28条关于时代电气公司投资者互动内容 │
│(详见互动回答) │
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│●股东大会:2025-12-15召开2025年12月15日召开1次临时股东会 │
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【主营业务】
轨道交通装备产品的研发、设计、制造、销售并提供相关服务
【最新财报】
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│最新主要指标 │ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│
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│每股经营现金流(元) │ 1.5590│ 1.3840│ 0.0400│ 2.3890│
│每股未分配利润(元) │ 18.3136│ 17.9811│ 18.0635│ 17.1356│
│每股资本公积(元) │ 8.3961│ 8.3920│ 8.5594│ 9.0505│
│营业收入(万元) │ 1883009.07│ 1221397.16│ 453672.89│ 2490893.75│
│利润总额(万元) │ 327291.62│ 208774.63│ 78451.76│ 431659.39│
│归属母公司净利润(万) │ 272049.80│ 167150.19│ 63126.69│ 370258.59│
│净利润增长率(%) │ 8.77│ 10.93│ 11.23│ 19.22│
│最新指标变动原因 │ ---│ ---│ ---│ ---│
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【近五年每股收益对比】
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│年份 │ 年度│ 三季│ 中期│ 一季│
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│2025 │ ---│ 1.9800│ 1.2100│ 0.4500│
│2024 │ 2.6200│ 1.7400│ 1.0500│ 0.3900│
│2023 │ 2.1500│ 1.4500│ 0.8100│ 0.3100│
│2022 │ 1.8000│ 1.1000│ 0.6100│ 0.2400│
│2021 │ 1.6300│ 1.0200│ 0.5900│ 0.2200│
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【2.互动问答】
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│11-27 │问：公司的IGBT业务在新能源汽车和储能领域进展迅速，但我们注意到功率半导体赛道竞争日趋激烈。请问，在目│
│ │前的价格和竞争环境下，公司车规级和工业级IGBT产品的毛利率处于什么水平？展望未来1-2年，公司计划通过哪 │
│ │些具体举措（如提升产品规格、突破关键客户、降本增效）来维持或提升其整体盈利能力和市场份额？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好！中车时代半导体公司2025年上半年营业收入约24.40亿元，净利润约4.42亿元。 │
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│11-27 │问：储能市场竞争日益激烈。公司认为自身的PCS及系统集成业务区别于竞争对手的核心技术壁垒是什么（例如， │
│ │是否在效率、寿命或智能化程度上具有显著优势）？目前公司在大容量储能项目、特别是享有容量电价补贴的省份│
│ │，市场拓展进展如何？哪些具体指标（如项目中标规模、大客户突破）可以佐证公司正在行业爆发中确立领先地位│
│ │？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好！2025年公司发布了新一代2000V/400kW+组串式光伏逆变器“赤霄”、新一代“云枢”储能│
│ │变流器。“赤霄”搭载自主SiC模块、高精度传感器，以及国产化操作系统，融合拓扑创新、更高功率控制、更强 │
│ │热管理等核心技术，承袭高铁牵引变流器的技术工艺，具备“高铁级品质、全面自主可控、全域自适应构网”三大│
│ │突出优势。 “云枢”储能变流器融合高功率密度、混合储能调度、全域护盾等核心技术，该储能变流器具备三大 │
│ │核心优势：一是更高功率，单机功率达3.45MW，具备强大构网支撑能力，无缝匹配目前超大容量锂电池系统。二是│
│ │更高安全，实现毫秒级电弧扑灭，构筑无焰安全防线。三是更高兼容，完美支持混合储能调度与各类电网轻松适配│
│ │。 │
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│11-27 │问：当前储能市场需求爆发，产业链反馈已全面满产。请问公司储能变流器PCS业务的产能利用率目前达到什么水 │
│ │平？明年订单的可见度如何？面对可能持续的高景气周期，公司有怎样的产能扩张路线图，以确保能抓住市场机遇│
│ │并提升市场份额？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好！公司全力开拓储能PCS市场的同时，产线建设也在同步进行。 │
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│11-27 │问：董秘你好，我作为长期持有贵公司科创版的股票亏损累累，麻烦告知一下公司作为注册地在中国大陆的公司，│
│ │为什么公司只维护港股那边的股价而不维护科创版的股价呢？公司是否知晓，国务院前几年发布的对于国企市值管│
│ │理的要求的文件？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好！二级市场股价受诸多因素影响，请理性看待市场波动并注意投资风险。公司将一如既往地│
│ │做好经营管理，以良好的业绩回报广大投资者。近年来，公司依法合规通过回购注销股份、提高年度现金分红比例│
│ │、进行半年度利润分配等实际行动，持续提升股东回报，感谢您对公司的关注。 │
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│11-27 │问：公司公告提及光伏逆变器中标超15GW、液冷PCS获超2GW订单，成绩显著。请问，这些中标订单转化为实际销售│
│ │收入的具体时间表与确认节奏如何？面对储能PCS需求的爆发，公司的产能布局能否支撑后续订单的持续交付？我 │
│ │们是否有明确的产能扩张计划（例如，年产能力目标）来抓住这一市场窗口期？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好！公司全力开拓储能PCS市场的同时，产线建设也在同步进行。 │
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│11-27 │问：管理层强调在‘高压PCS上打造差异化技术优势’。能否具体阐述这项技术相较于行业主流方案的的核心性能 │
│ │指标优势（例如，在系统效率、循环寿命或全生命周期成本上的提升）？目前获得的2GW订单中，客户是否明确因 │
│ │这项技术优势而选择我们？这项技术能否构成足够高的壁垒，以支撑产品获得溢价并抵御后续的行业价格竞争？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好！2025年公司发布了新一代2000V/400kW+组串式光伏逆变器“赤霄”、新一代“云枢”储能│
│ │变流器。“赤霄”搭载自主SiC模块、高精度传感器，以及国产化操作系统，融合拓扑创新、更高功率控制、更强 │
│ │热管理等核心技术，承袭高铁牵引变流器的技术工艺，具备“高铁级品质、全面自主可控、全域自适应构网”三大│
│ │突出优势。 “云枢”储能变流器融合高功率密度、混合储能调度、全域护盾等核心技术，该储能变流器具备三大 │
│ │核心优势：一是更高功率，单机功率达3.45MW，具备强大构网支撑能力，无缝匹配目前超大容量锂电池系统。二是│
│ │更高安全，实现毫秒级电弧扑灭，构筑无焰安全防线。三是更高兼容，完美支持混合储能调度与各类电网轻松适配│
│ │。 │
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│11-27 │问：公司提到‘利用中车新能源在央企发电集团的合作优势反向加快与系统集成商的合作’。能否分享一个已落地│
│ │的典型案例，说明这种协同如何具体为公司带来了订单？在与系统集成商的合作中，公司的商业模式是仅作为PCS │
│ │硬件供应商，还是已尝试向提供包括能量管理在内的更深度的解决方案或技术授权等更高价值的模式转型？这对于│
│ │提升公司在该业务中的整体毛利率有何影响？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好！公司2025年完成了首款液冷集中式储能PCS-2.5MW单支路PCS开发并获得市场订单超2GW， │
│ │目前提供的储能产品以PCS为主。 │
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│11-27 │问：您好！请问截至11月10日收盘公司股东人数是多少，谢谢！ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好！截至2025年11月10日，公司A股股东户数为19662户。 │
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│11-27 │问：你好，公司今年三季度利润增速下滑的主要原因是什么？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好！今年前三季度，国铁机车和动车招标数量均超过去年全年，但轨道交通装备产品交付进度│
│ │受项目进度影响，每个季度并非均匀分布，按照过往年度的交付情况，轨道交通装备在第四季度交付确认的占比较│
│ │大。关于公司全年业绩，请您关注公司后续公告。感谢您对公司的关注！ │
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│11-27 │问：请问时代电气近两年是否会启动定向增发（再融资）？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好！如有相关重大事项，公司将根据相关规定及时履行信息披露义务。感谢您对公司的关注！│
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│11-27 │问：请问11月10日的股东人数多少，谢谢 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好！截至2025年11月10日，公司A股股东户数为19662户。 │
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│11-27 │问：您好：2023年年报就提到有自主知识产权的FRD芯片，广泛应用于轨道交通、电网、新能源；2024年报提到Pt │
│ │技术开发与产品导入，实现汽车FRD性能达到国际领先水平，这意味着贵公司FRD芯片进入了新领域。请问该项目目│
│ │前的状态是否已量产，是否达到预定目标？为什么该研发项目未在2023年及之前年报进行披露？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好！公司招股说明书中有FRD芯片相关信息披露。FRD为公司的既有技术，已经广泛应用于公司│
│ │功率器件产品中，公司也在持续进行技术升级和产品迭代。 │
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│11-27 │问：我们注意到兄弟公司时代新材在CR450项目上已获得“超千万元”的减振部件订单。作为动车组的“心脏”和 │
│ │“大脑”，公司的牵引传动、控制系统等核心系统价值量远高于部件。 问题：请问公司目前在CR450项目上已获取│
│ │的核心系统订单金额大致是多少？我们能否预期，随着CR450在未来1-3年进入批量生产，单年度能为公司的轨道交│
│ │通业务带来十亿级别以上的营收增量？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好！CR450尚处于考核阶段，目前国铁集团没有关于CR450动车组的招标，后续请关注国铁集团│
│ │招标信息。 │
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│11-27 │问：管理层如何看待当前公司估值水平？是否会考虑通过加强投资者交流、更积极地披露订单进展等方式，来向市│
│ │场更清晰地传递公司价值，修复投资者信心？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好！二级市场股价受诸多因素影响，请理性看待市场波动并注意投资风险。公司将一如既往地│
│ │做好经营管理，以良好的业绩回报广大投资者。近年来，公司依法合规通过回购注销股份、提高年度现金分红比例│
│ │、进行半年度利润分配等实际行动，持续提升股东回报，感谢您对公司的关注。 │
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│11-27 │问：随着公司IGBT业务规模迅速扩大，以及轨交业务迎来高价值量的新产品周期（如CR450），公司如何展望未来1│
│ │-2年综合毛利率的趋势？我们能否预期，规模效应和产品结构优化将共同推动公司整体盈利能力的稳步提升？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好！公司轨道交通业务主要产品毛利率总体保持稳定，综合毛利率受业务结构影响有所波动，│
│ │整体毛利率需关注收入确认节奏与产品结构的变化。 │
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│11-27 │问：下游储能行业正以40%-50%的速度爆发式增长，头部电池厂商排产饱满且正在进行大规模资本开支。公司的IGB│
│ │T是储能变流器的核心部件。 请问：1. 目前公司应用于储能领域的IGBT营收占比是否已快速提升？2. 面对下游激│
│ │增的需求，公司如何平衡光伏、电动车、储能等不同领域的产能分配？是否会向高景气的储能领域倾斜？3. 在头 │
│ │部储能系统集成商（如阳光电源、上能电气、海博思创等）中的渗透率和份额目标是多少？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好！公司IGBT已经在储能领域有供货，由于产能限制，目前占比不高。 │
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│11-27 │问：国家已强制明确老旧内燃机车淘汰时间表，市场预期这将带来一轮集中的牵引系统更换需求。 问题：面对这 │
│ │一确定性政策，公司目前相关领域的在手工订单和意向订单情况如何？我们是否有信心认为，这部分需求将成为轨│
│ │交业务一个强劲的、持续数年的增长动力？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好！2024年9月26日，国家铁路局发布《老旧型铁路内燃机车淘汰更新监督管理办法》，明确 │
│ │老旧型铁路内燃机车的报废运用年限为30年，到2027年年底，重点区域老旧型铁路内燃机车要全部退出铁路运输市│
│ │场，至2035年年底，全国其他地区70%及以上的老旧型铁路内燃机车，也要退出铁路运输市场。同时提出要积极推 │
│ │动铁路机车绿色低碳转型更新，以技术创新支撑铁路机车更新提质。 │
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│11-27 │问：您好！请问截至11月20日收盘公司股东人数是多少，谢谢！ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好！截至2025年11月20日，公司A股股东户数为19074户。 │
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│11-27 │问：中车株洲所在储能业务全球前三季度出货量已达到全球第四，想问储能板块以后会合并到时代电气中么？时代│
│ │电气做的配套业务有哪些？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好！目前株洲所的储能业务没有合并到时代电气的计划。公司储能变流业务方面，除全面协同│
│ │株洲所储能集成项目外，公司也在积极开拓其他客户，与业内某知名系统集成商已达成全面合作的合作协议，2025│
│ │年前3季度，公司完成首款液冷集中式储能，未来，公司对光伏储能业务保持比较大的信心，在高压PCS上打造差异│
│ │化技术优势，同时利用好中车新能源在央企发电集团所建立的合作优势反向加快与系统集成商的全面合作的市场拓│
│ │展步伐，全力开拓储能PCS市场。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│11-27 │问：管理层好，当前国内储能市场因电力改革呈现爆发式增长，产业链反馈已全面满产。请问公司储能变流器（PC│
│ │S）业务目前的产能利用率、订单可见度如何？为应对明后年的高需求，公司有怎样的产能扩张计划？更重要的是 │
│ │，在原材料（如铝、铜）成本上行的情况下，公司如何通过技术溢价和成本控制，确保该业务板块的毛利率实现稳│
│ │中有升？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好！公司储能变流业务方面，除全面协同株洲所储能集成项目外，公司也在积极开拓其他客户│
│ │，与业内某知名系统集成商已达成全面合作的合作协议，2025年前3季度，公司完成首款液冷集中式储能，未来， │
│ │公司对光伏储能业务保持比较大的信心，在高压PCS上打造差异化技术优势，同时利用好中车新能源在央企发电集 │
│ │团所建立的合作优势反向加快与系统集成商的全面合作的市场拓展步伐，全力开拓储能PCS市场，产线建设也在同 │
│ │步进行。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│11-27 │问：四季度，公司电网输变电相关产线的产能利用率、订单情况如何？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好！公司前三季度高压IGBT业务收入约6亿元，同比增长超30%，主要增长来自电网业务，目前│
│ │公司在国内高压器件市场占有率维持在约50%。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│11-27 │问：SST最核心的部件——功率半导体（IGBT/SiC）上拥有全产业链的自主研发能力和技术壁垒，时代电气如何看 │
│ │待SST的项目机会？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好！公司已经注意到固态变压器作为电力电子领域新兴技术趋势的代表之一具有的潜在市场需│
│ │求，正在密切关注其发展。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│11-27 │问：时代电气在SST领域的核心竞争力如何？如何看待时代电气在SST（固态变压器）的当前价值？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好！公司已经注意到固态变压器作为电力电子领域新兴技术趋势的代表之一具有的潜在市场需│
│ │求，正在密切关注其发展。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│11-27 │问：我们投资者非常关注公司在固态变压器（SST）这一前沿领域的进展。根据公开信息，公司的SST技术已在国内│
│ │多个电网示范工程（如广州南沙项目）中成功应用，证明了技术的先进性。请问： 除了国家电网的示范项目，公 │
│ │司的SST产品在2025年或2026年是否已经获得了来自其他行业客户（如数据中心、工业园区、港口等）的正式商业 │
│ │订单？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好！ 公司已经注意到固态变压器作为电力电子领域新兴技术趋势的代表之一具有的潜在市场 │
│ │需求，正在密切关注其发展。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│11-27 │问：SST（固态变压器）是未来数据中心的终极方案。SST本质是一个复杂的电力电子变换系统，其AC/DC和DC/DC核│
│ │心环节完全建立在IGBT技术之上。 四方股份等SST整机厂正在与时代电气合作,请问贵司还与哪些整机厂有合作？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好！公司已经注意到固态变压器作为电力电子领域新兴技术趋势的代表之一具有的潜在市场需│
│ │求，正在密切关注其发展。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│11-27 │问：我们观察到，市场上如金盘科技、阳光电源等公司已经公开发布了其SST样机或产品路线图，并受到了资本市 │
│ │场的广泛关注。想请问时代电气，在面对这一明确的技术方向和竞争态势下，公司是否有相应的、并且有信心的产│
│ │品开发计划和时间表？ 我们如何确保在这场技术变革中不掉队，甚至利用自身优势实现领先？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好！公司已经注意到固态变压器作为电力电子领域新兴技术趋势的代表之一具有的潜在市场需│
│ │求，正在密切关注其发展。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│11-27 │问：管理层好，我们注意到近期北美AIDC建设浪潮对供电系统提出了极高要求，特别是高压直流化和对新能源直接│
│ │接入的需求，使得固态变压器被产业界（如英伟达的白皮书）普遍认为是未来的终极解决方案。请问公司如何看待│
│ │这一技术趋势？面对这一潜在的巨大市场，公司在相关的电力电子技术，比如高频隔离、多电平变换等SST核心技 │
│ │术方面，是否有前瞻性的技术储备和产品规划？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好！公司已经注意到固态变压器作为电力电子领域新兴技术趋势的代表之一具有的潜在市场需│
│ │求，正在密切关注其发展。 │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│11-27 │问：公司作为国内领先的IGBT IDM厂商和特高压换流阀核心供应商，在大功率电力电子系统和集成方面拥有无可比│
│ │拟的优势。而SST的核心正是大功率电力电子技术。想请教管理层，公司是否有计划将这方面的核心能力，拓展到A│
│ │IDC供电或下一代电网装备这类新兴领域？ 比如，我们是否已经启动了像固态变压器这类综合性电力电子产品的研│
│ │发项目？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好！公司已经注意到固态变压器作为电力电子领域新兴技术趋势的代表之一具有的潜在市场需│
│ │求，正在密切关注其发展。 │
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【3.最新公告】
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2025-12-02 16:28│时代电气（688187）：关于开立募集资金现金管理产品专用结算账户的公告
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时代电气（688187）：关于开立
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