最新提示☆ ◇688349 三一重能 更新日期：2025-09-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.最新提示】【2.互动问答】【3.最新公告】【4.最新报道】
【5.最新异动】【6.大宗交易】【7.融资融券】【8.风险提示】
【1.最新提示】
【最新提醒】
┌─────────────┬──────────┬──────────┬──────────┬──────────┐
│●最新主要指标 │ 按09-08股本│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│
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│每股收益(元) │ ---│ 0.1734│ -0.1580│ 1.5073│
│每股净资产(元) │ ---│ 10.8645│ 11.0767│ 11.1902│
│加权净资产收益率(%) │ ---│ 1.5300│ -1.4000│ 13.8300│
│实际流通A股(万股) │ 24724.60│ 23454.75│ 18828.57│ 18828.57│
│限售流通A股(万股) │ 97915.82│ 99185.67│ 103811.85│ 103811.85│
│总股本(万股) │ 122640.42│ 122640.42│ 122640.42│ 122640.42│
│最新指标变动原因 │ 限售股份上市│ ---│ ---│ ---│
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│●最新公告:2025-08-30 00:00 三一重能（688349）：2020年股票期权激励计划第一个行权期行权限售股份上市流通公告(详见后)│
│●最新报道:2025-08-30 06:17 三一重能（688349）2025年中报简析：增收不增利，应收账款上升(详见后) │
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│●财务同比:2025-06-30 营业收入(万元):859409.00 同比增(%):62.75；净利润(万元):21009.90 同比增(%):-51.54 │
├─────────────────────────────────────────────────────────┤
│最新分红扩股: │
│●分红:2025-06-30 不分配不转增 │
│●分红:2024-12-31 10派6元(含税) 股权登记日:2025-06-13 除权派息日:2025-06-16 │
├─────────────────────────────────────────────────────────┤
│●股东人数:截止2025-06-30,公司股东户数10772,增加4.49% │
│●股东人数:截止2025-03-31,公司股东户数10309,增加8.13% │
│(详见股东研究-股东人数变化) │
├─────────────────────────────────────────────────────────┤
│●2025-09-11投资者互动:最新1条关于三一重能公司投资者互动内容 │
│(详见互动回答) │
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│●股东大会:2025-09-23召开2025年9月23日召开3次临时股东会 │
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│●限售解禁:2025-12-22 解禁数量:94223.82(万股) 占总股本比:76.83(%) 解禁原因:首发、公开增发网下配售股份 状态:预估 │
│●限售解禁:2026-07-07 解禁数量:1603.68(万股) 占总股本比:1.31(%) 解禁原因:股权激励 状态:预估 │
│●限售解禁:2027-07-05 解禁数量:2088.32(万股) 占总股本比:1.70(%) 解禁原因:股权激励 状态:预估 │
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【主营业务】
风电机组的研发、制造与销售，风电场设计、建设、运营管理以及光伏电站运营管理业务。
【最新财报】
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│最新主要指标 │ 按09-08股本│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│
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│每股经营现金流(元) │ ---│ -0.8930│ 0.1380│ -0.3260│
│每股未分配利润(元) │ ---│ 4.2491│ 4.5186│ 4.6745│
│每股资本公积(元) │ ---│ 5.3583│ 5.3276│ 5.3283│
│营业收入(万元) │ ---│ 859409.00│ 218717.40│ 1779166.00│
│利润总额(万元) │ ---│ 23412.60│ -22691.10│ 214998.90│
│归属母公司净利润(万) │ ---│ 21009.90│ -19125.60│ 181198.30│
│净利润增长率(%) │ ---│ -51.54│ -171.96│ -9.70│
│最新指标变动原因 │ 限售股份上市│ ---│ ---│ ---│
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【近五年每股收益对比】
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│年份 │ 年度│ 三季│ 中期│ 一季│
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│2025 │ ---│ ---│ 0.1734│ -0.1580│
│2024 │ 1.5073│ 0.5707│ 0.3627│ 0.2220│
│2023 │ 1.6806│ 0.8660│ 0.6885│ 0.4056│
│2022 │ 1.5179│ 0.9848│ 0.7995│ 0.6037│
│2021 │ 1.6218│ 1.1012│ 0.8516│ 0.4861│
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【2.互动问答】
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│09-11 │问：董秘您好，看到贵司半年报：2025 年上半年，公司海外新增订单 1GW，截止公告日，2025 年海外新增订单已│
│ │超 2GW, 海外项目稳步推进。截至 2025年6月底，公司海外项目累计规模已超 1.5GW。这个海外项目和海外订单，│
│ │咱们怎么区分的呢？新增2GW和累计1.5GW两个数据没有重复统计吗？ │
│ │ │
│ │答：您好，感谢您的关注。海外订单是指公司在海外获取的外部风机订单，海外项目是指公司在海外获取的绿地项│
│ │目等风电开发项目，没有重复统计。 │
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【3.最新公告】
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2025-08-30 00:00│三一重能（688349）：2020年股票期权激励计划第一个行权期行权限售股份上市流通公告
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三一重能（688349）：2020年股票期权激励计划第一个行权期行权限售股份上市流通公告。公告详情请查看附件
http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/new/2025-08-30/688349_20250830_3Y1H.pdf
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2025-08-28 19:19│三一重能（688349）：独立董事工作制度（2025年8月）
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三一重能（688349）：独立董事工作制度（2025年8月）。公告详情请查看附件
http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/new/2025-08-29/688349_20250829_LVT0.pdf
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2025-08-28 19:19│三一重能（688349）：募集资金管理制度（2025年8月）
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三一重能（688349）：募集资金管理制度（2025年8月）。公告详情请查看附件
http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/new/2025-08-29/688349_20250829_K2RD.pdf
【4.最新报道】
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2025-08-30 06:17│三一重能（688349）2025年中报简析：增收不增利，应收账款上升
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三一重能2025年中报显示，营收达85.94亿元，同比增长62.75%，但归母净利润仅2.1亿元，同比下降51.54%，毛利率与净利率分别
下滑34.02%和70.23%。尽管第二季度净利润同比大增139.2%，但应收账款同比增42.83%，达利润的278.91%，现金流压力显现。三费占
比下降至6.82%，但每股经营性现金流仍为负。ROIC中位数19.86%，但近年表现波动大，盈利模式脆弱，资本开支驱动明显，需关注项
目回报与偿债能力。
https://stock.stockstar.com/RB2025083000010627.shtml
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2025-08-29 20:00│三一重能(688349)2025年8月29日投资者关系活动主要内容
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问题1：请问公司预计2025年装机容量是多少？以及第三季度、第四季度的占比是怎样的？
答：公司上半年装机容量为4.72GW，较去年增长约44%。通常情况下，行业风电装机集中于下半年，下半年装机容量远大于上半年
。公司上半年和下半年的装机比例约为3:7，呈现前低后高的趋势。
问题2：公司上半年风机毛利率同比下降，请问如何展望今年下半年及明年的毛利率趋势？
答：公司上半年风机毛利率下降主要原因是2024年风机中标价格显著下行，这些订单在今年上半年逐步交付，从而导致今年上半年
毛利率下降。下半年上述低价订单影响逐步减弱，公司将继续推进降本控费，预计今年下半年风机毛利率将逐步上升。从截至目前的中
标价格看，公司风机中标均价已较2024年提升了5个百分点以上，且海上和海外风机产品毛利率较高，叠加公司2026年在降本方面仍有
一定空间，公司预计2026年风机毛利率水平将会有较为明显的提升。
问题3：公司预计今年国内行业的招标量是多少？上半年行业的招标量超过了70GW，下半年是否会萎缩？还是会保持乐观预期？
答：国内风电今年上半年招标量已达70GW，预计全年的招标量较2024年将有所下滑，在120GW-130GW左右，依然保持在较高水平。
受到风电上网电价竞标进度的影响，预计部分项目的招标量有所顺延，将顺延至下一年初进行。
问题4：公司基于目前的在手订单情况，对明年行业及公司的风机装机容量的预期是多少？
答：公司目前在手订单较为充足，截至2025年6月底，公司在手订单超过28GW，创历史新高。在“双碳”目标引领下，中国风电行
业将保持增长态势。结合今年国内行业的招标量和交付趋势，预计2026年国内行业的装机量将在100GW左右，公司的装机容量仍将保持
在较高水平。
问题5：公司预计2025年下半年风机招标价格的趋势如何？
答：2025年上半年，风机订单中标均价较2024年提升了5个百分点以上。风电行业整体已认识到内卷式竞争的危害，多项因素综合
推动了风机价格明显回升：国内主机厂商于2024年10月达成共识签署了《自律公约》，旨在推动风电行业高质量发展并避免恶性低价竞
争；部分业主调整了最低价中标的招标规则；国家级重要会议多次强调防止、综合整治“内卷式”竞争；以及市场招标需求的回升。预
计2025年下半年，风机的招投标价格趋于稳定。
问题6：公司上半年新增多少海外订单？区域结构如何？公司上年交付的海外订单主要集中在哪些地区？对于今年和明年海外业务
收入的预期是多少？毛利率如何？
答：公司2025年上半年新增约1GW的海外订单，主要来自印度和中亚市场，同时也在西班牙和智利实现了订单突破。截至8月底，公
司2025年新增的海外订单突破2GW，较去年同期大幅增长。目前，公司累计在手的海外订单价值已突破100亿元。
公司上半年交付的订单主要分布在印度、中亚地区，机型主要集中在4-6MW和8MW，实现海外收入2.33亿元，毛利率超过20%。预计
公司2025年海外订单交付量较2024年将会有大幅增长；从2026年开始，公司海外的新增装机量预计将会有显著提升。
问题7：公司在海外投资电站的策略是什么？与风机业务的协同关系如何？
答：公司在海外投资开发电站，包括开发后转售、在海外持有优质电站资产长期运营的模式。这两种模式均属于公司海外业务规划
的重要组成部分，且与国内的电站业务模式具有一定的相似性。同时，海外电站业务与公司风机业务之间存在产业链协同效应，有助于
提升公司整体业务布局的完整性和竞争力。
问题8：请问公司今年、明年海上风电订单的交付计划是什么？公司对于海风业务长期市占率目标是什么？预计海风业务的毛利率
是多少？
答：公司在海风领域采取稳步推进策略，今年上半年已获取两个海风项目订单，分别为粤电石碑山200MW海风机型项目和河北建投
祥云岛250MW海风项目。石碑山项目从今年四季度开始交付，预计明年完成，祥云岛项目目前已经开始交付，预计明年上半年完成。
公司稳步推进海风业务，今年力争实现1GW海风订单目标，同时力争明年海风订单较今年实现较大幅度增长。目前海风业务的毛利
率较高，预计未来价格可能下降，但毛利率仍将显著高于陆上风电，公司对于海风业务的长期发展保持信心。
问题9：136号文发布后，风电电站的收益出现波动，公司预计未来风电电站的收益如何？公司对于今年风电电站转让目标是多少？
答：《国家发展改革委 国家能源局关于深化新能源上网电价市场化改革 促进新能源高质量发展的通知》（即“136号文”）的发
布有利于推动新能源上网电价的市场化与新能源行业的可持续发展，短期内对风电电站的收益有一定的影响。
今年5月31日前并网的存量电站项目的收益受市场电价政策影响较小；对于5月31日后并网的增量电站项目，各地区电站项目的收益
受到市场化电价政策影响的差异较大。在山东、江苏、浙江等电力消纳较好的地区，电价政策对当地电站项目的收益影响较小；在甘肃
、山西等市场化程度较高的地区，136号文发布前风电市场化交易比例已较高，政策影响也相对有限。
136号文的核心在于推动风电行业价值回归。此外，目前已有政策明确将绿色权益（如绿证）与电能权益分离，当前风电电站估值
主要基于电力收入，尚未体现绿色权益收益。随着绿色权益价值的提升，未来绿色权益收益将逐步纳入风电电站估值体系。公司认为电
站产品仍然值得长期投入，不论是自持还是出售，回报率都是相对较优的。
公司已于上半年完成460MW自建风场成功并网，并实现电站产品出售超300MW。下半年是电站产品出售的主要时段，公司将积极推进
电站产品出售工作。
问题10：公司预计2025年期间费用率是多少？
答：公司上半年期间费用率（管理费用、研发费用、销售费用及财务费用）为11.11%，比去年同期下降了4.22个百分点，费用控制
效果显著。公司在营业收入规模增长的同时，继续加强降本控费。预计公司2025年全年的期间费用率相比2024年会有进一步下降，降至
10%以内。
问题11：公司如何展望明年与零部件供应商议价情况？在哪些环节将出现相对紧张的情形？
答：今年是风电装机大年，对于零部件的需求较大且部分大部件出现了结构性涨价，零部件企业的业绩较去年普遍有所提升。但今
年风电的零部件整体价格较去年并未上升，整机厂商也实现了一定程度上的降本。预计明年的风机装机量较今年将略有下滑，整机行业
也将继续推动降本工作，风机行业仍有一定的降本空间。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202509/71567688349.pdf
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2025-08-29 02:11│图解三一重能中报：第二季度单季净利润同比增长139.20%
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三一重能2025年中报显示，主营收入达85.94亿元，同比增62.75%，但归母净利润降至2.1亿元，同比下降51.54%，扣非净利润9943
.9万元，同比下降74.38%。第二季度表现强劲，单季收入64.07亿元，同比增80.35%；归母净利润4.01亿元，同比大增139.2%，扣非净
利润3.19亿元，同比增110.71%。公司负债率69.49%，投资收益1.29亿元，财务费用为-1133.6万元，毛利率10.56%。整体呈现收入高增
长、利润承压，但季度盈利显著改善态势。
https://stock.stockstar.com/RB2025082900000791.shtml
【5.最新异动】 暂无数据
【6.大宗交易】 暂无数据
【7.融资融券】
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│交易日期 │ 融资余额(万元)│ 融资买入额(万元)│ 融券余额(万元)│ 融券卖出量(万股)│融资融券余额(万元)│
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│2025-09-12 │ 9360.04│ 913.37│ 226.21│ 0.22│ 9586.26│
│2025-09-11 │ 9580.14│ 1808.40│ 233.05│ 1.71│ 9813.18│
│2025-09-10 │ 8766.71│ 747.02│ 247.80│ 0.16│ 9014.51│
│2025-09-09 │ 8987.31│ 1051.45│ 250.84│ 0.08│ 9238.15│
│2025-09-08 │ 9330.93│ 2060.12│ 262.34│ 0.16│ 9593.27│
│2025-09-05 │ 9295.42│ 2684.07│ 268.50│ 1.24│ 9563.93│
│2025-09-04 │ 8834.77│ 653.72│ 253.24│ 0.26│ 9088.01│
│2025-09-03 │ 8783.69│ 388.47│ 366.58│ 0.02│ 9150.26│
│2025-09-02 │ 8905.61│ 1128.51│ 373.44│ 0.55│ 9279.05│
│2025-09-01 │ 8921.63│ 1806.51│ 388.69│ 0.59│ 9310.32│
│2025-08-29 │ 9649.42│ 1118.58│ 374.68│ 0.95│ 10024.10│
│2025-08-28 │ 10389.28│ 1765.94│ 359.95│ 0.08│ 10749.23│
│2025-08-27 │ 10798.25│ 1652.07│ 355.83│ 0.43│ 11154.08│
│2025-08-26 │ 11090.93│ 1390.88│ 350.44│ 0.00│ 11441.37│
│2025-08-25 │ 10908.85│ 3393.14│ 374.26│ 0.24│ 11283.12│
│2025-08-22 │ 10917.26│ 1358.10│ 368.58│ 0.49│ 11285.84│
│2025-08-21 │ 10578.71│ 1226.12│ 353.63│ 1.82│ 10932.34│
│2025-08-20 │ 9994.07│ 1180.96│ 306.67│ 0.20│ 10300.75│
│2025-08-19 │ 9822.25│ 771.88│ 290.80│ 0.66│ 10113.05│
│2025-08-18 │ 9956.57│ 927.30│ 280.84│ 0.08│ 10237.41│
│2025-08-15 │ 10028.88│ 1953.18│ 334.84│ 0.07│ 10363.72│
└────────┴────────┴─────────┴─────────┴─────────┴─────────┘
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【交易所问询】 暂无数据
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