最新提示☆ ◇688356 键凯科技 更新日期：2025-11-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.最新提示】【2.互动问答】【3.最新公告】【4.最新报道】
【5.最新异动】【6.大宗交易】【7.融资融券】【8.风险提示】
【1.最新提示】
【最新提醒】
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│●最新主要指标 │ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│
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│每股收益(元) │ 0.6700│ 0.3600│ 0.2000│ 0.4900│
│每股净资产(元) │ 21.3990│ 21.0959│ 21.0806│ 20.8860│
│加权净资产收益率(%) │ 3.1700│ 1.7300│ 0.9300│ 2.3500│
│实际流通A股(万股) │ 6065.07│ 6065.07│ 6065.07│ 6065.07│
│限售流通A股(万股) │ ---│ ---│ ---│ ---│
│总股本(万股) │ 6065.07│ 6065.07│ 6065.07│ 6065.07│
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│●最新公告:2025-10-30 16:39 键凯科技（688356）：独立董事候选人声明与承诺_高巧莉(详见后) │
│●最新报道:2025-11-01 06:50 键凯科技（688356）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升(详见后) │
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│●财务同比:2025-09-30 营业收入(万元):21074.73 同比增(%):13.47；净利润(万元):4072.46 同比增(%):24.72 │
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│最新分红扩股: │
│●分红:2025-06-30 不分配不转增 │
│●分红:2024-12-31 10派1.5元(含税) 股权登记日:2025-07-10 除权派息日:2025-07-11 │
├─────────────────────────────────────────────────────────┤
│●股东人数:截止2025-09-30,公司股东户数6608,增加23.19% │
│●股东人数:截止2025-06-30,公司股东户数5364,增加9.45% │
│(详见股东研究-股东人数变化) │
├─────────────────────────────────────────────────────────┤
│●2025-10-15投资者互动:最新8条关于键凯科技公司投资者互动内容 │
│(详见互动回答) │
├─────────────────────────────────────────────────────────┤
│●拟增减持: │
│●拟减持:2025-09-09公告，直接持股5%以上股东2025-10-09至2026-01-08通过大宗交易拟减持小于等于121.30万股,占总股本2.00│
│% │
├─────────────────────────────────────────────────────────┤
│●股东大会:2025-11-18召开2025年11月18日召开2次临时股东会 │
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【主营业务】
医用药用聚乙二醇及其活性衍生物的研发、生产和销售。
【最新财报】
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│最新主要指标 │ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│
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│每股经营现金流(元) │ -0.1910│ 0.1330│ -0.1820│ 1.9810│
│每股未分配利润(元) │ 8.8665│ 8.5587│ 8.5406│ 8.3447│
│每股资本公积(元) │ 11.2809│ 11.2809│ 11.2809│ 11.2809│
│营业收入(万元) │ 21074.73│ 12972.89│ 6910.41│ 22709.68│
│利润总额(万元) │ 4578.76│ 2423.35│ 1370.10│ 3267.07│
│归属母公司净利润(万) │ 4072.46│ 2205.45│ 1188.05│ 2983.78│
│净利润增长率(%) │ 24.72│ -21.08│ -17.79│ -74.22│
│最新指标变动原因 │ ---│ ---│ ---│ ---│
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【近五年每股收益对比】
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│年份 │ 年度│ 三季│ 中期│ 一季│
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│2025 │ ---│ 0.6700│ 0.3600│ 0.2000│
│2024 │ 0.4900│ 0.5400│ 0.4600│ 0.2400│
│2023 │ 1.9200│ 1.6700│ 1.1300│ 0.7800│
│2022 │ 3.1100│ 2.7500│ 1.8600│ 0.8700│
│2021 │ 2.9300│ 2.3700│ 1.3400│ 0.6000│
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【2.互动问答】
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│10-15 │问：贵公司的注射用透明质酸钠复合溶液上市申请进行到哪个阶段了，之前提到延迟半年提交就想一次过评审，截│
│ │止到现在有没有收到发补通知书？谢谢 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，感谢您的提问！注射用透明质酸钠复合溶液项目仍在审评中，后续动态请关注公司官方渠│
│ │道发布的信息。再次感谢您对键凯科技的关注。 │
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│10-15 │问：贵公司的注射用透明质酸钠复合溶液上市申请进行到哪个阶段了，之前提到延迟半年提交就想一次过评审，截│
│ │止到现在有没有收到发补通知书？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，感谢您的提问！注射用透明质酸钠复合溶液项目仍在审评中，后续动态请关注公司官方渠│
│ │道发布的信息。再次感谢您对键凯科技的关注。 │
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│10-15 │问：您好！建议与爱美客共同交联透明质酸钠凝胶进行推广。 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，感谢您的建议！ │
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│10-15 │问：建凯科技在手订单是否有重大变动 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，在手订单情况请您关注公司定期报告，再次感谢您对键凯科技的关注。 │
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│10-15 │问：尊敬的陈总您好，贵公司的注射用透明质酸钠复合溶液上市申请进行到哪个阶段了，之前提到延迟半年提交就│
│ │想一次过评审，截止到现在有没有收到发补通知书？谢谢 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，感谢您的提问！注射用透明质酸钠复合溶液项目仍在审评中，后续动态请关注公司官方渠│
│ │道发布的信息。再次感谢您对键凯科技的关注。 │
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│10-15 │问：目前伊立替康小细胞肺癌适应症三期临床仍在入组，2025年上半年，伊立替康三期临床的费用投入约为1800万│
│ │元，三期临床投入少，进度慢，是目前读出来数据不好还是什么原因?预计什么时候才能结束临床，什么时候读出 │
│ │中期数据？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，感谢您的提问！公司2025年半年度报告中提到“聚乙二醇伊立替康小细胞肺癌适应症Ⅲ期│
│ │临床试验”项目，截止2025年6月30日，已完成 31 家研究中心启动，入组75例受试者，正在继续入组和治疗随访 │
│ │，预计2028年6月完成临床试验。费用投入请参考公司2025年半年度报告关于研发费用部分的说明。再次感谢您对 │
│ │键凯科技的关注。 │
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│10-15 │问：目前伊立替康小细胞肺癌适应症三期临床仍在入组，2025年上半年，伊立替康三期临床的费用投入约为1800万│
│ │元，三期临床投入少进度慢，是目前读出来数据不好还是什么原因?预计什么时候才能结束临床，什么时候读出中 │
│ │期数据？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，感谢您的提问！公司2025年半年度报告中提到“聚乙二醇伊立替康小细胞肺癌适应症Ⅲ期│
│ │临床试验”项目，截止2025年6月30日，已完成 31 家研究中心启动，入组75例受试者，正在继续入组和治疗随访 │
│ │，预计2028年6月完成临床试验。费用投入请参考公司2025年半年度报告关于研发费用部分的说明。再次感谢您对 │
│ │键凯科技的关注。 │
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│10-15 │问：美国总统特朗普宣布自10月1日起对多类进口产品实施高额关税，包括厨房与浴室建材50%、家具30%、专利药 │
│ │品100%关税,请问会对贵公司产生重大影响吗？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，感谢您的提问！目前公司产品适用的美国关税税率未发生变化，现有美国客户粘性较强，│
│ │短期内的合作稳定性影响不大。公司也在密切和客户保持沟通，并持续跟踪终端市场销售动态。公司将持续关注国│
│ │际贸易政策变化，积极采取应对措施，确保业务稳健发展。具体财务影响请以公司定期报告披露数据为准。再次感│
│ │谢您对键凯科技的关注。 │
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【3.最新公告】
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2025-10-30 16:39│键凯科技（688356）：独立董事候选人声明与承诺_高巧莉
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键凯科技（688356）：独立董事候选人声明与承诺_高巧莉。公告详情请查看附件
http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/new/2025-10-31/688356_20251031_NWCB.pdf
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2025-10-30 16:39│键凯科技（688356）：关于召开2025年第二次临时股东会的通知
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键凯科技（688356）：关于召开2025年第二次临时股东会的通知。公告详情请查看附件
http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/new/2025-10-31/688356_20251031_MFQN.pdf
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2025-10-30 16:39│键凯科技（688356）：688356_键凯科技_2025年_三季度报告
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键凯科技（688356）：688356_键凯科技_2025年_三季度报告。公告详情请查看附件
http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/new/2025-10-31/688356_20251031_SA8M.pdf
【4.最新报道】
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2025-11-01 06:50│键凯科技（688356）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升
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键凯科技2025年三季报显示，营收2.11亿元，同比增13.47%；归母净利润4072.46万元，同比增24.72%，其中三季度单季净利润同
比大增296.48%。毛利率65.17%，净利率19.32%，同比提升9.91%。但应收账款同比增74.74%，达利润的442.4%，需关注回款风险。三费
占营收比23.23%，同比微升。ROIC中位数15.77%，但2024年仅2.25%，资本回报波动大。分析师预期2025年净利润5300万元，每股收益0
.88元。
https://stock.stockstar.com/RB2025110100007931.shtml
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2025-10-31 20:00│键凯科技(688356)2025年10月31日投资者关系活动主要内容
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一、公司介2025年Q3主要情况
键凯科技于2025年10月31日披露了2025年的三季度报告。现阶段，公司仍处于业绩转型调整期。2025年1-9月，键凯科技实现营业
收入2.1亿元，同比上升13.47%；归母净利润4072.46万元，同比上升24.72%。
收入方面，前三季度产品销售收入2.01亿元，较上年同期增长10.71%。其中，国内产品销售收入较上年同期下降34.9%，主要为原
有国内主要客户因自建产能导致订单量同比大幅减少，同时下游新药及医疗器械研发端客户的订单受下游产品价格压力传导、价格竞争
等因素综合影响所致；国外产品销售收入较上年同期增长39.11%，主要来自国际商业化药品端客户订单的快速增长，其中药品端客户产
品销售收入同比增长103.76%，器械端客户产品销售收入同比增长3.33%。
2025年前三季度的技术服务收入为910.13万元，较2024年同期增加196.21%，主要为向厦门特宝收取的销售提成增加所致。
净利润方面，报告期内公司利润总额、归母净利润及扣非后的归母净利润较上年同期分别增加31.07%、24.72%以及23.57%，主要为
营业收入增加及费用化研发投入较上年同期减少等因素综合导致。2024年10月辽宁盘锦新厂投入使用后，相关折旧及其他成本增加，导
致营业成本同比增幅较大，公司自年初起已积极有序推进部分产品生产环节向辽宁键凯转移。随着辽宁键凯产能利用率提升及中间体批
次产量扩大，自2025年第三季度起，产品毛利率较今年前两个季度有所提升。
研发投入方面，报告期内，公司研发投入合计6723.96万元，较上年同期增加46.07%；研发投入占营业收入比例为31.91%，较上年
同期增加7.13个百分点。其中，资本化研发投入3183.43万元，主要为PEG伊立替康小细胞肺癌适应症Ⅲ期临床入组费用。费用化研发投
入3540.53万元，较上年同期减少23.08%，主要为研发项目根据临床试验进度，支出较上年同期减少，以及部分研发支出归集至资本化
研发项目所致。目前，各在研管线均结合公司全年的预算调整情况，按计划稳步推进。
医美器械方面，聚乙二醇交联透明质酸钠凝胶项目已正式开展商业化工作；注射用复合透明质酸钠溶液项目已提交上市申请。
二、投资者问答：
Q: 26年国内药品客户的订单/收入展望；
A:整体上我们对明年国内市场很有信心。在交付顺利的情况下，药品端的收入预计会有稳健的增长。从趋势上看，除了特宝，近年
来国内新客户的拓展情况比较好，部分原有老客户的项目一直顺利推进，新增10余个IND或接近IND的项目，很多项目布局在核酸类药物
、in vivo CAR-T等前沿应用方向。
Q: 美国关税政策近期再度产生变化，后续对公司经营影响展望?
A: 如果芬太尼关税能够取消，将使公司面临的对美关税整体下降，对公司经营非常有利。由于目前关税政策的不确定性较大，公
司暂时无法评估。我们和美国客户一直保持良好的沟通关系，客户黏性较大，今年主要的国际器械类客户的销售量也比较稳定。长远来
说，稳定的关税政策肯定更有利于我们国际业务的发展。
Q: 国内外产品销售的在手订单情况；
A: 三季报未公开披露在手订单情况，在手订单情况请参考2025年半年报的数据。截至目前，下半年的订单交付较为顺利进行。此
外公司三季度陆续签订的新订单主要为国内大客户订单，为明年的生产安排做准备。
Q: 医美产品上市后市场拓展情况，以及销售预期?
A: 截至目前已经在10家机构完成试用打版，预计会继续进行试用打版工作，年内完成首家公立医院的入院。已完成部分省市的经
销商签约，计划今年年底完成其他重点区域的经销商开发签约，年底之前会产生少量销售收入。医美产品已经在美团开设品牌馆，进一
步扩大市场知名度。2026年将继续完成全国各省市的经销商签约并进入更多民营医美机构。
Q: 公司利润率后续如何预期？
A: 公司自年初起已积极有序推进部分产品生产环节向辽宁键凯转移。随着辽宁键凯产能利用率逐步提升以及中间体批次产量扩大
，受规模效应影响，虽然2025年前三季度整体毛利率较去年略有下降，但是自2025年第三季度起，产品毛利率较本年度前两个季度已有
所提升。随着辽宁键凯产能利用率的提升，利润率情况有望继续改善。
Q: 海外销售较上年大幅增加，增速主要是在药品还是器械？能否拆分海外药品和器械的增速，以及预测之后是否还将保持高增速
水平?
A: 海外销售主要增长在新药端客户。今年前三季度，海外药品端客户产品销售收入同比增长103.76%，器械端客户产品销售收入同
比增长3.33%。后续客户采购主要受客户上市产品下游销售推广进度的影响。
Q: 公司毛利率和净利率大幅提升，主要驱动拆分？
A: 毛利率的提升主要得益于总产量的提升及部分产品生产环节向辽宁场地转移，使总体产能利用率有所提升。净利率的提升主要
为营业收入增加、费用化研发投入较上年同期减少及技术服务费收入增加等因素综合导致。
Q: 对全年盈利能力，以及26-27年趋势的展望？
从第三季度起，公司的经营情况已经有所恢复。公司仍然处于业绩转型调整期，我们预计全年仍将继续向好的方向调整。未来我们
将不断提升辽宁产能的利用率，进一步改善公司盈利能力，坚持产品销售与技术服务双驱动、国内国际双循环的经营框架。如果下游客
户的项目推进情况符合预期，公司对26-27年的经营趋势持乐观态度。
Q: 盘锦明年的使用规划？目前看有没有成规模的生产能转移过去？
A: 从今年开始，由于天津产能满负荷运转，我们已经开始将部分中间体的生产大批量转移到盘锦场地。由于对客户来说，变更终
产品的生产场地相当于新增供应商，流程非常复杂成本也比较高，所以我们目前只在符合监管要求的范围内对部分原材料和中间体的生
产进行场地转移。对于仍在临床前阶段的客户和新客户，我们会直接推荐在辽宁场地进行放大生产。现在已经逐步有一些小批量的公斤
级成品在辽宁产出。
Q: 新商业化项目预期及进展；10月份客户新药在中国获批对销售的带动？
A：今年新增的商业化器械项目比较多，由于器械类产品材料用量不大，暂时没有大的放量。目前下游药品客户比较靠近商业化阶
段的两个项目仍在FDA审评阶段。我们暂时还不太清楚今年新药客户的订购量提升与客户的产品在中国获批是否有关系，长远来看肯定
是有积极影响的。
Q: 海外增速三季报相比中报再提速，国内药品端销售降幅也有缩窄，能否拆分下国内产品销售量价变动情况，有曾经大客户基数Q
3影响减少的原因，是否也有价格止跌的原因？
A: 前三季度国内产品销售数量的下降，主要系原有国内主要客户因自建产能导致订单量同比大幅减少；平均销售价格的下降主要
系销售产品结构不同所致。
Q: 资产减值损失同比增加了600万，主要是什么因素影响？
A：主要是根据公司存货跌价政策计提的中间体的跌价金额增加，以原长春高新产品的中间体为主。
Q: 公开信息能看到公司在AOC药物上有布局，能否分享一下目前的研发进度及规划，以及预计报IND的时间？
A: 目前AOC类项目还在早期研发阶段，受公司现有资金状况影响，AOC药物的IND顺位可能会排在肿瘤疫苗和白介素2项目之后。
Q: 技术服务费收入变化情况及预期
今年前三季度的技术服务费总额910万，其中单三季度的技术服务费达到600万，主要增长驱动来自于特宝的提成增量。全年的技术
服务收入取决于下游客户的销售情况，我们没有明确的预期，但是应该会增长。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202511/75873688356.pdf
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2025-10-30 19:53│键凯科技(688356)：前三季度净利润4072.46万元，同比增长24.72%
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格隆汇10月30日丨键凯科技(688356.SH)发布三季报，2025年前三季度实现营业总收入2.11亿元，同比增长13.47%；归属母公司股
东净利润4072.46万元，同比增长24.72%；基本每股收益为0.67元。
https://www.gelonghui.com/news/5107158
【5.最新异动】
●交易日期:2025-07-21 信息类型:有价格涨跌幅限制的日收盘价格涨幅达到15%的前五只证券
涨跌幅(%):20.00 成交量(万股):482.91 成交额(万元):48720.75
┌─────────────────────────────────────────────────────────┐
│ 买入前五营业部 │
├───────────────────────────────┬────────────┬────────────┤
│营业部名称 │ 买入金额(万元)│ 卖出金额(万元)│
├───────────────────────────────┼────────────┼────────────┤
│机构专用 │ 3914.54│ ---│
│海通证券股份有限公司汕头中山中路证券营业部 │ 2312.05│ ---│
│国泰海通证券股份有限公司总部 │ 2001.61│ ---│
│光大证券股份有限公司汕头华山路证券营业部 │ 1780.24│ ---│
│国泰海通证券股份有限公司南宁民族大道证券营业部 │ 1104.98│ ---│
├───────────────────────────────┴────────────┴────────────┤
│ 卖出前五营业部 │
├───────────────────────────────┬────────────┬────────────┤
│营业部名称 │ 买入金额(万元)│ 卖出金额(万元)│
├───────────────────────────────┼────────────┼────────────┤
│中信证券股份有限公司上海分公司 │ ---│ 1908.43│
│广发证券股份有限公司荆州江津路证券营业部 │ ---│ 1660.53│
│国泰海通证券股份有限公司总部 │ ---│ 1280.25│
│高盛（中国）证券有限责任公司上海浦东新区世纪大道证券营业部 │ ---│ 1211.86│
│瑞银证券有限责任公司上海花园石桥路证券营业部 │ ---│ 1135.05│
└───────────────────────────────┴────────────┴────────────┘
●交易日期:2025-07-21 信息类型:有价格涨跌幅限制的连续3个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达到30%的证券
涨跌幅(%):20.00 成交量(万股):860.76 成交额(万元):81994.99
┌─────────────────────────────────────────────────────────┐
│ 买入前五营业部 │
├───────────────────────────────┬────────────┬────────────┤
│营业部名称 │ 买入金额(万元)│ 卖出金额(万元)│
├───────────────────────────────┼────────────┼────────────┤
│机构专用 │ 6236.57│ ---│
│国泰海通证券股份有限公司总部 │ 3323.95│ ---│
│海通证券股份有限公司汕头中山中路证券营业部 │ 2314.59│ ---│
│高盛（中国）证券有限责任公司上海浦东新区世纪大道证券营业部 │ 1946.72│ ---│
│中信证券股份有限公司上海分公司 │ 1860.81│ ---│
├───────────────────────────────┴────────────┴────────────┤
│ 卖出前五营业部 │
├───────────────────────────────┬────────────┬────────────┤
│营业部名称 │ 买入金额(万元)│ 卖出金额(万元)│
├───────────────────────────────┼────────────┼────────────┤
│中信证券股份有限公司上海分公司 │ ---│ 3014.59│
│广发证券股份有限公司荆州江津路证券营业部 │ ---│ 2759.15│
│招商证券股份有限公司深圳龙岗龙城大道证券营业部 │ ---│ 2419.86│
│国泰海通证券股份有限公司总部 │ ---│ 2050.63│
│高盛（中国）证券有限责任公司上海浦东新区世纪大道证券营业部 │ ---│ 1466.39│
└───────────────────────────────┴────────────┴────────────┘
【6.大宗交易】 暂无数据
【7.
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