最新提示☆ ◇688456 有研粉材 更新日期：2025-11-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.最新提示】【2.互动问答】【3.最新公告】【4.最新报道】
【5.最新异动】【6.大宗交易】【7.融资融券】【8.风险提示】
【1.最新提示】
【最新提醒】
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│●最新主要指标 │ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│
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│每股收益(元) │ 0.5000│ 0.3400│ 0.1000│ 0.5700│
│每股净资产(元) │ 12.0366│ 11.8709│ 11.7759│ 11.6463│
│加权净资产收益率(%) │ 4.1700│ 2.9100│ 0.8500│ 5.0600│
│实际流通A股(万股) │ 10366.00│ 10366.00│ 10366.00│ 10366.00│
│限售流通A股(万股) │ ---│ ---│ ---│ ---│
│总股本(万股) │ 10366.00│ 10366.00│ 10366.00│ 10366.00│
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│●最新公告:2025-11-04 15:38 有研粉材（688456）：关于召开2025年第三季度业绩说明会的公告(详见后) │
│●最新报道:2025-11-11 16:02 有研粉材(688456)：与国内多家商业航天打印服务商有合作(详见后) │
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│●财务同比:2025-09-30 营业收入(万元):284898.99 同比增(%):20.80；净利润(万元):5166.22 同比增(%):28.00 │
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│最新分红扩股: │
│●分红:2025-06-30 不分配不转增 │
│●分红:2024-12-31 10派2元(含税) 股权登记日:2025-06-17 除权派息日:2025-06-18 │
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│●股东人数:截止2025-09-30,公司股东户数5662,增加10.44% │
│●股东人数:截止2025-06-30,公司股东户数5127,减少7.72% │
│(详见股东研究-股东人数变化) │
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│●2025-11-11投资者互动:最新11条关于有研粉材公司投资者互动内容 │
│(详见互动回答) │
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【主营业务】
先进铜基金属粉体材料（有研重冶、有研合肥、英国Makin、有研泰国）、高端微电子锡基焊粉和微电子互连材料（康普锡威、康普山
东）、3D打印粉体材料（有研增材）、电子浆料（有研纳微）
【最新财报】
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│最新主要指标 │ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│
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│每股经营现金流(元) │ -0.7880│ -0.8090│ -1.1900│ -0.0270│
│每股未分配利润(元) │ 4.3876│ 4.2277│ 4.2031│ 4.1034│
│每股资本公积(元) │ 6.2844│ 6.2844│ 6.2844│ 6.2844│
│营业收入(万元) │ 284898.99│ 179012.09│ 79568.69│ 322889.92│
│利润总额(万元) │ 5626.13│ 3777.10│ 1327.14│ 6456.97│
│归属母公司净利润(万) │ 5166.22│ 3576.00│ 1033.68│ 5938.25│
│净利润增长率(%) │ 28.00│ 21.68│ 5.71│ 7.73│
│最新指标变动原因 │ ---│ ---│ ---│ ---│
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【近五年每股收益对比】
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│年份 │ 年度│ 三季│ 中期│ 一季│
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│2025 │ ---│ 0.5000│ 0.3400│ 0.1000│
│2024 │ 0.5700│ 0.3900│ 0.2800│ 0.0900│
│2023 │ 0.5300│ 0.3700│ 0.2900│ 0.1000│
│2022 │ 0.5300│ 0.3700│ 0.3100│ 0.1500│
│2021 │ 0.8400│ 0.5300│ 0.3800│ 0.1400│
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【2.互动问答】
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│11-11 │问：董秘您好。公司近期投资1.4亿元用于锡膏/电子浆料扩产。这一决策是基于当前订单的饱和状态。请问，此次│
│ │扩产是否能通过并购方式快速获得成熟产能？公司预计该项投资近期能否为电子浆料业务带来可见的产量和收入提│
│ │升?？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！公司1.4亿元总投资金额中，一部分资金用于补充有研纳微公司现有锡膏 │
│ │生产线的流动资金，另一部分用于产业链标的公司的投资并购。公司的并购要综合考虑公司业务发展情况、产业规│
│ │模、行业趋势、技术难度、标的质量等情况，在各项条件成熟时推进项目，不构成对投资者的承诺，您可持续关注│
│ │公司相关公告。感谢您的提问！ │
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│11-11 │问：董秘您好！关注到公司在高端微电子材料领域布局深厚，特别是镍浆、MLCC用粉等产品已向下游头部客户送样│
│ │。请问目前是否有产品已通过客户验证，进入小批量订单阶段?？公司内部对于这批高附加值产品从验证到实现规 │
│ │模化收入，是否有大致的时间规划表（例如，期望在未来1-2年内实现突破）？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！目前公司与下游镍浆/MLCC的国内头部企业均有合作，当前大部分处于样 │
│ │品验证阶段。由于下游客户在小尺寸纳米粉的应用端也需要调整配方/工艺路线，需要双方在需求上不断的磨合， │
│ │下游验证通过后可开始批量制备。感谢您的提问！ │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│11-11 │问：董秘您好！在高性能电子材料领域，客户验证周期长、标准严苛。请问公司在镍浆等产品的验证过程中，遇到│
│ │的主要技术瓶颈或客户最关注的核心指标是什么？公司产品的哪些独特性能或技术路线，能够确保其在最终批量供│
│ │应中具备竞争优势？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！公司镍粉产品粒径小、粒度分布窄、无大颗粒、纯度高，但产品的球形度│
│ │、比表面还需优化。下游客户在小尺寸纳米粉的应用端也需要调整配方/工艺路线，需要双方在需求上不断的磨合 │
│ │，公司对此有充足的信心。感谢您的提问！ │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│11-11 │问：董秘您好！若公司微电子材料产品顺利通过验证并获批量订单，请问现有的产能能否满足初期的市场需求？公│
│ │司是否有相应的产能建设或调整计划？此外，在市场开拓方面，除了现有的送样客户，公司是否在与更多潜在客户│
│ │接触以分散风险、把握机遇？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！公司微电子互连产品产能充分适应市场需求，同步匹配扩产规划和扩产能│
│ │力。公司的市场洞察与开拓具有长期性、持续性。感谢您的提问！ │
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│11-11 │问：请问公司光伏用银包铜粉目前的验证是处于下游组件客户的实验室测试阶段，还是已经进入更为关键的量产前│
│ │可靠性验证阶段（如TC热循环、DH双85测试）？公司内部是否有明确的、针对关键验证节点（如通过某项核心测试│
│ │）的时间表？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！目前公司已与下游企业签订NDA，具体进度需根据客户适用验证情况确定 │
│ │，您可持续关注公司相关公告。感谢您的提问！ │
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│11-11 │问：能否透露目前有几家下游光伏组件客户正在同步进行验证？是否包括行业头部的一线组件厂商？公司送样的产│
│ │品是公斤级的小样还是已具备吨级中试线稳定供应能力的产品？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！公司送样信息暂不具备披露条件，目前公司已具备稳定供应能力，可以根│
│ │据下游需求适时扩产。感谢您的提问！ │
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│11-11 │问：请问公司商业航天方面的业务进展如何，和蓝箭航天、斯瑞新材这些航天公司有间接合作吗。 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！公司与国内多家商业航天打印服务商有合作，业务保持增长。公司处于产│
│ │业链上游，不直接掌握终端服务客户信息。感谢您的提问！ │
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│11-11 │问：请问公司的产品有应用于低空飞行领域吗，比如飞行汽车，在这方面和华曙高科、小鹏汽车这些有合作吗。 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！2025年公司获评“低空经济产业3D打印优秀供应商”。公司与国内打印服│
│ │务商有合作，粉末产品有服务于低空飞行领域。公司产品属于产业链上游，目前与终端汽车厂家无直接合作。感谢│
│ │您的提问！ │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│11-11 │问：请问公司人形机器人零部件验证是否还在进行，未来机器人采用3D打印的话，公司是否能够切入产业链获益。│
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！公司目前研发、生产、销售3D打印粉体材料，暂未介入打印行业，未来机│
│ │器人若广泛采用3D打印的话，公司在材料环节有望切入产业链获益。目前公司未签订人形机器人零部件合作协议，│
│ │具体情况可持续关注公司的相关公告。感谢您的提问！ │
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│11-11 │问：能否介绍一下公司目前送样新产品的目前市场的竞争情况，以及市场空间等等，这些新产品能够为公司带来多│
│ │大的营收增长空间 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！公司持续洞察研判电子信息、新能源等领域的市场动态，密切跟踪下游技│
│ │术趋势和需求变化，发挥研发、产业化协同优势，支撑公司布局新产品、新产业在大赛道细分方向具有充分竞争力│
│ │。感谢您的提问！ │
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│11-11 │问：看公司的介绍，目前公司在纳米铜粉、LTCC、纳米镍份、光伏浆料、光伏铜浆等新领域都有不少新产品，请问│
│ │公司能否详细介绍一下目前正在送样验证的新产品的有哪些？目前送样的进度如何，以及后续预计能够量产的时间│
│ │等。谢谢 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！公司重点布局微纳金属粉体及应用新产业，面向技术发展趋势和实际需求│
│ │，与下游头部企业开展密切合作，应用验证、产业化工作稳步推进。感谢您的提问！ │
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│11-10 │问：董秘您好，公司山东3D打印粉体新材料基地计划产能约4580吨，其中铝合金粉约3000吨。而调研显示当前国内│
│ │3D打印铝合金粉年需求量约500吨 。请问公司对产能消化路径有何具体规划？除了已验证的商业航天领域，在模具│
│ │、汽车等民品市场拓展方面，目前有哪些可量化的进展（如已送样客户数量、通过认证的项目）？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！公司铝合金粉末产能设计基于对金属增材制造市场洞察以及铝合金粉末用│
│ │量预测。目前公司在航空航天和模具等民品领域铝合金增材制造均有布局，并积极与行业客户开展合作，共同推进│
│ │应用拓展。感谢您的提问！ │
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│11-10 │问：董秘您好。泰国基地已于2025年7月实现单月盈利。请问三季度该基地对公司整体利润的具体贡献比例是多少 │
│ │？在当前国际贸易环境下，泰国基地在获取海外订单、规避贸易壁垒方面，是否已体现出预期的成本优势或战略价│
│ │值？公司对其今年及未来一年其盈利能力的展望如何？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！泰国公司三季度产品销量同比增加一千余吨，利润总额同比增长，但由于│
│ │泰国公司整体仍处于产能爬坡稳步释放阶段，泰国公司三季度为公司贡献的利润占比较低。泰国基地已逐渐显现出│
│ │一定的成本优势及战略价值。预计未来形成规模效应后能够为公司贡献更多利润，目前整体订单情况向好。感谢您│
│ │的提问！ │
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│11-10 │问：董秘您好。公司强调在3D打印粉体领域拥有VIGA、EIGA、PREP等多种制粉工艺并具备技术领先性。请问这种技│
│ │术优势如何转化为产品和市场的护城河？具体到近期，是否有基于独家工艺开发出的、能引领市场需求或获得显著│
│ │溢价的新产品？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！公司团队长期从事球形金属粉末制备技术研究，所形成技术优势在产品稳│
│ │定性和新材料开发方面能够提供持续支撑。公司正持续针对高性能铝合金、铜合金粉末材料开展制备技术优化和新│
│ │品开发，以满足市场增长需求。感谢您的提问！ │
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│11-10 │问：董秘您好！公司三季报显示营收利润双增长，但每股经营性现金流仍为负值，同时应收账款同比增长19.47%，│
│ │达到4.82亿元。公司如何评估当前销售回款政策的风险？针对现金流与利润增长的背离，四季度是否有具体的改善│
│ │措施和目标（例如，是否会将应收账款周转率或经营活动现金流净额纳入内部考核）？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！前三季度，公司对部分信用良好的长期客户给予一定的信用账期，相关客│
│ │户资质优良，整体坏账风险可控。同时公司已建立客户信用管理体系，对超期欠款客户会采取收紧信用政策、暂停│
│ │发货等措施。四季度公司各部门将加快应收账款催收，改善现金流情况，公司也会适当考虑将应收账款周转率或经│
│ │营活动现金流净额纳入内部考核。感谢您的建议！ │
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│11-10 │问：公司提到3D打印粉体订单已排产至两个月后，现有产能严重不足。请问，在山东新产能于2026年10月建成投产│
│ │前，公司现有产线是否已满负荷运转?？对于今年内的订单交付，是否存在产能瓶颈？公司计划通过哪些具体措施 │
│ │（如产线优化）来挖掘现有产能潜力，以承接更多的短期订单?？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！公司正通过产线调整、排产优化、工艺改进等方式挖掘现有产能，以应对│
│ │当前订单交付，提高交付及时性。感谢您的提问！ │
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│11-10 │问：董秘您好。市场高度关注公司用于人形机器人谐波减速器的刚轮部件。请问，与头部上市公司的合作目前处于│
│ │哪个阶段?（是技术验证、小批量试产还是已获得意向订单）？该项目下一步是否存在明确的、可对外披露的里程 │
│ │碑节点?？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！目前双方未签订合作协议，具体情况可持续关注公司的相关公告。感谢您│
│ │的提问！ │
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│11-10 │问：董秘您好。公司泰国基地已于2024年6月投产，预计2025年下半年形成规模效应。请问，?三季度该基地为公司│
│ │贡献的利润?是多少？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！泰国公司三季度产品销量同比增加一千余吨，利润总额同比增长，但由于│
│ │泰国公司整体仍处于产能爬坡稳步释放阶段，泰国公司三季度为公司贡献的利润仍然较低，预计形成规模效应后能│
│ │够为公司贡献更多利润。感谢您的提问！ │
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│11-10 │问：董秘您好！公司持续保持较高的研发投入以维持技术领先。请问公司对研发支出资本化持何种态度？目前主要│
│ │在研项目中，哪些最有望在短期内形成新产品并贡献利润？公司如何评估研发投入的经济效益？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！公司对研发支出资本化秉持“积极投入、审慎资本化”的原则，公司目前│
│ │对探索性的、前沿的基础研究投入较多，这部分通常属于费用化，而对于目标明确、产业化路径清晰的开发项目，│
│ │公司会在满足会计准则资本化条件的前提下，才将相应支出予以资本化。在评估研发投入带来的经济效益时，公司│
│ │通常从财务回报、技术成果、战略价值等角度来综合评估经济效益。公司希望研发投入不仅能巩固公司的技术领先│
│ │地位，更能实实在在地转化为未来的盈利能力与股东回报，履行公司作为科技型央企的使命。感谢您的提问！ │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│11-10 │问：董秘您好！注意到公司三季度经营现金流同比大幅改善，但绝对值仍为负。随着泰国基地投产等资本开支项目│
│ │落地，请问公司采取了哪些具体措施来加强营运资金管理（如优化应收账款周转、存货控制）？公司如何预判未来│
│ │几个季度的经营性现金流趋势，是否有信心持续好转并转正？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！公司已建立客户信用管理体系，对超期欠款客户会采取收紧信用政策、暂│
│ │停发货等措施，对客户信用实施动态管控。同时根据回款情况制定催收计划，加速资金回流，盘活存量资产。预计│
│ │年底现金流会有所好转并转正。感谢您的提问！ │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│11-05 │问：董秘您好！据此前信息，公司产品可应用于MLCC等电子元器件方向。同时，同行业公司（如博迁新材）的公开│
│ │信息显示其与下游客户潮州三环存在业务合作。因此想向您了解：公司是否与三环集团存在业务合作，如为其提供│
│ │MLCC用镍粉等电子专用高端金属粉体材料？如有，当前处于样品验证、小批量供货还是规模化供应阶段？另外，公│
│ │司如何看待MLCC等下游市场对高性能粉体的需求，并将采取哪些策略来拓展在此领域的市场份额？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！目前公司与下游镍浆/MLCC的国内头部企业均有合作，当前大部分处于样 │
│ │品验证阶段。高性能粉体是指小粒径纳米镍粉，是未来发展的必然趋势，客户需求明确，由于下游客户在小尺寸纳│
│ │米粉的应用端也需要调整配方/工艺路线，需要双方在需求上不断的磨合。感谢您的提问！ │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│11-05 │问：首先恭贺公司的营收再创历史新高，有一个疑问，公司一直在往高端化走，近两年增加了3D打印产量，导入了│
│ │电子浆料，金属散热粉体等，但毛利率为什么持续在走低，虽然公司的毛利率受铜价的影响很大，但是2024年第四│
│ │季度铜价低迷的情况下，公司的毛利率依旧没有改善，能否知道原因以及后期的改善方案不？谢谢 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！公司毛利率下降主要是原材料价格上涨导致的，原材料总体趋势呈上涨状│
│ │态，公司毛利率整体呈现走低趋势。2024年泰国公司在爬坡状态，处于亏损状态，导致毛利率走低。公司会调整产│
│ │品结构，研发高附加值产品，逐步改善毛利率走低的情况。感谢您的提问！ │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│11-05 │问：请问公司的光伏铜浆和银包铜粉的产业链验证进行到哪一步了，和聚合材料、帝科股份等的浆料产品是竞争关│
│ │系吗还是上下游关系。 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！公司布局开发的超细银包铜粉在光伏、电子行业有广泛应用前景，与浆料│
│ │企业是上下游关系。感谢您的提问！ │
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│11-05 │问：请问公司的纳米铜粉目前在国内的竞争对手有谁，公司是处于领先地位吗。未来纳米铜粉应用场景广泛吗，为│
│ │什么目前没有看见大规模应用。 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！公司应用化学法制备纳米铜粉的技术处于领先地位。未来纳米铜粉应用场│
│ │景广泛，公司目前正在验证阶段，尚不构成批量竞争关系。感谢您的提问！ │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│11-05 │问：请问公司目前军工业务有哪些，目前产能是否能够完成订单。 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！公司3D打印粉末材料主要应用于航空航天领域，目前产能能够完成订单。│
│ │感谢您的提问！ │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│11-05 │问：请问公司泰国工厂三季度盈利情况如何，下半年产能能否顺利释放。 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！泰国公司三季度产品销量同比增长一千余吨，实现单季利润增长。目前有│
│ │在手订单，产能在稳步释放中。感谢您的提问！ │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│11-05 │问：请问公司在航空航天方面的订单主要是哪些产品，目前放量情况如何，在国内竞争情况如何，是否有优势。 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！公司航空航天方面订单主要为3D打印粉末材料，目前稳定供应且保持增长│
│ │。公司的3D打印铝合金产品，铜合金粉末均为优势产品。感谢您的提问！ │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│11-05 │问：请问公司三季度增长主要来自哪些产品的放量呢，增长能否持续。 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！公司三季度铜粉、锡粉、3D打印粉及浆料产品均有不同程度的增长。感谢│
│ │您的提问！ │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│11-05 │问：请问公司的3D打印铝合金材料用在汽车上了吗，仰望车型是否使用了公司产品。 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！公司3D打印铝合金有间接用于汽车领域。具体车型应用情况属下游企业商│
│ │密，公司不直接掌握。感谢您的提问！ │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│10-31 │问：董秘您好！公司提到3D打印粉体已在欧洲销售。能否透露当前海外客户是否包括EOS、SLM Solutions等头部设│
│ │备商，或空客、赛峰等终端制造巨头？
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