最新提示☆ ◇688456 有研粉材 更新日期：2026-02-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.最新提示】【2.互动问答】【3.最新公告】【4.最新报道】
【5.最新异动】【6.大宗交易】【7.融资融券】【8.风险提示】
【1.最新提示】
【最新提醒】
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│●最新主要指标 │ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│
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│每股收益(元) │ 0.5000│ 0.3400│ 0.1000│ 0.5700│
│每股净资产(元) │ 12.0366│ 11.8709│ 11.7759│ 11.6463│
│加权净资产收益率(%) │ 4.1700│ 2.9100│ 0.8500│ 5.0600│
│实际流通A股(万股) │ 10366.00│ 10366.00│ 10366.00│ 10366.00│
│限售流通A股(万股) │ ---│ ---│ ---│ ---│
│总股本(万股) │ 10366.00│ 10366.00│ 10366.00│ 10366.00│
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│●最新公告:2026-01-01 00:00 有研粉材（688456）：募投项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的核查意见(详见后) │
│●最新报道:2025-12-30 20:00 有研粉材(688456)2025年12月30日投资者关系活动主要内容(详见后) │
├─────────────────────────────────────────────────────────┤
│●财务同比:2025-09-30 营业收入(万元):284898.99 同比增(%):20.80；净利润(万元):5166.22 同比增(%):28.00 │
├─────────────────────────────────────────────────────────┤
│最新分红扩股: │
│●分红:2025-06-30 不分配不转增 │
│●分红:2024-12-31 10派2元(含税) 股权登记日:2025-06-17 除权派息日:2025-06-18 │
├─────────────────────────────────────────────────────────┤
│●股东人数:截止2025-09-30,公司股东户数5662,增加10.44% │
│●股东人数:截止2025-06-30,公司股东户数5127,减少7.72% │
│(详见股东研究-股东人数变化) │
├─────────────────────────────────────────────────────────┤
│●2026-02-05投资者互动:最新6条关于有研粉材公司投资者互动内容 │
│(详见互动回答) │
└─────────────────────────────────────────────────────────┘
【主营业务】
先进铜基金属粉体材料（有研重冶、有研合肥、英国Makin、有研泰国）、高端微电子锡基焊粉和微电子互连材料（康普锡威、康普山
东）、3D打印粉体材料（有研增材）、电子浆料（有研纳微）
【最新财报】 ●2025年报预约披露时间:2026-04-25
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│最新主要指标 │ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│ 2024-12-31│
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│每股经营现金流(元) │ -0.7880│ -0.8090│ -1.1900│ -0.0270│
│每股未分配利润(元) │ 4.3876│ 4.2277│ 4.2031│ 4.1034│
│每股资本公积(元) │ 6.2844│ 6.2844│ 6.2844│ 6.2844│
│营业收入(万元) │ 284898.99│ 179012.09│ 79568.69│ 322889.92│
│利润总额(万元) │ 5626.13│ 3777.10│ 1327.14│ 6456.97│
│归属母公司净利润(万) │ 5166.22│ 3576.00│ 1033.68│ 5938.25│
│净利润增长率(%) │ 28.00│ 21.68│ 5.71│ 7.73│
│最新指标变动原因 │ ---│ ---│ ---│ ---│
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【近五年每股收益对比】
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│年份 │ 年度│ 三季│ 中期│ 一季│
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│2025 │ ---│ 0.5000│ 0.3400│ 0.1000│
│2024 │ 0.5700│ 0.3900│ 0.2800│ 0.0900│
│2023 │ 0.5300│ 0.3700│ 0.2900│ 0.1000│
│2022 │ 0.5300│ 0.3700│ 0.3100│ 0.1500│
│2021 │ 0.8400│ 0.5300│ 0.3800│ 0.1400│
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【2.互动问答】
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│02-05 │问：公司电子级氧化铜产能是否已经建好开始量产供货了，目前产能有多少，后面会扩产吗 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！目前电子级氧化铜粉年产能约6000吨，暂无扩产计划。感谢您的提问！ │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│02-05 │问：请问公司这么多新产品处于试用测试阶段，请问2026年最值得期待的哪些款产品能够为公司带来较大的市场增│
│ │量？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！公司产品的测试进度需根据客户试用情况确定，如“以铜代银”市场机遇│
│ │多、潜在规模大，公司基于铜基粉体科技创新能力和规模化产业基础，有望在2026年实现相关产品的市场增量突破│
│ │。您可持续关注公司相关公告。感谢您的提问！ │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│02-05 │问：如果说光伏行业铜浆代银在2026年开始大规模应用，公司能否赶上这场行业替代盛宴，别起个大早，赶个晚集│
│ │。公司的技术和产能规模是否已经做好了准备，并有哪些具体应对措施 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！公司新产品和产业化按计划推进，将根据市场的技术变革随时匹配客户需│
│ │求，请您关注公司后续公告。感谢您的提问！ │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│02-05 │问：公司2024年就说要收购中下游的，那时隔快2年了，还没看到公司的进展，那问题出在哪？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！公司的并购要综合考虑公司业务发展情况、产业规模、行业趋势、技术难│
│ │度、标的质量等情况，在各项条件成熟时推进项目，不构成对投资者的承诺，您可持续关注公司相关公告。感谢您│
│ │的提问！ │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│02-05 │问：公司2026年涨幅到目前科创板倒数第一，请问公司怎么看待？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！股价的波动受多种因素的综合影响，既包括宏观经济、行业发展等外部环│
│ │境因素，也涉及公司自身基本面、市场情绪等内部因素。2025年公司市值累计涨跌幅达104%，大幅跑赢科创50。20│
│ │26年公司会持续通过调整产品结构、提高盈利能力、加强投资者交流、扩大品牌影响力，通过提升自身内在价值、│
│ │合理资本运作等措施为股东创造长期收益。感谢您的支持和理解！ │
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│02-05 │问：隆基绿能的去银铜浆中试成功，请问是公司的纳米铜浆送样的吗？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！公司不直接掌握客户对公司产品的使用信息。感谢您的提问！ │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│01-30 │问：公司有镍粉吗？和博迁新材差别大吗？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！公司的镍粉处于中试阶段，性能可以对标市场上已经产业化PVD法制备的 │
│ │镍粉，如粒径大小、分布宽度、振实密度、比表面积和高纯化等指标。感谢您的提问！ │
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│01-30 │问：公司之前公告子公司有研重冶研究的高活性纳米铜粉制备关键技术实现突破，研发的新产品高活性纳米铜粉经│
│ │过电子浆料头部企业验证，并已实现小批量供货。请问子公司有研重冶的高活性纳米铜粉现是否已实现大规模供货│
│ │？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！目前重冶公司的高活性纳米铜粉已实现小批量供货，供货量在逐步增加，│
│ │请您关注公司后续公告。感谢您的提问！ │
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│01-23 │问：请问公司近年是否存在向欧盟成员国出口或销售的相关业务？如有，欧盟地区业务收入在公司整体营业收入中│
│ │的占比大致为多少？此外，公司对欧盟市场的销售主要通过哪种方式实现：是以境内主体直接向欧盟客户出口为主│
│ │，还是通过在欧盟国家设立的子公司进行销售，或通过第三方贸易商、代理商转销至欧盟市场？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！公司有向欧盟成员国出口或销售的业务，2025年欧盟地区业务收入占公司│
│ │整体营业收入约10%。公司铜粉产品主要通过境外子公司向欧盟国家销售。锡焊粉产品主要通过境内子公司直接向 │
│ │欧盟客户出口。感谢您的提问！ │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│01-23 │问：请问子公司有研纳微的高铜浆料是否已实现持续量产出货，适配N型电池多场景应用需求？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！公司新产品和产业化按计划推进，将根据市场的技术变革随时匹配客户需│
│ │求，请您关注公司后续公告。感谢您的提问！ │
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│01-19 │问：公司的CuCrZr粉末材料主要应用于国防军工领域，1、是否具有较高的技术壁垒？ 2、利润率是否在公司产品 │
│ │线中领先？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！公司CuCrZr产品具有一定技术壁垒，利润率领先于公司传统产品，但因目│
│ │前业务规模尚小，对整体利润贡献有限。感谢您的提问！ │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│01-19 │问：公司已在光伏头部企业试用去银铜浆，在银价屡创新高且多数投资机构判断相当长一段时间将维持在高位，导│
│ │致去银的迫切性高前高涨的情况下，1、公司是否认为去银铜浆需求将大幅提前？2、公司是否已做好需求爆发的产│
│ │能准备？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！银价的持续上涨会刺激降银去银进程的加速。公司依市场需求按既定计划│
│ │推进产能建设。感谢您的提问！ │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│01-19 │问：帝科已宣称高铜浆料解决方案已用于下游战略龙头客户处实现了规模化量产与出货，受到业内众多客户的广泛│
│ │认可与跟进。请问贵司的去银铜浆进展如何，谢谢。 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！公司铜基粉体新产品研发和产业化正按计划推进，未来将与下游企业开展│
│ │持续合作。感谢您的提问！ │
├──────┼──────────────────────────────────────────────────┤
│01-19 │问：公司的去银铜浆什么时候才有实质进展？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者您好，感谢您的关注！光伏金属化去银无银新产品是公司重点布局业务，目前正按既定计划推进│
│ │产业化和市场进程。感谢您的提问！ │
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【3.最新公告】
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2026-01-01 00:00│有研粉材（688456）：募投项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的核查意见
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有研粉材（688456）：募投项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的核查意见。公告详情请查看附件
http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/new/2026-01-01/688456_20260101_8HKZ.pdf
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2026-01-01 00:00│有研粉材（688456）：关于募投项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的公告
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有研粉材（688456）：关于募投项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的公告。公告详情请查看附件
http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/new/2026-01-01/688456_20260101_TGCJ.pdf
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2025-12-26 18:45│有研粉材（688456）：2025年第四次临时股东会决议公告
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有研粉材（688456）：2025年第四次临时股东会决议公告。公告详情请查看附件
http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/new/2025-12-27/688456_20251227_J49D.pdf
【4.最新报道】
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2025-12-30 20:00│有研粉材(688456)2025年12月30日投资者关系活动主要内容
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Q1：请简要介绍下公司业务情况？
A1：有研粉材成立于2004年，控股股东中国有研科技集团是国务院国资委所属中央一级企业，有研粉材属于二级中央企业。公司业
务分为四个板块。第一个板块是铜基金属粉体材料，目前国内市占率约30%，主要应用于粉末冶金、金刚石工具、摩擦材料、催化剂、
电碳电刷、散热器件等下游领域，该板块的公司有有研合肥、有研重冶和境外的有研泰国、英国Makin公司；第二个板块是微电子锡基
焊粉材料，目前在国内市场占有率约15%，国内第一，主要应用于微电子的封装/组装，下游领域主要为消费电子，该板块公司有康普锡
威及其山东子公司；第三个板块是增材制造用粉体材料（3D打印用粉体材料）板块，运营的公司为有研增材及其山东子公司，3D打印粉
体产品主要为生产工艺比较有特色的铝合金粉、高温合金粉、铜合金粉和不锈钢粉，另外有研增材除了3D打印用粉体材料还生产一些高
温特种粉体材料如软磁、MIM粉等；第四个板块是电子浆料，与微电子锡基焊粉材料都属于微电子互连材料，有研纳微公司的锡膏模块
也属于锡粉的下游领域，主要用于微电子的封装、半导体组装等，新开发的产品包括纳米级铜粉、银铜粉和镍粉。此外有研纳微公司主
要聚焦国家重大专项任务，承担了未来产业的重点技术突破。
Q2：公司目前有几种散热铜粉？有什么区别？
A2：公司目前能够应用在散热场景的铜粉产品共有三类。第一类是新型散热铜粉，这是公司针对高散热需求场景开发的铜粉新产品
，可以应用于GPU和NPU上，主要解决的是风冷散热场景，该产品属于行业首次应用，目前已应用于华为昇腾910B芯片；第二类是MIM用
的铜粉，用于生产针翅状散热基板，应用于IGBT散热器中，已累计对外供应3000余吨；第三类是3D打印铜粉，目前在送验证和推广阶段
，还没有大批量供货，主要用于新型液冷散热器和异型导电零部件场景。
Q3：3D打印产品的主要应用领域有哪些？
A3：目前公司销售的3D打印粉体材料主要应用于军工、商业航天等领域，同时民品市场也在积极拓展，已覆盖鞋模、模具、手板等
细分场景。
Q4：3D打印市场目前如何？公司产能能满足需求吗？
A4：当前3D打印市场热度依旧高涨，未来仍具备较大的潜在发展空间。有研增材公司目前产能饱和，订单充足，增材山东基地建设
在顺利推进中，预计2026年10月份完成土建施工，11月份启动设备调试工作。该基地建成后所生产的效益预计将自2027年起逐步释放。
Q5：公司在并购方面有计划吗？
A5：公司不排除开展产业整合或并购的可能性，相关布局将优先考虑产业链下游方向，例如通过拓展品类来丰富公司自身产品线等
。
Q6：预计2026年传统铜粉的加工费会是什么走势？
A6：按照目前趋势来看，铜粉市场中小企业数量多、竞争激烈，预计2026年加工费与2025年持平或略有下降。
Q7：泰国公司经营情况如何？
A7：泰国公司于2024年6月正式投产，2025年已实现扭亏，预计形成规模效应后会有更多贡献。
Q8：预计明年公司盈利能力如何？
A8：公司的传统板块如铜基板块和锡基板块，未来会以调整产品结构、布局高附加值产品、加强新产品的研发为主，如铜基板块的
散热铜粉、复合铜粉、低松比铜粉，锡基板块的高端锡粉、微细粉等高附加值产品，通过提高产品毛利率提升业绩水平。公司的两个新
赛道增材板块和电子浆料板块是主要的业绩增长点，增材板块会随着3D打印粉体材料产业基地建设项目的落地实现产能爬坡，形成新的
增量。电子浆料板块目前处于客户送样验证的过程，通过超细镍粉、超细铜粉、超细银粉、银包铜粉及其浆料等新产品的研发，增加互
连材料的种类，匹配下游头部客户的需求，带动公司业绩增长。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202512/79746688456.pdf
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2025-12-24 13:10│异动快报：有研粉材（688456）12月24日13点5分触及涨停板
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有研粉材（688456）12月24日13点05分触及涨停，所属金属新材料行业领涨，公司为军民融合、军工及3D打印概念概念股。当日相
关概念板块涨幅显著，其中军民融合、军工、3D打印概念分别上涨2.64%、2.57%、1.67%。资金流向方面，12月23日主力资金净流出514
.85万元，游资净流出64.15万元，散户资金净流入579.0万元，显示散户积极介入。公司近期在行业内表现突出，市场关注度提升。
https://stock.stockstar.com/RB2025122400018484.shtml
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2025-12-23 20:00│有研粉材(688456)2025年12月23日投资者关系活动主要内容
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Q1：请简要介绍下公司业务情况？
A1：有研粉材成立于2004年，控股股东中国有研科技集团是国务院国资委所属中央一级企业，有研粉材属于二级中央企业。公司业
务分为四个板块。第一个板块是铜基金属粉体材料，目前国内市占率约30%，主要应用于粉末冶金、金刚石工具、摩擦材料、催化剂、
电碳电刷、散热器件等下游领域，该板块的公司有有研合肥、有研重冶和境外的有研泰国、英国Makin公司；第二个板块是微电子锡基
焊粉材料，目前在国内市场占有率约15%，国内第一，主要应用于微电子的封装/组装，下游领域主要为消费电子，该板块公司有康普锡
威及其山东子公司；第三个板块是增材制造用粉体材料（3D打印用粉体材料）板块，运营的公司为有研增材及其山东子公司，3D打印粉
体产品主要为生产工艺比较有特色的铝合金粉、高温合金粉、铜合金粉和不锈钢粉，另外有研增材除了3D打印用粉体材料还生产一些高
温特种粉体材料如软磁、MIM粉等；第四个板块是电子浆料，与微电子锡基焊粉材料都属于微电子互连材料，有研纳微公司的锡膏模块
也属于锡粉的下游领域，主要用于微电子的封装、半导体组装等，新开发的产品包括纳米级铜粉、银铜粉和镍粉。此外有研纳微公司主
要聚焦国家重大专项任务，承担了未来产业的重点技术突破。
Q2：增材山东扩产项目的产能情况和未来预期是怎样的？
A2：增材山东基地建设顺利推进，目前处于土建阶段。公司整体设计产能为4580吨，其中大部分是3D打印铝合金粉，约为3000吨，
其他还有3D打印用铜合金粉、高温合金粉、不锈钢粉以及MIM粉等。
Q3：铜粉产品如何定价？
A3：公司传统铜粉产品的定价模式是原材料+加工费。部分特殊铜粉产品按照产品定价。
Q4：公司产品下游主要是哪些客户？
A4：铜基金属粉体材料的下游应用主要有粉末冶金、摩擦材料、电碳制品、超硬工具、催化剂、电工合金、导电材料、热管理材料
等领域。锡粉和锡膏产品的下游主要用于微电子封装和半导体组装。3D打印粉体下游应用多为航空航天、模具制造等领域。电子浆料产
品可用于光伏、LED、半导体等封装、组装应用行业。
Q5：3D打印模块是什么供货模式？
A5：3D打印粉体材料主要是给客户提供粉末产品，再经客户打印成制品后供给下游领域。
Q6：如何展望增材明年的产能及订单情况？
A6：当前3D打印市场热度依旧高涨，未来仍具备较大的潜在发展空间。山东增材基地预计明年10月份完成土建施工，11月份启动设
备调试工作。该基地建成后所生产的效益预计将自2027年起逐步释放。
Q7：公司产品在消费电子市场的销售情况如何？
A7：随着消费电子市场的逐渐回暖，市场需求上涨，今年锡基板块产品销量和收入均有所增长，同时公司高端锡粉产品也在逐步打
开市场，锡球、锡柱等产品在稳定供货，整体销售情况良好。
Q8：3D打印目前订单如何？在山东建厂的考虑是怎样的？
A8：目前有研增材在手订单饱和，产能约450吨。公司新建3D打印粉体产业基地、扩大3D打印粉体产能主要基于以下几个方面：一
是当前3D打印市场需求持续爆发，市场前景好，所属公司有研增材的现有产能严重不足，扩产是适应当前市场的必然选择；二是3D打印
板块是公司的战略核心方向之一，扩产符合集团及公司战略方向，有助于支持战新产业快速发展，有助于提升公司整体竞争力水平。公
司扩产是基于以上因素作出的审慎决定，能够助力公司发展增材制造粉末材料业务板块,实现公司产业布局新增长。
Q9：目前公司和钢研的合作情况如何？
A9：双方保持着稳定良好的合作关系。
A10：铜粉目前主要是哪些公司?产能如何拆分？
Q10：公司铜粉板块目前有四个生产基地，分别是国内的有研合肥和有研重冶，国外的有研泰国和英国Makin。其中有研合肥产能约
18000吨，是世界电解铜粉产品最大的生产基地，有研重冶产能约12000吨，泰国公司产能约3000吨，英国公司产能约4000吨。
A11：公司铜粉产品的市占率很高，与市场的壁垒在哪些方面呢？
Q11：公司电解铜粉产品的市占率在国内最高，凭借较高的品牌认可度、齐全的产品品类，能够充分满足客户的一站式采购需求，
同时可提供配套的全套解决方案。此外，公司具备强劲的技术研发与服务实力，不仅能够配合客户推进产品的升级迭代与新品研发工作
，更已打造出定制化的标杆产品——目前独家供应华为的散热铜粉，即是与华为公司共同研发两年的成果，该产品已稳定供应于昇腾91
0B芯片中。突出的定制化研发能力和深厚的技术积淀，共同构筑了公司的独特竞争优势。
A12:预估公司明年的经营情况？
Q12：公司的传统板块如铜基板块和锡基板块，未来会以调整产品结构、布局高附加值产品、加强新产品的研发为主，如铜基板块
的散热铜粉、复合铜粉、低松比铜粉，锡基板块的高端锡粉、微细粉等高附加值产品，通过提高产品毛利率提升业绩水平。公司的两个
新赛道增材板块和电子浆料板块是主要的业绩增长点，增材板块会随着3D打印粉体材料产业基地建设项目的落地实现产能爬坡，形成新
的增量；电子浆料板块目前处于客户送样验证的过程，通过超细镍粉、超细铜粉、超细银粉、银包铜粉及其浆料等新产品的研发，增加
互连材料的种类，匹配下游头部客户的需求，带动公司业绩增长。
A13：公司目前有产业整合的方向吗，会做同期产业链的上下游整合吗
A13：公司不排除开展产业整合或并购的可能性，相关布局将优先考虑产业链下游方向，例如通过拓展品类来丰富公司自身产品线
等。
A14：3D打印全行业的粉材中有没有哪些是增量上升比较快的
A14：从需求端来看，铝合金粉的市场增量预计将较为显著。一方面，铝金属本身兼具性能优越、价格低廉的优势，另一方面，轻
量化发展趋势正推动其在军品、民品两大领域的应用拓展，未来市场前景向好。
A15：海外公司市场如何？占比？
Q15：目前海外市场销售收入约占公司营业收入的五分之一，其产品相比国内产品更加高端。2026年海外市场的收入占比预计有所
提升，泰国公司于2024年6月正式投产，目前产能处于爬坡状态，预计2026年形成规模效应后会有更多贡献
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