最新提示☆ ◇688503 聚和材料 更新日期：2025-12-05◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.最新提示】【2.互动问答】【3.最新公告】【4.最新报道】
【5.最新异动】【6.大宗交易】【7.融资融券】【8.风险提示】
【1.最新提示】
【最新提醒】
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│●最新主要指标 │ 按12-09股本│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│
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│每股收益(元) │ ---│ 0.9900│ 0.7500│ 0.3700│
│每股净资产(元) │ ---│ 20.0248│ 19.6438│ 19.6222│
│加权净资产收益率(%) │ ---│ 4.9900│ 3.8200│ 1.9100│
│实际流通A股(万股) │ 20091.98│ 18066.48│ 18066.48│ 18066.48│
│限售流通A股(万股) │ 4111.38│ 6136.88│ 6136.88│ 6136.88│
│总股本(万股) │ 24203.36│ 24203.36│ 24203.36│ 24203.36│
│最新指标变动原因 │ 限售股份上市│ ---│ ---│ ---│
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│●最新公告:2025-12-01 17:28 聚和材料（688503）：首次公开发行部分限售股上市流通公告(详见后) │
│●最新报道:2025-10-29 06:19 聚和材料（688503）2025年三季报简析：增收不增利，应收账款上升(详见后) │
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│●财务同比:2025-09-30 营业收入(万元):1064094.71 同比增(%):8.29；净利润(万元):23900.51 同比增(%):-43.24 │
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│最新分红扩股: │
│●分红:2025-06-30 不分配不转增 │
│●分红:2024-12-31 10派4.3447元(含税) 股权登记日:2025-06-11 除权派息日:2025-06-12 │
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│●股东人数:截止2025-10-31,公司股东户数22222,减少14.05% │
│●股东人数:截止2025-09-30,公司股东户数25856,增加125.42% │
│(详见股东研究-股东人数变化) │
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│●2025-11-28投资者互动:最新2条关于聚和材料公司投资者互动内容 │
│(详见互动回答) │
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│●限售解禁:2025-12-09 解禁数量:2025.50(万股) 占总股本比:8.37(%) 解禁原因:首发、公开增发网下配售股份 状态:实施 │
│●限售解禁:2026-06-09 解禁数量:4111.38(万股) 占总股本比:16.99(%) 解禁原因:首发、公开增发网下配售股份 状态:预估 │
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【主营业务】
新型电子浆料研发、生产与销售
【最新财报】
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│最新主要指标 │ 按12-09股本│ 2025-09-30│ 2025-06-30│ 2025-03-31│
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│每股经营现金流(元) │ ---│ -14.2550│ -4.5370│ -0.4910│
│每股未分配利润(元) │ ---│ 6.0980│ 5.8570│ 5.8941│
│每股资本公积(元) │ ---│ 14.1333│ 14.2980│ 14.2771│
│营业收入(万元) │ ---│ 1064094.71│ 643539.44│ 299399.68│
│利润总额(万元) │ ---│ 25958.85│ 20283.76│ 10017.82│
│归属母公司净利润(万) │ ---│ 23900.51│ 18065.79│ 8965.33│
│净利润增长率(%) │ ---│ -43.24│ -39.58│ 18.24│
│最新指标变动原因 │ 限售股份上市│ ---│ ---│ ---│
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【近五年每股收益对比】
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│年份 │ 年度│ 三季│ 中期│ 一季│
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│2025 │ ---│ 0.9900│ 0.7500│ 0.3700│
│2024 │ 1.7700│ 1.7700│ 1.2500│ 0.3100│
│2023 │ 1.8300│ 1.8200│ 1.1100│ 0.7500│
│2022 │ 3.1500│ 2.4400│ 1.7400│ 1.2300│
│2021 │ 2.9400│ 2.1600│ ---│ ---│
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【2.互动问答】
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│11-28 │问：董秘您好！对于收购韩国ske，贵公司之前公布已在同步进行国内扩产计划，请问无锡聚光半导体目前是否已 │
│ │经在进行产线的建设工作？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者，您好。公司收购韩国ske空白掩膜板资产，国内产能的建设规划正在逐步开展中，待收购完成 │
│ │后公司会及时履行信息披露义务，敬请您关注公司后续披露的公告。感谢您的关注！ │
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│11-28 │问：请问10月31日的股东人数多少，谢谢 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者，您好！根据中国证券登记结算有限公司出具的定期持有人名册，截至2025年10月31日，公司股│
│ │东户数为22222户。感谢您的关注！ │
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│11-17 │问：观察到公司今年年底和明年年中分别有一批规模较大的解禁，公司对此有何打算 │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者，您好。公司今年年底和明年年中的解禁，主要涉及公司持股平台、公司控股股东、实际控制人│
│ │及公司董监高，解禁只是“具备流通资格”，并不等于可以立即随意卖出。大股东及董监高仍须遵守《上市公司股│
│ │东减持股份管理暂行办法》和交易所配套细则对后续减持的限制，如后续达到相关披露标准，公司会及时履行信息│
│ │披露义务，敬请您关注公司后续披露的公告。感谢您的关注！ │
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│11-17 │问：董秘您好！贵公司第二代铜浆产品的良品率为多少，铜浆产品距离大规模量产还需要多久？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者，您好。目前铜浆业务还在小批量验证中，如后续业务进展达到相关披露标准，公司会及时履行│
│ │信息披露义务，敬请您关注公司后续披露的公告。感谢您的关注！ │
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│11-10 │问：董秘你好。贵公司近日在收购空白掩膜板资产的同时，是否已同步开展相关国内产能的建设规划和人员招聘？│
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者，您好。公司收购空白掩膜板资产的同时，国内产能的建设规划和人员招聘正在逐步开展中，待│
│ │收购完成后公司会及时履行信息披露义务，敬请您关注公司后续披露的公告。感谢您的关注！ │
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│11-10 │问：董秘你好，公司最近股价下跌幅度巨大，是不是对于空白掩膜板资产的收购已失败终止？对于该收购的情况，│
│ │有没有可以进一步披露的信息？ │
│ │ │
│ │答：尊敬的投资者，您好。公司收购事宜一切按计划进行，韩国SKE正在着手成立Lumina Mask株式会社，目前处于│
│ │公示阶段，目标于2025年12月1日作为分立基准日设立法人。后续如有相关重大进展，公司会及时履行信息披露义 │
│ │务，敬请您关注公司后续披露的公告。感谢您的关注! │
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【3.最新公告】
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2025-12-01 17:28│聚和材料（688503）：首次公开发行部分限售股上市流通公告
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聚和材料（688503）：首次公开发行部分限售股上市流通公告。公告详情请查看附件
http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/new/2025-12-02/688503_20251202_HZTS.pdf
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2025-12-01 17:28│聚和材料（688503）：首次公开发行部分限售股上市流通的核查意见
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聚和材料（688503）：首次公开发行部分限售股上市流通的核查意见。公告详情请查看附件
http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/new/2025-12-02/688503_20251202_FPWF.pdf
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2025-11-12 18:25│聚和材料（688503）：2025年第三次临时股东会的法律意见书
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聚和材料（688503）：2025年第三次临时股东会的法律意见书。公告详情请查看附件
http://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/new/2025-11-13/688503_20251113_OG8X.pdf
【4.最新报道】
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2025-10-29 06:19│聚和材料（688503）2025年三季报简析：增收不增利，应收账款上升
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聚和材料2025年三季报显示，营收106.41亿元，同比增8.29%，但归母净利润仅2.39亿元，同比下降43.24%，毛利率、净利率分别
下滑23.28%、48.6%。应收账款同比增34.86%，经营性现金流为负，债务与财务费用压力凸显。尽管ROIC仅5.79%，资本回报一般，但公
司积极推进外延扩张，拟以680亿韩元收购SK Enpulse空白掩模版业务，切入半导体关键材料领域，布局第二成长曲线。该业务为掩模
版核心原材料，技术壁垒高，已通过多家国内外客户验证。
https://stock.stockstar.com/RB2025102900008919.shtml
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2025-10-27 20:00│聚和材料(688503)2025年10月27日投资者关系活动主要内容
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公司于2025年10月27日召开了2025年第三季度业绩说明会，现将互动交流中的主要内容总结如下：
一、2025年前三季度年度公司经营情况
2025年前三季度公司实现营业收入106.41亿元，同比增长8%；归母净利润2.39亿元，同比下滑43%；扣非后归母净利润2.71亿元，
同比下滑37%；其中，单三季度公司实现营收42.06亿元，同比增长37%，归母净利润5,800万元，同比下滑52%，但扣非后归母净利润其
实是1.14亿元，同比增长12%，非经营性项目为对冲存货敞口所产生的金融衍生品及租赁白银相关损失。
出货量及产品结构方面方面，2025年前三季公司光伏导电浆料的销量超1,450吨，其中单三季度出货量超524吨，环比保持增长，其
中N型产品占比高达96%，反映出公司通过长期自主研发，产品线覆盖市场上几乎所有电池技术路线，浆料龙头地位稳固，目标2025年出
货量2,000吨左右。
产品结构方面，公司依靠长期自主研发，已构筑品类丰富、迭代迅速的产品体系，产品线覆盖目前市场上几乎所有电池技术路线，
2025年上半年N型产品占比达96%，其中BC及HJT等新型浆料单月出货量突破2吨，充分体现公司技术平台实力，能够在光伏行业相对高频
的技术迭代中持续位于领先地位。
研发投入方面，公司定位是成为全球领先的金属化综合解决方案提供商，2025年前三季度研发投入达5.60亿元，占营收比例达5.26
%，已形成“材料-工艺-设备”全栈自研体系，不管是少银化、无银化技术，还是 BC、HJT、钙钛矿这些新一代技术，都保持着领先地
位，致力于推动电池技术升级，带动光伏金属化环节的新材料技术革新。
资产质量方面，截止2025年三季度度末，公司总资产118亿元，所有者权益48亿元，资产负债率59%；货币资金及金融性交易资产超
21亿元，银粉、银浆等存货约14亿元，较半年度末增加4.15亿元。同时，公司持续强化运营效率，严格管理往来款项，应收账款和票据
都保持在比较健康水平。
基于谨慎性原则，公司对各类资产进行全面减值测试，2025年前三季度计提6,600万元信用减值损失，其中单三季度计提3,200万元
，主要是因为营收及应收账款规模增加，对应计提减值相应增加，实际在光伏反内卷背景下，实质性坏账规模已经很少。
综上，光伏行业进入阶段性供需错配周期，公司秉承坚持做难而正确的事，通过技术创新迭代产品结构、主动优化客户和市场结构
，保证业绩相对稳定，穿越本轮周期低谷；展望未来，公司将继续围绕研发能力、人才梯队等进行优化，通过向上游延伸巩固产业链竞
争优势，横向拓展孵化新产品、新业务，共同保证公司经营规模、行业地位逐步提升，同步通过“内生+外延”战略模式，打造第二、
第三成长曲线。
二、光伏导电浆料板块情况介绍
市场份额方面，公司紧跟各类电池技术发展趋势，通过丰富的材料开发经验、完善的产品矩阵以及快速响应的迭代能力，浆料综合
竞争力领先行业，在白银价格大幅上涨的背景下，公司凭借高速周转的运营能力及稳健的财务情况，供货稳定性远超同行，近期观察到
公司各类产品市场份额均在稳步有序提升。根据初步统计，公司目前综合市占率已接近35%，优势产品已超过40%，较年初稳定提升，目
前已位居行业首位。
少银化、无银花方面，公司主动顺应行业化技术趋势，前瞻性匹配超精细印刷技术降低栅线高宽比，不断优化浆料结构设计，相继
推出“超细线印刷+低固含+无主栅”技术、银包铜浆方案、和新型0BB技术匹配浆料产品，实现“种子层+铜浆”技术突破攻克铜高温氧
化抑制难题，在行业首创推出可用于光伏电池的铜浆产品，已在多个头部客户内部进行测试并实现小规模出货，可灵活匹配市场主流电
池技术路线，在白银价格大幅上涨的背景下，铜浆产业化有望大幅度降低光伏电池金属化成本，致力于推动光伏行业“减银-替银-无银
”技术演进历程，为行业降本增效贡献力量，与客户共享技术超额红利。
原材料布局方面，公司认为核心原材料要是能自己研发、大规模生产，对保障导电浆料稳定供应、提高技术门槛和市场竞争力太重
要了，目前已经具备了大规模量产电子级金属粉体和无机粉体的能力，不管是光伏还是非光伏的电子浆料，全系列产品都能覆盖。接下
来随着金属粉体、玻璃粉自给比例提高，一方面能让光伏导电浆料的利润空间更大，另一方面也能靠定制化、稳定的原材料供应，进一
步提升产品品质和市场份额。
三、公司就会议前所征集的问题做相关回答
1、公司前三季度投资收益亏损较大，主要是什么原因？
答：由于近期白银价格波动较大，公司存货主要为银粉、银浆，属于“天然多头”，暴露风险较高，因此公司针对相关敞口进行金
融衍生品投资，同时采取部分租赁白银模式，期间产生了公允价值损失和投资损失，这些属于非经营性损失，并不是主营业务经营导致
。
2、如何看待铜浆、银包铜浆料等无银化方案的产业化节点?
答：光伏电站对于组件可靠性要求较高，需反复论证及可靠性测试，组件厂商需承担二十五年以上质保，因此电池及客户对于影响
效率的核心材料方案选择较为重视，产业化节点取决于客户金属化方案的选择。公司将为客户提供全方面金属化解决方案，匹配客户各
类技术需求。
3、公司收购SK Enpluse旗下掩模基板的交易进度如何?
答：目前收购进度顺利，正在如期推进。本次交易进度核心取决于标的资产的分立流程与国内审批流程，具体关键节点如下：
（1）根据韩国公司法规定，SK 需先完成掩膜基板相关资产的分立，计划于 2025 年 12月初设立独立公司，完成资产分立，目前
处于公示阶段；
（2）双方将向各自政府进行相关审批工作，目标最终交割日为2026年1月30日，具体进度以工商实际审批进度为准；
（3）待资产分立完成后，公司将通过此前规划的 SPC与分立后的公司签署股权转让协议，随后向中国相关政府部门提交 ODI申报
，并办理股权支付款出海；
（4）ODI审批完成后，将尽快完成交易交割，整体收购流程计划在2026 年1月30日前完成。
公司后续引进该项目后，将在关键材料领域进一步布局，推动相关材料国产化，突破技术及产品“卡脖子”问题，实现自主可控。
4、空白掩膜基板的市场空间以及增速展望？
答：根据初步调研，预估2024-2025年半导体空白掩膜基市场空间约40-50亿元，随着AI带动数据中心、消费电子、自动驾驶、机器
人等多个领域的需求兴起，对应更高阶芯片制程的本土化扩产需求，以及多元化应用带来的芯片设计及SKU数量增加，未来国内空白掩
模基板市场增长率非常乐观。
5、空白掩模版的技术难点？
答：空白掩模基板主要由清洗、镀膜、涂胶、测量四大环节生产加工而成，各个环节均存在较高技术门槛，对生产产品的精度要求
极高，相应地十分依赖于专业技术人员的设备选型、以及生产人员调试经验。品质较高的掩模基板有助于加速客户生产节拍，简化工艺
控制，从而降低成本，提升产品品质。
6、SKE旗下Blank Mask主要产品及技术水平如何？
答：该标的目前主要产品为适配 DUV-ArF 及 KrF 半导体光刻工艺的掩膜基板，主要应用类型为 PSM 相移掩模版。目前产品已通
过 SK 海力士、TMC、新锐光、迪思微、中微掩模等国内外半导体客户的量产验证，并实现稳定销售。
7、公司是否有布局和洽谈新的外延业务？
答：公司未来将依托韩投集团在韩国的资源优势，继续寻找优质股权投资或收并购标的，推进外延布局。具体业务细节需待合作确
定后，再向投资人进一步沟通说明。
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202510/75703688503.pdf
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2025-10-27 19:59│聚和材料(688503)前三季度净利润2.39亿元，同比下降43.24%
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格隆汇10月27日丨聚和材料(688503.SH)发布三季报，2025年前三季度实现营业总收入106.41亿元，同比增长8.29%；归属母公司股
东净利润2.39亿元，同比下降43.24%；基本每股收益为0.99元。
https://www.gelonghui.com/news/5103013
【5.最新异动】 暂无数据
【6.大宗交易】 暂无数据
【7.融资融券】
┌────────┬────────┬─────────┬─────────┬─────────┬─────────┐
│交易日期 │ 融资余额(万元)│ 融资买入额(万元)│ 融券余额(万元)│ 融券卖出量(万股)│融资融券余额(万元)│
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│2025-12-04 │ 69643.02│ 2447.76│ 220.89│ 0.05│ 69863.91│
│2025-12-03 │ 69800.56│ 3248.06│ 218.51│ 0.00│ 70019.07│
│2025-12-02 │ 71431.79│ 9342.69│ 227.35│ 0.02│ 71659.13│
│2025-12-01 │ 68728.20│ 11813.69│ 244.18│ 0.00│ 68972.37│
│2025-11-28 │ 67702.57│ 2142.85│ 224.62│ 0.00│ 67927.19│
│2025-11-27 │ 67751.90│ 3461.73│ 222.23│ 0.00│ 67974.12│
│2025-11-26 │ 68043.91│ 3089.53│ 222.06│ 0.00│ 68265.97│
│2025-11-25 │ 68270.38│ 3887.07│ 222.65│ 0.05│ 68493.03│
│2025-11-24 │ 68893.63│ 2832.89│ 212.76│ 0.11│ 69106.39│
│2025-11-21 │ 70381.96│ 3714.41│ 202.00│ 0.00│ 70583.95│
│2025-11-20 │ 72605.39│ 1942.72│ 218.11│ 0.07│ 72823.50│
│2025-11-19 │ 74099.65│ 3230.53│ 220.21│ 0.12│ 74319.86│
│2025-11-18 │ 74433.58│ 2624.73│ 222.85│ 0.04│ 74656.43│
│2025-11-17 │ 75866.77│ 3260.73│ 222.26│ 0.00│ 76089.03│
│2025-11-14 │ 75432.51│ 3734.99│ 228.32│ 0.00│ 75660.83│
│2025-11-13 │ 76880.23│ 3202.41│ 227.48│ 0.12│ 77107.70│
│2025-11-12 │ 77408.95│ 3072.66│ 219.74│ 0.00│ 77628.69│
│2025-11-11 │ 78624.79│ 6445.11│ 225.58│ 0.04│ 78850.37│
│2025-11-10 │ 77212.22│ 5723.84│ 244.70│ 0.47│ 77456.92│
│2025-11-07 │ 77296.21│ 10763.50│ 218.25│ 0.40│ 77514.46│
│2025-11-06 │ 74890.72│ 3730.50│ 190.34│ 0.04│ 75081.06│
│2025-11-05 │ 75695.16│ 5535.08│ 186.71│ 0.00│ 75881.87│
└────────┴────────┴─────────┴─────────┴─────────┴─────────┘
【8.风险提示】
【违规稽查】 暂无数据
【交易所问询】 暂无数据
【交易所监管】
┌────────┬────────────────────────────────────────────────┐
│处理日期 │2023-06-09 │
├────────┼────────────────────────────────────────────────┤
│涉及对象 │上市公司,董事,监事,高级管理人员,一般股东,中介机构及其相关人员 │
├────────┼────────────────────────────────────────────────┤
│监管措施 │监管工作函 │
└────────┴────────────────────────────────────────────────┘
【特别处理】 暂无数据
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