北上资金流入对股市造成的影响分析

近年来，北上资金对于大A股的影响变得越来越深了。

 

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在很多领域，大鱼吃小鱼，小鱼吃虾米是一种常见现象。

放在我们A股，就是散户被大户吃，大户被机构吃。

但如果你认为机构站在A股的食物链顶端可就大错特错了。

机构之上，还有一种更强大的掠食者，名叫北上资金。

它被冠以“聪明钱”的称号，一哆嗦，大盘都要瑟瑟发抖。

今天多多就来扒一扒，聪明的北上资金到底是怎么投资的？

北上资金，顾名思义，就是从南边来，往北走的资金。

这里的南指的是香港市场，北指的是A股市场。

由于A股和港股是两个独立的市场，国家专门开设了沪港通、深港通供资金进出。

在香港市场的外资就可以通过这两个通道投资A股，这就是北上资金。

同理，内地的资金投资港股，被称为南下资金。

一句话概括，北上资金就是来A股投资的外国机构，洋和尚。

 

02

为什么要看北上资金，对我们投资有用吗？

看一组数据，截至2019年。

国内公募基金持有A股2.43万亿，占A股总市值的5.04%。

而同期外资持有A股1.77万亿人民币，占比2.92%。

大约相当于国内公募60%。

如果算上外资持有的港股和在美上市的中概股，占中国上市资产的5.8%。

够多了吧？还不够。

目前A股在MSCI全球市场指数和MSCI新兴市场指数里的比重只有0.5%和4.0%。

这两个都是国际上知名的指数，只要纳入，就会被大量的被动基金跟投。

目前纳入进度进行到20%，后面如果完全纳入，还将为A股带来约3.2万亿的增量资金。

届时外资持股将超过4.97万亿，是国内公募基金的两倍。

这么大的资金量对A股的走势和市场风格都会有很大影响。

更关键的是，外来的和尚确实更会念经。

成熟市场的老油条来A股相当于降维打击。

数据统计，北上资金在A股取得了明显的超额收益。

近三年收益率在50%左右，远远跑赢大盘和沪深300.

赚钱就是硬道理，这一块，北上资金绝不含糊。

除了总收益骄人，北上资金还经常有逆天微操。

2月3日那天，春节后的第一个交易日。

三大指数分别下跌7.72%、8.45%、6.85%。

机构、散户拼命砸盘，3000股跌停，血流成河。

然后，骚操作来了。

当天北上资金马力全开，扫货沪市150.15亿，扫货深市49.17亿。

创下了历史第二大单日净流入量。

然后，反弹就开始了...

03

接下来是重头戏，扒一扒北上资金的投资策略。

先介绍一只指数“中证互联互通A股投资主题指数”。

这个指数的成分股是北上资金持有市值最大的300只股票。

看它的持仓就能了解“聪明钱”的投资风格。

既然都是选300家，我们就拿它跟熟悉的沪深300对比。

显然，在行业偏好上，北上资金明显倾向于消费和医疗。

这也是多多一直强调的两个行业。

需求稳定，利润丰厚，旱涝保收，都是适合长期投资的长牛行业。

再看具体持仓，首先是外资持有市值Top10.

基本是消费、医疗各细分行业的龙头白马股，平均市值超过6000亿，平均ROE为22.78% 。

接着是外资持股比Top10。

以消费、医疗行业的二线优质蓝筹为主，平均市值1000亿左右，平均ROE为15.4%。

值得注意的数据是，目前上证指数成分股的平均ROE为9.48%，沪深300为10.48%。

不论是持有市值Top10，还是持股比Top10，外资持仓的ROE都明显高过大盘。

综上，外资的口味如何我们差不多有底了。

1. 消费、医疗行业。

2. 一线龙头或二线优质蓝筹。

3. 高ROE。

 

然后我们再来看，选出这些股票后，北上资金是如何操作的？

这张图反映的是北上资金余额与融资余额的规模，目前已经非常接近。

这张图反映的是两类资金占A股每天交易量的比重。

北上资金明显偏低，只有融资的一半。

同样的规模，只有一半的日交易量，说明一个问题：

相比国内的融资客，北上资金并不喜欢频繁交易。

上交所的统计数据也是这个意思。

投资者的类型不同，投资时的不理性程度分化明显。

不理性得分主要有四个要素：过度自信、分散化不足、处置效应和投机偏好。

从小散到机构，不理性程度依次递减。

钱越多的人，投资越理性，赚得就越多。

最恐怖的就是外资，不理性只有机构的一半。

说明外资的持股风格就是不理性的反义词：

谨慎、分散、坚定持有和厌恶投机。

A股终极掠食者北上资金的投资策略总结：

选股：优质行业（消费、医疗），优质公司（一二线龙头、高ROE）。

择时：分散化投资，长期投资。

最后，告诉大家北上资金每日数据的查询方法。

查股网的数据中心：http://chaguwang.cn/north1.html

我们主要看资金流向，表示外资对当前行情的看法。

十大成交股和板块数据，可以判断外资投资风格的变化。

北上资金历史数据，可以观察外资对中长期行情的看法。

 

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