德福科技：2023年净利润同比下降73.65% 拟10转4股派0.55元

中证智能财讯 德福科技（301511）4月19日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入65.31亿元，同比增长2.36%；归母净利润1.33亿元，同比下降73.65%；扣非净利润6903.36万元，同比下降84.58%；经营活动产生的现金流量净额为-4.77亿元，上年同期为-3.72亿元；报告期内，德福科技基本每股收益为0.33元，加权平均净资产收益率为4.38%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股转4股派0.55元（含税）。

报告期内，公司合计非经常性损益为6360.08万元，其中计入当期损益的政府补助为7955.81万元，少数股东权益影响额（税后）为-346.26万元。

以4月18日收盘价计算，德福科技目前市盈率（TTM）约为78.38倍，市净率（LF）约为2.44倍，市销率（TTM）约为1.59倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，德福科技近三年营业总收入复合增长率为66.05%，在锂电池行业已披露2023年数据的16家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为93.55%，排名2/16。

资料显示，公司主要从事各类高性能电解铜箔的研发、生产和销售，是国内经营历史最悠久的内资电解铜箔企业之一。

分产品来看，2023年公司主营业务中，锂电铜箔收入47.17亿元，同比下降3.68%，占营业收入的72.22%；电子电路铜箔收入13.46亿元，同比增长68.50%，占营业收入的20.61%。

截至2023年末，公司员工总数为2273人，人均创收287.34万元，人均创利5.84万元，人均薪酬15.98万元，较上年同期分别变化8.35%、-72.11%、17.43%。

2023年，公司毛利率为7.56%，同比下降9.07个百分点；净利率为1.73%，较上年同期下降8.27个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为4.38%，同比下降10.67个百分点，环比下降3.54个百分点；净利率为3.50%，较上年同期下降6.66个百分点，较上一季度上升2.56个百分点。

分产品看，锂电铜箔、电子电路铜箔2023年毛利率分别为9.30%、2.40%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额41.95亿元，占总销售金额比例为69.09%，公司前五名供应商合计采购金额52.35亿元，占年度采购总额比例为78.94%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为4.38%，较上年同期下降19.11个百分点；公司2023年投入资本回报率为2.74%，较上年同期下降9.07个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为-4.77亿元，同比减少1.05亿元；筹资活动现金流净额29.79亿元，同比增加15.66亿元；投资活动现金流净额-14.79亿元，上年同期为-13.45亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-19.63亿元，上年同期为-7.93亿元。

2023年，公司营业收入现金比为98.58%，净现比为-359.37%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.55次，上年同期为0.81次（2022年行业平均值为0.70次，公司位居同行业12/32）；固定资产周转率为1.73次，上年同期为1.97次（2022年行业平均值为3.09次，公司位居同行业28/32）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.98次、4.17次。

2023年，公司期间费用为4.59亿元，较上年同期增加9187.83万元；期间费用率为7.03%，较上年同期上升1.27个百分点。其中，销售费用同比增长49.29%，管理费用同比增长26.61%，研发费用同比增长26.95%，财务费用同比增长20.69%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加137.04%，占公司总资产比重上升10.03个百分点；在建工程较上年末减少17.36%，占公司总资产比重下降4.99个百分点；应收票据较上年末减少27.14%，占公司总资产比重下降3.81个百分点；应收账款较上年末增加84.59%，占公司总资产比重上升2.76个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加112.18%，占公司总资产比重上升8.64个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加145.34%，占公司总资产比重上升3.15个百分点；应付账款较上年末减少30.02%，占公司总资产比重下降8.06个百分点；长期递延收益较上年末增加144.31%，占公司总资产比重上升0.84个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为17.4亿元，占净资产的40.82%，较上年末增加5.88亿元。其中，存货跌价准备为737.14万元，计提比例为0.42%。

2023年全年，公司研发投入金额为1.40亿元，同比增长26.95%；研发投入占营业收入比例为2.15%，相比上年同期上升0.42个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为64.91%，相比上年末下降3.80个百分点；有息资产负债率为38.62%，相比上年末上升4.25个百分点。

2023年，公司流动比率为1.07，速动比率为0.84。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为陈如坤、中国国际金融香港资产管理有限公司-CICCFT8(QFII)，取代了三季度末的中国国际金融股份有限公司、平安证券股份有限公司。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、申万宏源证券有限公司持股有所上升，光大证券股份有限公司、中信证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司、国泰君安证券股份有限公司、招商证券股份有限公司、中国国际金融香港资产管理有限公司-CICCFT4(QFII)持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.88万户，较三季度末下降了6161户，降幅17.62%；户均持股市值由三季度末的38.08万元下降至36.26万元，降幅为4.78%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。