要点一: 所属板块 中药 云南板块 标准普尔 富时罗素 深证100R MSCI中国 深股通 证金持股 央视50_ 融资融券 深成500 股权激励 机构重仓 HS300_ 工业大麻 超级品牌 独家药品 医疗器械概念 中药概念 西部大开发 参股券商
要点二: 经营范围 化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品、医疗器械、保健食品、食品、饮料、特种劳动防护用品、非家用纺织成品、日化用品、化妆品、户外用品的研制、生产及销售;橡胶膏剂、贴膏剂、消毒产品、电子和数码产品的销售;信息技术、科技及经济技术咨询服务;货物进出口;物业经营管理(凭资质证开展经营活动)。
要点三: 主营业务 2025年上半年，中药行业在政策推动、价格调整、技术革新与需求分化的交织中，呈现出结构性机遇的发展格局。第一，中药行业正在从资源依赖到质量导向跃迁，中药材质量管控全面强化，国务院《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》明确要求推进中药材GAP基地建设与区块链溯源，2025年规范化基地覆盖率将超70%，配方颗粒国标落地推动市场规模突破1000亿元。第二，中药材产业在转型升级过程中，正在经历价格深度调整，供应链承压与重构并存，中药材价格呈现分化态势。截至2025年6月底，康美中药材指数同比下降22%，但三七、红花、茯苓、木香等品种指数波动较为平稳。第三，集采常态化加速行业及市场分化，终端渠道中，公立医院采购量收缩，零售渠道通过“市场营销结合线上推广”的方式，电商渗透率快速提升，推动实现结构性增长。第四，消费需求分化形成消费分层，心脑血管等慢性疾病的患病率上升，相关领域中药产品需求持续攀升；健康养生需求快速增长，药食同源理念深入人心，热衷养生人群逐渐年轻化，25-34岁人群在中药养生产品购买者中占比超过六成
要点四: 行业背景 2025年上半年，中药行业在政策推动、价格调整、技术革新与需求分化的交织中，呈现出结构性机遇的发展格局。第一，中药行业正在从资源依赖到质量导向跃迁，中药材质量管控全面强化，国务院《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》明确要求推进中药材GAP基地建设与区块链溯源，2025年规范化基地覆盖率将超70%，配方颗粒国标落地推动市场规模突破1000亿元。第二，中药材产业在转型升级过程中，正在经历价格深度调整，供应链承压与重构并存，中药材价格呈现分化态势。截至2025年6月底，康美中药材指数同比下降22%，但三七、红花、茯苓、木香等品种指数波动较为平稳。第三，集采常态化加速行业及市场分化，终端渠道中，公立医院采购量收缩，零售渠道通过“市场营销结合线上推广”的方式，电商渗透率快速提升，推动实现结构性增长。第四，消费需求分化形成消费分层，心脑血管等慢性疾病的患病率上升，相关领域中药产品需求持续攀升；健康养生需求快速增长，药食同源理念深入人心，热衷养生人群逐渐年轻化，25-34岁人群在中药养生产品购买者中占比超过六成。
要点五: 核心竞争力 （一）品牌优势 云南白药是拥有123年历史的中华老字号民族品牌，公司以云南白药品牌为核心，逐步从药品品牌延伸至个人健康护理产品品牌、原生药材品牌及大健康产品品牌的多（子）品牌格局，形成了丰富的品牌族群，长期、持续扩大品牌触达人群，提升品牌价值。公司多次入选国际权威机构品牌价值榜单，报告期内再次荣登美国《制药经理人》杂志公布的《全球制药企业50强排行榜》，排名第33位；多次入围Interbrand发布的《中国最佳品牌排行榜》《凯度BrandZ最具价值中国品牌100强》排行榜等。 （二）全产业链优势 公司在战略大品种中药材领域的长期、持续投入，实现了从种苗选育、药材种植到生产加工的全程、全产业链闭环，打造了稳固的公司战略药材的长期供应体系，能够有效确保中药材原料的品质稳定，也能够有效控制战略中药材原料的价格波动风险，为云南白药的长期、可持续发展奠定了坚实的基础。 （三）持续创新能力 面向未来，公司通过不断提升研发水平和推进数智化变革赋能公司创新能力持续提升。搭建10余个国家级、省级科研平台，与多所科研机构、高校共同搭建研发中心，聚焦于医药领域，加强人才引进、科学研究和合作交流，坚持基础与临床紧密合作，真正实现成果转化、交叉融合和创新发展。公司将“AI+医疗”定位为战略转型的核心方向，将人工智能、大数据及云计算等AI技术深度融入种植、加工、研发、生产、营销等各个环节，加速实现数智化转型，重点聚焦于中药现代化与健康产品的智能化升级。 （四）人才团队优势 公司持续构建人才保障长效机制，深化市场化选人用人机制，完善人才引进、培养、选拔机制，为人才团队成长厚植土壤，内部团队选育与外部持续引入优秀人才并重，在各业务领域建立了具有较高职业素养和较强市场意识的经营团队。公司不断提升干部人才队伍的专业化、职业化、市场化水平，持续优化干部人才队伍专业、知识等结构，创造良好的人才成长环境，提升人才的忠诚度、贡献度和获得感。公司不断优化精准高效的激励机制，聚焦公司战略导向，进一步向新兴产业、研发创新、改革发展等重难点领域作出突出贡献的人才和一线关键岗位倾斜资源，最大限度调动广大干部职工干事创业的积极性、创造力，推动公司迈向高质量发展，为实现各利益相关方协同共赢奠定良好格局。 （五）渠道优势 在健康品方面，公司具有覆盖到终端的、布局完善的全国性大健康产品销售团队，云南白药牙膏市场份额在国内继续保持领先，在口腔品类拥有较高品牌渗透力。公司通过不断优化全链路渠道，一方面夯实传统线下渠道优势，另一方面对即时零售、社区团购、兴趣电商等新兴业态保持高度开发，坚持大胆试新，进化商业洞察敏捷性。云南白药的渠道优势极大提升了公司的市场竞争能力，同时为持续的新产品商业化开发奠定了基础。
要点六: 拟逾508亿元吸收合并白药控股 公告,上市公司拟吸收合并白药控股。本次交易由白药控股定向减资和吸收合并两个部分组成:云南省国资委与新华都及其一致行动人所持有上市公司的股份数量一致,白药控股定向回购新华都持有的白药控股部分股权并在白药控股层面进行减资。云南白药通过向控股股东白药控股的三家股东云南省国资委、新华都及江苏鱼跃发行股份的方式对白药控股实施吸收合并。本次吸收合并完成后,云南白药将承继及承接白药控股的全部资产、负债、合同及其他一切权利与义务,白药控股将注销法人资格,白药控股持有的上市公司股份将被注销,云南省国资委、新华都及江苏鱼跃将成为上市公司的股东。白药控股定向减资金额为34.55亿元,标的资产扣除白药控股定向减资影响后的预估值为508.13亿元。云南白药拟以76.34元每股,向交易对方合计新发行共计6.66亿股A股股份支付本次吸收合并的全部对价,本次交易不涉及现金支付。本次交易后,白药控股持有的云南白药4.32亿股股票将被注销,因此本次交易后实际新增股份数量为2.33亿股。本次交易后,云南省国资委与新华都实业及其一致行动人并列为上市公司第一大股东,均未取得对上市公司的控制权,且上述股东已做出长期股票锁定承诺。因此,本次交易前后,上市公司均无实际控制人,且该股权结构将保持长期稳定。本次交易作为云南白药整体改革部署的延续,旨在整合优势资源、缩减管理层级、避免潜在同业竞争,提升上市公司核心竞争力,是对当前国企改革政策要求的积极践行。
要点七: 拟斥资至少7.6亿元回购股票 2018年11月14日午间,云南白药发布了有关回购股份以实施员工持股计划预案的补充公告,设置了回购资金的下限。公告显示,云南白药本次回购股份的资金总额不低于7.635亿元,不超过15.27亿元,本次回购股份的成本不超过76.34元/股。按回购资金总额及价格上限测算,预计公司本次回购股份数量不超过2000万股,占公司总股本的比例不超过1.92%,具体回购股份的数量以公司实际回购的股份数量为准。云南白药正筹划重大资产重组,拟合并吸收白药控股,公司停牌前一交易日的收盘价为70.22元。
要点八: 大幅上调证券投资额度至不超30亿元 2019年6月10日公告,公司调整自有闲置资金证券投资额度,公司投资股票、股权和股票基金、股权基金的资金额度上限由10亿元调整为30亿元。