江铃汽车(000550)投资要点分析

要点一: 所属板块 汽车整车 江西板块 标准普尔 富时罗素 深股通 融资融券 机构重仓 AB股 央企改革 华为汽车 地摊经济 华为概念 新能源车 无人驾驶 国企改革

要点二: 经营范围 生产及销售汽车、专用(改装)车、发动机、底盘等汽车总成、及其他零部件,并提供相关的售后服务;作为福特汽车(中国)有限公司的品牌经销商,从事E系列品牌进口汽车的零售、批发;进出口汽车及零部件;经营二手车经销业务;提供与汽车生产和销售相关的企业管理、咨询服务。

要点三: 生产和销售商用车、SUV以及相关的零部件 公司的主要业务是生产和销售商用车、SUV以及相关的零部件。主要产品包括JMC品牌轻型卡车、皮卡、轻型客车,福特品牌轻客、MPV等商用车及SUV产品。本公司亦生产发动机、铸件和其他零部件。公司以高质量发展为主线,聚焦价值,精益运营,正从规模扩张型发展模式向精益式价值增长型转变。

要点四: 汽车制造 2023年在国内经济逐步复苏,国家政策效应持续释放,上年度同期基数较低等因素的共同作用下,汽车行业也开始逐渐复苏。上半年汽车产销累计完成1324.8万辆和1323.9万辆,同比分别增加9.3%和9.8%,其中乘用车产销完成1128.1万辆和1126.8万辆,同比分别增加8.1%和8.8%;商用车产销完成196.7万辆和197.1万辆,同比分别增长16.9%和15.8%。新能源汽车继续延续高速增长势头,上半年新能源汽车产销累计完成378.8万辆和374.7万辆,同比分别增长42.4%和44.1%,市场占有率为28.3%。

要点五: 产业地位优势 公司是一家集汽车研发、制造和销售的现代化中外合资股份制企业,是依托轻型商用车市场领导地位及领先技术、为智慧物流领域提供优秀产品及解决方案的中国汽车行业先锋,是国家高新技术企业、国家创新型试点企业、国家认定企业技术中心、国家级工业设计中心、国家知识产权示范企业、国家整车出口基地,连续多年位列全球最具价值的汽车品牌100强。2023年上半年在行业细分领域中,江铃轻客产品市占份额稳居第一;江铃皮卡产品市占份额位居行业第二;江铃轻卡产品市占份额位居行业第六;出口销量突飞猛进同比增长翻番。

要点六: 坚持以客户为中心 公司始终坚持以客户为中心,基于客户使用场景提供定制规模化的整体解决方案。在疫情期间,全顺救护车是全国第一批交付的负压救护车,获评“战疫第一车”。公司在救护、警用等SVO市场份额超过80%。同时公司持续赋能智慧物流,针对大型物流客户增效降本的需求设计一体化解决方案,提供C2B定制化产品服务、端到端的物流解决方案以及整体物流运力平台服务。

要点七: 轻型商用车全场景解决方案的提供者 公司是轻型商用车全场景解决方案的提供者。江铃轻客全面洞察客户需求和运营场景,推出品质过硬、性能卓越、性价比高的轻客产品组合,实现货运、客运、改装全场景覆盖。江铃轻卡推出全新凯运+,作为青云架构下的首款车型,通过八大升级、九大定制化产品配置真正实现与用户需求的高度匹配,为轻卡的定制化时代拉开序幕。江铃皮卡推出了全新品牌“江铃大道”,定位“中国皮卡全场景专家”,覆盖了十万元以上中高端商乘兼用型以及乘用越野皮卡,确立三大品牌并存策略,完成皮卡市场全价格带产品矩阵布局。江铃福特乘用车在差异化客户体验、渠道拓展、品牌传播方面持续强化。

要点八: 收到2.88亿元政府扶持资金 2019年1月7日公告,公司收到南昌市、南昌小蓝经济开发区和山西转型综合改革示范区拨付的扶持资金合计2.882亿元人民币。其中2.282亿元与收益相关,将计入公司2018年度当期损益;0.6亿元确认为递延收益,用于补偿企业以后年度相关成本费用。

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