要点一: 所属板块 有色金属 小金属 钼 四川板块 中盘价值 中盘股 昨日高振幅 标准普尔 富时罗素 MSCI中国 深股通 融资融券 深成500 锂矿概念 钛白粉概念 小金属概念 西部大开发 黄金概念 稀缺资源
要点二: 经营范围 许可项目:矿产资源(非煤矿山)开采,矿产资源勘查,金属与非金属矿产资源地质勘探,黄金及其制品进出口,货物进出口(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:经营本企业生产、科研所需的原辅材料,机械设备,仪器仪表,零配件的进口业务及相关的技术服务;轻工业品的出口业务;有色金属矿产品贸易;贵稀金属的国内贸易(仅限黄金、白银制品的国内销售);货物及技术进出口业务(国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外);以下经营范围中法律法规规定应经审批的,获得审批后方可经营:水力发供电、市政基础设施建设;有色金属、黑色金属矿山开发(仅限取得许可的下属子公司经营);有色金属冶炼,选矿,矿物洗选加工,贵金属冶炼,常用有色金属冶炼,稀有稀土金属冶炼,金属矿石销售,金属制品销售;化工产品生产(不含许可类化工产品);化工产品销售(不含许可类化工产品);基础化工原料制造(不含危险化学品等许可类化学品的制造)(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)
要点三: 有色金属采选业务 报告期内，公司完成对国城实业60%股权的收购，本次收购完成后，国城实业成为公司下属控股子公司。国城实业位于内蒙古自治区乌兰察布市卓资县，拥有内蒙古卓资县大苏计钼矿采矿权1宗，采矿许可证证载规模为500万吨/年，主营产品为钼精矿。2024年3月，内蒙古有色地质矿业（集团）综合普查有限责任公司编制完成了《内蒙古自治区卓资县大苏计矿区钼矿资源储量核实报告》，对矿区采矿权深部及外围探矿权进行了核实工作，经自然资源部矿产资源储量评审中心评审通过（自然资矿评储字〔2024〕2号），并在自然资源部备案（自然资储备字〔2024〕110号），截至2023年8月31日，标的公司采矿权(含深部)、探矿权范围之内(面积合计3.2196km2，赋矿标高1,407～890m)，评审备案保有资源储量合计：矿石量12,372.80万吨，钼金属量144,836.00吨，平均品位0.117%。
要点四: 新能源业务 公司下属参股公司金鑫矿业拥有马尔康党坝锂辉石矿采矿权1宗，矿区面积2.8336平方公里，开采矿种包括锂矿、铌矿、钽矿等，证载采矿许可证规模100万吨/年。根据自然资源部矿产资源储量评审中心出具的《〈四川省马尔康市党坝锂矿资源储量核实报告〉矿产资源储量评审意见书》（自然资矿评储字〔2024〕15号），矿区累计查明矿石量8,425.5万吨，Li2O1,120,731吨，平均品位1.33%。目前，金鑫矿业探矿权范围内尚有较大区域未进行勘查找矿工作，后续将继续开展党坝矿区边深部勘查找矿工作，资源储量有望进一步扩大。
要点五: 钛化工资源循环综合利用业务 公司下属全资子公司国城钛业位于内蒙古自治区巴彦淖尔，主营产品为钛白粉等。国城钛业是公司资源循环利用及下游产业链延伸的代表项目，该项目以东矿尾矿作为原料，对采选尾矿进一步充分利用，生产硫酸并提取有价成分铁精粉，再利用硫酸生产钛白粉及其他副产品，通过探索“硫钛铁联产”循环经济模式发展循环经济。该项目达产后将实现年产20万吨钛白粉的生产规模。面对钛白粉行业周期性调整，报告期内国城钛业通过采购降本、渣矿混配、物流联运等措施实现降本增效，同时积极拓展多元化销售渠道，逐步增强市场竞争力，为后续发展夯实基础。
要点六: 有色金属行业 （一）钼市场方面 根据美国地质调查局（USGS）数据显示，2025年全球钼储量大约1,700万吨，涨幅13.33%。其中，中国钼资源储量为780万吨，占全球总储量的45.88%，居世界第一。2025年，全球钼产量大约26万吨，同比基本持平。其中，中国钼产量约为9.7万吨，同比下降11.82%，占全球总产量的37.31%。钼的采选、冶炼及加工成本相对固定，行业利润水平主要取决于钼产品价格走势。2025年国内钼精矿价格呈现“先扬后抑、整体震荡”的特点，从4月低点3,230元/吨度持续攀升至9月高点4,590元/吨度，随后回调至年末3,630元/吨度附近，整体价格已站稳3,000元/吨度关键支撑位，并围绕3,500元/吨度中枢呈现震荡格局。政策方面，2025年2月，商务部、海关总署发布第10号公告《公布对钨、碲、铋、钼、铟相关物项实施出口管制的决定》，明确“钼相关物项被纳入出口管制范围”，钼的战略属性凸显。（数据来源：美国地质调查局、亿览网） （二）锌铅市场方面 2025年锌精矿市场经历从供应紧张到供应宽松的转变，铅价整体呈区间震荡走势。根据国际铅锌研究组（ILZSG）数据显示，2025年全球锌市场出现3.3万吨的供应短缺，较2024年6.9万吨的缺口有所收窄，在中国6.1%的产量增长带动下，2025年全球精炼锌产量增长2.1%达到1,383万吨。2025年全球矿山铅产量475.5万吨，同比增长0.8%，其中中国铅产量198万吨，同比增长2.8%。价格方面，国内现货市场锌年均价2.3万元/吨，较上年下降2.0%，四季度价格较三季度环比上涨1.3%；铅年均价1.7万元/吨，较上年下跌1.6%，但四季度价格较三季度环比上涨1.8%。（数据来源：ILZSG、中国有色金属工业协会、期货公司研报） （三）黄金市场方面 随着美元及美债信用基础弱化，叠加全球地缘政治局势持续紧张，贵金属的避险属性进一步增强。从全球官方储备结构来看，根据世界黄金协会数据显示，截至2025年三季度末，全球官方黄金储备余额约3.69万亿美元，占全球官方储备的比重达28.9%。在全球官方储备持续扩张和黄金占比不断提升的背景下，黄金储备的配置价值将持续提升。价格方面，2025年现货黄金年均价达3,430美元/盎司，同比上涨44%，创历史新高。（数据来源：世界黄金协会、同花顺ifind数据库）
要点七: 新能源金属行业 2025年，新能源金属市场呈现先抑后扬、触底反弹走势。上半年供需过剩导致锂价触底，下半年受部分省份带来的减产预期及新能源需求强劲增长推动，锂价快速上行。需求方面，根据中国汽车工业协会数据统计，我国新能源汽车产销量均超1600万辆，其中新能源汽车国内新车销量占比突破50%。与此同时，随着风电光伏装机规模快速扩张及电力市场化改革的推进，在政策与市场双轮驱动下，储能有望接力新能源车成为第二增长极。价格方面，2025年电池级碳酸锂国内年均价为7.5万元/吨，较上年下跌16.3%，但价格回升势头明显，四季度价格均价为8.8万元/吨，环比上涨21.5%。（数据来源：中国汽车工业协会、中国有色金属工业协会、同花顺ifind数据库）。
要点八: 钛化工行业 2025年钛白粉市场处于周期性调整，钛白粉市场价由年初1.49万元/吨跌至1.37万元/吨，跌幅8.05%，价格走势呈现承压态势。报告期内，行业内多家头部企业陆续发布调价函，通过主动调价缓解成本压力，同时市场供应端呈现收紧态势，部分中小企业因成本高企、环保不达标等因素逐步退出市场，为钛白粉价格提供了阶段性支撑，避免了价格的无序下跌。展望后续市场，环保监管政策持续加码，高污染、高能耗的中小企业将加速退出市场，行业产能结构将进一步优化，钛白粉市场供需格局有望改善。（数据来源：中国有色金属工业协会、同花顺ifind数据库）。
要点九: 矿产资源优势 矿产资源是有色金属采选企业经营发展的基石，丰富的矿产资源是公司的核心竞争力之一。其中，国城实业拥有的大苏计钼矿是国内大型钼金属矿山，资源品质、产能位于全国前列；东矿拥有的多金属硫铁矿系大型锌硫矿床，铅锌、硫铁矿储量在国内名列前茅；中都矿产拥有金铅锌多金属矿，采矿权范围内保有金金属约16吨，丰富了公司的贵金属资源储备；金鑫矿业拥有四川省阿坝州马尔康县党坝乡锂辉石矿的采矿权及外围探矿权，锂矿资源储量丰富，矿石品位高且可选性较好，进一步增强了公司的资源优势和可持续发展能力。
要点十: 生产规模优势 有色金属采选企业的生产规模将直接影响企业的规模效益水平，公司不断强化规模效应带来的成本优势。公司现有矿山项目中，国城实业钼矿已具备500万吨/年生产规模，正在办理800万吨/年的采矿许可证；东矿继续推进技改扩建，通过扩产至285万吨/年进一步释放产能并增强盈利能力。公司重要参股子公司金鑫矿业拥有四川地区资源储量最大的锂辉石矿山，该矿山已取得生产规模为100万吨/年的采矿许可证，正在办理500万吨/年采矿证扩证手续。此外，金鑫矿业选矿厂5,000吨/日技改扩建项目投产后，将进一步提升其锂精矿产能，增强市场竞争力。
要点十一: 地域区位优势 公司子公司国城实业、东矿位于内蒙古自治区，该地区有色金属采选和冶炼均已形成完整的产业链，国家产业和税收政策对该地区具有一定扶持力度，子公司位于内蒙地区的下属企业邻近城镇，交通物流条件便利，有利于公司主营产品的销售和运输。此外，金鑫矿业所在地区四川阿坝州锂矿资源丰富，且周边区域具有较为齐备的矿业配套设施和相对成熟的化工产业基础，有利于获得当地政府的产业政策支持，有助于公司持续布局新能源产业链。
要点十二: 生产技术优势 现代矿山企业的经营核心在于有效提高企业的资源配置效率，核心技术和技术创新是提高效率的重要途径。国城实业为高新技术企业，共拥有包括“一种钼矿多金属回收系统及回收方法”“一种球磨机传动机构监控装置”等41项单独所有的已授权专利。东矿在采矿方面积极探索创新，“复杂空区灾害隐患环境下倾斜厚矿体安全高效连续回采关键技术”荣获中国有色金属工业科学技术奖三等奖；安全方面也取得了阶段性成果，采矿厂、尾矿库获得安全生产标准化二级企业证书；选矿厂获得安全生产标准化三级企业证书等。
要点十三: 人力资源优势 公司高度重视并将继续坚持人力资源战略，通过构建具有市场竞争力的薪酬体系并配套员工激励政策，更好地实现留住人才、吸引人才的战略目标，增强员工的责任心和企业的凝聚力，为公司的长期发展奠定坚实的基础。目前，公司拥有一支专业化的管理团队，在生产经营和资本运营方面具有丰富从业经验；同时，公司技术团队中骨干人员均具备十年以上的地质、矿山、化工等产业工作经验。此外，公司还注重青年人才的培养工作，通过不断加快人才梯队建设，为公司高质量发展提供优质的人力资源支撑。
要点十四: 拟收购额尔古纳诚诚矿业51%股权 2018年12月26日公告,公司拟收购宝金矿业持有的额尔古纳诚诚矿业有限公司51%的股权。目标公司现拥有两项探矿权。通过收购目标公司资产,直接获取矿业权资源,有利于增加公司资源储备和开拓新的矿业项目。
要点十五: 拟4亿元-8亿元回购股份 2018年11月19日公告,公司拟回购股份,回购拟使用的资金总额为不低于4亿元且不超过8亿元,回购价格不超过14元/股。按回购金额上限8亿元、回购价格上限14元/股进行测算,预计回购股份总数占公司当前总股本的5.02%。
要点十六: 拟推出员工持股计划 2018年6月20日公告,公司拟筹划员工持股计划,涉及的股票拟通过二级市场购买等方式取得。根据公告,本次员工持股计划持有的公司股票累计不超过股本总额的10%,任一单个持有人持有的员工持股计划份额所对应的股票数量不超过公司股本总额的1%。持有人范围为公司董事(不含独立董事)、监事、中高层管理人员、公司及下属子公司的正式员工。
要点十七: 拟2139万元出售建新嘉德51%股份 2018年6月1日公告,公司拟将持有的北京建新嘉德投资有限公司51%的股权以2,139.42万元的价格转让给国城控股。公司投资入股建新嘉德后,建新嘉德近三年未实现盈利。