广发证券(000776)投资要点分析

要点一: 所属板块 证券 广东板块 标准普尔 富时罗素 深证100R MSCI中国 深股通 证金持股 融资融券 深成500 机构重仓 HS300_ AH股 券商概念 互联金融

要点二: 经营范围 证券经纪;证券投资咨询;与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问;证券承销与保荐;证券自营;证券投资基金代销;为期货公司提供中间介绍业务;融资融券;代销金融产品;证券投资基金托管;股票期权做市。

要点三: 投资银行业务、财富管理业务、交易及机构业务和投资管理业务 本集团专注于中国优质企业和众多有金融产品与服务需求的投资者,是拥有行业领先创新能力的资本市场综合服务商。本集团利用丰富的金融工具,满足企业、个人及机构投资者、金融机构及政府客户的多样化金融需求,提供综合化解决方案。本集团的主要业务分为四个板块:投资银行业务、财富管理业务、交易及机构业务和投资管理业务。

要点四: 证券行业 中国证监会将从投资端、融资端、交易端等方面综合施策,协同发力。证券行业高质量发展处于重要机遇期。(1)国家现代化产业体系建设加快推进,资本市场服务实体经济以及支持科技创新的功能提升,全面实行股票发行注册制正式实施,持续走深走实,为证券行业的高质量发展奠定了制度和市场基础。全面压实中介机构责任,对证券公司的风险管理能力、定价能力和销售能力提出了更高的要求,专业性高、资产负债表优的证券公司将获得更快的发展。(2)伴随着中国经济稳步增长,居民财富逐步转向金融市场,个人养老金、基金投顾等行业政策相继落地,监管部门为居民资产配置营造良好市场生态,资本市场服务投资者功能进一步增强,促进财富管理业务加速转型。证券公司作为重要的财富管理机构,应把握业务发展良机,不断提升专业能力及综合服务水平,更好服务居民多元化金融需求。(3)资本市场改革发展态势良好,投资者结构改善,机构投资者占比提升,机构业务成为各家券商重点布局方向。公募基金、私募基金稳健发展,保险资金、银行理财资金、境外资金等专业机构投资者的跨境需求、避险需求、杠杆需求等增加,拓展了托管、衍生品、做市交易等业务空间,证券公司机构业务市场广阔。

要点五: 优秀的企业文化 公司始终保持强烈的家国情怀,秉持“以价值创造成就金融报国之梦”的使命感,坚持践行国家战略,主动融入发展新格局,积极服务实体经济量质双升。传承以“知识图强,求实奉献”为核心的企业价值观,发扬“博士军团”的优秀文化基因,以知识为保障,以专业为基石,不断开拓公司发展的新局面。坚持变革创新的图强之路,凭借对行业发展和市场规律的深刻理解,持续创设创新的产品和交易设计,提供行之有效的金融解决方案。砥砺发展的韧性,以坚定的信心坚守发展定力,促进公司高质量发展。

要点六: 前瞻的战略引领 公司保持一张蓝图绘到底的战略定力,20世纪90年代初期,公司旗帜鲜明地提出了“股份化、集团化、国际化、规范化”的“四化”发展战略,为公司未来指明了方向。在行业转型发展期,公司不断对“四化”战略进行丰富完善与变革创新。公司发展三十余年来,始终聚焦主责主业,着力提升核心竞争力,发展核心业务,未曾偏移,扎实深耕。持续拓展业务布局,在业务条线上,先后设立期货子公司、公募基金子公司、私募基金子公司、另类投资子公司和资产管理子公司等,以广发的价值理念和务实的创业作风,打造了布局完善、实力强劲的全业务链条。在区域发展上,立足广东,服务全国,联通境内外,以长远的眼光、开放的格局锻造了全国性的领先券商。全体员工以“功成不必在我”的决心和“钉钉子”的精神,锚定青山,坚决执行既定战略,战略方向始终如一。

要点七: 稳定的股权结构 公司具备长期稳定的股权结构,主要股东吉林敖东、辽宁成大和中山公用(均为上市公司)24年来一直位列前三大股东(不包括香港结算代理人,香港结算代理人所持股份为H股非登记股东所有)。股东、员工与公司休戚与共、水乳交融,具有高度的凝聚力和战斗力,是公司不断穿越周期、突破发展瓶颈、奠定行业地位的重要支撑。科学合理的运行机制,持续完善的公司治理体系,为公司稳健经营提供坚实保障。

要点八: 拟不超15亿元收购广发基金与广发小贷股权 2019年1月29日公告,公司及全资子公司广发乾和,拟以合计不超过15亿元的价格,分别收购康美药业持有的广发基金9.458%股权以及普宁信宏持有的广发小贷22%股权,其中:康美药业持有的广发基金9.458%股权预估值13.9亿元,普宁信宏持有的广发小贷22%股权预估值1.1亿元。许冬瑾为广发基金董事,马兴田和许冬瑾夫妇控制的康美药业、普宁信宏均为公司关联人士,此次交易构成关联交易。本次交易前,公司持有广发基金51.13%的股权,已纳入公司合并报表的范围。本次交易完成后,广发乾和持有广发小贷的股份比例将达到67%,将纳入广发证券的合并报表范围。

要点九: 拟定增募资不超150亿元补血 2018年5月8日公告,公司拟向特定对象非公开发行不超过11.8亿股A股股票,募集资金不超过150亿元人民币,扣除发行费用后将全部用于补充公司资本金和营运资金,以扩大业务规模,提升公司的市场竞争力和抗风险能力。公司股东吉林敖东拟认购333,500万元。本次非公开发行的定价基准日为公司本次非公开发行的发行期首日。

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