粤桂股份(000833)投资要点分析

要点一: 所属板块 综合行业 广西板块 昨日连板_含一字 昨日涨停_含一字 昨日涨停 预盈预增 农业种植 乡村振兴 国企改革 西部大开发 太阳能

要点二: 经营范围 食糖、纸、纸浆、食用酒精、轻质碳酸钙、酒糟干粉、有机-无机复混肥料、有机肥料、食品包装纸、食品添加剂氧化钙、减水剂的制造、销售;本企业自产产品的出口及本企业生产、科研所需原辅材料(国家规定一类进口商品除外),机械设备、仪器仪表、零部件的进口;机械的制造、零部件加工、修理,机械设备的安装、调试;港口经营(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动。)

要点三: 制糖、造纸、硫铁矿开采 公司主要业务为:机制糖(白砂糖、赤砂糖)的生产和销售,纸浆和机制纸(特种纸)的生产和销售,硫铁矿的开采、加工、销售,硫酸、试剂酸(精制硫酸)、铁矿粉(硫铁矿烧渣)和磷肥(普通过磷酸钙)的生产和销售。同时,继续开展食糖贸易业务。

要点四: 食品(机制糖)、造纸(机制浆、机制纸)、采矿(硫铁矿) 食糖是关系国计民生的重要战略物资,是食品加工行业中不可替代的重要原料。近年来中国食糖产业飞速发展,在世界食糖消费中占据着非常重要的地位,据行业机构提供的报告显示:2022/2023年榨季,由于北方甜菜种植面积增加,预计2022/23榨季中国糖料种植面积1362千公顷(2043万亩),比上榨季1263公顷增加99千公顷(148.5万亩)﹔预计食糖产量回升至1005万吨;消费量稳中略涨,预计为1560万吨。(2)纸浆方面,受国际木浆价格坚挺的支持,国产湿浆的价格现处偏高位置,下游的生活纸市场也处于历史高价位,后期价格下跌的风险较高。随着2022年底进入需求旺季,市场继续谨慎看好。而白卡纸随着前期市场货源的陆续消化,市场需求预期向好,市场价格将存在向上反弹可能。2022年受国际形势影响,国内硫酸价格跌宕起伏,平均价格同比下降。从百川盈孚监测市场均价来看,98%酸市场均价由年初的468元/吨上升到3月份的925元/吨,二季度整体高位运行,7-8月急转直下,之后震荡下行,年末降至较低价位。(2)2022年,我国铁矿石市场呈宽幅震荡趋势,年均价格下跌约23%。(3)受下游产品价格下跌影响,硫铁矿价格也出现大幅震荡,但是2022年国内硫铁矿制酸产能增加,硫铁矿需求增大,对硫铁矿市场形成利好,年度均价上涨。

要点五: 品牌优势 公司坚持实施品牌战略,深入贯彻落实党中央、国务院关于品牌发展的决策部署,加快推进品牌强国建设,助力构建创新新发展格局,推动高质量发展。公司在制糖业、造纸业、采矿业拥有“桂花”“纯点”“云硫”等品牌产品,其中“桂花”牌糖产品为中国名牌产品,连续多年在全国甘蔗糖质量评比中名列前茅,荣获“全国用户满意产品”,“纯点”牌生活用纸多次被评为广西名牌产品;在硫铁矿业方面拥有大型露天硫铁矿山,矿区探明硫铁矿储量位居世界前列,占全国硫铁矿富矿资源的约85%,设计年产原矿300万吨,素有“东方硫都”之美誉,“云硫”牌商标为广东省十佳自主创新品牌、广东省著名商标,“云硫”牌硫铁矿、硫酸、磷肥产品为广东省名牌产品。公司先后荣获“全国环境保护先进企业”、“全国资源综合利用先进企业”、“全国质量效益型先进企业”、“全国用户满意企业”、“广东省绿色矿山”和“广东省清洁生产企业”等荣誉称号。

要点六: 技术优势 公司长年从事制糖、造纸、硫精矿采选、硫酸等相关产品的生产,在制糖造纸业方面以糖厂搬迁技改项目为抓手,采用行业先进的工艺技术和自动控制系统,实现全流程自动化、信息化、智能化,同时摸索出最佳工艺参数曲线,最高日榨量达1.35万吨,资源与能源利用率得到进一步提高。已投入使用的年产10.89万吨漂白浆搬迁改造项目采用先进的无元素氯ECF流程,生产工艺及装备达到国家政策要求的国际清洁生产领先水平,实现降低能耗、减少锅炉污染物排放。公司在硫铁矿业方面实施碎磨系统大型化、自动化改造,采用先进和可靠的工艺技术,节能降耗,环保达标,主要生产工艺采用先进适用的自动化控制。在资源循环利用方面,优化“尾砂降硫”系统工艺,大幅提升了硫资源回收率,推进矿山废石综合利用及通过“依物定策”的方式处置积压废旧物资。

要点七: 人才优势 公司是国家高新技术企业,以技术创新为导向,利用良好的科研基础和资源平台,包括国家认定的企业技术中心和博士后科研工作站,吸纳环境经济、环境工程、环境规划、化学化工、生态循环经济、制糖工艺、制浆造纸工艺等方面的技术人才,同时建立职工培训学习长效机制,完善人才管理的综合考核正向激励办法,不断优化人才队伍结构。

要点八: 设立项目公司并完成工商注册登记 2023年2月4日公司对外公告,广西粤桂广业控股股份有限公司(以下简称“粤桂股份或公司”)为加快公司产业布局,延伸硫化工产业链,拟投资建设 2 万吨氨基磺酸项目。全资子公司广东广业云硫矿业有限公司(以下简称“云硫矿业”)与全资子公司广东粤桂瑞盈投资有限责任公司(以下简称“瑞盈投资”)以自有资金投资 6,500 万元在广东省云浮市设立项目子公司。根据《公司章程》和公司董事会授权决策事项清单,由公司总经理办公会审定为投资项目运营而设立项目公司事项。2023 年 2 月 3 日,该项目公司已完成工商注册登记,并取得了云浮市云安区市场监督管理局颁发的《营业执照》。

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