城发环境(000885)投资要点分析

要点一: 所属板块 环保行业 河南板块 富时罗素 深股通 举牌 融资融券 生物质能发电 绿色电力 碳交易 医废处理 垃圾分类 国企改革 水利建设 节能环保

要点二: 经营范围 环境及公用事业项目的投资、建设、运营及管理;城市给排水、污水综合处理、中水利用、污泥处理;热力生产和供应;垃圾发电;水污染治理、大气环境治理、土壤治理、固体废弃物治理、餐厨垃圾处理、资源综合利用、生态工程和生态修复领域的技术研究与科技开发、设备制造与销售、工程设计与总承包建设、项目管理、工程咨询、技术服务;高速公路及市政基础设施投资、建设、运营;生态工程和生态修复;苗木种植;园林设计;园林绿化工程和园林维护;国内贸易。

要点三: 固废处理业务、环境卫生服务、水处理业务、环保方案集成服务业务、高速公路业务 公司从事的固体废弃物处理业务以生活垃圾焚烧发电的投资、建设与运营为核心,协同开展餐厨垃圾、污泥、供热、填埋场改造等业务。同时,公司还从事危险废弃物处置和医疗废弃物处置业务。公司从事的环境卫生服务业务以垃圾分类、清扫保洁、生活垃圾收集转运等城乡环卫业务为基础,运用物联网、5G技术和大数据管理等技术,向城乡公用事业服务、有机垃圾资源化利用等领域拓展,打造城市综合运营服务商。公司从事的水处理业务包括供水、污水处理业务,同步拓展村镇污水治理、小微水环境治理等细分领域。公司环保方案集成服务业务主要围绕固废处理、水污染治理、餐厨污泥处置、生态修复、新能源等领域,提供设计咨询、先进环保技术装备、系统集成、建设运营的全生命周期综合解决方案。公司高速公路业务主要是通过对收费高速公路进行综合开发经营、提供高速公路相关配套服务,对运营的高速公路进行养护、维修及交通安全管理以保证高速公路的通行质量,并按照行业监管部门制定的收费标准对过往车辆收取车辆通行费回收投资,并获取收益。

要点四: 环保行业、高速公路行业 1.国家发改委等 5 部门发布《关于加强县级地区生活垃圾焚烧处理设施建设的指导意见》,要求到 2025 年,长江经济带、黄河流域、生活垃圾分类重点城市、“无废城市”建设地区以及其他地区具备条件的县级地区应建尽建生活垃圾焚烧处理设施,东部地区实现县级地区收运体系全覆盖,中部地区基本实现县级地区收运体系全覆盖,西部和东北地区有条件的县级地区实现收运体系全覆盖,以环卫服务、再生资源为代表的循环产业迎来新的发展机遇。2022 年 1 月,住建部和发改委发布《关于加强公共供水管网漏损控制的通知》,要求到 2025 年,全国城市公共供水管网漏损率力争控制在 9%以内,配套市政管道建设成为未来重心,污水资源化利用市场也有较大发展空间。2.根据《2021 年全国收费公路统计公报》,截止 2021 年末,全国收费高速公路达到 16.12 万公里,增长 5.4%,主要在西部地区。2021 年度收费高速公路车辆通行费总收入 6232.0 亿元。高速公路网络已覆盖 98.8%的城区人口 20 万以上城市及地级行政中心,连接了全国约 88%的县级行政区和约 95%的人口。高速公路行业进入完善路网结构功能,综合开发路域资源的阶段。

要点五: 产业链完备的优势 公司作为全国性综合型的环保平台,产业链协同优势明显。按照“立足河南,辐射全国,走向一带一路”的战略目标,公司积极布局省外市场,在省内外多点开花,持续提升市场开发能力。以静脉产业园为基础,纵向延伸环保产业链,在前端设立新环卫事业部,形成城市环卫综合服务和环保方案集成咨询服务,在末端布局废弃物资源化利用、区域碳交易服务等,横向拓展餐厨污泥、医危废处置、污水处理、清洁能源供能等环保产业业态,使业务范围覆盖全产业链,从而打造一体化、区域化、系统化的高质量环境综合治理服务能力。通过深入分析地市生态场景,并针对性制定“一地一策”环保画像,输出可复制、可推广的全产业链环境综合治理服务。

要点六: 高效稳定的项目运营管理优势 自成立以来,公司致力于打造以专业化为引领、市场化为驱动的全国型环保产业领军企业,拥有丰富的项目投资、建设、运营管理经验。在高质量的环保运营能力支持下,公司旗下垃圾焚烧项目运营稳定,污染物排放控制良好,资产经济效益持续增长。未来随着新技术、新工艺不断运用和运营管理机制的持续改进,公司将逐步成为全产业链环境综合治理服务商,为城市赋予可持续发展的环境服务规划、投资、建设、运营等全方位服务能力。

要点七: 优质环保及路桥资产 公司在项目融资、企业管理、合规运营等方面具备较强优势。公司主要在垃圾焚烧与高速公路两个主营业务中协同发力,为公司长期持续、稳定和健康发展提供了有力支撑。优质的环保运营资产盈利能力较为突出,为公司利润稳步增长提供强有力支撑。同时,河南省作为全国重要的交通枢纽,其中核心路桥资产许平南高速总里程 255 公里,占全省高速公路总里程 3.85%,其养护经验、道路保通、收费服务均达到行业前列,为公司持续发展提供动力。

要点八: 全资子公司签署重大项目合同 2023年8月24日公司对外公告,公司全资子公司沃克曼中标了“河南生物科技成果转化创新平台中试基地项目工程施工及设备采购(PC总承包)”,现沃克曼与新拓洋拟签订《河南生物科技成果转化创新平台中试基地项目PC总承包合同》(以下简称“总承包合同”),合同总金额:含税价人民币6,185万元。鉴于沃克曼为公司全资子公司,公司与新拓洋均为投资集团控股子公司,沃克曼与新拓洋均受投资集团控制。根据《深圳证券交易所股票上市规则》相关规定,沃克曼与新拓洋构成关联关系,总承包合同的签署构成关联交易。公司全资子公司本次参与投标符合公司正常业务需要,招投标过程严格履行公开、公平、公正、科学择优的评审原则,经过评审、开标、公示等公开透明的程序,定价公允合理。预计会对公司业绩带来积极影响。

要点九: 所属联合体中标25.73亿元PPP项目 2019年1月15日公告,控股子公司许平南公司与中交第四公路工程局有限公司、河南天成路桥建设有限公司组成的投标联合体中标G312线西峡内乡界至丁河段公路新建工程PPP项目,该项目初步估算总投资为25.73亿元。

要点十: 预中标4.8亿元生活垃圾焚烧发电项目 2019年6月18日公告,公司预中标“新安生活垃圾焚烧发电项目”,项目投资47995.48万元。如项目确定中标、签订正式合同并顺利实施,预计对公司未来的经营业绩产生积极影响。

要点十一: 中标鹤壁市静脉产业园一期生活垃圾焚烧发电PPP项目 2019年6月19日公告,公司所属联合体中标“鹤壁市静脉产业园一期生活垃圾焚烧发电PPP项目”,中标生活垃圾处理服务费价格为65元/吨。估算投资额为57,570.52万元。公司作为联合体牵头人,顺利实施该项目将对公司经营业绩将产生积极影响。

要点十二: 许平南高速 根据官方网站信息,许平南是由河南投资集团有限公司全资控股的高速公路运营企业,其高速公路项目起于京港澳高速主干线许昌市南出口南约2.3公里处,向西南经许昌县、襄城县、叶县、方城县,止于南阳市宛城区新店乡张敏庄东南600米处,接南阳至邓州高速公路。全长163公里,双向四车道,全封闭控制出入,沥青混凝土路面。全线配置了供电、照明、通讯、监控、收费等机电交通工程系统,设有防撞护栏、交通标志、标线、公路隔离栅等设施。计算行车速度120公里/小时,路基宽28米,共建成特大桥1座、大桥24座、中小桥60座、分离式立交及互通式立交桥8座、上跨分离式立交天桥94座;涵洞129道、通道264道;路基填方2,002万立方,路基防护工程20.25万立方,路面工程408.11万平方。

要点十三: 林长高速 项目起于林州市横水镇东南,与已建成的安阳至林州高速公路连接,经林州市陵阳镇、河顺镇、姚村镇、任村镇,在省界与山西省段相接。该项目安阳林州段全长40公里。全线路基工程挖方337.12万方,填方377.01万方;互通区立交3处,隧道7,521.2米/7座,特大桥596米/1座,大、中桥2,750.5米/15座,涵洞74道,分离式立交4处,天桥14座,通道52道,服务区1处,管理分中心1处。林长高速公路于2012年11月通车试运行,并于2014年正式运营。林长高速系由河南投资集团于2009年7月出资设立。

要点十四: 17日起更名为城发环境 2018年9月16日公告,经公司申请,并经深圳证券交易所核准,自2018年9月17日起,公司证券简称由同力水泥变更为城发环境,公司证券代码不变,仍为000885。

要点十五: 拟配股募资不超12亿元 2019年6月16日披露配股预案。本次配股的股份数量以实施本次配股方案的股权登记日收市后的A股股份总数为基数确定,按每10股配售不超过3股的比例向全体股东配售。公司控股股东河南投资集团有限公司已出具承诺将按其持股比例以现金方式全额认购本次配股的可配售股份。本次配股拟募集资金总额不超过120,000.00万元,扣除发行费用后的净额将全部用于偿还有息负债及补充流动资金。

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