金陵药业(000919)投资要点分析

要点一: 所属板块 化学制药 江苏板块 创新药 医疗美容 互联医疗 央国企改革 医疗器械概念 养老概念 中药概念 长江三角 参股银行

要点二: 经营范围 许可项目:药品生产;药品批发;药品零售;食品生产;保健食品生产;食品销售;药物临床试验服务;药品进出口;第二类医疗器械生产;第三类医疗器械生产;药品互联网信息服务;医疗器械互联网信息服务;饮料生产;化妆品生产;包装装潢印刷品印刷;道路货物运输(不含危险货物)(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)一般项目:脏器生化制药机械制造;第一类医疗器械销售;第一类医疗器械生产;第二类医疗器械销售;日用口罩(非医用)生产;日用口罩(非医用)销售;健康咨询服务(不含诊疗服务);医学研究和试验发展;药物检测仪器销售;技术进出口;货物进出口;进出口代理;食品进出口;互联网销售(除销售需要许可的商品);仪器仪表销售;机械零件、零部件销售;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;贸易经纪;农副产品销售;保健食品(预包装)销售(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)

要点三: 主营业务 公司主要业务涵盖药品与医疗器械制造、医康养护服务两大板块。药品与医疗器械制造,指中成药、化学药品、医疗器械生产;药品与医疗器械销售,指自产药品、代理药品及医疗器械销售。医康养护服务主要是指由宿迁医院、仪征医院、安庆医院、梅山医院提供的专业医疗服务,以及福利中心提供的康养护服务。公司主要产品有:脉络宁注射液/口服液(主要用于血栓闭塞性脉管炎、动脉硬化性闭塞症、脑血栓形成及后遗症、多发性大动脉炎、四肢急性动脉栓塞症、糖尿病坏疽、静脉血栓形成及血栓性静脉炎等的治疗)、琥珀酸亚铁片(速力菲,主要用于缺铁性贫血的预防及治疗)、香菇多糖注射液(主要用于恶性肿瘤的辅助治疗)、吸收性明胶海绵(对创面渗血有止血作用,用于创伤止血)等。

要点四: 行业背景 近年来,中国已基本形成鼓励医药创新+提升医疗服务+优化医保支付的“三医联动”政策体系,2025年上半年,公司所处行业在政策频出与技术迭代中加速转型,进入高质量发展和结构调整升级的重要阶段,挑战和机遇并存。

要点五: 核心竞争力 (一)品牌优势 公司始终致力于打造自身的品牌优势和较高的知名度,“桂冠”商标为中国驰名商标,“脉络宁注射液”“琥珀酸亚铁片”被列入《国家基本药物目录》和《国家医保目录》。脉络宁注射液荣获2021年度中华民族医药优秀品牌企业代表产品,“速力菲”系列产品荣获“2021江苏省医药行业优秀产品品牌”。 (二)技术优势 公司目前设有省级企业技术中心、校企联合实验室、企业博士后科研工作站,拥有一支高水平的专业技术队伍,拥有较为先进的软、硬件设施,已具备较强的技术创新优势。公司拥有“脉络宁注射液”等主要产品的相关发明专利。 (三)生产质量优势 公司在多年专业生产的基础上积累了大量的技术数据和技术资料,掌握了国际先进的生产工艺和实践经验,建立了符合国际规范的技术开发、生产工艺标准。目前,公司全部制剂均已通过了国家新版GMP认证。 (四)拥有运作医院项目的经验和能力 现控股四家综合性医院和一处医养结合机构(福利中心)。 (五)财务稳健性高 公司主营业务收入较为稳定,负债比例一直处于较低水平,债务规模小,财务杠杆比例较低。

要点六: 未来三年(2023年—2025年度)股东回报规划 2023年2月28日公司对外公告,公司制订了《金陵药业股份有限公司未来三年(2023年—2025年度)股东回报规划》。公司未来三年的利润分配政策:(1)利润分配的形式:公司采用现金、股票或者现金与股票相结合的方式分配股利,但应优先采取现金分红的利润分配方式。(2)现金分红:1)公司发放现金分红的具体条件A.公司当年盈利且累计未分配利润为正(按母公司报表口径),现金流充裕,实施现金分红不会影响公司持续经营;B.外部审计机构对公司的该年度财务报告出具标准无保留意见的审计报告。2)现金分红比例:公司一个年度拟分配的现金红利总额(包括中期可分配的现金红利)不低于当年实现的母公司可供分配利润的10%,且公司 2023年-2025年度以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的30%。(3)公司发放股票股利的具体条件:公司在经营情况良好,并且董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹配、发放股票股利有利于公司全体股东整体利益时,可以在满足上述现金分红的条件下,提出股票股利分配方案。

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