要点一: 所属板块 交通运输 物流 跨境物流 北京板块 大盘成长 大盘股 周期股 深证100R 深股通 融资融券 深成500 HS300_ 跨境电商 华为概念 一带一路 苹果概念
要点二: 经营范围 内地、香港和澳门地区,国际定期和不定期航空货运、邮件运输和按照货物运输的行李运输,以及航空器维修。与主营业务有关的地面服务和航空速递,地面设备的制造、维修,汽车及零配件的销售(小轿车除外),汽车租赁。(市场主体依法自主选择经营项目,开展经营活动;依法须经批准的项目,经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动;不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。)
要点三: 航空货运服务 报告期内，公司坚持市场导向、安全底线、服务为本、效益提升，持续优化运力投放与航线网络布局，创新销售模式、深耕核心客户，大力发展高附加值产品与高端货运服务，不断强化制度建设、人才保障、系统支撑与客户服务水平，全面提升公司货运经营效能。
要点四: 航空货站服务 报告期内，公司持续加强货站能力建设，深化数字化转型与自动化升级，全面提升运营效能与服务品质，助力经营业绩稳步增长。
要点五: 综合物流解决方案 报告期内，公司坚持稳中求进、协同增效发展。合同物流依托航线运力资源优势，深化价值链延伸，业务规模稳步提升；跨境电商业务抢抓市场机遇，向综合物流服务商跃进；货运代理业务聚焦航线优化与效益挖潜，核心竞争力持续增强；电商零售平台协同内外资源，持续优化“电商 + 帮扶”可持续运营模式，切实将企业发展融入国家战略大局。
要点六: 全球经济脆弱与韧性并存，中国经济向新向优、稳中有进 在地缘政治紧张和贸易政策的不确定性加剧的背景下，全球经济呈现“脆弱韧性”，商业环境更加趋于谨慎。2025年全球经济形势持续缓慢复苏，贸易需求总体上升，根据国际货币基金组织（IMF）和世界贸易组织（WTO）最新发布的预测，2025 年全球经济有望实现 3.2% 的增长；全球货物贸易量将增长 2.4%。
要点七: 全球航空物流市场稳步增长，中国市场表现强劲 2025 年，航空物流运输需求保持持续增长，中国航空物流行业呈现强劲增长态势。根据国际航空运输协会（IATA）2025 年全球航空货运市场数据显示，全球航空货运总需求 ( 货运吨公里，CTK) 同比 2024 年增长 3.4%( 国际货运周转量增长 4.2%)，运力 ( 可用货运吨公里，ACTK) 同比 2024 年增长 3.7%( 国际运力增长 5.1%)。
要点八: 政策协同与制度供给强化，促进航空物流高质量发展 2025 年国家高度重视航空物流发展，延续 2024 年底相关航空货运专项政策，出台相关配套文件，从基础设施建设、通关便利化、市场规范、降本增效等多个维度为行业发展提供有利的支持。
要点九: 跨境电商高质量发展，为航空物流注入持续动能 近年来，跨境电商已经发展成为航空物流业的主要货源之一，根据商务部转载的《2025 年中国跨境电商行业蓝皮书》中相关数据显示，2025 年，我国跨境电商进出口 2.75 万亿元，相比 2020 年增长 69.7%，创下历史新高。跨境电商的快速发展对航空物流产生深远影响，一是需求结构升级：跨境电商“小批量、高频次、高时效”的货物特性与航空运输高时效保障和高供应链稳定性的核心优势高度契合，并推动航空物流货品结构更加丰富和多样性；二是服务模式重构：跨境电商促进航空物流定制化服务和供应链管理升级，智能化、柔性供应链和海外仓布局等成为核心竞争力；三是航空物流网络布局重塑：跨境电商对于全货机运力以及供应链灵活性和抗风险能力的需求，对我国乃至全球航空货运网络布局都具有重要影响。
要点十: 品牌优势：载旗航空企业的独特地位 公司实际控制人中航集团是首批创建世界一流示范企业。国货航在中航集团创建世界一流企业目标引领下，积极践行载旗货运航司的使命担当，深度融入国家发展大局。2025 年，公司高质量完成归国文物运输、国宝熊猫运输、救援物资运输、卫星运输等重大任务，并通过持续扩充运力、完善航线网络，助力全球航空物流体系建设。凭借在公司治理、运营管理及服务保障等方面的综合优势，公司先后荣获中物联汽车物流分会“2025 年度汽车零部件入厂物流 KPI 标杆企业”，获得中物联医药物流与供应链分会“《药品冷链物流运作规范》国家标准达标证书”，获评中国上市公司协会“2024 年报业绩说明会优秀实践”、财联社“公司治理企业先锋奖”以及证券之星“卓越投关团队奖”，高质量发展成效持续获得市场认可。
要点十一: 股东优势：多元结构战略合作保障长期发展 国货航拥有多元稳定的股东结构，依托中航集团独特的航空禀赋资源，与战略股东持续深化业务合作。报告期内，与战略股东菜鸟网络持续深化运力合作，完成菜鸟长期货包机航线协议续签，并拓展腹舱航线 BSA 合作范围。与深国际共同推动在核心市场地面物流资源建设等方面的合作，与国泰航空、中国航油等其他战略股东在全球航线网络开拓、SAF 应用等方面持续深化合作，共同打造公司核心竞争力，培育公司长期价值成长。
要点十二: 运力优势：机队优化提升运营效率 2025 年，国货航先后引进 2 架 B777 货机，完成 4 架 A330 飞机的客改货改装，并与空客公司签署 A350 货机购买协议，有序扩大机队规模，优化机队结构。报告期末，国货航拥有全货机 28 架（含 4 架已退役待转让），形成了以 B777 和 B747 货机为主力机型覆盖欧美长航距市场、以A330 货机为辅助机型补充中远程市场的布局。公司远程货机实现安全飞行 10.02 万小时，同比提高 47.12%。航班正常率为 88.23%，货机日利用率为 13.38 小时，同比增长 2.76%。针对市场需求变化，积极调整运力布局，优化航线网络，开通了成都至迪拜、法兰克福、阿姆斯特丹、格拉斯哥，上海至河内，广州至巴黎、格拉斯哥等多条国际货机航线，在丰富航线网络的同时，分散关税政策经营风险，保障产业链供应链畅通。
要点十三: 网络优势：优质航线提升服务能力 国货航精心构建起纵横交错、覆盖广泛的国内国际航线网络，精准对接优质货源地。其以北京首都国际机场作为客机货运的主运营基地，进一步巩固上海、成都两大核心货机枢纽作用，并积极匹配广州、深圳的市场需求，开通了直达欧洲、美洲等全球主要地区及城市的国际货运航线，以及覆盖国内重点城市的专线货运航班。截至 2025 年12 月，公司全货机执飞航线多达 30 条，其中国际航线 27 条，国内航线 3 条，业务版图覆盖 14 个国家的 24 个城市，在行业内处于领先地位。国货航在美国、英国、德国、荷兰、法国、西班牙、比利时、意大利、阿联酋等重要市场拥有丰富的航权资源，在国内主要货运机场（上海浦东、北京、广州、深圳、成都、重庆、杭州）拥有充足的航空运行资源，可满足市场对国际、国内航班串飞的多重组合需求。
要点十四: 保障优势：场站体系强化服务能力 国货航拥有北京、天津、杭州、成都、重庆五地 6 大自有货站，构建了较为完善的货站体系。国货航全资子公司民航快递在国内 41 个城市成立了分支机构，通过自营网络和外采网络，民航快递的国内物流服务网络已覆盖全国各大中城市，在国内北京、广州、上海、成都建立了 4 个生产运营集散中心，为客户提供空地一体的国际、国内航空物流供应链服务。在国际市场，国货航已在欧洲、北美、亚太等地区通过合作方式建立起高质量的国际航站保障体系，与全球 30 余家卡车服务商进行合作，共涉及 40 余个航站，拥有 1,500 余条全球地面卡车航线，有效补充全货机和客机货运网络，使货物快速通达全球。
要点十五: 服务响应优势：专业能力确保高效运营 国货航货机航班稳定性常年处于中国航空物流企业前列，具有高素质的专业运行团队，并通过高质量的运行为客户提供高品质的服务。国货航依托成熟的开航模式与新机型投运经验，高效开辟国际货运航线；具备紧急包机、珍稀动植物、文物、生鲜、活体动物、超规格货物等特殊货物的专业保障能力；建立严格的危险品资质管控体系，配套完善的培训机制与海外团队建设方案，确保各类运输保障业务平稳开展。
要点十六: 创新优势：数字赋能提升服务品质 国货航高度重视推进公司数字化转型工作，持续推进产品服务转型及流程优化重构，根据公司发展战略规划不断优化迭代数字化顶层设计与系统建设规划，全面推进数字化转型与信息系统建设，并加速推进 AI 等新技术在安检等业务领域的深化应用，不断提升公司安全品质及生产效率。新官网稳定运行，月均浏览量与访客数达百万级，成为品牌展示与信息披露核心平台；货站数字化平台在五地六站全面上线应用，大幅提升货物处理效率、安全性与业务电子化水平；新型航空货运销售与服务系统启动实施，运价管理系统二期实现全业务链条贯通，有效支撑营销运营与营收管理；机组派遣管理系统二期、全球智能装载监控系统、货机航班计划管理系统、航行情报管理系统相继上线或优化覆盖，在机组调度、装载安全、航班计划、航线情报等方面实现智能化升级，显著提升运行效率、管控精度与运行安全，为公司航空物流主业高质量发展构筑坚实的数字化支撑。
要点十七: 自愿锁定股份 公司控股股东中国航空资本、实际控制人中航集团承诺:1、自发行人本次发行的股票在证券交易所上市之日起36个月内,本公司不转让或者委托他人管理本公司直接和/或间接持有的发行人首次公开发行A股股票前已发行的股份,也不由发行人回购本公司持有的该部分股份。2、本公司承诺将严格遵守《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》等法律法规、政策规定及中国证券监督管理委员会审慎性监管的相关要求,根据孰长原则确定锁定期限;上述法律法规及政策规定未来发生变化的,本公司承诺将严格按照变化后的要求确定锁定期限。3、本公司所持股票在上述锁定期限届满后两年内减持的,减持价格不低于发行人首次公开发行A股股票的发行价;发行人上市后6个月内如其股票连续20个交易日的收盘价均低于发行价的,或者上市后6个月期末(如该日不是交易日,则为该日后第一个交易日)收盘价低于发行价的,本公司持有发行人股票的锁定期限将自动延长至少6个月。
要点十八: 飞机引进及备用发动机购置等项目 经公司第一届董事会第八次会议、第一届董事会第三十七次会议、2022年第六次临时股东大会、2024年第四次临时股东大会批准,公司将结合自身实际经营需要和发展目标,在实际募集资金扣除发行费用后,全部用于公司主营业务相关的项目,具体如下:飞机引进及备用发动机购置、综合物流能力提升建设、信息化与数字化建设。公司已根据相关法律法规制定了《募集资金管理办法》,对募集资金专户存储和募集资金使用进行了明确规定,公司首次公开发行股票募集资金到位之后,将严格按照该制度对募集资金的专项使用进行监督和管理。本次募集资金投资项目实施后,不会导致公司新增同业竞争问题,亦不会对公司的独立性产生不利影响。