要点一: 所属板块 物流行业 北京板块 2025中报预增 深股通 融资融券 HS300_ 跨境电商 注册制次新股 华为概念 一带一路 苹果概念 次新股
要点二: 经营范围 内地、香港和澳门地区,国际定期和不定期航空货运、邮件运输和按照货物运输的行李运输,以及航空器维修。与主营业务有关的地面服务和航空速递,地面设备的制造、维修,汽车及零配件的销售(小轿车除外),汽车租赁。(市场主体依法自主选择经营项目,开展经营活动;依法须经批准的项目,经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动;不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。)
要点三: 主营业务 国货航作为航空物流综合服务商，主营业务可分为航空货运服务、航空货站服务、综合物流解决方案三大板块。
要点四: 行业背景 2025年上半年，航空物流运输需求持续增长，中国航空物流市场尤其是国际市场需求呈现强劲增长态势。根据国际航协统计，2025年上半年全球航空货运总需求（以货运吨公里CTKs计算）同比增长2.8%，其中国际需求增长3.5%；全球航空货运运力（可用货运吨公里ACTK）同比增长3.0%，国际运力增长4.3%。根据民航局数据，2025年上半年中国货邮运输量达到478.4万吨，同比增长14.6%，其中国际货邮运输量203.7万吨，同比增长23.4%；货邮周转量达到193.8亿吨公里，同比增长17.9%，其中国际货邮周转量151.6亿吨公里，同比增长20.9%。跨境电商货物运输依然强劲，根据海关数据，上半年我国跨境电商进出口约1.32万亿元，同比增长5.7%，反映出全球电商市场对于中国市场的依赖；同时，电子产品、汽车配件等制造业相关物资的需求持续攀升，凸显中国作为“世界工厂”在供应链中的核心地位，生鲜货物运输量的增长也进一步体现出中国消费升级带来的红利。
要点五: 核心竞争力 （一）品牌优势：彰显载旗航空的使命担当 国货航始终胸怀“国之大者，”积极践行载旗货运航司的使命担当，深度服务国家战略。上半年，国货航圆满完成“国家重点回归文物运输”“北京—缅甸救灾物资运输”“成都—维也纳大熊猫运输”“国家二级保护动物红隼运输”等多项国家重大保障任务，并凭借专业高效的运输保障能力，多次顺利完成马匹、企鹅等活体动物运输任务，并圆满完成共计7架次F1赛事包机运输保障，成为中国大陆首家承运F1方程式赛车的货运航空公司。 （二）股东优势：多元结构战略合作保障长期发展 国货航拥有多元稳定的股东结构，依托中航集团独特的航空禀赋资源，与战略股东持续深化业务合作，持续拓展与战略股东菜鸟网络在跨境电商物流合作，持续优化合作航线，扩展合作模式，与深国际、国泰航空等其他战略股东在完善国内市场布局、生产运行体系优化、全球航线网络开拓及地面物流资源建设等方面持续加强加深合作，共同打造了稳定高效的治理水平，保障公司长期价值成长。 （三）运力优势：机队优化提升运营效率 报告期内，国货航先后引进2架B777货机，完成2架A330飞机的客改货改装，实现了运力资源的快速增长。报告期末，国货航拥有全货机25架（含4架已退役待转让），形成了以B777和B747为主力机型覆盖欧美长航距市场，以A330为辅助机型补充中远程市场的布局。针对市场需求变化，积极调整运力布局，优化航线网络，开通了成都-迪拜、成都-法兰克福、成都-阿姆斯特丹，上海-河内，广州-巴黎、广州-格拉斯哥等多条货机航线，在丰富航线网络的同时，分散关税政策风险，保障产业链供应链畅通。 （四）网络优势：优质航线提升服务能力 国货航精心构建起纵横交错、覆盖广泛的国内国际航线网络，精准对接优质货源地，开通了直达欧洲、美洲等全球主要地区及城市的国际货运航线，以及覆盖国内重点城市的专线货运航班。截至2025年6月，公司全货机执飞航线达到25条，其中国际航线23条，国内航线2条，业务版图覆盖14个国家的23个城市，在行业内处于领先地位。国货航在美国、英国、德国、荷兰、法国、西班牙、比利时、意大利、匈牙利、阿联酋、墨西哥等国际物流枢纽国家拥有丰富的航权资源，在国内八大货运机场（上海浦东、北京、广州、深圳、成都、重庆、杭州、沈阳）拥有充足的时刻资源，可满足市场对国际、国内航班串飞的多重组合需求。 （五）保障优势：场站体系强化服务能力 国货航全资子公司民航快递在国内42个城市成立了分支机构，通过自营网络和外采网络，民航快递的国内物流服务网络已覆盖全国各大中城市，在国内北京、广州、上海、成都建立了4个生产运营集散中心，为客户提供空地一体的国际、国内航空物流供应链服务。国货航拥有北京、天津、杭州、成都、重庆五地6大自有货站，构建了较为完善的货站体系，为国际国内航空公司提供包括航空货邮仓储、库区操作、站坪保障、文件处理和信息交互等在内的货运地面处理服务。公司航空货站服务依托机场货库、站坪能力等资源，以市场化、专业化的服务支持航空货运、综合物流解决方案等板块产品在机场端的地空衔接，同时积极拓展传统航空地面代理业务。在国际市场，国货航已在欧洲、北美、亚太等地区通过合作方式建立起高质量的国际货站保障体系，与全球30余家卡车服务商进行合作，共涉及40余个航站，拥有1,500余条全球地面卡车航线，有效补充全货机和客机货运网络，使货物快速通达全球。 （六）服务响应优势：客货并举战略和专业团队确保高效运营 国货航货机航班稳定性常年处于中国航空物流企业前列，具有高素质的专业运行团队，并通过高质量的运行为客户提供高品质的服务。国货航依托高品质的全球运行能力和服务响应保障能力，确保了覆盖中美、中欧、中亚等主要空运市场的空中物流干线通道畅通，并根据客户需要，灵活调整客货机航线，保障以中国为中心的国际供应链的正常运转。 （七）创新优势：数字赋能提升服务品质 国货航以客户需求为中心，以科技创新为动力，积极推进数字化转型及信息化建设，上半年在五地六站实现了货站数字化平台全面正式上线，货站数字化平台客户服务、业务操作、移动应用三大功能模块，与代理人、航司、安检、海关、配载等多个核心业务系统集成，实现了货邮信息的实时数据采集、纸质单据电子化、系统流程自动化，提高了货物运输保障的时效性和安全性。
要点六: 自愿锁定股份 公司控股股东中国航空资本、实际控制人中航集团承诺:1、自发行人本次发行的股票在证券交易所上市之日起36个月内,本公司不转让或者委托他人管理本公司直接和/或间接持有的发行人首次公开发行A股股票前已发行的股份,也不由发行人回购本公司持有的该部分股份。2、本公司承诺将严格遵守《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》等法律法规、政策规定及中国证券监督管理委员会审慎性监管的相关要求,根据孰长原则确定锁定期限;上述法律法规及政策规定未来发生变化的,本公司承诺将严格按照变化后的要求确定锁定期限。3、本公司所持股票在上述锁定期限届满后两年内减持的,减持价格不低于发行人首次公开发行A股股票的发行价;发行人上市后6个月内如其股票连续20个交易日的收盘价均低于发行价的,或者上市后6个月期末(如该日不是交易日,则为该日后第一个交易日)收盘价低于发行价的,本公司持有发行人股票的锁定期限将自动延长至少6个月。
要点七: 飞机引进及备用发动机购置等项目 经公司第一届董事会第八次会议、第一届董事会第三十七次会议、2022年第六次临时股东大会、2024年第四次临时股东大会批准,公司将结合自身实际经营需要和发展目标,在实际募集资金扣除发行费用后,全部用于公司主营业务相关的项目,具体如下:飞机引进及备用发动机购置、综合物流能力提升建设、信息化与数字化建设。公司已根据相关法律法规制定了《募集资金管理办法》,对募集资金专户存储和募集资金使用进行了明确规定,公司首次公开发行股票募集资金到位之后,将严格按照该制度对募集资金的专项使用进行监督和管理。本次募集资金投资项目实施后,不会导致公司新增同业竞争问题,亦不会对公司的独立性产生不利影响。