华帝股份(002035)投资要点分析

要点一: 所属板块 家电行业 广东板块 标准普尔 富时罗素 深股通 融资融券 小红书概念 新型工业化 空气能热泵 机器人概念 净水概念 机器视觉 快手概念 新零售 体育产业 智能家居 电商概念 太阳能 创投 新能源

要点二: 经营范围 生产、批发、零售:燃气具系列产品,太阳能及类似能源器具,家庭厨房用品,家用电器、橱柜、烟雾净化器、净水器、卫浴及配件;家用电器的修理,自产产品的售后服务;商业营业用房、办公用房、工业用房出租;企业只有资产投资、投资办实业,企业投资管理咨询;家用电器及厨卫系列产品的技术研发、技术推广服务;经营货物和技术进出口业务(法律、行政法规禁止经营的项目除外;法律、行政法规限制的项目须取得许可后方可经营)。

要点三: 主营业务 主要业务及产品 公司主要从事研发、生产、销售厨房电器,并始终坚持以研发支撑产品创新,以产品创新推动产品线多元化发展,公司产品品类现已覆盖烟机、灶具、热水器等传统厨电,以及集成烹饪中心、集成灶、洗碗机、蒸烤一体机等新兴厨电,同时也涵盖橱柜、衣柜以及浴室柜等家居定制产品。公司专注于厨电领域多年,坚持自主研发,不断推陈出新,2025年上半年,公司推出了华帝美肌浴TC5i/GW6i、华帝全预混壁挂炉超级新品QH1i、华帝蒸烤一体机FA50P、华帝洗碗机JWB18-B7S等新品,兼具健康科技和时尚美学。

要点四: 行业背景 2025年上半年,中国厨电行业在宏观经济环境复杂多变、房地产市场持续调整的背景下,整体虽然延续增长但增速放缓。奥维云网(AVC)推总数据显示,2025年上半年家电市场(不含3C)零售额4537亿元,同比增长9.2%,而厨电市场整体零售额同比增长3.9%,低于家电大盘平均水平。刚需厨电和品需厨电品类销额和销量均实现同比增长。市场整体虽保持增长态势,但与2024年下半年政策初期相比增速已逐渐放缓,增长承压;智能化、健康节能及工业设计与美学融合的技术创新驱动行业向高端化发展,整体行业在政策、市场需求和技术进步的多重作用下承压前行。

要点五: 核心竞争力 (一)坚持推进多品牌战略,不断扩大企业影响力 同时,公司坚持“好用、好看、好清洁”的“三好”厨电标准,夯实华帝时尚科学厨电品牌的高端形象,融合新中式东方美学,增强“洁净厨房”的品牌升级,加深品牌与营销联动的力度,提升品牌用户体验感,辅以携手当红明星联袂进行品牌整合传播,打造华帝高端服务形象计划,加深消费者对华帝科学品牌的认知。公司商标先后被认定为“广东省著名商标”“中国驰名商标”,荣获“BrandZ最具价值中国品牌100强”“亚洲品牌500强”“中国品牌价值评价”奖项,入围央视首批“CCTV中国品牌榜”榜单,连续多年荣登“中国品牌价值500强”,华帝烟机、灶具、热水器、消毒柜等产品均为“广东省名牌产品”,品牌价值获得社会及市场的高度认可。 (二)融合健康时尚潮流,加大研发投入力度 公司始终将产品创新视为立足市场的根基,深入洞察消费者需求的变化趋势,不断推陈出新。在厨电领域,针对中式烹饪产生油烟量大的痛点,研发出具有超强吸力和高效净化功能的烟机产品。在灶具方面,公司的新一代聚能燃烧技术独具优势,通过对聚能发热盘料带的盘绕技术优化创新,使得每平方毫米的火孔强度达到0.28W,相比上一代提升47%,实现最大火力5.2kW,火焰温度高达1100℃,一氧化碳排放量较传统灶具降低54%,既满足中式爆炒对火力的极致需求,又以低排放守护用户呼吸健康。此外,华帝还积极拓展产品线,涉足沐浴等新领域。如“美肌浴”燃气热水器,搭载“高透活肌科技”,通过改变水分子活性实现深层补水,经专业机构测试,用户连续使用28天后面部水分含量提升29.89%、面部油脂含量降低55.82%等,将热水器从传统工具属性升格为兼具肌肤护理功能的生活美学产品,开创了“以水养肤”新赛道。截至2025年上半年,公司拥有4690项国家级专利技术,其中发明专利835项,位居行业前列。 (三)搭建多渠道融合体系,扩展营销增长空间 公司搭建多渠道融合共生管理体系,全面覆盖线上线下市场,线下渠道主要以代理制为主,同时积极推进新零售策略;线上渠道以直营结合分销为主,覆盖众多电商主流平台及新兴渠道;工程渠道采用自主经营与代理经营相结合模式,在严控风险基础上向下沉、家装等新兴渠道发力。公司还充分利用新兴营销渠道如抖音、快手、小红书等进行宣推,精准锚定品牌目标客户,提高流量转化率,扩大线上销售增长空间。 (四)完善产品结构体系,提升市场覆盖面 公司产品品类丰富,经过多年沉淀,形成了华帝、华帝家居、百得厨卫的三大自有品牌“黄金三角”,组合高度覆盖各层次厨电与全屋定制需求。公司实施差异化产品竞争战略,建立了完善的产品结构体系,形成了以烟机、灶具、热水器等厨电产品为核心,覆盖以集成灶、洗碗机、蒸烤一体机为代表的新兴集成厨电类产品,同时延伸至全屋定制及净水器、壁挂炉等产品的完善产品结构体系,市场覆盖面较广。2025年上半年,公司推出了华帝美肌浴TC5i/GW6i、华帝全预混壁挂炉超级新品QH1i、华帝蒸烤一体机FA50P、华帝洗碗机JWB18-B7S等新品,兼具健康科技和时尚美学。 (五)塑造务实严谨的管理模式,提升团队协同效率 公司多年来在管理体系、监督机制等诸多方面严格把关,并全面且深入开展内部管理的自查自纠工作,逐步完善制度、流程、分授权设计,加强组织管理制度,塑造务实严谨的管理氛围。在组织架构方面,采用矩阵架构与虚实线管理模式,强化各个部门协作运行,明确品类发展、运营及产品规划等核心职能,确保团队成员清晰工作方向,全面提升协同效率。业务流程方面,梳理战略规划、产品发展、渠道营销及供应链管理等关键流程,明确各部门权责与协同要点,确保业务有序推进。各人才队伍具备深刻的经营管理意识,为团队和组织争取利益,实现人才与企业利益的双向共赢。

要点六: 非公开发行股票获证监会核准批复 2018年9月25日公告,公司于2018年9月25日收到中国证监会批复,核准公司非公开发行不超过59,101,654股新股。批复自核准发行之日起6个月内有效。

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