兔 宝 宝(002043)投资要点分析

要点一: 所属板块 建筑材料 装修建材 其他建材Ⅲ 浙江板块 红利股 昨日高振幅 富时罗素 深股通 融资融券 智能家居 电商概念 长江三角

要点二: 经营范围 许可项目:细木工板产品生产;胶合板产品生产;林业产品质量检验检测;检验检测服务;第二类增值电信业务;互联网信息服务;发电业务、输电业务、供(配)电业务(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)。一般项目:人造板制造;人造板销售;地板制造;地板销售;日用木制品制造;日用木制品销售;家具制造;家具销售;化工产品生产(不含许可类化工产品);化工产品销售(不含许可类化工产品);门窗销售;家具零配件销售;室内木门窗安装服务;家具安装和维修服务;厨具卫具及日用杂品零售;家居用品制造;家居用品销售;建筑材料销售;建筑装饰材料销售;轻质建筑材料制造;轻质建筑材料销售;新型建筑材料制造(不含危险化学品);树木种植经营;木材加工;木材销售;专用化学产品销售(不含危险化学品);涂料销售(不含危险化学品);贸易经纪;货物进出口;技术进出口;进出口代理;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;社会经济咨询服务;信息技术咨询服务;信息咨询服务(不含许可类信息咨询服务);专业设计服务;会议及展览服务;市场营销策划;品牌管理(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。

要点三: 装饰材料、定制家居 公司目前有装饰材料和定制家居两大业务。其中装饰材料业务主要通过经销商模式实现销售,销售渠道主要有门店零售以及家装公司、家具厂和工装渠道,产品包括家具板材、基础板材等主材产品和石膏板、科技木皮、装饰纸、封边条、五金和胶黏剂等配套辅材产品;定制家居业务分为经销商模式的零售业务和工程模式的大宗业务实现销售,产品包括有定制衣柜、橱柜、地板、木门、墙板等。

要点四: 人造板行业 我国是人造板生产、消费和贸易的第一大国,市场规模巨大,但行业生产企业数量众多,整体呈现大行业小企业分散化格局。行业下游主要为家具制造、建筑装饰和地板等行业,近年来因房地产市场持续调整,装修需求偏弱,家装消费信心普遍不足,同时因行业产能过剩、产品同质化等因素影响,产品价格呈现下行趋势,市场竞争加剧。

要点五: 家具制造行业 2025年,国内规模以上家具制造业企业营业收入6,125.1亿元,同比下降10.70%。定制家居行业属于家具制造业的细分行业,凭借对家居空间的高效利用、主导家装风格以及充分体现个性化需求等特点,定制家居成为家装消费的核心品类。同时由于定制产品加工门槛低、难以标准化以及个性化服务等因素,行业目前仍是一个极度分散化的市场,据不完全统计,国内市场上大小不一的板式定制工厂有近10万家。

要点六: 品牌优势 公司长期注重品牌建设和运营,始终坚持“兔宝宝,让家更好”的企业使命,致力于为消费者提供最优质的环保健康家居产品和服务,成功打造了高端环保品质的品牌形象,良好的品牌形象为公司赢得了巨大的市场声誉和卓越的竞争优势。公司曾获浙江省政府质量奖、新华社“中国名牌”、中国年度影响力十大环保品牌、中国十大生态板品牌、国家绿色建材品牌计划“百强品牌”、中国板材国家品牌、2024-2025十大生态板品牌、板材行业领先品牌、2025年度美国MUSE缪斯设计奖“金奖”等品牌荣誉。

要点七: 销售渠道优势 在市场需求不断的变化过程中,公司始终坚持以渠道建设为核心,采取多元化渠道销售策略,不断布局和完善各渠道销售体系。截至报告期末公司已建立了7000多家各体系专卖店,是板材行业内门店数量最多、市场覆盖最广、经销商资源最优的企业之一。近年来,为精准应对市场渠道从传统门店零售向小B端专业渠道转型的趋势,公司将原装饰公司渠道运营中心与工装渠道运营中心独立运营,分别成立家装运营公司、工装运营公司,实现两大专业渠道的独立化、精细化运营;同时,定制+渠道、家具厂渠道、新零售渠道三大运营中心与各地分公司形成协同机制,将专业化服务与资源精准触达各区域市场,构建起“专业分工+区域协同”的高效渠道运营体系。

要点八: 产品优势 公司是人造板行业龙头企业之一,自成立以来深耕环保板材创新研究30余年,是首批国家林业重点龙头企业、国家高新技术企业浙江省百强、国家知识产权优势企业,国家火炬计划、国家星火计划企业,曾获浙江省政府质量奖、“浙江名牌产品”“浙江制造精品”“绿色领跑产品”“孕婴优选除醛抗菌板质量金奖”等荣誉称号。多年来公司通过不断创新产品工艺和功能研究,研发了多款行业标志性产品,环保指标和质量性能都位于行业前列。公司拥有多层板、细木工板、普通刨花板、可饰面定向刨花板等多基材家具板体系以及装饰纸、木皮、膜等丰富的饰面体系,充分满足了终端市场的个性化需求。2025年,健康饰材以持续创新为驱动,全力推进产品迭代与升级。零醛超净板2.0、香氛抑菌板、木素植物胶板材、彩臻板、纯芯板等多款新品重磅上市,彰显兔宝宝引领行业变革的强劲产品力。

要点九: 供应链优势 通过多年的积累,公司在全国已经建立较为完善的供应链体系,通过制定统一标准,对OEM供应商和采购商的开发准入、维护与质控等方面做出管理。公司构建了以“大供应”为核心的高效供应链体系,深度融合板材与家居业务,实现资源整合与成本优化,并且不断加强供应链平台的信息化建设,实现公司与供应商、经销商之间的分工协作和快速反应,依托兔宝宝信息化系统的数据获取支撑,公司持续提升对供应商在产品发展趋势、成本优化、生产规划等方面的指导能力。结合数智化平台与“一物一码”溯源系统,实现从源头到终端的全链路品控与透明化管理,为产品品质提供坚实保障。同时,以“板材+”战略整合五金、辅材等全品类资源,形成显著的规模效应,为客户提供高效便捷的一站式配套解决方案。

要点十: 研发与技术优势 公司建有省级重点企业研究院、国家模范院士专家工作站、国家级博士后科研工作站、CNAS实验室等各类科研平台,设立专家咨询委员会,为兔宝宝战略决策、产品研发方向、研发人员培养提供强有力的支持。在研发团队的努力下,先后荣获“浙江省政府质量奖”“国家科学技术进步奖”“省科学技术进步一等奖”“省科技进步二等奖”“中国专利优秀奖”“中国标准创新贡献奖”以及“梁希林业科技进步二等奖”等荣誉。截至2025年底,共申请专利748件,其中发明专利383件;授权专利477件,其中发明专利166件,其中8件国际发明专利;公司累计主持、参与标准制修订361项,其中参与国际标准12项,累计参与编制国家标准数量152份,累计参与编制行业标准数量121份;累计参与承担项目168项,其中国家级项目14项。

要点十一: 2021年度权益分派实施 2022年5月30日公司对外公告,德华兔宝宝装饰新材股份有限公司(以下简称“公司”)2021年年度权益分配预案已由2022年5月23日召开的公司2021年年度股东大会审议通过。本公司2021年度权益分派方案为:以公司现有总股本(772,841,781股)剔除已回购股份后772,834,388股为基数,其中回购股份7,393股,向全体股东每10股派发现金红利人民币4.700000元(含税);本年度不进行公积金转增股本,不分红股。本次权益分派股权登记日为:2022年6月7日,除权除息日为:2022年6月8日。

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