海 利 得(002206)投资要点分析

要点一: 所属板块 化纤行业 浙江板块 养老金 深股通 融资融券 贬值受益 一带一路 长江三角

要点二: 经营范围 一般项目:产业用纺织制成品制造;产业用纺织制成品销售;合成纤维制造;合成纤维销售;合成材料制造(不含危险化学品);合成材料销售;专用化学产品制造(不含危险化学品);专用化学产品销售(不含危险化学品);塑料制品制造;塑料制品销售;生态环境材料制造;生态环境材料销售;纺织专用设备制造;纺织专用设备销售;新型膜材料制造;新型膜材料销售;生物基材料制造;生物基材料销售;机械零件、零部件销售;普通货物仓储服务(不含危险化学品等需许可审批的项目);热力生产和供应;新材料技术研发;非居住房地产租赁;货物进出口(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。

要点三: 涤纶工业长丝、塑胶材料、涤纶帘子布 公司专注于主业经营,主要生产涤纶工业长丝、塑胶材料、涤纶帘子布三大产品,拥有较高技术壁垒的高模低收缩丝、涤纶安全带丝、涤纶气囊丝;生产灯箱广告材料、蓬盖材料、环境材料以及天花膜、石塑地板等;以高品质高模低收缩丝为原丝,以长期稳定的车用丝客户为基础的高端涤纶帘子布。

要点四: 涤纶工业、塑胶材料行业 1.我国作为涤纶工业长丝全球最大的生产国,产能占全球 70%以上比例。 随着国内涤纶工业长丝生产和技术的成熟,产品向下游应用领域不断拓展和完善,高端产品集中体现在与汽车安全产业相关的领域,该领域受周期性影响小,如高模低收缩丝、安全带丝、安全气囊丝和刹车胶管用丝等。从供给端来看,涤纶工业长丝行业经过近些年快速扩张,行业供大于求的局面愈发明显,加上车用工业丝领域近年来受到汽车市场缺芯及汽车消费增长不佳等因素,导致涤纶工业长丝尤其普通丝价格下跌,车用工业丝增长小于预期等对公司盈利还是产生了一定影响。在此宏观背景之下,公司坚持通过研发创新,走差异化路线,在特殊功能性如阻燃、抗芯吸、拒海水、活化性等领域不断开拓新产品,以提升产品附加值及市场份额。2.塑胶材料行业领域宽泛,近年来,公司坚持通过技术创新及变革深挖井,在产品技术和市场开拓两个维度紧跟国家产业政策鼓励的发展方向,在夯实原有客户及拳头产品的基础之上不断突破自我努力开辟新的赛道,随着新产品的逐步落地以及产能的逐步释放,相信未来将会有更多的收获。

要点五: 领先的技术、一流的品质、高端的客户 涤纶工业长丝、塑胶材料、帘子布作为公司的三大主营业务,公司以“在专业领域内,成为全球领先的产品与服务提供商”为愿景,秉承“以更好的品质贡献社会”的企业使命,经过多年的发展和积累,在行业中具有较高的品质和技术优势。公司是全球首家自主研发成功以涤纶替代尼龙车用安全气囊丝的企业,生产的车用安全产品在全球行业中具有品牌优势,而以涤纶替代尼龙的车用安全气囊丝更是公司高技术的代表,公司实现全球首家研发并量产,产品应用于多种车型,未来具有广阔的空间。高技术、高品质产品使公司在激烈的市场环境中吸引了一批国际高端的客户,公司的安全带丝和安全气囊丝两款车用丝产品已经让公司成为 AUTOLIV、TRW、JOYSON 等安全总成厂商十多年的合格供应商;依靠高品质的高模低收缩丝作为帘子布的原丝,已有米其林、普利司通、固特异、大陆(马牌)、住友、韩泰、优科豪马、东洋、锦湖、耐克森、诺基亚等国际一线品牌轮胎制造商成为公司的帘子布产品客户。公司与这些高端客户长期保持着稳定的合作关系。因此,技术优势、品质优势、客户优势、服务优势是公司的核心竞争能力之一。未来公司在充分利用多年来所累积的品牌优势、技术优势及市场优势的基础上,同时依托公司全球战略化布局,继续巩固和提升行业领先地位,继续立足于自主研发、不断创新,优化整合全球技术和人才资源,提高核心竞争力。

要点六: 国际化布局 公司作为一个以出口为主的制造型企业,面临着众多贸易摩擦等国际经济不确定因素,为更好的应对未来国际贸易的复杂形势,提高抵御风险的能力,公司部署全球产能战略规划,积极推进公司国际化进程。目前公司在海外已设立多家经营型子公司,其中越南工厂的建立真正实现了公司产能“走出去”,是公司真正跨出国际化的第一步,初步实现了产能全球优化,进一步拓展了海外市场。未来随着各汽车产业链企业布局越南,将进一步提升越南市场车用丝和帘子布的需求。公司在越南投资建厂,为下游客户配套原材料供应创造了有利条件,在全球化市场竞争中进一步提升公司竞争力。

要点七: 领先创新优势 新产品的研发坚持以市场为导向、以客户需求为目标,以差别化高端市场为主攻方向,公司组建基础材料研发团队,加大精细化学品的研究力度。公司投资设立上海研究院平台,旨在进一步推动公司研发业务的深度创新、提高研发成果,更好地引进高端研发人才,为公司在产、在建和在研项目提供坚实的技术支撑,进一步提升公司综合竞争力。公司的车用涤纶工业丝在行业中享有较高的美誉度,产品的优等品率、性能远高于同行。公司的安全气囊丝作为全球首家量产企业,已成为行业的标准。以领先的技术优势带动企业稳健发展,真正做到“人无我有,人有我优”,继续保持差别化工业丝、塑胶材料和帘子布在细分行业中的技术领先地位。同时,公司积极探索国内外市场需求,拓展产品应用领域,依托完善的研发团队及生产实力,实现快速响应,战略性布局光伏新能源行业,在原有涂层材料技术基础上创新研发出反射膜材料。报告期内,公司获得了光伏反射膜的发明专利。未来,公司将向科技型高精尖专、一体化解决方案提供商转型和升级。致力于从加工制造转型成为科技创新型企业。

要点八: 投资设立全资子公司 2023年8月12日公司对外公告,浙江海利得新材料股份有限公司(以下简称“公司”)于2023年7月31日召开第八届董事会第十二次会议,会议审议通过了《关于投资设立全资子公司的议案》,公司拟以自有资金6,000万元,投资设立全资子公司浙江海利得酒店管理有限公司(以下简称“酒管公司”),近日,公司完成了酒管公司的注册登记并取得了《营业执照》。

要点九: 拟1.55亿美元在越南投建涤纶工业长丝项目 2018年5月17日公告,公司拟在越南设立全资子公司,实施年产11万吨差别化涤纶工业长丝(一期)项目,项目总投资为15,500万美元。

要点十: 斥资1亿至3亿元回购公司股份 2018年9月10日公告,公司拟以集中竞价交易方式回购股份,本次回购资金总额不超过30,000万元,不低于10,000万元,回购股份的价格为不超过6.00元/股。回购的股份将用于公司对员工的股权激励或者员工持股计划,如未能在股份回购完成之后12个月内实施上述计划,回购股份应全部予以注销。本次回购股份的实施期限为自股东大会审议通过本次回购股份预案之日起不超过12个月。

要点十一: 已耗资2.06亿元回购4.1%股份 2019年6月3日公告,截至2019年5月31日,公司通过集中竞价交易方式,累计回购股份数量为50,121,265股,占目前公司总股本的4.10%,最高成交价为5.01元/股,最低成交价为3.69元/股,成交总金额为206,315,474.27元(不含交易费用)。

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