滨江集团(002244)投资要点分析

要点一: 所属板块 房地产 房地产开发 住宅开发 浙江板块 金融地产风格 中盘价值 中盘股 破净股 标准普尔 富时罗素 MSCI中国 深股通 证金持股 中证500 融资融券 深成500 电池技术 固态电池 租售同权 旅游概念 养老概念 长江三角

要点二: 经营范围 房地产开发,房屋建筑,商品房销售,水电安装,室内外装璜;含下属分支机构的经营范围;其他无需报经审批的一切合法项目(以工商登记机关核准为准)。

要点三: 房地产开发及其延伸业务 自1996年公司成立以来,公司一直从事房地产开发及其延伸业务的经营,致力于成为一家具有自身独特优势的专业房地产开发企业,商品住宅的开发和建设是目前最主要的经营业务。

要点四: 房地产行业 2025年房地产行业政策继续着力推动和巩固房地产市场止跌回稳,中央、地方及各部门持续落地“稳楼市”政策,同时加快构建房地产发展新模式,推动房地产高质量发展。2025年3月,《政府工作报告》明确持续用力推动房地产市场止跌回稳,因城施策调减限制性措施,加力实施城中村和危旧房改造,充分释放刚性和改善性住房需求潜力。2025年4月,中央政治局会议指出加力实施城市更新行动,有力有序推进城中村和危旧房改造。加快构建房地产发展新模式,加大高品质住房供给,优化存量商品房收购政策,持续巩固房地产市场稳定态势。2025年7月,中央城市工作会议定调我国城镇化正从快速增长期转向稳定发展期,城市发展正从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段。2025年8月,中共中央国务院《关于推动城市高质量发展的意见》提出系统推进“好房子”和完整社区建设。加快构建房地产发展新模式,更好满足群众刚性和多样化改善性住房需求。2025年12月,中央经济工作会议强调“着力稳定房地产市场”,并指出因城施策控增量、去库存、优供给,鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等。深化住房公积金制度改革,有序推动“好房子”建设,加快构建房地产发展新模式。

要点五: 人员优势 人员精干,层级少,战斗力强,这是公司最大的核心竞争力。公司自成立以来,一贯保持人员精干高效和稳定,通过自身对提升管理水平的多年努力,已经形成了一支能准确把握时间、控制成本、保证品质、高度稳定的优秀团队。不论从全国、全省、还是杭州来看,公司的人员精干高效都具有领先优势。

要点六: 品牌优势 公司品牌经过三十多年积累,在杭州、在浙江已确立并保持优势。无论是在一手房市场、二手房市场,还是在客户认可度与客户忠诚度等方面,均体现公司的品牌优势。比如在二手房市场中,公司二手房价格表现更坚挺,有溢价空间。

要点七: 融资优势 近几年公司的有息负债规模和综合融资成本持续优化,权益有息负债规模从2022年末的470亿元降至2025年末的262亿元,综合融资成本在2025年达到了3.0%的新低点,财务费用率及三项费率均处于行业最低行列。

要点八: 土地储备优势 2025年末,公司土地储备中杭州占比79%,浙江省内非杭州的城市包括金华、湖州、宁波等经济基础扎实的二三线城市占比13%,浙江省外占比8%。公司的土地储备含金量较高,变现能力较强,具备较好的抗风险能力。

要点九: 生态链优势 公司拥有良好的生态链,不管是施工单位、材料单位、设备单位,还是股东方、社会层面,都获得较高的社会评价。 (一)良好的营商环境。公司经过三十多年的积累与发展,行业和市场认可度越来越高,公司董事长戚金兴先生担任中国房地产业协会第九届理事会名誉副会长,浙江省房地产业协会第八届理事会名誉会长,杭州市房地产业协会第九届理事会会长,公司总裁张洪力先生担任中国房地产业协会第九届理事会副会长,浙江省房地产业协会第八届理事会副会长,公司副总裁郭清先生担任杭州市房地产业协会第九届理事会执行会长,也显示了行业和政府对公司的高度信任和认可,同时也为公司开展经营提供了良好的营商环境。公司成立30余年来,始终保持着与社会各方面的良好合作关系,正是基于对公司的高度信任和认可,即使在市场下行时,合作方也更愿意与公司紧密结合、共克时艰。 (二)开发企业间的合作。随着行业集中度的不断提高,行业竞争往往转为强强联合,在合作中发挥各自优势,合作共赢,实现项目效益的最大化。通过建立良好的合作关系,公司积蓄了一大批有实力的战略合作伙伴,这也使公司在下一步发展中更具有战斗力。 (三)工程合作。公司一直坚持建立稳定的、高品质的供应商体系,包括设计单位、总包单位、装修、幕墙、门窗、环境、设备设施等,与合作各方结成互信互利的长期战略合作伙伴关系,合作共赢的观念深入人心,在保证公平公正、公开透明的前提下,形成互信互利关系,各方之间能够高效配合,形成合力,取得1+1>2的效果。

要点十: 经营决策优势 房地产发展的每一个阶段,行业和市场都在发生变化,但是公司经营思路灵活、清晰,市场应变能力强,能把行业市场的情况转变成企业适应发展的战略和战术,同时公司的决策机制一直以来都是快速灵活且有效落地。

要点十一: 逾13亿竞得湖州市一处土地使用权 2018年6月22日公告,公司子公司花漾年华旅居置业(湖州)有限公司以135,100万元竞得湖州市太湖度假区长田漾单元TH-06-03-02 地块,该地块位于湖州市太湖旅游度假区长田漾单元。土地用途为城镇住宅用地 [居住用地(设配套公建)],土地年限为住宅70年、商业40年,出让面积136206 平方米,容积率1.0-1.1。

要点十二: 35亿短期融资券获准注册 2018年9月18日公告称,近日,公司收到交易商协会核发的《接受注册通知书》,交易商协会决定接受公司短期融资券注册,注册金额为35亿元,注册额度自通知书落款之日起2年内有效,由上海浦东发展银行股份有限公司和中国银行股份有限公司联席主承销,在注册有效期内可分期发行短期融资券。

要点十三: 签署协议扩容土地储备 2019年4月29日公告,公司全资子公司滨丰公司与杭天房产、天悦房产(项目公司)签订合作协议,杭天房产将其持有的项目公司20%的股权转让给滨丰公司。交易完成后,杭天房产和滨丰公司将分别持有项目公司80%和20%的股权。公司表示,本次交易完成后,公司将增加土地储备计容建筑面积105351平方米,公司与杭天房产将本着强强联合、优势互补的原则,合作开发杭政储出(2018)21号地块项目,力争实现项目利益最大化。

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