圣农发展(002299)投资要点分析

要点一: 所属板块 农牧饲渔 福建板块 标准普尔 富时罗素 深股通 中证500 融资融券 预亏预减 深成500 预制菜概念 社区团购 鸡肉概念 冷链物流 食品安全

要点二: 经营范围 许可项目:水产养殖;种畜禽生产;动物饲养;种畜禽经营;家禽屠宰;家禽饲养;食品生产;饲料生产;食品销售;牲畜饲养;活禽销售。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:水果种植;茶叶种植;食用农产品初加工;食品销售(仅销售预包装食品);农副产品销售;鲜肉批发;机动车修理和维护。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。

要点三: 白羽肉鸡生产及肉类食品深加工 公司属于白羽肉鸡生产及肉类食品深加工行业,公司是目前中国唯一拥有白羽鸡自研种鸡并实现对外批量销售的企业,是中国最大的集祖代、父母代种鸡和商品代肉鸡养殖于一体的白羽肉鸡生产企业,是中国最大的鸡肉食品深加工企业。

要点四: 白羽肉鸡生产行业、肉类食品深加工行业 1.近年来,随着人们生活水平的不断提高和生活节奏的加快,消费者的食品消费观念已经从最初的满足于温饱发展成为追求高品质、方便快捷的消费,因此对营养价值高、食用便利、安全卫生的肉制品的需求越来越大,但我国的肉制品人均消费总量与发达国家相比仍相差甚远,发展空间巨大。在肉类产品中,鸡肉以其一高三低(高蛋白质、低脂肪、低胆固醇和低热量)及生产周期短、饲料转化率高、经济效益显著、环境友好等优势,已成为我国第二大消费肉类,且在我国肉类消费结构占比逐年迅速提升,具有非常广阔的发展前景。2.国内目前肉类饮食消费习惯受传统饮食习惯影响以鲜肉为主,肉类深加工食品消费量占肉类整体消费比例不高,相较之下,肉类深加工食品在欧洲、美国、日本和其他发达国家更欢迎,发达国家的肉制品占肉类产量的 50%。随着消费者对食品安全、健康、方便的需求不断增强,肉类深加工食品因其健康、安全、易加工、易保存、风味多样等特性越来越受消费者的青睐,未来随着肉制品加工工艺的不断提升,产品种类将更加丰富,市场前景广阔。

要点五: 全产业链优势 公司建立了集饲料加工、种源培育、祖代与父母代种鸡养殖、种蛋孵化、肉鸡饲养、肉鸡屠宰加工、食品深加工等环节于一体的肉鸡产业链。自繁自养全配套全产业链有以下四个优势:(1)全产业链能有效熨平行业周期波动,降低盈利的波动性:全产业链覆盖与单一环节相比,更有助于公司按计划对各个环节的成本进行把控,增强公司抵抗周期性风险的能力,减少市场波动对整体盈利的影响,与同行业其他公司相比,公司毛利率更加稳定。(2)全产业链实现产品“优质、可控、可靠、可追溯”,给公司带来品质红利:公司依靠自繁自养全配套全产业链建立了可靠的全程食品安全追溯体系,优异的鸡肉品质与有保障的食品安全,为公司与百胜、麦当劳等高要求、高标准的优质客户开展长期合作提供可靠基础。(3)全产业链保障了生产的稳定性:依靠自繁自养全配套全产业链,公司内部的各生产环节环环相扣、均衡生产、计划性强,确保供应链和生产稳定。(4)全产业链闭环管理有效实现疫病防控:公司在饲料加工、种源培育、祖代与父母代种鸡养殖、种蛋孵化、肉鸡饲养、肉鸡屠宰加工、食品深加工等环节均采取了闭环管理,能有效阻绝外部因素的影响,确保公司防疫体系安全有效。

要点六: 自研种源优势 公司潜心十余年开展白羽肉鸡育种工作,成功锻造出“圣泽 901”白羽肉鸡配套系,于 2021 年末获得农业农村部批准,取得对外销售资格,并于 2022 年 6 月正式对外出售父母代种鸡雏。公司是国内首个打破国外企业在种源上的垄断、批量供应国产父母代种鸡雏的企业,未来公司将在实现种源国产替代的道路上不断前进。种源的突破使得公司具备三方面优势:(1)自研种源有效保障上游稳定供应。近几年,国际形势多变、禽流感频发,国外种源供应不确定性加大,自研种源不受国外种源供应限制,公司可以准确制定未来生产计划,降低经营风险。(2)自研种源的本土适应性强。国外引进的种鸡常携带多种疾病,带来了极大的生物安全隐患,“圣泽 901”完成了多种垂直性传播疾病的净化,鸡群干净、本土适应性强。(3)自研种源性能优异,塑造成本优势。“圣泽 901”繁衍的父母代种鸡及商品代肉鸡在产蛋率、料蛋比、出栏日龄等众多效益指标和抗病能力均体现出明显且稳定的优势,一系列优异性能共同塑造了公司养殖环节的成本优势。

要点七: 产品研发优势 公司先后在光泽、福州、上海成立三大食品研发中心。研发中心配备经验丰富的研发团队,现有 120 余人的研发团队成员均有高级中/西餐厅、米其林餐厅、五星酒店的从业经历,具备深度洞悉客户需求、迅速推新的能力;研发中心注重组织协同,持续推动产品资源共享和跨销售渠道协同,提高新品转化率和单品销售量,全面提升开发效能。

要点八: 回购公司股份 2023年2月2日公司对外公告,福建圣农发展股份有限公司(以下简称“公司”、“本公司”)于 2022 年 8 月23 日召开第六届董事会第十次会议审议通过了《关于回购部分社会公众股份方案的议案》,公司决定使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司已发行的部分人民币普通股(A 股)股份,回购的公司股份拟用于员工持股计划或者股权激励计划。本次回购股份价格不超过人民币 28 元/股,回购资金金额不低于人民币7,500 万元(含)且不超过人民币 15,000 万元(含)。截至 2023 年 1 月 31 日,公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份共计 3,394,100 股,占公司目前总股本 1,243,639,674 股的0.273%,涉及成交总金额 75,082,666.00 元(不含交易费用)。

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