信邦制药(002390)投资要点分析

要点一: 所属板块 中药 贵州板块 标准普尔 富时罗素 深股通 融资融券 工业大麻 互联医疗 独角兽 精准医疗 中药概念 西部大开发

要点二: 经营范围 法律、法规、国务院决定规定禁止的不得经营;法律、法规、国务院决定规定应当许可(审批)的,经审批机关批准后凭许可(审批)文件经营;法律、法规、国务院决定规定无需许可(审批)的,市场主体自主选择经营。药品生产;药品委托生产;中药提取物生产;中草药种植;食品生产;保健食品生产;健康咨询服务(不含诊疗服务);医学研究和试验发展(除人体干细胞、基因诊断与治疗技术开发和应用);货物进出口;技术进出口;以自有资金从事投资活动。

要点三: 医疗服务为核心、医药流通及特色中医药制造为辅 公司已成为集医疗服务、医药流通和医药制造的医疗健康全产业链集团,形成了以医疗服务为核心、辅以医药流通及特色中医药制造的主要业务架构,构建了“医疗服务+”平台运营模式。

要点四: 医疗服务、医药流通、医药制造 1.医疗服务:近年来,随着我国经济的快速发展、人们生活水平的提高,医疗保障体系逐步完善,公立医院受制于地方财政等因素无法快速扩张,不能够完全满足对医疗服务需求的快速增长,医疗服务供给总体不足与需求不断增长之间的矛盾依然突出。在国家和各地方政府的持续推动与支持下,社会办医的行业环境进一步改善,社会办医快速发展,服务能力进一步提升,在满足多样化医疗需求方面越来越发挥着不可替代的作用,成为了公立医院的重要补充,得到了社会的广泛认可。2.医药流通:医药流通行业是连接上游药械供应商和下游医疗机构、零售终端的重要环节,通过规模化、专业化、现代化的物流配送体系,可以大大降低医药流通环节的成本,保障用药需求。随着我国医药流通体制改革的深入,作为医药行业连接上游药械供应商和下游医疗机构、零售终端的重要环节,医药流通行业发展势头良好。近年来国家推行“两票制”、“营改增”、“带量采购”等政策,推动“以量换价”,客观上推动了行业结构调整,提升了行业的集中度,规模化运作和成本控制成为主旋律。3.医药制造:受药品“集中带量采购”常态化等多方面因素影响,医药制造业经营整体承压, 生产成本上升,盈利能力下滑。在“三医联动”的改革背景下,“集中带量采购”、“DRG/DIP支付方式改革”、医保目录调整、基药目录调整等工作持续推进,提质降价的主基调仍未发生改变。

要点五: 平台优势 公司已成为集医疗服务、医药流通和医药制造的医疗健康全产业链集团,形成了以医疗服务为核心、辅以医药流通及特色中医药的主要业务架构,构建了“医疗服务+”平台运营模式,实现了资源共享,凸显了抗风险能力强、管理效率高、融资成本低等平台优势。

要点六: 机制优势 股份制企业机制灵活,在业务延伸、决策效率、人才激励、成本控制等方面具有竞争优势。鉴于机制灵活、执行力高效等特点,便于公司开拓高端的、多元化的医疗需求,便于公司开展新的诊疗项目或技术、康养等协同业务,便于通过引进商业保险等增加医疗支付方式,为公司增加新的收入增长点;目前公司已实现控制权和经营权的统一,公司将通过使用各种灵活便捷的方式激励核心团队,持续吸纳精英人才,使核心管理团队及业务骨干的利益与公司利益紧紧联系在一起,实现公司与员工的共赢。

要点七: 医疗服务业务优势 坚持肿瘤专科、综合医院齐头并进的网络布局。公司已拥有肿瘤医院、白云医院、乌当医院、仁怀新朝阳医院等 7 家医疗机构,分布在贵阳、安顺、遵义和六盘水,拥有床位数 5,000 余张,其中肿瘤医院是贵州省唯一的三甲肿瘤专科医院,白云医院、乌当医院是有较高知名度三级综合医院,各医疗机构拥有各自的特色学科,已建立起具有明显竞争优势的优质医院网络,在贵州省形成了品牌优势。

要点八: 医药流通龙头地位优势 公司已成为省内医药流通的龙头企业,已具有区域性集团化企业的地缘优势,具有众多国内外知名上游供应商的省级独家代理权,建立了覆盖省内主要等级医院的销售网络,形成了包含药品和器械的全品类配送体系,在销售网络、销售品种、上下游客户资源及服务能力等方面都具有明显优势。基于仓储规模和配送能力在省内领先的现代医药物流配送体系,公司在满足自身医药流通业务发展的基础上也开展第三方物流服务;科开大药房拥有 DTP 定点药店的资质,已形成了覆盖公司既有医院和主要合作医院的医药零售网络。基于公司长期积累的品种、渠道、技术和服务等优势,通过建立商业资源对接平台,为上游供应商提供全渠道销售服务和多维度增值服务,为下游医疗机构提供一站式的供应链服务解决方案,改善其诊疗服务能力,凸显了供应链价值。

要点九: 医药制造营销队伍优势 中成药营销系统遵循市场发展规律,不断探索与创新营销管理模式,拥有成熟的营销网络及稳定的营销队伍,最大限度地发挥各种市场资源的作用,推动和稳定公司销售。

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