闰土股份(002440)投资要点分析

要点一: 所属板块 化学制品 浙江板块 破净股 标准普尔 富时罗素 深股通 融资融券

要点二: 经营范围 不带储存设施经营(票据)易制爆危险化学品、其他危险化学品(详见《危险化学品经营许可证》),危险化学品生产、储存(范围详见《绍兴市危险化学品生产、储存批准证书》),染料、颜料、化工助剂(不含化学危险品和易制毒品)、减水剂、塑料制品的生产,五金制品、塑料制品的销售,化工产品及原料(不含化学危险品和易制毒品)的生产和销售,经营进出口业务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。

要点三: 主营业务 公司主要从事纺织染料、印染助剂和化工原料的研发、生产和销售。公司染料年总产能近23.8万吨,其中分散染料产能11.8万吨,活性染料产能10万吨,其他染料产能近2万吨,染料产品销售市场占有率稳居国内染料市场份额前二位。此外,公司拥有印染助剂保险粉产能5万吨,其他化工原料烧碱产能16万吨(折100%),双氧水产能9万吨,氯化苯类、硝基氯苯类等产品产能9万吨。

要点四: 行业背景 根据国家统计局数据,2024 年,印染行业规模以上企业印染布产量 572.01 亿米,同比增长 3.28%。受纺织品服装消费恢复缓慢影响,我国印染布产量增速呈现“上半年波动下滑,下半年逐步趋稳”走势。

要点五: 核心竞争力 (一)品牌优势 公司的“闰土”商标、“瑞华素”商标被国家工商行政管理总局认定为“中国驰名商标”。“闰土”牌分散染料、活性染料为浙江名牌产品,“闰土”商号为浙江省知名商号,“闰土”品牌被评为浙江省出口名牌。公司的品牌优势提升了公司产品在市场上的知名度、美誉度和忠诚度,使公司享受到了品牌溢价带来的附加值。 (二)规模化优势和市场渠道优势 公司染料年总产能近23.8万吨,其中分散染料产能11.8万吨,活性染料产能10万吨,其他染料产能近2万吨,产品销售市场占有率继续稳居国内染料市场份额前二位。公司规模化的优势,降低了产品单位成本,并推进了企业的资源综合利用。 (三)产业链完整优势 目前公司染料产业体系已形成了从热电、蒸汽、氯气、烧碱,到中间体、滤饼、染料等完善的产业链。 (四)科技研发优势 公司在染料、中间体、生产工艺等领域都配置了优质研发资源。报告期内公司共投入研发资金133,044,644.79元,共获得授权发明专利1项,授权实用新型专利1项,新申请发明专利6项,新申请实用新型专利5项。截至本报告期末,公司共获得授权发明专利279项,获得授权实用新型专利45项,已获得受理仍处于审查阶段的发明专利55项,已获得受理仍处于审查阶段的实用新型专利8项。 (五)循环经济优势 在规模效应下,公司已经实现了母公司及控股子公司内的资源综合互补利用。公司在染料生产过程中,循环利用中浓度废硫酸、硝化废酸、醋酸、溴等资源,一方面减少排放,另一方面变废为宝节约资源,增加经济效益。

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