林州重机(002535)投资要点分析

要点一: 所属板块 专用设备 河南板块 预盈预增 储能 生物识别 壳资源 燃料电池 智能机器 油气设服 页岩气 锂电池 军工

要点二: 经营范围 煤矿机械、防爆电器、机器人产品制造、销售、维修及租赁服务;机械零件、部(组)件的加工、装配、销售;机电产品及技术的开发、应用及销售;锂电池生产、销售及售后服务;煤炭销售;软件开发及服务;经营本企业自产产品及相关技术的进出口业务,但国家限制或禁止进出口的商品及技术除外。

要点三: 煤矿机械及综合服务业务、军工业务 公司现有主营业务涵盖煤矿机械及综合服务业务、军工业务两大业务板块,其中煤矿机械及综合服务业务为公司核心业务板块。

要点四: 煤矿机械设备行业 根据中国煤炭工业协会发布《2022 煤炭行业发展年度报告》数据表明,2022 年全国煤炭消费量同比增长 4.3%,煤炭消费量的稳步提升,促使煤炭行业对相关设备的需求增加。煤炭行业回暖向好,煤炭产量、消耗量平稳回升,将带动液压支架等煤机装备市场规模的回升并保持稳定增长。煤矿机械设备中液压支架和采煤机的生命周期约为 5-10 年,按时间周期来看,随着近两年煤炭价格回升,煤炭行业盈利改善,设备投资加大,被抑制的更新需求放量趋势已显现,未来几年依然会保持增长的趋势。随着煤机市场进入更新为主的成熟期,市场需求波动将大幅下降,煤机行业市场容量、企业盈利能力都将趋于稳定,业绩确定性也将大幅增强。

要点五: 一体化产业链优势 公司顺应煤炭机械行业的发展趋势,在巩固好公司煤炭综采设备市场份额和竞争优势的基础上,积极布局新业务,推进各子公司及业务板块协同发展,形成了“装备制造+煤矿综合服务”的一体化经营模式。其具体模式为,以公司煤机装备制造为依托,充分利用全资子公司重机矿建在煤炭开采技术咨询、设备维护与管理等方面的优势,以及参股融资租赁公司在资金方面的优势,为下游客户提供一揽子解决方案。一体化经营模式增加了客户对公司的粘性,提高了公司的综合竞争力。

要点六: 完善的产品体系优势 公司煤机整机系列包括液压支架、采煤机、掘进机、刮板机、转载机、破碎机等“五机一架”。同时,还拥有刮板、销排、阀类及电液控制系统等配套产品。完善的产品体系满足了客户一站式采购需求,不仅降低了客户的采购成本,而且减少了不同厂商配套所带来的售后服务不便的问题。

要点七: 研发优势 公司先后与中国科学院自动化所、中国矿业大学、 河南理工大学等著名科研院所、高校建立了研发战略合作关系,充分利用其人才、科研优势,使公司的研发能力得到延伸,形成了良好的技术创新机制。目前公司已形成由行业专家、技术核心人员、技术骨干组成的梯次结构完整的专业团队。公司建立了设备先进的研发中心,能够综合运用三维仿真、有限元分析等现代化设计手段进行产品研发。在自主研发的基础上,公司历年已成功开发出 100 多种液压支架、刮板输送机等综合采掘设备,可广泛应用于国内各种类型煤层开采环境,产品的主要技术性能指标处于国内领先水平。在高端液压支架方面,公司研制的大倾角工作面液压支架最大倾角可达到 60 度。报告期内,公司研制成功工作阻力达到 29000KN、采高达到 10 米的高端液压支架,该产品采用公司最新的高性能防腐耐磨技术,让公司在工艺、制造创新方面达到行业领先水准。

要点八: 未来规划展望 未来几年公司将以打造国内一流大型的能源装备制造综合服务商为愿景和目标,坚持科学发展观,在充分利用和提升公司研发、品牌、客户和管理服务优势,稳增煤机装备制造和行业综合服务(包括金融及融资租赁服务)主业的同时,进军能源动力电池和储能产品制造和服务领域,五年内发展成为一个集高端装备和新能源产品制造以及金融创新产品和煤炭企业管理服务为一体,具有强大发展后劲和高盈利能力的综合性大型集团企业。

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