*ST中岩(002542)投资要点分析

要点一: 所属板块 建筑装饰 专业工程 其他专业工程 北京板块 破发股 超跌股 长期破净 低价股 标准普尔 富时罗素 ST股 低空经济 新型城镇化 工程建设 数据中心 影视概念 国产芯片 央国企改革 互联网金融 通用航空 参股保险

要点二: 经营范围 许可项目:建设工程施工;建设工程勘察;建设工程设计;建设工程质量检测;地质灾害治理工程施工;地质灾害治理工程勘查;地质灾害治理工程设计;道路货物运输(不含危险货物)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:工程管理服务;工程技术服务(规划管理、勘察、设计、监理除外);土石方工程施工;建筑工程机械与设备租赁;机械设备租赁;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;机械设备研发;建筑材料销售;对外承包工程;货物进出口;技术进出口;环境保护监测。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)(不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。)

要点三: 工程服务业务 公司主营业务以工程服务为主,包括岩土工程、市政工程、机场工程、地下工程、工程咨询、工程监理等。其中岩 土工程集工程勘察、设计咨询、工程施工、监测检测、工程监理等为一体,覆盖岩土工程全产业链;市政工程包括道路、桥梁、地下管网等;机场工程包括工程咨询、规划设计、项目管理、工程建设、机场维护等工程建设全产业链;地下工程包括基坑支护、地下连续墙、盾构隧道、工程机械制造等。公司在强夯地基处理、基坑支护、地下连续墙、盾构隧道、沿海和山区场地形成、海上工程等技术、装备方面处于国内或国际先进水平。公司是国内领先的岩土工程和地下工程服务商。

要点四: 低空经济/通用航空业务 公司低空经济/通用航空业务包括民航工程咨询、规划设计、项目投资及管理、工程建设、运营和维护,涵盖通用机场项目全生命周期,成为国内为数不多的从事低空地面保障基础设施投资、建设和运营的企业。公司投资、建设、运营的安吉天子湖通用机场现有驻场飞机 23 架,保障飞行小时数和飞行架次连续 5 年处于浙江省通用航空机场领先地位。

要点五: 文化旅游业务 公司文化旅游业务包括文旅特色小镇、主题园区、通用航空小镇等项目的策划、规划、设计、投资、开发建设等,以文化产业为基础和核心切入点,实现文化和旅游的有机结合。

要点六: 建筑业 当下我国经济正处转型关键期,建筑业也逐步转型和升级,在宏观政策层面,受基建投资、旧城改造等相关政策驱动,行业发展重心由规模扩张逐步转向高质量发展,更加强调绿色低碳转型、智能建造推广、装配式建筑应用以及BIM等数字技术融合,推动产业链上下游协同升级。从市场竞争格局看,央企和大型地方国企凭借综合资质等级、融资能力和重大基础设施项目资源,在交通、市政、城市更新等领域占据主导地位,行业集中度稳中有升;民营建筑企业则在专业分包、区域深耕及细分市场形成差异化竞争优势,但整体面临资金与信用约束压力。岩土工程作为建筑产业链前端和基础环节,在基建投资稳增长、城市地下空间开发、旧城改造和重大交通工程建设带动下需求保持稳定,其竞争核心在于甲级资质储备、复杂地质条件处理能力及安全风险控制水平。大型综合型岩土企业在超高层、深基坑和特殊地质工程中更具优势,中小企业则通过技术细分与区域专业化实现突破。总体而言,2025年行业竞争已从单纯工程价格竞争转向“技术能力+数字化水平+合规管理能力”的综合竞争,政策导向与质量标准提升正在重塑建筑业与岩土工程的市场格局。

要点七: 技术创新能力 公司深耕岩土工程领域多年,积累了一大批拥有完全自主知识产权的专利技术与专有技术,具备卓越的技术创新与高端装备研发实力,核心岩土工程技术稳居国内先进行列。在强夯机、盾构机等专用施工设备制造领域,以及地基处理、基坑支护、地下连续墙、盾构掘进、矩形顶管等核心施工工艺方面,公司技术水平均达到国内领先、国际先进标准。在科研平台与企业资质建设上,截至报告期末,公司拥有5家国家高新技术企业、4家省级企业技术中心、3家省级专精特新中小企业、2家省级创新型中小企业,为技术研发与成果转化提供了坚实载体。截至报告期末,公司持有有效发明专利110项、有效实用新型专利230项、有效外观设计专利11项、专有技术2项、软件著作权24项;获评国家级工法3项、省部级工法5项,荣获省部级科技奖项55项;同时积极参与行业标准体系建设,主参编国家标准2项、行业标准14项、地方标准5项、团体标准3项,主参编专业著作8部。雄厚的技术积淀与持续的创新投入,不断夯实公司的技术壁垒,显著提升核心竞争力,为企业高质量发展注入强劲动力。

要点八: 项目管理能力 公司已建立完备的项目管理体系,自项目跟踪开始,制定明确的项目经营标准,为项目实施提供清晰的方向和目标;建立了项目组织和协调机制、科学的项目管理制度和流程,规范项目实施过程中各个环节的运行控制,工程项目进度、质量得到有力监督,成本及风险得到有效控制;巩固项目管理成果,强化项目绩效考核,为企业发展注入强劲动力;坚持管理创新,不断提升项目管理效率,注重总结改进,持续推进企业健康发展。根据战略发展规划,建立了由分公司、子公司和事业部构成的遍布国内外的市场网络,实现了属地化经营管理,有效提高了经营效率。公司积极引进和建立了通用航空业务专业化管理团队,实现包括咨询、规划设计、项目投资及管理、工程建设、运营和维护等在内的通用机场建设和运营的全产业链业务创新经营模式,使公司成为国内为数不多从事通用机场全生命周期经营的企业。

要点九: 业绩和信誉 在工程领域,公司具有丰富的业绩和良好的信誉。经过多年的发展,从石油、石化行业逐步延伸到市政工程、机场场道工程、地下工程、港口、隧道、地铁等基础建设领域,公司的客户群逐年增加,在与中国石油、中国石化、中国海油、中国中铁等的合作中,公司树立了良好的信誉和市场知名度,与主要客户建立了稳定的合作关系。在通用航空方面,公司与民航主管部门有良好的合作关系,以浙江安吉天子湖通航机场为样板,和多个地方政府就建设通航机场沟通合作,为未来的低空经济发展奠定了坚实的基础。

要点十: 全资子公司收到中标通知书暨关联交易 2022年12月13日公司对外公告,公司全资子公司北京场道市政工程集团有限公司(以下简称“北京场道”)参与的大面南岛组团TOD周边1-8号绿地项目施工中标候选人于2022年12月2日公示,北京场道被公示为第一中标候选人。公司于2022年12月3日公告了《关于全资子公司为项目第一中标候选人暨关联交易的提示性公告》(公告编号:2022-102)。近日,北京场道收到《中标通知书》,确认北京场道中标前述项目。招标人成都兴城投资集团有限公司(以下简称“成都兴城集团”)为公司控股股东,与公司具有关联关系,本次交易构成关联交易。上述工程通过公开招投标方式竞得,履行了公开招标程序。公司第四届董事会第十四次会议、第四届监事会第十一次会议、2021年度股东大会审议通过了《关于2022年度公司日常关联交易预计的议案》,并于2022年4月12日披露了《关于2022年度公司日常关联交易预计的公告》(公告编号:2022-027)。本次日常关联交易金额已在前述公告中进行预计。上述项目中标金额占公司2021年度经审计营业收入的0.49%。上述交易内容属于北京场道的日常经营行为,不会对公司独立性产生影响。该项目签订正式合同且顺利实施后,预计将对公司未来经营业绩产生积极影响。

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