领益智造(002600)投资要点分析

要点一: 所属板块 消费电子 广东板块 标准普尔 富时罗素 MSCI中国 深股通 融资融券 深成500 转债标的 AIPC AI手机 柔性屏(折叠屏) 混合现实 液冷概念 减速器 机器人概念 激光雷达 无线耳机 华为概念 小米概念 新能源车 增强现实 人工智能 虚拟现实 5G概念 苹果概念 智能穿戴 新材料

要点二: 经营范围 制造、销售:磁性材料元件及其制品、合金粉末制品、微电机、机械设备和零部件及相关技术出口;生产科研所需原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件等商品及相关技术的出口;承办中外合资经营、合作生产及开展“三来一补”业务(按粤经贸进字[94]196号文经营);动产及不动产租赁;塑胶、电子精密组件制造技术研发;生产、加工、销售:五金制品、塑胶制品、塑胶电子制品、模具;货物或技术进出口(国家禁止或涉及行政审批的货物和技术进出口除外)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。

要点三: 材料、精密功能件及结构件、模组和精品组装业务全产业链 公司致力于成为全球智能制造全产业链平台领导者,为全球客户提供“一站式”的智能制造服务及解决方案。公司坚持自主研发和自主创新,依托于在精密功能件及结构件等领域内的竞争优势,公司从基础材料到精密零组件,再到核心器件、模组及组装,均可持续满足客户多元化、多样性和即时性的需求。公司的主要业务同时覆盖了材料、精密功能件及结构件、模组和精品组装业务全产业链,其中,基础材料包括磁材、模切材料及陶瓷应用等;精密零组件包括模切、冲压、CNC、注塑、印刷等;核心器件与模组则包括键盘、无线充电、软包配件、散热模组、5G射频器件、线性马达等;组装包括充电器、TWS、逆变器等。产品广泛应用于消费电子、新能源汽车、清洁能源、医疗、5G通讯及物联网等领域。

要点四: 消费电子行业、新能源汽车行业 1.5G、人工智能和芯片等信息科技技术的升级,驱动消费电子产业持续向智能化和集成化发展。与此同时,科技的进步促使消费电子需求升级,通过电子产品实现“人与物”、“人与人”、“物与物”之间更深层次的交互需求。随着互联网时代和芯片算力的发展,消费电子行业从桌面互联网时代进入到移动互联网时代,代表产品从台式电脑和笔记本发展到智能手机、平板电脑、可穿戴产品和 VR/AR。当前消费电子行业已经进入了下一个创新周期,随着芯片算力和功耗比的提升,5G和 AI技术的深化,VR/AR、自动驾驶将引领消费电子新的发展历程。2.受到国家政策及各省份新能源汽车及相关配套措施的发展规划支持,近年来我国新能源汽车发展势头十足。2022 年国际油价震荡走高,国内成品油零售限价数次上调,燃油汽车用油成本增加,部分抵消政策补贴力度下调对新能源汽车增长的影响。根据中国汽车工业协会数据,2022 年上半年我国新能源汽车产销量分别完成 266.1 万辆和 260 万辆,同比均增长 1.2 倍,产销规模创新高。新能源车产销受疫情影响较大,但渗透率增长趋势不变,中国新能源汽车 2022 年上半年的渗透率已达到 21.6%。

要点五: 占据领先地位的一站式智能制造平台 公司是全球领先的智能制造平台,能够实现在全球范围内为客户提供一站式智能制造服务及解决方案。公司立足于消费电子零部件制造,产品及服务的数量和种类在过去十多年里一直保持领先,在质量、工艺、技术等多个方面设定了行业标准,从而奠定了产业链中上游的领导地位。基于公司在精密零件领域多年的生产制造经营和规模优势,垂直整合零部件上下游延伸产业链布局,实现从零部件制造及模组组装向整机加工组装的拓展。纵向层面除了依据内生增长总体构筑了“材料-零部件-模组-精品组装”的整合竞争优势,同时依靠早期在零部件制造领域积累的底层技术、探索能力和管理经验对上下游标的进行有效整合从而创造协同效应。横向层面凭借自身综合平台化运营属性及强大的市场开拓能力,通过投资等方式迅速切入新兴市场并占据可观的市场份额。

要点六: 快速响应客户需求的全球化多中心布局 公司的核心制造总部位于国内,通过充分利用我国完善的供应链实现规模经济,同时通过自主投资及对外并购等方式开拓海外市场,目前拥有以生产、服务据点、研发中心及销售办事处等构建的全球化网络,覆盖包括中国、美国、芬兰、韩国、新加坡、印度、越南、巴西等全球主要区域市场。公司通过聘请本地专业人士、为当地雇员提供培训、将海外管理者及核心员工纳入股权相关激励范围等方式夯实本地化管理基础,促进全球网络本地化部署的有效落地。多中心全球化的布局,能够对全球客户的实时需求进行快速响应,有效地与现有客户及新客户开拓更多业务机会,有效对冲区域集中的风险,在瞬息万变的行业环境下抓住国内外市场的增长机遇,实现业务海内外双循环。

要点七: 系统化的研发、设计与集成能力 公司将全球最先进的技术转化为中国智造的推动力,将人工智能、机器人的研发运用到自动化生产的工业整体解决方案,结合自主研发的多种类、多功能的数控化、自动化设备,建设技术装备水平国际先进、国内领先的智能生产车间,成功打造高效的现代化智慧工厂。公司通过投入自主研发的自动化设备,提升了在制造、搬运、检测、包装等多个环节的自动化程度,有效节约了生产成本,并提升了业务的灵活性、精准度和可拓展性。公司具备系统化的三级研发体系平台,即工研院、BG研发中心及BU开发中心,其中工研院着重于关注行业未来的发展趋势,BG研发中心和BU研发中心分别专注于最新的产品和工艺研发。系统化平台下设六大子平台,分别是散热模组研发中心、机械工程研发中心、先进材料研发中心、精品组装中心、电磁研发中心以及建模仿真中心。

要点八: 回购公司股份 2022年11月2日公司对外公告,广东领益智造股份有限公司(以下简称“公司”)于2022年4月7日召开第五届董事会第十九次会议审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》,公司计划以自有资金回购公司部分社会公众股,回购资金总额不低于人民币30,000万元,不超过人民币60,000万元,本次回购股份的价格不超过8元/股。回购股份的期限为自董事会审议通过回购股份方案之日起12个月内,本次回购的用途为员工持股计划或股权激励。截止2022年10月31日,公司通过回购专用证券账户,以集中竞价交易方式累计回购了63,619,072股,约占公司总股本的0.90%,最高成交价为4.99元/股,最低成交价为3.97元/股,成交总金额300,191,691.93元(不含交易费用)。本次回购符合相关法律法规及公司回购方案的要求。

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