万憬能源(002700)投资要点分析

要点一: 所属板块 公用事业 燃气Ⅱ 燃气Ⅲ 新疆板块 昨日高振幅 油气资源 天然气 参股保险

要点二: 经营范围 许可项目:燃气经营;燃气汽车加气经营;道路危险货物运输;移动式压力容器/气瓶充装;建设工程施工;燃气燃烧器具安装、维修;成品油批发;成品油零售;危险化学品经营;食品销售;酒类经营;烟草制品零售;石油、天然气管道储运。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)。一般项目:煤炭及制品销售;机动车充电销售;集中式快速充电站;电动汽车充电基础设施运营;充电桩销售;普通机械设备安装服务;计量技术服务;科技中介服务;信息技术咨询服务;信息咨询服务(不含许可类信息咨询服务);终端计量设备销售;供应用仪器仪表销售;五金产品零售;金属材料销售;建筑材料销售;建筑用金属配件销售;合成材料销售;防火封堵材料销售;耐火材料销售;特种设备销售;安防设备销售;家用电器销售;家用电器制造;非电力家用器具制造;非电力家用器具销售;新鲜蔬菜零售;食用农产品零售;文具用品零售;办公用品销售;汽车装饰用品销售;汽车零配件零售;润滑油销售;电池销售;家居用品销售;厨具卫具及日用杂品批发;日用品销售;食品用洗涤剂销售;日用化学产品销售;化妆品零售;个人卫生用品销售;土地使用权租赁;非居住房地产租赁;特种设备出租;机械设备租赁;租赁服务(不含许可类租赁服务)。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。

要点三: 天然气输配、天然气销售及燃气入户安装服务 公司核心主营业务为天然气输配、天然气销售及燃气入户安装服务。目前,公司业务已实现多区域覆盖,涵盖新疆阿克苏地区阿克苏市、乌什县、阿瓦提县、阿克苏纺织工业城开发区、阿克苏经济技术开发区,克州阿合奇县,喀什地区巴楚县,同时业务布局延伸至甘肃省部分区域。

要点四: 燃气行业 在国家“双碳”战略纵深推进政策驱动下,新疆燃气行业已形成“稳健增长、结构优化、民生优先”的高质量发展格局,成为区域能源结构转型、生态环境治理与民生福祉提升的核心支撑产业。燃气行业聚焦四大方向加速推进:全产业链一体化布局、天然气与新能源融合发展、数字化智能化转型、疆内外区域协同联动,持续释放高质量发展动能。作为优质、高效、清洁的低碳能源,天然气在储运转换效率、环保减排效果及长期经济性上均具备突出优势,而碳达峰碳中和目标的全面落地,更凸显了加快天然气产业发展、提高其在一次能源消费中占比的战略意义,这不仅是调整能源结构、提升经济增长质量的关键路径,更是推进节能减排、应对气候变化的重要举措。

要点五: 气源供给优势 公司核心经营区域坐落于南疆塔里木盆地边缘,区域内油气资源储量充裕,是国家“西气东输”重要气源基地,具备得天独厚的气源区位条件。公司先后于2006年6月、2011年4月与中石油塔里木油田分公司签署《天然气购销框架协议》及《补充协议》,约定长期供气合作关系,气源供应具备长期稳定性与可靠性;同时,南疆天然气利民工程(环塔管线)为公司气源供应提供重要补充,构建起“主力气源+补充气源”的双重保障体系,全方位满足下游居民、工商业等用户持续、稳定的用气需求。在业务布局上,公司采用“中游输送+下游分销”一体化运营模式,业务覆盖天然气长输管道建设运营、城市燃气管网运维、天然气销售及入户安装等全链条环节,完整的业务架构有效打通了气源输送至终端消费的关键环节,显著增强了公司市场核心竞争力与经营抗风险能力。

要点六: 管网覆盖优势 公司自主投资建设的英买力气田至阿克苏市148公里天然气长输管线,于2009年年末正式建成通气,从根本上改变了公司车载供气模式,大幅提升了供气稳定性与输送效率,有效降低了综合运营成本。该管线是南疆区域内为数不多由地方燃气企业自主投资、建设并运营的长输天然气管道,形成了同区域企业难以复制的气源输送与资源保障能力。未来随着公司下游用气需求及供气量持续稳步增长,长输管线的规模效应将进一步凸显,单位输送成本持续摊薄,公司服务区域内已建成的城市高、中压市政管道达到754.61公里,彰显出公司管网覆盖优势。

要点七: 特许经营优势 公司已在各经营区域所在县、市,依法取得30年城市燃气特许经营权。在特许经营期限及划定区域范围内,公司独家开展城市管道燃气的输配、销售及相关服务业务,形成了稳固的区域市场准入壁垒,有效规避了区域内无序竞争风险。特许经营权为公司业务持续深耕、用户规模稳步扩张、经营收入长期稳定增长提供了坚实的制度保障,奠定了公司在核心经营区域内的主导地位。

要点八: 品牌拓展优势 公司以二十年积淀的区域品牌为根基、以主动创新的服务体系为纽带,持续驱动可持续增长,致力成为值得区域用户终身信赖的能源合作伙伴。公司依托当地经济高质量发展、城镇化持续推进以及清洁能源替代政策的落地实施,城市天然气消费需求稳步增长,为品牌拓宽了良好的市场前景。公司秉持“大市场”理念,构建全员营销工作体系,充分调动全员积极性与主动性,推动捆绑销售与增值服务深度融合,让“万憬能源”的服务品牌成为增量提效的强劲引擎。

要点九: 安全管理优势 公司持续加大资金与资源投入,统筹推进安全管控硬件设备升级改造、物联网数字平台建设及专业人才队伍管理,以全方位保障体系筑牢安全生产根基,坚持“统一规划、分期建设、分步落地”原则,围绕长远发展战略与经营管理需求,深度融合物联网、大数据、云计算、GIS地理信息、数字孪生等前沿技术,构建覆盖全场景、全流程的智慧燃气信息化管理体系,实现对安全管控、管网运行、调度监测、市场开拓、客户服务等核心环节的数字化、智能化闭环管理。通过硬件赋能、平台支撑与专业管控协同发力,公司运营效能、风险预警与应急处置能力显著增强,有力保障公司各项业务安全稳定、高质量发展。

要点十: 拟215亿元投建天然气精制化学品项目 2018年8月2日公告,公司控股子公司上海源晗能源技术有限公司与新疆库车县人民政府、库车经济技术开发区(国家级)管委会签署《投资合同》,拟投资约215亿元于库车经济技术开发区内建设天然气精制化学品项目。公司表示,后期该项目的运营,能进一步增厚公司利润产出,促进公司的长期可持续发展。

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