电光科技(002730)投资要点分析

要点一: 所属板块 专用设备 浙江板块 深股通 算力概念 鸿蒙概念 人工智能 物联网 军工

要点二: 经营范围 防爆电器、防爆开关、真空接触器、断路器、高低压电器及设备、机械配件、电子元件、电机、仪器仪表(不含计量器具)、检测设备、电线电缆、五金工具、高低压开关柜、防爆灯具、防爆通讯监控设备、矿用综合自动化系统、煤电钻、矿井安全避险系统制造、销售,软件开发,钢材销售,货物进出口、技术进出口,防爆电器、防爆电气产品的安装、修理、维护、技术服务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。

要点三: 主营业务 公司坚持做强制造业的发展战略,重点发展煤矿防爆电气产品的智能化、数字化以及智能矿山的建设。目前公司制造板块分三大块:开展矿用防爆电器设备、矿用防爆监测监控设备、矿用应急救援产品、智能传动设备的研发、设计、生产和销售,公司生产的防爆电器产品主要用于煤矿领域,此外部分用于石油、化工、隧道、水泥、港口、军工等领域;电力专用设备制造板块主要从事国家电网、电力等领域的智能计量设备、各大系列电表箱、低压配电柜等产品的研发、生产和销售;驱动设备制造板块主要从事永磁电机、永磁滚筒、永磁变频一体机等产品的研发、生产、销售、服务。

要点四: 行业背景 2025 年上半年中国煤炭市场整体呈现供需平稳的态势,煤炭价格整体趋势下降,今年上半年,动力煤价格从年初相对高位一路走低,二季度创五年新低,焦煤、焦炭现货价格跌幅均超 20%,导致多家煤炭企业出现亏损。煤矿对固定资产投资降低,对开采配套设备采购的周期拉长,另外各设备厂家的产品同质化趋势越来越严重,价格竞争加剧,导致设备毛利率的下滑。 中国防爆电器行业发展相对稳定,防爆电器行业在政策支持、市场需求和技术进步的驱动下,发展前景良好。特别是在智能化和远程监控技术方面,防爆电器将实现与物联网技术的融合,提高安全管理水平。防爆电器行业正朝着小型化、智能化、模块化方向发展,提高了设备的使用灵活性和系统集成度。新材料的应用和设计创新将促进防爆电器的能效提升和环境适应性增强,满足更多特殊环境下的使用需求。2025 年上半年,煤矿防爆电器出现了不同程度的下滑,主要是煤炭生产企业利润减少导致对设备采购的减少。随着市场竞争愈发激烈,防爆电器生产企业的毛利率也出现不同程度的下滑。

要点五: 核心竞争力 (一)技术水平先进优势 公司始终视技术创新为进一步发展的重要动力,注重以客户需求及技术发展趋势为导向开展前瞻性的研发工作,不断加大产品研发投入,建立了高效的新产品新技术研发体系和完善的产品验证体系。近年来,公司通过自主研发、产品升级等方式,获得多项专利权。公司智能化防爆开关装置等产品技术指标处于领先地位,被浙江省科技厅、发展和改革委员会、经济和信息化委员会评为省级企业研究院,获得乐清市科学技术奖以及重点创新团队。2019年,永磁式高压真空配电装置认定为“浙江制造精品”,公司技术中心被认定为浙江省企业技术中心。2025年上半年,公司在创新领域继续耕耘,不断突破,公司取得电动隔离开关、模块式永磁高压真空断路器、多通电缆连接器等6项专利;新四达取得外转子永磁电机、自动打磨包胶机等14项专利;华夏天信大连公司取得矿用高压继保智能体单元、智能三维通风解算系统V1.0、矿用供电监控系统软件V1.0等14项专利;电光上海取得矿用隔爆兼本安型可编程控制箱、矿用隔爆兼本安型操作显示屏、矿用隔爆兼本质安全型PLC控制箱等4项专利。 (二)稳定的客户资源优势 防爆电器是保障特殊高危场合生产安全的重要设备,属于国家安全生产强制使用产品,下游企业十分重视设备供应商的产品技术水平、质量稳定程度以及品牌、规模、产品过往使用记录等。下游企业为了加强安全生产,降低产品采购风险,积极推行“设备供应链”、“重点供应商”、“优秀供应商”等制度,通过评测确定产品质量可靠的防爆电器供应商,优先从已筛选出的供应商处采购设备,与防爆电器供应商形成稳定的战略合作关系,公司客户忠诚度较高。 (三)规模优势 本公司是国内领先的防爆电器制造商,具有明显的规模优势。根据中国电器工业协会防爆电器分会说明,本公司在矿用防爆电器领域占有主导地位,所生产的矿用防爆电器在技术工艺、产品销售上一直处于行业领先,是行业内的龙头企业。公司在矿用高压真空配电装置、馈电开关、启动器、组合开关、软启动器等产品销量,在国内矿用防爆电器领域处于领先地位。 (四)产品系列完整优势 公司是国内矿用防爆电器产品种类较为齐全的企业之一。公司产品门类齐全,主要涉及矿用自动化系统类、防爆开关、控制及保护产品等,形成较为完善的产品线,能满足主流市场对矿用防爆电器的需求,本公司产品线全面完整,基本覆盖煤矿企业对矿用防爆电器的需求。近年来,国家供给侧改革实施后,煤矿的生产经营更加集中化,客户对产品提出更高的要求,矿用产品需要智能化、节能化、环保化。公司每年投入大量研发,新产品不断更新,保障了产品系列完整。 (五)产业集群优势 浙江省乐清市是著名的中国电器之乡,发展防爆电器产业具有得天独厚的优势。历经二十多年的发展,乐清市形成了中国规模最大的防爆电器生产基地,云集了众多生产各式防爆电器的企业,具有明显的集聚效应。同时,乐清市形成了完整的产业链,社会化分工程度高,配套能力强,供应成本相对较低。公司从成立以来,通过紧密的技术、质量协同管理机制,与供应商建立了长期稳固的战略合作伙伴关系,使公司生产资源集中于制造核心部件,并充分利用乐清市高效完整的产业集群优势,有效地提高了生产效率,降低生产成本。 (六)品牌优势 公司是国内较早生产矿用防爆电器的企业之一,坚持“以专业、科技品质引领行业”的发展思路,经过多年的持续发展,获得了较高的市场认可度,品牌价值、品牌影响力和顾客忠诚度不断提高。客户对公司产品的性能、质量和售后服务等方面具有较高评价。 (七)优秀稳定的管理团队和管理优势 公司拥有稳定的管理团队,管理人员大多为防爆电器行业资深人士,积累了丰富的研发、生产、管理和销售经验,造就了一支素质过硬的员工队伍,培养了一批学有专长、务实进取、具有现代企业经营理念的管理人才。员工对企业的忠诚度比较高,在公司工作多年以上的员工占大部分,公司主要领导高级管理人员敬业、专业、年富力强、配合默契,对公司有很高的忠诚度。公司自创立之初就十分注重人才的内部培养,并不断引入优秀的管理人才和研发人员,用合理的待遇、良好的机制、优秀的企业文化吸引优秀人才加盟,建立了长效的留人机制。在优秀而稳定的管理团队领导下,公司建立了完善的企业管理制度,严格规范企业的经营活动,在产品设计、原材料采购、产品生产、销售和售后服务等方面实行全方位的质量控制。公司是行业内较早获得ISO9001体系认证的企业,并通过了ISO14001环境管理体系认证、OHSAS18001职业健康安全管理体系认证,为公司高效率、可持续发展奠定了坚实的基础。此外,公司以先进的信息技术为手段,通过对公司资源、供应链、客户关系等进行信息化管理,优化公司的人力、物力、财力和信息资源,全流程降低经营成本。公司充分利用管理优势,及时把握市场变化,及时调整计划,抓住市场机会,促进企业的发展。 (八)单项冠军争做行业龙头 国家工信部、中国工业经济联合会在2017年共同发布了“第二批中国制造业单项冠军示范(培育)企业公示名单,我公司荣获制造业单项冠军培育企业。得此荣誉证明公司在防爆电器领域处于龙头地位,公司将以此为契机,做好企业管理,新产品的研发,做好产品服务,提高企业的全面竞争力。2019年公司被浙江省经济和信息化厅评为浙江省“隐形冠军”培育企业。2020年上榜了温州国家自主创新示范区创新型领军(瞪羚)企业,2020年被国家工信部认定第五批国家级“绿色工厂”,2021年,获得了温州市市长质量奖,获得了温州市“亩均效益”领跑者(制造业企业)称号。

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