利民股份(002734)投资要点分析

要点一: 所属板块 农药兽药 江苏板块 转债标的 合成生物 固态电池 消毒剂 食品安全 锂电池

要点二: 经营范围 许可项目:农药批发;农药零售;货物进出口;技术进出口(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)一般项目:股权投资;化工产品销售(不含许可类化工产品);生物化工产品技术研发;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;控股公司服务;企业总部管理;农、林、牧、副、渔业专业机械的销售;农业专业及辅助性活动;肥料销售;生物有机肥料研发;复合微生物肥料研发;化肥销售;农作物病虫害防治服务;林业有害生物防治服务(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)

要点三: 农药、兽药原药、制剂的研发、生产和销售 公司主要从事农药、兽药原药、制剂的研发、生产和销售。产品包括农用杀菌剂、杀虫剂、除草剂以及兽药原料药、粉剂、预混剂和水针剂等系列制剂。

要点四: 农药行业、兽药行业 (1)近年来,随着世界人口的增加,特别是新冠肺炎疫情的爆发与持续蔓延,全球对粮食安全供给的关注度提高,但病虫害持续发生,威胁粮食安全,使得包含农药产品在内的全球作物保护品市场规模不断增加。国际农药巨头兼并重组完成后,形成了美国(陶氏-杜邦)、欧盟(拜耳-孟山都)、中国(中化-先正达)“三足鼎立”的格局,能够与国际农药巨头长期合作的优秀供应商数量将进一步减少,必将带动原药龙头企业获得更多农药巨头订单,市场份额也将获得进一步提升。(2)2022年6月1日,新版兽药GMP正式落地,兽药企业已经完全按照新版兽药GMP的标准组织生产。全面自动化、数字化带来了行业的转型升级,未来我国兽药行业将稳步发展,行业内企业生产设施更好、管理体系更严、人才素质更高、生产管理更细,兽药行业将进入一个全新的时代。为用户提供科学、合理的用药产品方案,搭建资源平台、提高产品研发实力已成为优势企业未来发展的关注焦点和关键战略目标。

要点五: 产业链一体化和规模优势 公司是国内杀菌剂龙头企业,具有国内最大的代森锰锌、霜脲氰、三乙膦酸铝、嘧霉胺和威百亩产能。其中代森锰锌产能4.5万吨/年,效价、产品质量优势明显;威远生化、新威远拥有阿维菌素、甲氨基阿维菌素一体化产业链,在生物发酵方面具有明显的工艺优势,其效价、产品质量明显优于同行;公司草铵膦采用连续化生产工艺,拥有六项发明专利,生产效率高,劳动强度低,原药不含氯化物,绿色环保,使用安全。公司将聚焦价值赛道,突破核心技术,围绕“生物发酵”、“化学合成”和“制剂加工”,打造研产销全产业链一体化模式,从源头保证产品品质和安全供应。

要点六: 自主研发优势 公司旗下五家生产型子公司均为高新技术企业,目前建有南京研发中心(国际认证GLP实验室)、河北省企业技术中心(国家级)、河北省水分散粒剂技术中心(省级)、江苏省工程技术中心(省级)和内蒙古自治区企业研究开发中心(省级),公司GLP实验室顺利通过OECDGLP资质认定单位——波兰化学物质管理局的审核,成为国内极少数顺利延续OECDGLP资质的试验机构。利用研发优势及子公司区位资源优势,已形成五大研发平台,具备新药发现、原药合成、化学工程与工艺、生物工程、制剂开发、分析检测、生物测试等完善的农药、兽药技术研发体系。同时,公司积极推进“产学研”合作,先后与国内多个大专院校、科研机构建立战略合作关系,设立威远研究院(兽药)、新药创制平台、微生物工程联合实验室、化学工程与工艺四大共建技术平台,保证技术和产品的先进性与前瞻性,打造多品种及低成本的核心竞争力。2022上半年,公司积极探索新的技术应用场景,在“新能源材料”和“合成生物学”领域进行产业布局,引进氟化学方面知名专家与氟化学专业技术人员共建“氟化学实验室”,布局探索新能源电池化学材料技术,并与关士友教授团队成功签署《新能源产业投资合作协议》,成立了合资公司从事锂电池化学品的研发、生产及销售,标志着公司在聚焦主业的同时,开启了第二主业和新赛道的探索。

要点七: 从智能化到数字化的升级优势 公司积极探索管理创新的思路与方法,以生产、安全、环保为抓手,致力于构建与各利益相关方长久共赢的商业模式和产业生态。针对现有业务管理模式,实施从信息化到数字化与智能化的提档升级,支持服务企业管理决策,公司持续完善以MES为主架构的生产智控平台,搭建全流程的信息管理体系,实现生产管理智能化、安全环保管理智慧化、信息系统平台化。

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