索菱股份(002766)投资要点分析

要点一: 所属板块 汽车 汽车零部件 汽车电子电气系统 广东板块 破增发价股 深股通 胎压监测 车联网(车路云) 无人驾驶 人工智能 北斗导航 物联网 深圳特区

要点二: 经营范围 汽车用收录(放)音机、车载CD、车载VCD、车载DVD(含GPS)液晶显示屏一体机、车载智能终端、汽车自动驾驶系统及软硬件、新能源汽车充电设施、新能源汽车动力电池、云计算软硬件、物联网智能设备的研发和销售;国内贸易(不含专营、专卖、专控商品);经营进出口业务(法律、行政法规、国务院决定禁止的项目除外,限制的项目须取得许可后方可经营),与上述项目有关的技术开发、咨询;投资兴办实业。(以上均不含法律、行政法规、国务院决定禁止及规定需前置审批项目)。许可经营项目:汽车用收录(放)音机、车载CD、车载VCD、车载DVD(含GPS)液晶显示屏一体机、车载智能终端、汽车自动驾驶系统及软硬件、新能源汽车充电设施、新能源汽车动力电池、云计算软硬件、物联网智能设备的生产。

要点三: 智能网联 拥有成熟稳定的优质乘用车与商用车前装车厂配套体系、国际化产品提供及交付能力,产品包括TBOX、OBU等产品,可提供面向乘用车与商用车细分行业应用的高品质产品。

要点四: 智能舱驾 通过持续多年的研发投入,打造了一支专业过硬、技术先进的智能座舱及智能驾驶研发团队,公司目前已构建起包含硬件、软件、测试等在内的全栈式自研能力,并拥有车规级制造中心。借助智能网联技术与市场基础在智能座舱和智能驾驶域控等业务均已实现突破,与国内外一二线车厂达成了多项合作,形成了软硬件相结合的研发设计模式。

要点五: V2X 具备面向Tier1及行业终端客户应用的软件与数据平台软件开发能力,主要包括智慧交通平台、智能网联平台、自动驾驶平台等产品及综合方案提供能力。

要点六: 商用车 产品覆盖智能网联、智能舱驾与V2X等领域,具备符合商用车要求的车机开发设计能力,拥有国内主流商用车前装车厂的配套体系,主要包括宇通客车、中通客车、中国重汽、东风汽车等。

要点七: IOT业务 在IOT领域公司积累了强大的研发能力、制造能力、供应链能力、质量管控能力和成本优势,作为全球领先的无线通信终端及解决方案提供商,公司生产的智能通信终端产品长期供应国外知名终端厂商。面向万物智联的未来世界,将专注于5G/IOT/AI等核心技术,在物联网行业的道路上不断迈进。

要点八: 智能网联汽车行业 近年来,随着技术的进步、政策的支持和市场需求的推动,中国智能网联汽车产量稳步增长,车载智能网联解决方案的市场规模也随之扩大。2025年,我国智能网联汽车产量约为1,138.31万辆,市场渗透率约为32.10%,车载智能网联解决方案市场规模增长至1,693亿元;预计2026年,我国智能网联汽车产量将达到1,406.4万辆,市场渗透率扩大至38.40%,车载智能网联解决方案收入有望达到2,365亿元。

要点九: 技术与研发优势 公司具有20多年专业从事汽车智能化系统的研发、生产、销售和服务的经验,并以此为基础为客户提供车联网服务和自动驾驶系统,在产品的硬件、软件及研发创新方面,处于国内行业领先地位。

要点十: 产品品质优势 在质量管理方面,公司建立了符合IATF16949、ISO26262、ISO21434、ISO9001、ISO14001和ISO45001等国际标准的质量、环境和职业健康管理体系,全面保障产品和服务质量。软件团队通过了CMMI能力成熟度三级认证,并有项目软件开发过程通过了ASPICE L3认证。

要点十一: 生态圈优势 公司在业务发展战略上,在从后装市场走向前装市场基础上,灵活采取了和主机厂、Tier1、芯片公司建立战略合作伙伴关系的方式,充分利用合作伙伴稳定的销售关系,走共同发展的道路。

要点十二: 规模化优势 公司是珠三角经济区最具规模和实力的汽车智能化系统生产厂家之一,在惠州、西安、武汉、上海设有四大研发中心,涉及汽车电子、车联网、新能源汽车、无人驾驶、通信设备、信息科技、软件设计、智能装备、精密部件等多个领域,共有研发人员241人。公司拥有建筑面积超过5万平米的产业化基地,具备完善配套的生产条件,具有先进的SMT、装配生产线,以及13温区回流焊炉,X-RAY、无铅波峰焊接、全自动ICT/FCT测试等生产设备,具有超过150万台的年生产和销售能力。同时,公司拥有国家级ISO/IEC17025实验中心,占地2,000余平方米,分设环境、EMC、可靠性、力学等8个试验区域,共有75大项实验能力,覆盖车载影音产品98%以上实验项目。

要点十三: 品牌和客户优势 公司多年来专注于汽车智能化系统的应用市场,凭借在品牌方面的竞争优势,公司曾获“全国车联网企业100强”、“广东企业500强”、“广东制造业100强”等多项荣誉称号。

要点十四: 管理优势 面对汽车电子行业快速发展、持续转变的现状,公司秉承积极参与市场竞争的理念,不断寻求行业优质业务伙伴的战略合作机会,掌握全球市场动态和客户需求。在技术方面,深耕专业领域,走出去,引进来,强化内功,寻求技术突破;在人才培养方面,不断引进行业内的优秀人才,完善人才培养体系,建立管理通道和专业通道,实现员工职业双通道发展,让各项工作专业化,安排合适的人做合适的事,实现人才价值最大化,为提升公司综合竞争实力和研发技术创新能力奠定基础。

要点十五: 控股股东拟协议转让11.3284%股份 2018年8月12日公告,公司控股股东肖行亦与中山乐兴企业管理咨询有限公司于2018年8月10日签署《股份转让协议》,肖行亦拟转让47,778,010股人民币普通股股份(占其持有公司股份的25%,占公司总股本的11.3284%)给中山乐兴。本次标的股份转让总价款为430,002,090元,合每股人民币9元。本次转让完成后,肖行亦持有公司143,334,030股股份,占公司总股本的33.9852%,仍为公司控股股东;中山乐兴持有公司47,778,010股股份,占公司总股本的11.3284%。

要点十六: 子公司实验中心获得CNAS实验室认可证书 2018年9月16日公告,公司全资子公司广东索菱电子科技有限公司实验中心于近日获得中国合格评定国家认可委员会(CNAS)授予的实验室认可证书。广东索菱实验中心获得CNAS的认可的14个检测项目,认可的范围涵盖了汽车电子系统的环境试验和电磁兼容检测等领域。CNAS认可的通过标志着广东索菱实验中心在汽车电子系统的环境试验和电磁兼容检测技术能力达到了国内领先、国际先进水平,有助于提升公司在汽车电子行业的影响力及品牌认知度。

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