视源股份(002841)投资要点分析

要点一: 所属板块 消费电子 广东板块 标准普尔 富时罗素 MSCI中国 深股通 中证500 融资融券 深成500 DeepSeek概念 星闪概念 机器人概念 远程办公 超清视频 小米概念 人工智能 智能家居 在线教育 智能穿戴

要点二: 经营范围 技术进出口;工程和技术研究和试验发展(除人体干细胞、基因诊断与治疗技术开发和应用,中国稀有和特有的珍贵优良品种);计算机软硬件及辅助设备批发;货物进出口;计算机软硬件及辅助设备零售;家用视听设备销售;软件开发;信息技术咨询服务;计算机及办公设备维修;日用电器修理;计算机软硬件及外围设备制造;广播电视设备制造(不含广播电视传输设备);音响设备制造;影视录放设备制造;可穿戴智能设备制造;智能车载设备制造;服务消费机器人制造;电子元器件制造;电子(气)物理设备及其他电子设备制造;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;显示器件制造;其他电子器件制造;移动终端设备制造;软件销售;人工智能硬件销售;可穿戴智能设备销售;智能机器人销售;业务培训(不含教育培训、职业技能培训等需取得许可的培训);咨询策划服务;人工智能基础软件开发;人工智能应用软件开发;工业控制计算机及系统销售;电子产品销售;电子元器件批发;家用电器研发;家用电器销售;汽车零部件及配件制造;家用电器制造;信息系统集成服务。具体经营范围以审批机关核定的为准;涉及许可项目的,以许可审批部门核定的为准。

要点三: 主营业务 公司成立于2005年12月,是一家以交互显示、人工智能为核心的智能电子产品及解决方案提供商,始终致力于通过研发设计、产品创新提升用户体验,为客户持续创造价值。目前,公司产品体系包含智能控制部件、智能终端及应用和其他产品及服务。其中,智能控制部件覆盖液晶显示、家用电器、汽车电子、电力电子等领域;智能终端及应用主要包括商用显示设备、音视频设备及系统、计算机及周边设备以及其他智能终端产品,广泛应用于全球教育数字化、企业高效协同等场景。公司持续通过产品创新拓展新应用场景,驱动千行百业数智化发展。

要点四: 液晶显示主控板卡行业 根据中国证监会 2012 年 10 月 26 日发布的《上市公司行业分类指引》(2012 年修订),以主营业务分类,公司所属行业分类为“C39 计算机、通信和其他电子设备制造业”。公司业务主要包含液晶显示主控板卡和交互智能平板等产品的设计、研发与销售,涵盖一系列数字化软硬件产品、数据管理及智能化应用的综合解决方案,其中:液晶显示主控板卡主要应用于液晶电视、各类显示器等产品,并逐步拓展到生活电器、新能源、电力电子等领域;交互智能平板主要应用于教育数字化、企业数字化等领域。公司液晶显示主控板卡、交互智能平板目前的市场份额均处于全球领先地位;生活电器业务、录播业务、个人学习终端等业务在报告期内取得快速发展,成长性良好;同时,公司还在持续推进 LED、计算设备及服务、电力电子、机器人等新业务的发展,市场空间广阔。

要点五: 核心竞争力 (一)创新研发体系与知识产权保护管理机制优势 公司从创立之初就明确了“以科技为先导、以创新为动力”的发展思路,高度重视技术创新和研发投入,依托公司“三院一站”的创新科研能力,驱动公司各类产品不断升级迭代,并积极探索新的技术发展方向。目前,公司的“三院一站”包含中央研究院、中央工程院、创新设计院以及博士后科研工作站,汇聚上百位国内外专业博士与资深专家。其中,中央研究院作为前瞻性基础研究及应用研究机构,主要研究方向为多模态大模型、视觉计算、语音技术、触觉技术、数据智能等;中央工程院作为公司的先进工程技术研究机构,主要研究方向为材料、光学、射频、流体、力学等;创新设计院旨在以设计思维驱动企业发展与创新,开展对工业设计、交互设计、用户体验等方向的研究;博士后科研工作站,在站博士后累计25位,是公司高层次人才培养基地和行业前沿科技创新平台。 (二)基于数字化高度协同的供应链优势 公司持续优化SCRM/OMS/APS/SCM/SRM/MES/WMS/TMS等信息系统,提升了从研发设计、商机管理、订单管理、采购管理、生产管理、存货管理、物流配送到客户服务的数字化管理效率。信息技术与公司业务的深度结合,缩短了公司产品从设计到量产的时间,提高了公司的快速供货能力。从方案设计、研发到量产的效率成为公司在行业内保持领先地位的重要基础,快速的供货速度使公司能够及时配合客户需求快速推出新产品,提高客户的满意度,从而强化与客户的合作关系。 (三)市场份额领先带来的成本和技术优势 公司是全球领先的液晶显示主控板卡供应商和交互智能平板供应商。较高的产品市场占有率使得公司在原材料采购方面拥有显著的规模优势:一方面,规模化采购能够降低原材料采购成本,提升成本优势;另一方面,规模化采购使得公司与上游主流芯片厂商和主要液晶面板供应商建立了密切的合作关系,公司能够及时把握上游的技术动态,及早做好新产品的方案设计和技术预研,从而确保公司产品的技术领先性。 (四)品牌与客户优势 公司的研发实力、产品质量、供货能力和售后服务已获得客户认可,各主营业务在各自领域均有较高的品牌知名度和客户认可度。公司设计和研发的液晶电视主控板卡已广泛应用于海信、TCL、小米、创维、海尔、长虹、康佳、SHARP等电视机品牌。 (五)创新进取的企业文化 公司倡导“自由、平等、包容、分享、进取”的组织氛围,始终将“因我们的存在,让更多人事业有成、生活幸福”作为企业使命。公司将员工视为公司的合作伙伴,一方面,通过科学合理的考核激励制度为员工提供公平的工作、学习、成长及晋升机会;另一方面,公司内部创新创业项目卓有成效,为员工提供充足的发展机会,通过内部人才流通机制和项目孵化机制搭建平台,更好地激发员工的创新动力和创业精神。

要点六: 拟3.5亿元在重庆两江新区设立西南区研发中心和结算中心 2018年9月16日公告,公司近日与重庆两江新区管理委员会签署《投资协议》,公司拟投资3.5亿元在重庆两江新区设立西南区研发中心和结算中心,建设视源科技研发中心和结算中心项目,开展交互智能整机、多媒体常态化录播系统等多媒体设备相关业务的研发、销售。项目名称和建设内容最终以相关政府主管机关的批准文件为准。

要点七: 股利分配 公司上市后将在足额计提法定公积金、任意公积金后,在符合现金分红的条件且公司未来十二个月内无重大资金支出发生的情况下,公司每个年度以现金方式累计分配的利润不少于当年实现的可分配利润的30%。

要点八: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。

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