英联股份(002846)投资要点分析

要点一: 所属板块 轻工制造 包装印刷 金属包装 广东板块 昨日高振幅 2025三季报预增 专精特新 深股通 电池技术 复合集流体 固态电池 包装材料 锂电池概念

要点二: 经营范围 制造、加工:五金制品;销售:金属材料,塑料原料;货物进出口、技术进出口(法律、行政法规禁止的项目除外;法律、行政法规限制的项目须取得许可后方可经营)。

要点三: 快消品金属制品包装-易开盖业务 公司作为一家以快速消费品为核心领域,专业从事“安全、环保、易开启”金属包装产品研发、生产和销售的国家高新技术企业,是中国易开盖国家标准制定单位之一,中国包装联合会金属容器委员会副主任单位。自成立以来,公司始终致力于为客户提供产品设计、功能研究、模具开发、涂布印刷、生产制造及物流配送等全方位、一体化综合服务。经过多年深耕与发展,公司现已构建起覆盖食品(含干粉)、饮料、日化用品等多应用领域的全品类产品线、成为能够满足客户多样化需求及一站式采购需求的快速消费品金属包装产品提供商。

要点四: 新能源材料-复合集流体业务 为进一步提高公司的综合竞争力、完善公司战略发展布局,英联股份于2023年2月1日注册成立控股子公司江苏英联复合集流体有限公司(以下简称“江苏英联”),其主要业务为新能源汽车动力锂电池复合铝箔、复合铜箔的研发、生产和销售。

要点五: 快消品金属包装行业 国际金属包装产业自19世纪初起源,至今已有200多年发展历程,其作为快速消费品行业的主要包装材料之一,具有环保、回收利用率高、保质期长、易于实现自动化生产等显著优点,广泛应用于食品、饮料、日化用品、酒类、烟草等领域。我国金属包装行业起步于20世纪50年代,60、70年代得到初步发展,80年代以来随着改革开放不断深入,金属包装行业步入快速发展轨道。随着经济持续发展、居民消费升级、环保意识的增强,以及行业技术水平、加工工艺的不断改进和提高,金属包装行业呈现出持续稳定增长的态势。目前我国已经成为仅次于美国的世界第二大包装生产国。

要点六: 复合集流体行业 复合集流体的产业化应用符合国家和行业的战略发展需求,应用领域涵盖动力电池、储能电池、消费电池等。经过前期的技术探索研发阶段、技术密集验证阶段,目前该产品已进入产业化的加速发展期,已具备规模化应用条件,已有行业龙头企业成功应用的商业化案例,产业化进程快速推进。复合铝箔方面,在消费电子电池(智能手机产品)及新能源汽车动力电池上已有量产使用。随着复合集流体技术的不断进步、生产成本的逐步下降及应用场景的持续增加,复合集流体的市场渗透率将持续提升,带来市场需求增量空间。

要点七: 丰富完备的产品线战略 丰富完备的产品线战略能够更好地满足不同客户的需求,从而积累更丰富、更广泛的客户资源,提升客户合作粘性;同时,丰富完备的产品线战略使公司研发的技术成果可以在多品类产品间共享,提高了公司研发成果的利用效率,具有明显的技术协同效应;丰富完备的产品线战略有利于降低公司开发新客户的信用风险,实现公司内部资源的充分利用,降低市场拓展成本,提高业务开拓效率;公司可以根据市场需求及行业发展趋势,及时规划、调整产品结构,降低对单个产品的依赖度,有效分散公司经营风险。正是上述丰富完备的产品线战略的实施,使得公司产品收入规模持续扩大,盈利能力不断加强。

要点八: 广泛的客户基础和广阔的销售市场 广阔的销售市场,既可缓解单一市场需求下降对公司产品销售的影响,又可缓解国内市场竞争加剧带来产品盈利能力的降低,保持一定利润空间。凭借过硬的产品质量以及具有竞争力的产品价格,可以享受全球消费增长的市场空间。

要点九: 细分产品市场领先 公司产品品类不仅丰富、完备,部分产品差异化优势明显。在国内干粉易开盖市场,公司市场规模、生产能力、产品品质、规格类型等多方面均处于领先地位,同时,公司自主研发的低耗材高强度二层白瓷涂料结构耐腐蚀易开盖,解决了白瓷材料用于易开盖涂层易冲压破损的技术难题,建立起白瓷易开盖细分市场的领先优势。公司将白瓷产品研发成果应用于实际生产中,解决了番茄酱、酸梅汁等具有高酸性食品容易腐蚀普通盖体的问题,进一步提高了公司的产品供给能力,为高酸性食品生产企业提供白瓷易开盖产品的研发、设计、生产、配送、售后的一站式综合解决方案。

要点十: 提供个性化解决方案 公司两大业务板块的下游应用领域较为广泛,客户需求呈现多样化、个性化特点。快消品金属包装产品的种类繁多且新产品层出不穷、更新速度快,不同包装内容物对包装产品的要求存在一定的差异性;复合集流体产品的下游锂电池领域技术路线多样,不同电池企业、不同电池产品对集流体的性能、规格、工艺适配性等要求各不相同。针对上述特点,公司非常重视满足客户的个性化需求,拥有为客户提供个性化解决方案的能力。

要点十一: 全资子公司取得发明专利证书 2022年12月2日公司对外公告,公司全资子公司英联金属科技(汕头)有限公司于近日取得中华人民共和国国家知识产权局颁发的1项发明专利证书,具体情况如下:1.专利名称为拉环制造模具、装置及方法;2.专利号为ZL 2020 11500638.3;3.证书号为第 5614321 号。上述专利的取得不会对我公司及子公司生产经营产生重大影响,但有利于公司及子公司进一步完善知识产权保护体系,发挥自主知识产权优势,促进技术创新,提高公司的竞争能力。

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