要点一: 所属板块 电力设备 其他电源设备Ⅱ 其他电源设备Ⅲ 广东板块 先进制造风格 中盘成长 中盘股 昨日高振幅 百元股 标准普尔 富时罗素 MSCI中国 深股通 中证500 融资融券 深成500 玻璃基板 英伟达概念 柔性屏(折叠屏) 储能概念 碳化硅 第三代半导体 新能源车 国产芯片 充电桩 智能家居 深圳特区
要点二: 经营范围 研究、开发、设计、生产和销售(生产由分支机构经营)电力电子产品、电气产品、机电一体化设备、家用电器及其零部件,包括家用电器电源、工业与通信电源、节能灯及高频镇流器、便携式设备电源、医疗设备电源、电机及变频驱动器和可编程逻辑控制器、触摸屏、工业自动化软件、智能型电力电子模块,并为经营上述产品及业务提供必要的工程服务、技术咨询服务,售后维修服务、电池采购并配套销售服务;经营上述各项产品及系统的采购、零售(不设店铺)、批发、进出口(法律、行政法规、国务院决定禁止的项目除外,限制的项目须取得许可后方可经营)。
要点三: 电源产品 2025年，公司电源产品销售收入26.80亿元，同比增长13.88%，占公司营业收入的28.50%。公司电源业务主要包括通信及数据中心电源等网络电源产品、医疗电源、电力电源、工业导轨电源、光伏＆储能＆充电桩核心部件、LED显示电源、显示设备相关电源、OA及PC电源等产品。公司电源产品已逐步覆盖工业、商业、消费等多领域众多一线龙头客户，或将成为公司未来销售收入规模增长主力。
要点四: 新能源及轨道交通部件 2025年，公司新能源及轨道交通部件销售收入11.45亿元，同比增长108.65%，占公司营业收入的12.18%。公司新能源及轨道交通业务主要包括新能源汽车电力电子集成模块（PEU）、电机驱动器（MCU）、多合一电控、车载充电器（OBC）、DCDC电源及轨道交通车辆空调电气部件等产品，并在车载压缩机、热管理系统核心部件、全主动智能液压悬架系统、分布式电驱等方向不断探索和突破。近年来陆续推出车载制氧机、双向电动液压泵、集成主动减震器、底盘域控制器、双主驱扭矩矢量电驱系统等全新产品。
要点五: 智能家电电控产品 2025年，公司智能家电电控产品销售收入35.59亿元，同比下降4.79%，占公司营业收入的37.85%。公司智能家电电控产品融合了功率变换、逻辑控制以及变频控制技术，是家用电器实现智能化的核心部件。公司智能家电电控业务主要包括智能家用空调变频驱控系统，商用暖通空调驱控系统，空气源热泵驱控系统，热泵型洗干一体机驱控系统，及各类家电控制器；智能卫浴整机及组件系统等消费类产品。公司智能家电驱控系统方案是公司为品牌电器制造商提供完整的端到端的系统创新与研发服务，为传统家用电器制造商赋予绿色、低碳、环保等年轻化的消费元素。
要点六: 工业自动化产品 2025年，公司工业自动化产品销售收入8.77亿元，同比增长39.85%，占公司营业收入的9.33%。公司工业自动化业务主要包括变频器、伺服、可编程逻辑控制器（PLC）、液压伺服泵、直线电机、编码器、工程机械等产品。
要点七: 智能装备产品 2025年，公司智能装备产品销售收入6.05亿元，同比增长30.89%，占公司营业收入的6.44%。公司智能装备业务主要包括数字化智能焊机、工业微波设备、智能采油电潜螺杆泵设备等产品。
要点八: 精密连接产品 2025年，公司精密连接产品销售收入4.49亿元，同比增长17.85%，占公司营业收入的4.78%。公司精密连接业务主要包括异形电磁线、同轴线、超微细扁线、FFC（柔性扁平软排线）、FPC（柔性电路板）等产品。
要点九: 电源行业 电源产品在工业设备、家用及商用设备中占据核心地位，下游应用涵盖医疗、工业控制、新能源、交通、通信网络、IT与消费电子等广泛领域。当前，用电整机设备厂商普遍采用电源设计与生产外包模式，由专业化电源供应商提供适配产品。由于电源型号繁多、功率差异显著且行业分布分散，叠加各厂商市场定位差异，行业整体竞争格局呈现高度分散特征。2025年，我国电源行业在工业企业智能化升级、AI算力、新能源等新兴领域需求持续增长及政策扶持的推动下，市场规模进一步扩大。因下游应用场景的多样化，电源品种众多且市场集中度低，但随着产品技术壁垒提升及成本优势巩固，头部企业在高端市场的优势近年来逐步显现，尤其在新兴行业内的电源应用，技术迭代加速推动产品向高性能、高功率密度、高效率、高集成化方向升级，头部企业通过差异化创新争夺市场份额。与此同时，物联网、人工智能及移动互联网技术的深度渗透，持续催生新型智能设备、边缘计算终端及算力基础设施对高性能电源的需求，驱动细分赛道快速增长。
要点十: 新能源汽车行业 根据中汽协数据，2025年国内乘用车销量达到3010.3万辆，同比增长9.2%，其中新能源汽车在乘用车市场中的渗透率已接近60%。在政策支持、产品供给丰富和基础设施持续完善等多重因素推动下，新能源汽车已成为我国汽车市场最重要的增长引擎。中汽协表明，我国将继续坚持稳中求进总基调，大力提振市场信心，实施扩大内需战略，积极推动经济运行整体好转，实现质的有效提升和量的合理增长，新能源汽车的持续向好有利于公司相关业务稳步扩张。
要点十一: 智能家电行业 中国作为全球重要的家电消费市场和制造基地，家电行业总体规模仍处高位。根据奥维云网（AVC）推总数据，2025年中国家电市场（不含3C）零售规模为8931亿元,与此同时，国家统计局及商务部数据显示，2025年家电类商品零售额达11695亿元，创历史新高；全年12类家电以旧换新超过1.29亿台，一级能效或水效产品销售额占比超过90%。这表明，当前家电行业正在高基数背景下加快向更新换代、绿色节能和品质升级方向调整。
要点十二: 工业自动化行业 2025年，中国工业自动化行业整体延续调整与分化并存的运行特征。MIR DATABANK的数据显示，2025年中国工业自动化市场规模约为2800亿元；国家统计局发布的《2025年国民经济和社会发展统计公报》同时显示，全年装备制造业增加值同比增长9.2%，占规模以上工业增加值比重达到36.8%，设备工器具购置投资同比增长11.8%。这表明，制造业设备更新、工厂自动化改造和高端装备投入仍在持续推进，行业需求并未消失，而是更多表现为结构性分化。
要点十三: 智能装备行业 智能装备作为深度融合信息技术、自动化控制、传感器网络、人工智能等前沿技术的现代化生产系统，通过实时监控、智能分析、自主决策及动态优化等功能，显著提升了生产流程的智能化与自动化水平。在传统制造业中，此类装备不仅助力企业实现生产效率提升、产品不良率降低及能耗成本缩减，还推动了生产模式向智能化、绿色化与服务化转型，增强了企业在全球价值链中的竞争力。2025年，中国智能装备行业总体延续向高端化、智能化和绿色化发展的趋势。国家统计局发布的《2025年国民经济和社会发展统计公报》显示，2025年装备制造业增加值同比增长9.2%，占规模以上工业增加值比重提升至36.8%；高技术制造业增加值同比增长9.4%；固定资产投资中设备工器具购置投资同比增长11.8%。这表明，在制造业升级、设备更新和数字化改造持续推进的背景下，智能装备行业仍具备较强的发展支撑。
要点十四: 连接器行业 连接器作为电子系统中实现电流或光信号高效传输与交换的核心基础元件，通过精准的信号连接确保不同系统间无失真、低损耗的集成运行，在消费电子、汽车电子、通信设备、工业控制等领域具有不可替代的作用。中国作为全球最大连接器生产基地，2025年行业总体保持增长态势。全球市场方面，Precedence Research数据显示，2025年全球连接器市场规模约为1041.2亿美元，高于2024年的995.6亿美元。
要点十五: 清晰有效的长期战略布局 公司聚焦电力电子及相关控制核心技术，不断向与核心技术相关的交叉领域和新兴领域延伸，从板件产品逐步升级到模块产品、系统产品及集成产品，多年来布局逐步取得效果，并产生了越来越强的协同效应。产品的拓展也带动公司从家用电视市场逐步拓展到各类商业显示、变频家电、智能卫浴、医疗、通信、人工智能数据中心、可再生能源应用、新能源汽车、轨道交通、工业自动化、智能生产装备、精密连接组件等消费和工业的众多行业。在产品和行业的拓展中，不断产生裂变效应，从而发现更多的市场需求，进入更多的细分领域。
要点十六: 持续创新的研发技术优势 公司聚焦核心技术，致力于为客户提供最佳部件和解决方案，因此高度重视研发投入。经过多年耕耘，公司依靠强大的研发实力和技术储备，搭建了交叉延伸的核心技术平台，满足下游客户多元化的产品和解决方案需求。公司持续多年保持销售收入11%左右的研发投入。2025年，公司研发费用11.22亿元，同比增长14.05%，占销售收入的11.94%。国内外地区研发工程师已超过3000人规模，研发人员数量占比为35%，为产品战略和研发计划的实现提供了强大支撑。报告期内，公司已累计拥有有效使用的专利及著作权2400余项。
要点十七: 多项核心技术单点突破，由点到线到面逐步全面布局 公司凭借十余年所积累的多行业下游应用经验，在消费领域及工业领域完成了多样化产品布局，从最初的多点布局，逐步形成网络，产品之间形成软硬件的互相协同、产品技术的交流融合、供应链和市场资源的共享等，使公司实现各类资源共享、提升解决方案设计水平、增强抗风险能力。公司的核心技术，包括环境管理技术、功率转换技术、自动化控制技术，在各领域均可横向融合、互相借鉴。比如，在环境管理相关技术的布局中，公司经过数年的不断技术积累和跨界融合，逐步推出了家用空调产品、商用空调产品、空气源热泵产品、轨道交通热管理产品、储能风冷及液冷模块产品、新能源汽车热管理模块，直至整车热管理系统；在车载相关技术的布局中，公司陆续推出了新能源车电驱电控、车载电源、新能源车充产品、新能源汽车热管理产品、车规级精密连接产品、工程车辆电驱控系统、轻型电车驱控及电源产品、车载制氧机；在AI数据中心供电系统相关技术的布局中，公司陆续推出了CRPS电源、ATS电源、高功率服务器电源架（Power Shelf）、备用电源架（BBU Shelf）、超级电容组架（Super Capacitor Shelf）、PDB配电板（Power Distribution Board）、高压直流输电系统（800V/570kW Side Rack）、固态变压器系统（SST）等产品，并且公司仍正重点在AIDC领域加强投入，直面行业顶尖客户前沿需求，深入合作不断推动技术及平台进步，持续创新不断迭代以实现业界领先。公司未来仍将持续推进电力电子领域技术融合，从点到线到面的不断完善布局，进一步发挥技术和管理的协同优势。
要点十八: 持续强化平台建设 公司在各领域的产品开发和市场拓展由各事业部作为经营单位分工运营，运营团队端到端全流程负责本事业部的全面运营；公司根据不同事业部所处的阶段，确定相应的经营目标并不断调整经营方向和重点，同时，公司不断强化资源平台建设，向事业部提供营销资源平台、研发技术资源平台、检验测试平台、供应链平台、财务人力资源平台、IT、ERP和管理平台的支持，并整合内部资源形成协同。多年持续不断的建设和动态调整，使得“事业部+资源平台”相结合的运营模式日趋成熟，并逐步成为公司的核心动力之一。平台建设是事业部发展和新业务孵化成长的土壤，是支撑“公司横向做大，事业部纵向做强”的基石。
要点十九: 不断优化人才团队 公司是技术密集型企业，需要敬业、务实的技术及管理专才。公司组建了一支高学历、高水平并具有国际化背景和视野的管理团队。近年来，随着综合实力的增长，公司不断拓宽人才招聘渠道，积极从国内外引进适合公司发展的专业化技术人才和管理人才，特别是具备国际化视野、规范化管理背景的年轻人才，全面提升公司各方面的管理能力和技术力量。各事业部管理层加强端到端的统筹能力和全局意识，助力集团规模化发展。围绕公司的发展目标，制定系统的培训体系和计划，增加培训软硬件设施，从而提升员工知识和技能，强化核心员工激励机制，增加人才储备。报告期内，公司2022年股票期权激励计划首次授予部分第三个行权期及预留授予部分第二个行权期行权条件达成，共553名首次授予激励对象及74名预留授予激励对象开始自主行权，本次期权激励计划覆盖公司核心管理人员及核心技术（业务）人员共计600余人。并且，公司新发布了2025年限制性股票激励计划，本次限制性股票激励计划覆盖公司核心管理人员及核心技术（业务）人员共计240人，进一步建立、健全了公司的长效激励约束机制，提升了核心团队凝聚力和企业核心竞争力，强化核心员工的主人翁意识，形成利益共同体。同时，公司加强人力资源梯队建设，给中生代年轻人更多机会，通过内部轮岗等机制，赋予更多职能与锻炼机会。
要点二十: 广泛优质的客户资源 公司凭借自主掌握的核心技术、可靠的产品质量、高效的服务以及良好的成本管理体系，不断在下游各个领域取得突破和发展，同时积累了一大批优质客户，无论消费类客户还是工业类客户，大多以业内前列的龙头客户为主。公司坚持国际化和全球化战略，致力于突破世界和国内制造业五百强等细分领域龙头客户，通过重点战略客户的突破，提升公司全方位竞争力。
要点二十一: 海内外市场全方面布局 公司自成立起就在不断优化自身体系与平台的建设，主动挖掘海内外不同国家及地区的业务需求，高度重视海外市场拓展，提前布局产能与市场资源。公司已将“加速海外布局、扩展海外市场”当作未来发展的重要战略方向，目前已在美国、德国建立海外研发中心，专精前瞻技术研发，为公司未来的技术发展持续加厚储备；已在泰国、印度等地投入产能建设，完善公司全球供应链布局，可满足客户的海外地区制造与交付需求；已在美国、德国、波兰、罗马尼亚、土耳其、韩国、日本、印度、泰国、南非、巴西等地建立代表处，积极寻求与各地区、各行业国际龙头客户建立深度合作的机会，推动公司各项业务站上国际舞台，持续扩大全球销售收入规模。
要点二十二: 株洲基地二期建设项目 本项目拟新建智能家电电控产品、工业电源、工业自动化产品生产线,使之成为先进的电力电子及相关控制产品生产基地。该项目已在株洲高新技术产业开发区招商合作局备案,项目编号为“株高招备[2014]11号”。本项目总投资估算为19,815.30万元,其中建设投资17,470.33万元,流动资金2,344.97万元。根据项目融资方案,本项目拟通过上市募集资金18,173.82万元,用于建设投资及部分铺底流动资金,流动资金缺口拟使用公司自有资金。
要点二十三: 营销和服务平台建设项目 本项目建设内容包括新建5个营销和技术支持中心(北京、武汉、成都、西安、沈阳),搭建以公司深圳总部为核心,覆盖全国七大区域的营销和服务体系,即华南区、华东区、华北区、华中区、西北区、西南区、东北区,进一步增强公司拓展客户和服务客户的能力。本项目总投资估算为7,795万元,全部使用募集资金投资,其中建设投资7,587万元,流动资金208万元。营销和服务平台建设项目不直接创造利润,但对于本公司提高市场占有率,确保电力电子及相关控制行业重要市场份额、重点市场的竞争力具有重要的意义。
要点二十四: 股利分配 本次发行上市后未来三年内,本公司在足额预留盈余公积金以后,每年向股东现金分配股利不低于当年实现的可供分配利润的20%。进行利润分配时,现金分红在该次利润分配中所占比例最低应达到20%,具体比例由董事会根据公司实际情况制定后提交股东大会审议通过。