润都股份(002923)投资要点分析

要点一: 所属板块 化学制药 广东板块 合成生物 创新药 肝炎概念 幽门螺杆菌概念 流感 青蒿素 电子烟 超级真菌 工业大麻

要点二: 经营范围 许可项目:药品生产;药品批发;药品零售;危险化学品经营;药品进出口;药品委托生产;消毒剂生产(不含危险化学品);食品生产;食品销售;保健食品生产;食品添加剂生产;兽药生产;兽药经营;化妆品生产;电子烟、雾化物及电子烟用烟碱出口;电子烟零售;第三类医疗器械生产;第三类医疗器械经营。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:医学研究和试验发展;专用化学产品制造(不含危险化学品);专用化学产品销售(不含危险化学品);化工产品生产(不含许可类化工产品);化工产品销售(不含许可类化工产品);基础化学原料制造(不含危险化学品等许可类化学品的制造);生物化工产品技术研发;工程和技术研究和试验发展;货物进出口;国内贸易代理;进出口代理;非食用盐销售;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;非居住房地产租赁;以自有资金从事投资活动;消毒剂销售(不含危险化学品);保健食品(预包装)销售;食品添加剂销售;化妆品批发;化妆品零售;大数据服务;日用化学产品制造;日用化学产品销售。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)

要点三: 主营业务 公司专注于心脑血管系统类、抗感染类、消化系统类、解热镇痛类、麻醉类等治疗领域的特色产品生产二十余年,现已形成从中间体、原料药到制剂纵向一体化的完整产业链。公司持续优化工艺、提升产品质量,在客户的产品研发和商业化生产各阶段工作中,积极为客户提供指标独特、质量优良的产品和高效的服务,满足客户需求。2025年上半年,医药行业格局重塑继续深化,公司凭借深厚的技术积累和产业链优势,稳步推进新品研发、质量提升和市场拓展。

要点四: 行业背景 2025年上半年,在政策引导下,医药行业已迈入“精准监管、高效创新”的新时代。持续完善的药品监管法律法规体系,将构建起与产业高质量发展相匹配的新型监管机制;全链条创新药扶持措施,将全面激发医药创新活力。

要点五: 核心竞争力 (一)立足临床价值,坚持创新引领 公司坚持以临床价值为导向,秉承创新是引领公司不断前行的核心动力的理念,组建了一支由化学合成、药物制剂研发、临床试验研究等学术带头人引领的博士、硕士等高层次科研团队,并通过多年投入,建成了拥有业界领先的技术创新能力的现代化研发中心;公司是国家高新技术企业,国家绿色工厂、国家知识产权优势企业,研发中心先后被认定为国家级博士后科研工作站、国家企业技术中心、广东省企业技术中心、广东省缓控释微丸胶囊制剂工程研究中心,承担了国家重大新药创制专项、国家火炬计划、国家高新技术产业化项目等科研课题。同时,公司重视对外交流与合作,与国内一流院校、国内外顶尖的科研机构建立了长期稳定的合作关系,立足公司发展战略,聚焦行业前沿技术,开展多元化的研发合作模式,为加速新产品开发,满足客户研发、质量需求,发挥产业链优势,推动公司研发水平的提升提供了强大的助力和技术保障。 (二)构建多元化产品矩阵,布局全链条产业生态 公司产品应用范围涵盖心脑血管系统类、抗感染类、消化系统类、解热镇痛类、麻醉类等治疗领域。报告期内,抗高血压沙坦系列产品、抗消化性溃疡的拉唑系列产品、盐酸伊托必利系列产品、盐酸左布比卡因注射液、布洛芬缓释胶囊、伏立康唑干混悬剂等产品均已形成原料药到制剂一体化生产能力,物料供应和成本控制方面具有竞争优势;公司其他产品也在加快布局其原料药和(或)制剂产品的研发线,逐步形成覆盖面广、相关性强、技术及功能相辅相成的完整产品系列,提高公司的抗风险韧性。 (三)全流程精准管控,实现质量和服务双提升 在供应链管理方面,实施供应商准入评估与周期复审机制,动态维护合格供应商名录,严格依据年度供应商审计计划执行供应商资质审查与绩效评估流程,持续优化供应链管理体系。在生产管理方面,公司生产工艺参数控制实现自动化升级,产品出厂严格执行双检机制,每批次均需通过理化检验与微生物指标双重检测,确保完全符合注册工艺与质量标准要求。在售后管理体系构建上,企业已实现所有上市制剂产品与阿里健康“码上放心”追溯平台对接,构建起“一品一码”全流程溯源机制。完成产品赋码后,下游合作方可实时查询并关联产品的生产批次数据、质检报告及企业资质信息。该系统不仅实现了产品数据的结构化存储与智能化应用,更通过数字化手段确保客户能够即时调取所需的合规性证明文件。另外,针对客户质量反馈,公司已建立了全天候响应机制,执行限时调查、闭环整改等举措,确保每项反馈均得到高效处理,形成质量改进的良性循环。 (四)完善的营销体系与专业化的营销团队 公司原料药及中间体销售团队实施精细化管理,不断完善团队建设,优化激励考核机制,强化资源配置,打造专业化的营销团队。秉承“以客户为中心”的营销服务理念,凭借敏锐的市场洞察力,构建了系统化的营销服务体系,能有效支持产品专业化推广,更好地为客户服务。与国、内外优质客户建立了相互依存、稳定的合作关系,客户范围涵盖国际原研药、仿制药巨头企业以及其他具有国际或区域影响力的医药企业,原料药市场份额逐年提升,形成较强的客户粘性。

要点六: 拟10.8亿元投高端原料药 2018年11月15日公告,公司当天与荆门化工循环产业园管理委员会签订《投资框架协议》,公司拟在湖北省荆门化工循环产业园购置300亩工业用地用于建设高端原料药生产项目建设之用,总投资估算约10.8亿元。

要点七: 自愿锁定股份 自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本次发行前本人直接及间接持有的公司股份,也不由公司回购本人直接及间接持有的该部分股份。

要点八: 微丸制剂系列药品生产基地建设项目 项目投资总额为18,071万元、建设期为24个月。项目建成达产后,公司雷贝拉唑钠肠溶胶囊产能将增加2,000万盒(折7粒/盒)、阿奇霉素肠溶胶囊产能将增加700万盒(折8粒/盒)、盐酸二甲双胍肠溶胶囊产能将增加500万盒(折24粒/盒)。

要点九: 厄贝沙坦胶囊生产线扩建项目 项目投资总额为7,608万元,项目建设期为18个月,项目建成后,厄贝沙坦胶囊年生产能力为2,500万盒(折7粒/盒)。

要点十: 股利分配 公司上市后将在足额计提法定公积金、任意公积金后,在符合现金分红的条件且公司未来十二个月内无重大资金支出发生的情况下,公司连续三年以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的20%。

要点十一: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。

要点十二: 厄贝沙坦原料药获得CEP证书 2018年3月6日公告,公司于近日收到欧洲药品质量管理局(EDQM)的书面通知,原料药厄贝沙坦(IRBESARTAN)获EDQM批准,并取得CEP证书(欧洲药典适用性证书)。原料药厄贝沙坦为公司抗高血压药物系列重点产品之一,此次取得CEP证书,说明公司本产品符合欧洲药典标准要求,公司可以在欧盟市场销售厄贝沙坦原料药。

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