锋龙股份(002931)投资要点分析

要点一: 所属板块 通用设备 浙江板块 2025中报预增 昨日涨停_含一字 专精特新 昨日涨停 机器人概念 新能源车

要点二: 经营范围 制造:汽车零部件、电机、电器及配件;销售自产产品;进出口业务。

要点三: 主营业务 公司主要从事园林机械零部件、汽车零部件和液压零部件的研发、生产和销售,产品主要包括点火器、飞轮、汽缸等园林机械关键零部件,多种品规的精密铝压铸及铁件汽车零部件和工程、工业及半导体设备用高端液压控制零部件,广泛应用于割草机、油锯、绿篱机等园林机械终端产品,汽车传动、制动、调温系统及新能源汽车领域和工程机械、工业机械及半导体设备的精密控制单元。

要点四: 行业背景 园林机械行业发展至今已有超过百年的历史,多种不同类型的用于园林绿化和养护的机械设备相继出现。随着人们生活水平的不断提高,小型园林绿化和养护机械逐渐成为欧美等发达国家和地区家庭常备机具。到了20世纪末,各国主要城市的绿地建设和养护作业也基本实现机械化。进入21世纪以后,随着世界经济持续增长和机械制造技术的不断进步,行业进入了快速发展时期。根据The Freedonia Group《Global Power Lawn&Garden Equipment2025》统计数据,2024年,全球动力草坪及园艺设备需求为279亿美元,预计将以每年2.4%的速度增长,到2029年达到315亿美元。增长动力来自高收入国家消费者支出的增加以及独栋住宅建设(主要是北美和西欧的成熟市场)。 从市场分布来看,目前欧美等发达国家和地区是园林机械产品的主要消费区域。而对于大部分发展中国家而言,园林机械行业正处于持续发展阶段。我国园林机械行业的发展起步较晚,但随着经济的发展、居民生活水平的提高以及城市化进程的加快而不断向前追赶。从20世纪80年代开始,美国MTD、德国STIHL、瑞典HUSQVARNA等国际知名园林机械生产厂商开始进入我国市场,将各类园林机械产品引入我国,同时也促进了国内相关行业的发展。我国改革开放进入新的时期后,经济快速发展,城市化进程不断加快,城市公共绿化面积逐年增长;同时,居民收入水平显著提高,对居住环境的要求也不断上升,别墅区、生活小区、企业绿化以及城市公共绿地的绿化建设不断完善,园林机械产品需求持续提升。在此背景下,我国的园林机械行业迎来了发展的契机,涌现出众多规模不一的园林机械生产企业。

要点五: 核心竞争力 (一)研发与技术优势 研发创新是保持公司活力和维持竞争优势的基础。公司历来在立足主业的基础上,高度重视研发创新,配备了业内海外尖端人才领衔、高级工程师带队、中级工程师为主的研发团队。研发团队在产品研发、设计阶段就开始对每一个细节进行优化,对产品的材料成本、工艺、质量进行充分考虑,做到产品研发与设计上的低成本性和高可靠性,具备与客户同步开发新产品的研发能力与快速反应能力,在满足客户需求的同时,努力提高生产效率、降低生产成本、确保产品质量。较强的研发能力和技术优势保证了公司可以持续向市场提供质量高、性能可靠、成本较低的产品,为公司赢得了良好的市场口碑及优质的客户资源,同时也为公司的盈利能力提供了保障。 (二)产品质量优势 点火器、飞轮、汽缸是园林机械关键零部件,与园林机械整机设备运行的稳定性密切相关。为降低故障率,下游整机客户对零部件产品的可靠性、稳定性、安全性有着严格要求。同时,汽车精密压铸零部件的质量直接关系着汽车整车的行驶安全,其质量也必须高度可靠。为确保公司产品和服务质量符合相关要求,公司借鉴国际先进的质量管理模式,采用国际通行的质量管理控制方法,对产品质量实施全程监控,在采购、生产、销售等各个环节建立了一系列质量管理制度并有效执行,充分保证了公司产品质量。而在液压零部件方面,杜商精机则是历经数十载世界级行业龙头企业的检验,品质要求深入到了从研发到生产乃至发货的每一个环节,严格遵守PPAP流程执行,高标准全检,确保“杜商出品,必属精品”。 (三)客户结构优势 公司的客户对于产品质量、交货速度等有较为严格的要求,在最终确定供应商之前,都会对候选供应商进行至少三至五年的严格考核。一旦通过其考核并成为合格供应商后,这一合作关系通常将长期保持稳定,粘性较强。这些行业知名、国内外领先的客户虽然对于产品性能质量和交货速度等提出了较高的要求,但由于其自身产品在市场中属于中高端产品,相应的同类零部件采购的价格较高,回款周期较短且有保障,增益了公司的应收账款账龄结构,减少了营运资金方面的压力,有利于公司扩大生产经营。因此,优质的客户结构也是公司的核心竞争力之一。 (四)品牌优势 企业品牌的创建是一个漫长的过程,需要经过长时间的积累。品牌是客户对企业产品质量与性能、知名度和售后服务等多种因素的综合评判,它能有效突破地域之间的壁垒,进行跨地区经营,良好的品牌美誉度和知名度是用户选择产品的主要依据之一。近年来,公司曾先后获得“浙江省著名商标”、“浙江省知名商号”、“浙江名牌产品”、“浙江出口名牌”等荣誉。随着下游客户对产品性能和服务的重视程度日益提高,“锋龙”品牌的知名度和美誉度已成为公司市场竞争的重要优势。

要点六: 自愿锁定股份 自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本次发行前本人直接及间接持有的公司股份,也不由公司回购本人直接及间接持有的该部分股份。

要点七: 浙江昊龙电气有限公司年产1,600万件园林机械关键零部件新建项目 项目预计总投资为12,371.19万元,公司拟在杭州湾上虞工业园区建设生产厂房、仓库等建筑物(总建筑面积7500㎡),并拟购置300吨位、800吨位压铸机、中央熔化炉、数控车床、空压机、模具车间设备等生产设备以扩大产能。项目达产后,公司将新增1,600万件园林机械零部件产品的生产能力。

要点八: 浙江昊龙电气有限公司年产1,800万件汽车精密铝压铸零部件新建项目 本项目预计总投资为6,523.93万元,公司拟在杭州湾上虞工业园区建设汽车精密铝压铸零部件生产项目,投资新建生产车间、仓库等建筑物(总建筑面积7000㎡),购置350-1250吨位压铸机、中央熔化炉、数控机床等多种生产设备。项目达产后,公司将新增1,800万件汽车精密铝压铸零部件产品的产能。

要点九: 浙江锋龙电气股份有限公司研发中心升级项目 本项目预计总投资为4,391.03万元,公司拟通过本次募集资金投资项目升级研发中心,针对目前行业内的重大核心技术问题和前沿技术发展趋势,开展新技术、新产品、新工艺以及新设备的研究开发,加速技术成果向先进生产力转化,不断研发更具市场前景和竞争力的新产品、新技术和新工艺。

要点十: 股利分配 公司上市后将在足额计提法定公积金、任意公积金后,在符合现金分红的条件且公司未来十二个月内无重大资金支出发生的情况下,公司当年以现金方式累计分配的利润不少于该年实现的年均可分配利润的10%。

要点十一: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。

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