ST长方(300301)投资要点分析

要点一: 所属板块 电子 光学光电子 LED 广东板块 破增发价股 ST股 跨境电商 植物照明 储能概念 半导体概念 PPP模式 LED概念 深圳特区 创投 节能环保

要点二: 经营范围 兴办实业(具体项目另行申报);LED、发光二极管、数码管产品、SMD产品、太阳能光源、半导体、室内外照明产品、离网照明产品、智能照明产品、特种照明产品、LED照明光源SMD支架的生产与销售;照明节能技术开发;市政工程,机电安装工程的承包与施工;物业管理、自有物业租赁及国内贸易(不含专营、专控、专卖商品)。经营进出口业务(法律、行政法规、国务院决定禁止的项目除外,限制的项目须取得许可后方可经营);五金、塑胶制品、新能源、新材料、电器、电子产品、照明产品、智能储电产品的生产、研发、设计及销售。

要点三: 电子产品及LED照明光源器件的研发、设计、生产和销售 公司主要从事LED离网照明、应急照明、电风扇、便携式储能产品等其他电子产品及LED照明光源器件的研发、设计、生产和销售,照明及其他电子产品被广泛应用于各种日常生活、生产作业、户外休闲、消防、应急救灾、石油、石化、燃气检修、工矿企业、探险、野外工作、家庭及商场应急备用等场所;封装产品主要是贴片式LED照明光源器件,主要应用于照明、显示、指示电子等领域。

要点四: LED照明及封装行业 LED封装行业进入存量竞争与技术突围并存的阶段。照明市场需求疲软,产品标准化程度高,持续的价格竞争压缩了盈利空间,行业平均毛利率下滑明显,大量中小企业加速退出市场。随着产业整合加速,竞争格局逐步向具备规模与技术优势的头部企业集中。

要点五: 便携式储能行业 相较于LED照明及封装行业的存量博弈,便携式储能产品(含应急照明、电风扇等应用)正处于高速成长期。全球范围内,受户外露营、房车旅行等户外生活方式普及,以及自然灾害带来的应急备灾需求上升推动,便携式储能市场持续扩容。

要点六: 研发创新及产品专业化优势 公司注重研发创新,通过市场调研、了解客户需求和技术研发不断开发具有创新和引领市场的产品,研发创新能力优势明显。控股子公司康铭盛拥有一支具备前瞻性思维、国际化视野和较强产品创新能力的研发设计团队,在LED光学设计、电池管理、防爆防护等领域积累多年技术经验,产品在耐用性、续航及安全标准上能更好地满足石油、矿山等特殊场景专业化需求。针对消防、巡检、户外作业等特殊场景可提供定制化产品组合,产品多次荣获德国红点、IF等多项国内外设计大奖,在行业内占据竞争优势。

要点七: 生产制造管控及规模优势 公司涵盖设计、研发、模具、注塑、生产、品质管理、仓储等全面制造体系。离网照明业务规模大、设计能力强,生产制造管理经验丰富,具有领先一步的成本控制优势,并形成独有的制造核心竞争力。康铭盛在江西高安和上高拥有近400亩的现代化的生产基地,拥有行业规模最大的产线,公司不断优化生产流程、改进生产工艺和生产设备,大力推进自动化产线改造,以打造高品质交付和最快交期为目标,始终保持着行业领先的制造优势。

要点八: 销售渠道优势 经过多年发展,从传统的线下分销模式已发展成国内外、线上线下全方位的立体销售模式。产品通过传统分销、电商、直播带货等模式销往全国各地和全球多个国家和地区,营销网络遍布国内外,拥有广泛的渠道优势,能够充分利用渠道优势快速分销新产品、增强品牌影响力、快速了解市场需求寻找行业细分市场。

要点九: 产品结构丰富,品牌效应增强 公司产品涵盖LED光源、LED健康照明、特种照明、离网照明、便携式小家电和智慧能源等,公司离网照明业务产品品类齐全,涵盖离网照明应用等十大系列500多款产品,处于全球细分市场领先地位。针对不同类群的客户和消费需求的变化,产品不断创新和迭代,形成规模及定制化服务。康铭盛长期坚持自主品牌建设,旗下拥有“康铭”、“沃尔风VAVOFO”、“多朗达”“KAMISAFE”等国内外多个自有品牌,并通过良好的产品质量与服务在国内树立了良好的品牌形象,得到了用户和客户的好评,形成了品牌效应。

要点十: 控股股东南昌光谷受让公司5.0389%股份 2019年6月3日公告,南昌光谷协议受让邓子长、邓子权原委托表决股份中39,812,741股股份(占总股本5.0389%),同时解除邓氏兄弟原委托表决股份中剩余59,404,636股股份(占总股本7.5185%)的表决权委托关系。标的股份的交易价格确定为4.43元/股,标的股份转让总价款为176,370,442.63元。本次股份协议转让及表决权委托解除完成后,南昌光谷直接持有公司股份118,290,826股,占公司总股本的14.9715%,在公司中拥有表决权的股份177,548,984股,占公司总股本的22.4715%,仍为公司控股股东。本次权益变动完成后,公司直接持股单一大股东由邓子长变更为南昌光谷;本次权益变动完成前后,南昌光谷均为持有公司表决权第一大股东。

要点十一: 持股5%以上股东的一致行动人增持1.02%股份 2019年1月15日公告,公司持股5%以上股东李迪初的一致行动人唐秋南于2018年12月21日至2019年1月14日期间,通过深圳证券交易所系统竞价交易方式合计增持公司股份8,047,460股,占公司总股本的1.02%。

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