*ST长方(300301)投资要点分析

要点一: 所属板块 光学光电子 广东板块 低价股 创业板综 ST股 储能 PPP模式 LED 深圳特区 创投 节能环保 军工

要点二: 经营范围 兴办实业(具体项目另行申报);LED、发光二极管、数码管产品、SMD产品、太阳能光源、半导体、室内外照明产品、离网照明产品、智能照明产品、特种照明产品、LED照明光源SMD支架的生产与销售;照明节能技术开发;市政工程,机电安装工程的承包与施工;物业管理、自有物业租赁及国内贸易(不含专营、专控、专卖商品)。经营进出口业务(法律、行政法规、国务院决定禁止的项目除外,限制的项目须取得许可后方可经营);五金、塑胶制品、新能源、新材料、电器、电子产品、照明产品、智能储电产品的生产、研发、设计及销售。

要点三: 照明用白光LED的封装 公司自成立以来致力于推进LED在照明领域的发展,业务专注于照明用白光LED的封装,并在此基础上向下游照明应用领域延伸,主要从事LED照明光源器件和LED照明产品的研发、设计、生产和销售,属于电子元器件行业的半导体光电器件制造业。现金及发行股份购买LED照明应用企业康铭盛股权,促进公司实现产业链的垂直整合,实现优势互补,提升公司LED照明应用业务的比重,充分发挥产业链优势。

要点四: LED行业 我国LED封装能力提高较快,封装品种较全,相对于LED外延和芯片产业,国内的LED封装产业更具竞争力和规模。2014年至2016年,中国LED封装环节产值由517亿元增长至748亿元,年均复合增长率为20%,LED封装领域市场规模稳步上升。未来几年中国LED封装行业产值将维持13%-15%的增速,预计2020年中国LED封装规模将进一步增长至1288亿元人民币。

要点五: 全产业链布局,协同效应显现 报告期内公司发挥全产业链布局优势,利用南昌光谷资源,在产品研发、生产管理、客户资源共享等方面积极协同,进一步降低生产成本,拓展销售渠道,增强公司竞争力。随着公司LED业务进一步发展,未来上中下游协同效应及规模效应的优势将不断增强,全产链的布局将成公司核心竞争力之一。

要点六: 重视科技研发,创新能力增强 公司自成立以来,非常注重新技术的应用与新产品的开发,在LED照明行业拥有深厚的技术积淀,加入南昌光谷硅衬底产业集群后,公司研发团队积极利用南昌光谷的资源,在行业发展及产品研发方向等方面得到有力支持,公司新产品开发创新能力不断增强,产品的质量、外观、功能等不断提升。

要点七: 产能产量居前,规模优势明显 经过多年的持续投入,公司具有规模、设备、管控体系等多方面优势。目前,公司封装业务月产能已达6,000KK,拥有近700条自动化生产线,并拥有配套的支架生产线,白光封装产能居行业前列。公司离网照明业务产品品类齐全,涵盖离网照明应用十大系列800多款产品,处于全球细分市场领先地位。随着生产自动化程度的进一步提升,规模优势凸显。

要点八: 控股股东南昌光谷受让公司5.0389%股份 2019年6月3日公告,南昌光谷协议受让邓子长、邓子权原委托表决股份中39,812,741股股份(占总股本5.0389%),同时解除邓氏兄弟原委托表决股份中剩余59,404,636股股份(占总股本7.5185%)的表决权委托关系。标的股份的交易价格确定为4.43元/股,标的股份转让总价款为176,370,442.63元。本次股份协议转让及表决权委托解除完成后,南昌光谷直接持有公司股份118,290,826股,占公司总股本的14.9715%,在公司中拥有表决权的股份177,548,984股,占公司总股本的22.4715%,仍为公司控股股东。本次权益变动完成后,公司直接持股单一大股东由邓子长变更为南昌光谷;本次权益变动完成前后,南昌光谷均为持有公司表决权第一大股东。

要点九: 持股5%以上股东的一致行动人增持1.02%股份 2019年1月15日公告,公司持股5%以上股东李迪初的一致行动人唐秋南于2018年12月21日至2019年1月14日期间,通过深圳证券交易所系统竞价交易方式合计增持公司股份8,047,460股,占公司总股本的1.02%。

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