力星股份(300421)投资要点分析

要点一: 所属板块 通用设备 江苏板块 创业板综 机构重仓 QFII重仓 人形机器人 机器人概念 新能源车 风能

要点二: 经营范围 钢球制造、销售;滚子生产、销售;机械设备及配件、通用机械及零配件、轴承、五金产品、金属材料及制品、化工原料及产品(危险化学品除外)、润滑油、仪器仪表、电气设备及配件、机电设备的销售;自营和代理各类商品的进出口业务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。一般项目:特种陶瓷制品制造;特种陶瓷制品销售(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。

要点三: 主营业务 公司的主营业务为精密轴承滚动体、特种陶瓷制品的研发、生产和销售,公司产品包括高精度轴承钢球、轴承滚子和氮化硅陶瓷球,为国内精密轴承滚动体领域的龙头企业。目前,公司主要产品为公称直径0.80mm-100.00mm,精度等级最高达G3的轴承钢球;直径9.00mm-80.00mm,精度等级最高达Ⅰ级的轴承滚子;直径3.000mm-20.000mm,G5氮化硅陶瓷球。高精度轴承钢球广泛应用于汽车(燃油车、新能源汽车)、精密数控机床、轻工家电、机器人、风力发电、工程机械、航空航天以及其他通用机械设备制造领域中所需的各类轴承及丝杠中;轴承滚子由于承载力大,抗冲击性强,除上述轴承钢球应用领域外,还应用于轨道交通、重卡、水轮发电、海洋发电、盾构机主轴和刀盘轴承等负载能力要求较高的领域;高精度氮化硅陶瓷球产品具有轻量化、密度小、高硬度、低摩擦、高耐热、电绝缘的优良综合性能,高端G5级陶瓷球产品更具备超高的几何精度和一致性,应用于航空航天、高端医疗、新能源汽车、工业母机等高速高精度领域。

要点四: 滚动体行业 国内滚动体行业的产品结构中,加工精度低、使用寿命短的低附加值成品滚动体仍占多数,“十四五”期间,国家对关键机械设备部件的轴承国产化率要求的提高,将拉动对高附加值精密滚动体的市场需求。通常,精密滚动体的生产和研发需要长期的技术积累,通过改进生产工艺来满足高端精密滚动体的性能要求,具有较高的技术壁垒;另外,高端下游客户对滚动体企业认证的周期较长,如斯凯孚集团(SKF)的认证周期为两到三年,使得精密滚动体市场的进入壁垒较高。随着精密滚动体市场需求的扩大,能够批量化生产高精密滚动体的企业数量相对固定,市场需求将逐步向大型滚动体生产企业集中,因此未来精密滚动体的市场集中度将不断提高。

要点五: 核心竞争力 (一)公司拥有先进的技术水平 公司具备国际先进的轴承钢球生产的全套核心技术及生产工艺,产品部分性能指标高于国际标准,多项技术工艺水平国际领先,在精密镦压、连续热处理、钢球表面强化、树脂砂轮精研、轴承滚动体无损多层次检测等方面拥有核心技术。公司充分利用国际积累优势,从德国、日本、比利时、意大利等国家进口了先进的制造、检验设备,精密制造能力领先同业。公司的圆锥及圆柱滚子产品完成系列产品开发及测试,高端专用滚子已通过国家轴承质量监督检测中心检测,广泛服务于斯凯孚、洛轴、瓦轴、哈轴、人本、天马、福赛、新强联。截至2025年6月30日,公司已拥有专利权166项,其中发明专利55项。同时拥有如吉凯恩集团、斯凯孚集团、捷太格特株式会社、恩梯恩株式会社等全球知名机械零部件制造商作为长期稳定的优质客户,在轴承钢球行业中具有较大的竞争优势。公司先后获评“国家高新技术企业”、“国家火炬计划重点高新技术企业”、“中国机械工业优秀企业”、“中国工业行业排头兵”、“中国驰名商标”、“制造业单项冠军示范企业”,建有“国家级企业技术中心”,同时公司为全国滚动轴承标准化技术委员会滚动体分技术委员会秘书处承担单位。 (二)生产管理优势 公司生产实现数字化管理,采用行业领先大数据管理平台,实现生产计划、制造、质量及物流管理全面数字化,确保每批成品球的品质能够对各种质量问题的球批进行精准追溯。公司推行单机智能化、生产线自动化,ABB智能机器人的导入,自我开发的专用智能设备,改善过程,提高生产效率,降低质量风险,节省人力成本,提高自身核心竞争力。同时,公司能够基于各类客户标准进行定制化生产,针对各类客户对轴承钢球和滚子的特定性能要求,来调整相关工艺,如为了提高滚子的使用寿命,滚子采用四工位冷镦成型,通过料段整形——倒角成型——锥度成型——成品整形这4个工位的逐步成型,对材料的金属流向进行整合调整,大大提高了产品的耐磨性、抗冲击性等金属特性,从而大幅度提高了产品的寿命。 (三)公司拥有充足的人才储备,良好的人才培养机制 作为国内钢球行业的龙头企业,公司具备强大的科研技术实力,公司拥有“国家级企业技术中心”。该中心是公司培养滚动体制造领域专业技术人员的重要基地,同时,公司还建有省级博士后工作实践基地、技能大师工作室,为公司储备了各类专业人才。不断引进技术研发、产品开发、市场营销、经营管理等方面的人才,建立科学适用的人才测评及薪酬体系,进一步优化公司员工结构,形成引得进、用得好、留得住的“内培外引”人才发展环境。通过智能化钢球、滚子及陶瓷球全价值链技术开发项目的实施,公司充分利用长三角经济圈以及美洲,欧洲研发及制造基地的全球化人才区位优势,进一步引进海内外高端研发人才、培养一批中高端研发人才,使得公司的人才优势得以延续,这是智能化滚动体技术开发项目的顺利实施及正常运转的强大基础。 (四)原材料的品质优势 在国产材料方面,公司与中信泰富有限公司签订了“长期战略合作协议”,建立了长期稳定的合作关系,双方根据轴承钢球的性能要求,共同研制专用的轴承钢线材,其在氧、钛含量以及夹杂物比例等关键指标上与国际高端轴承钢品质接近。本着长期合作的成本战略,中信泰富承诺以长期合作的战略价格优先满足本公司对轴承钢原材料的采购需求。并且当市场环境发生较大变化时,双方约定共同制定关于价格、质量、新产品开发等协同策略来应对。 (五)公司拥有丰富的海外销售经验 公司拥有健全的销售体系和丰富的高端客户资源。一方面,产品除在国内销售外,还出口至美国、德国、法国、意大利、墨西哥、日本、韩国等30多个国家及地区。公司拥有覆盖全球主要市场的销售,应用工程及市场管理团队,丰富的海内外营销经验为公司产品的销售提供了有力的渠道保障。另一方面,公司是全球最大轴承制造商瑞典斯凯孚集团(SKF)及全球领先的汽车传动轴制造商吉凯恩(GKN)的战略合作伙伴,同时也是国内唯一一家进入国际八大轴承制造商全球采购体系的内资企业。

要点六: 控股股东发生变更 2019年2月18日公告称,上市公司的控股权发生变动,控股股东变更为施祥贵先生,实际控制人为施祥贵先生。根据公告,因南通银球已完成清算注销,其法人资格丧失需对所持力星股份的股份办理非交易过户,从而导致南通银球各股东持有的力星股份权益发生变动。

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