康斯特(300445)投资要点分析

要点一: 所属板块 机械设备 通用设备 仪器仪表 北京板块 创业板综 商业航天 传感器 胎压监测 特斯拉概念 物联网

要点二: 经营范围 一般项目:仪器仪表制造;仪器仪表销售;软件开发;软件销售;计算机软硬件及辅助设备零售;计算机软硬件及辅助设备批发;货物进出口;技术进出口;进出口代理;电子元器件制造,电子元器件零售,电子元器件批发;仪器仪表修理;电子、机械设备维护(不含特种设备);租赁服务(不含许可类租赁服务);非居住房地产租赁;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;业务培训(不含教育培训、职业技能培训等需取得许可的培训)。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)(不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。)

要点三: 校准测试仪器仪表业务 主要由数字压力检测、过程信号检测及温湿度检测的3条产品线组成,产品主要包括数字压力表、智能压力校验仪、智能压力控制器、全自动压力校验仪、智能压力发生器、压力校验器、智能干体炉、智能测温仪、智能精密恒温槽、智能精密检定炉、温湿度自动检定系统、智能过程校验仪、高精度直流数字多用表等专业解决方案。

要点四: 检测数字化平台业务 主要由基石LIMS、智慧计量实验室、智慧检测一体化平台的3条产品线构成,解决方案则主要包括综合性检测机构解决方案、小型检测机构云服务解决方案、业务无纸化解决方案、现场检测无纸化综合解决方案、移动检测一体化平台解决方案、设备与样品管理解决方案、检测大数据分析平台、行政客户解决方案、“区块链+检测”服务智慧监管、企业客户解决方案等。

要点五: 压力传感器业务 主要由数字压力模块及压力变送器2条产品线构成,量程覆盖-100kPa~160MPa,精度最高为0.01%RD。产品解决方案主要包括高可靠性压力测量解决方案及定制系列高精度压力/差压传感器。

要点六: 校准测试仪表行业 行业发展与全球各区域工业体系的成熟度存在关联性,更加扁平化的测试场景应用需求整体大于检定与校准。国际市场尤其是欧美等工业成熟度较高的区域,用户需求偏重于校准及精密测试场景;国内市场用户的需求多集中在检定、校准场景,随着近年来国家加快发展新质生产力、建设先进测量体系的政策落地,国内测试场景的需求在稳步提升。 (一)产业技术迭代,高准确性、高稳定性和高可靠性是校准测试仪表的强属性要求,随着新旧动能转换进入深水区以及量值传递的扁平化,用户对效率和智能化的追求快速增强,新技术不断快速涌现,尤其是人工智能向智能检测校准、多参量检测数据整合预测等工业细分应用场景的切入,促使高质量测试数据的价值凸显。技术迭代不仅体现在硬件性能提升,更在于嵌入式及应用软件能力、数据价值挖掘能力的增强,云端管理平台以及智能化传感器是重要发展方向,“仪器仪表群+云平台+多参量传感器终端”的生态模式将愈加清晰。 (二)产品需求差异,呈现出应用精细化、方案柔性化、产品模块化、系统智能化,从单一性能指标转向多场景价值匹配。 用户在继续深度工业化、应用先进技术创造更多应用场景的过程中,对检测仪表产品解决方案提出了更高的要求,不仅要具备高速、高分辨率、高精度的小信号测量能力,还要具备高灵敏度、重复性好、高效无静差的泵阀控制能力,更要实现对测量测试数据价值的挖掘能力,以确保整个体系的自动化、智能化、数字化检测能力能与各类应用场景高效适配。这种多场景需求促使本领域企业在加强与产业上下游伙伴的协同,以满足客户对全场景覆盖及数据价值挖掘的深层需求。 (三)客户采购偏好,逐步向高质价比产品、集中化采购、生态化合作方式转变。在当前的经贸背景以及持续升级的需求下,客户从产品的全生命周期成本、技术支持的响应度、服务的颗粒度、供应链的稳定性等角度,对品牌背书进行更理性、更专业的分层,这一趋势推动行业资源加速向具备核心技术壁垒、完善服务体系及稳定供应链能力的头部企业集聚,也倒逼中小企业聚焦细分应用场景的产品,从而推动整个行业向更高效、更协同的方向演进。 (四)企业经营模式,本行业企业要能持续实现自身工程化研发与规模化经营能力的螺旋式成长,以长期主义聚焦用户利益、陪伴用户成长,形成自身的增长飞轮。众多行业用户的高质量发展需求,带来了检测仪器仪表市场需求的碎片化、灵活化,本领域企业不仅需要长期的行业沉淀,还要具备制造、营销、研发深度融合能力,以及高精益、数字化的供应链管理与协同体系。 在全球创新技术与供应链加速变革重构的背景下,本领域企业需要更强的技术创新方案、更快的产品迭代与交付,以及更高的与AI、工业物联网技术的融合度,才能实现新场景的渗透以及客户边际价值的持续提升,才更有机会打造高附加值、高技术含量、高质量“新中国制造”的世界品牌。

要点七: 技术与工程化优势 公司坚持研发与制造深度融合,研发团队贯彻迭代创新与颠覆创新并行的理念,通过研发中心与研究院协同,不断进行高精度压力传感器特性曲线拟合、高稳定度压力控制、高密封性高压电子阀、高功率电动压力泵、动态环境补偿、多段控温与快速降温、电网波动补偿、无线总线、扩展IT技术、物联网技术等方向的系统融合,以每年研发投入占营收的不低于15%的目标,确保公司产品的领先性及强竞争力,公司部分高端压力检测产品及温湿度检测产品已经处于世界领先水平。

要点八: 智造与数字化优势 公司坚持高精益制造,加大数字化管理平台建设及先进工艺设备投入,采用柔性生产线并自研核心工艺设备,优化工艺控制,逐步实现价值链信息化、网络化以及资源的协同化,充分发挥产能优势,在契合流程工业智能制造需求的同时也提升了产线的复用性。整套管理平台实现了包括计划模块、过程管理模块、质检模块、配料模块、看板及集成功能,可以提高整体生产执行和管理效率;MES系统与ERP有效对接后,通过对工艺设备运行情况的监控,将包含零部件图纸、制造程序、执行工艺等技术信息的生产任务直接智能优化下达给数控加工中心的对应工位,实现排产自动化。并且核心工艺还可以更加广泛地应用于传感器的筛选与标定,并对数据实现有效追溯。

要点九: 核心团队优势 在公司发展历程中,管理团队坚持走国际化视野产业发展之路起到了重要的作用。公司尊重员工的个性,充分调动员工的积极性和创造性,鼓励团队协作创新,为打造高凝聚力和强执行力的团队目标,公司积极优化研发人才及营销人才结构、完善岗位责任制和健全绩效评价激励体系,吸纳行业优秀专家人才,同时通过与国内知名高校的合作,进行人才培养和招聘。

要点十: 营销网络及品牌优势 公司的压力、过程信号及温湿度检测产品已广泛地应用于石油、化工、计量、电力、冶金、机械、民航、气象、交通及医疗等领域,并积极地对接现代制造业。在国内外市场已建立起完善的营销体系及网络,尤其近年来在国际营销体系保持稳定扩张。数字压力检测、过程信号、温湿度仪器仪表由于技术含量高、专业性强,公司非常重视客户的满意度,以极致服务为根本,一直在不断完善组建售前、售后技术服务团队,以便在市场开拓中可以对客户需求做出快速反应。

要点十一: 拟定增募资不超3.4935亿元投建两项目 2019年4月10日公告,公司拟向不超过五名符合条件的特定投资者非公开发行股票不超过32,784,864股,募集资金不超过34,935.64万元,扣除发行费用后的募集资金净额全部投资于压力温度检测仪表智能制造项目及智能校准产品研发中心项目。

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