要点一: 所属板块 交运设备 上海板块 转债标的 ST股 汽车热管理 胎压监测 ETC 车联网(车路云) 充电桩
要点二: 经营范围 轨道交通自动售检票设备生产,轨道交通自动售检票设备零部件及相关配套设备销售,快速公交站台智能安全门、轨道交通站台屏蔽门的销售安装,软件开发,自动寄存柜、计算机及智能系统技术服务、技术咨询、技术转让,从事货物及技术进出口业务,机电安装建设工程施工、建筑智能化建设工程设计及施工,从事智能设备科技、电子科技、通信科技、计算机信息科技、机电科技专业领域内的技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务。
要点三: 主营业务 公司主营轨道交通AFC系统集成、道路交通ETC业务、热管理系统设备业务三大板块。
要点四: 行业背景 （一）轨道交通建设作为提振经济的重要手段，AFC系统的典型应用领域，是城市信息化建设的一个重要体现。AFC系统是融计算机技术、信息收集和处理技术、机械制造技术于一体的自动化售票、检票系统，是利用计算机集中控制自动售票、自动检票以实现自动收费、自动统计的自动化网络系统。 随着经济发展，城镇化速度不断加快，地区城市体制的改变造成城市规模也越来越大，城市轨道交通需求增大，为城市轨道交通发展注入了新的活力。城市轨道交通不再单以发展地铁为主，城市轻轨加入加快了建设速度，科学技术的进步，不同类型的轨道交通也进入了并行发展时期，呈现多元化发展态势，并开始注重轨道交通与城市环境的协调发展，截止到目前，全国的轨道交通已基本实现互联互通。 （二）ETC行业受2019年取消省道收费站政策推行的影响，ETC整体安装率达85%，累计用户达2.5亿，近来对技术创新方面取得了显著成果。随着物联网、云计算、大数据等新一代信息技术的快速发展，ETC系统不断升级，实现了更高的通行效率、更低的运营成本和更好的用户体验。不断优化ETC系统的功能和性能，提升用户体验。同时，还应加强ETC系统与其他交通管理系统的融合，为用户提供更加便捷、高效的出行服务。 （三）热管理是从整车角度统筹车辆发动机、空调、电池、电机等相关部件及子系统相关匹配、优化与控制，有效解决整车热相关问题，使得各功能模块处于最佳温度工况区间，提高整车经济性和动力性，保证车辆安全行驶。既有传统燃油车热管理系统的共同部分如发动机冷却系统、空调系统等，又多了电池电机电控等新增部分的冷却系统。近年来，我国大力推动新能源汽车相关产业发展，密集出台了多项与新能源汽车相关的扶持政策。随着新能源汽车行业的发展，作为新能源汽车产业链的一环，热管理系统市场也迎来了新的增长机会。
要点五: 核心竞争力 （一）AFC系统集成业务竞争力 1、行业优势 公司成立于2001年，专注于轨道交通AFC终端设备研发和生产的公司。拥有一支包括软件、电子和机械的产品开发的高素质队伍，在产品的设计开发方面具有精湛的技术并已累计超过20年的行业经验，为客户提供完整的AFC终端设备解决方案，公司是国内最早参与地铁AFC终端设备设计、生产制造的企业之一，是上海地铁AFC终端设备技术规范制定参与者之一。公司拥有包括阻挡模块、回收模块、发送模块、找零模块等核心模块的自主专利。除大量参与国内地铁项目外，公司产品还成功销往马来西亚、印度、阿根廷、台湾等国家和地区。公司产品先后通过了国内外3C、CE、CB、UL等第三方权威检测机构认证。 2、品牌优势及专业优势 经过长约20年的业务发展，公司已陆续获得了上海知名商标、著名商标等荣誉。公司在行业中建立了一定的品牌知名度，公司技术能力和产品质量得到了客户的广泛认可和一致好评。 3、产能及成本优势 公司具有从应用软件开发、机械设计、硬件设计到钣金加工的全产业链研发生产能力，公司自行设计和生产的AFC终端设备的核心模块已有效地替代了进口产品，并实现大量出口，所以公司在成本控制方面较行业内其他核心模块依赖进口的企业具有明显优势。公司年产值将达到5,000台套，公司的产能优势已经成为核心竞争力的保障。 4、市场拓展优势 截至目前，公司所承接的轨道交通AFC终端设备项目已遍及国内几十个大中型城市，公司还积极拓展国际市场，抓住东南亚、南亚区域城市轨道交通快速发展的良好机遇，将产品成功打入印度、马来西亚及菲律宾等国家，在国内企业中较早实现了AFC终端设备整线整机出口，通过与国外业主的合作，以欧盟等更高的标准提高公司产品能力及研发能力。 2024年度出口实现销售额1.81亿元，销售占比29.04%，较上年度增长184%。 5、资金优势 随着AFC项目规模的日渐成长，业主对竞标企业的资本实力要求较高，其次设备以定制方式生产，前期需投入大量的研发资金，且整个项目的实施周期较长，需要大量流动资金支持，这无疑对规模小、资金实力弱的企业提出了较大挑战。而本公司作为公众公司整体资产负债率不足32%，且有较强的融资能力，在资金优势方面明显。 （二）ETC设备业务竞争力 1、技术优势 聚利科技为国家级高新技术企业。ETC系列产品率先通过行业检测，符合国家标准，支持安全保密功能。产品稳定性高、频点无漂移、兼容性良好；聚利科技生产的ETC系列产品率先具备抑制邻道干扰及OBU零唤醒功能，并在实际应用中得到客户的充分肯定。 波束天线技术在解决邻道干扰方面处于领先水平。其中：JLST-03型天线在满足国家标准的基础上，增加了远程网络监控技术、PCI卡（代替PSAM）技术、波束天线定位技术、GPRS通信技术；同时可以实现一个控制器可控制2个路侧天线；相控阵天线采用的是国内领先的被动式定位和数字多波束的技术；取得了“可重构多波束天线的控制装置、天线和收费系统”的专利。 电子标签在国内率先实现了即时唤醒（零唤醒）功能，同时标签必须被有效的14KHz方波唤醒或数据信号唤醒，更好地抑制了邻道的产生；误唤醒处理：在接收不大于-10dBm非5.8G的DSRC信号时，不产生唤醒；采用全集成微波芯片，严格控制了标签的唤醒灵敏度，保证量产标签唤醒灵敏度的一致性。 2、研发优势 聚利科技高度重视核心技术能力提升，尤其是自主设计能力的培育。凭借多年积累的产品研究和开发经验，聚利科技对各主要行业的客户需求有着深入的了解，并且和各行业的客户建立了长期的沟通渠道。聚利科技依托核心技术，建立了快速响应客户需求的开发机制，提供个性化的定制开发服务。聚利科技每年保持一定规模的研发投入，以推动自主创新能力的持续提升，为后续开发提供技术支撑和保障。聚利科技拥有多项专利及多项资质、证书，专利申请数持续上升。 3、产品认证和许可优势 ETC系列产品和出租车车载产品的客户在招标过程中一般会要求供应商通过相关的检测，聚利科技通过的各项检测为产品进入相关领域和开拓市场提供了认证保障。其中：ETC系列产品通过了交通部交通工程监理检测中心（新产品由北京中交国通智能交通系统技术有限公司）的检测并取得了报告；智能服务终端产品取得工信部颁发的电信设备进网许可证、无线电发射设备型号核准证。 4、售后服务优势 聚利科技通过多年的积累和良好的产品信誉，培养了众多忠实客户，在全国建立或委托了近200家售后服务网点，为用户提供全方位的售后服务保证和技术支持，从而赢得了用户的信任，为在市场竞争中长期稳定发展打下了坚实的基础。 （三）热管理核心竞争力 1、技术研发与产品创新能力 （1）液冷技术卓越领航 聚焦动力电池与储能热管理核心赛道，深度布局前沿液冷技术，该技术在传热效率（0.5-10）与换热系数（1000-15000）方面实现突破性提升，能够完美适配高能量密度、高充放电速率的严苛应用场景，为电池系统的安全性与长寿命提供坚实保障，引领行业技术革新方向。 （2）跨学科技术深度融合 公司打造的热管理系统，实现材料学、化学、机械结构设计及电气控制等多学科的深度交融与协同创新。凭借强大的跨领域整合能力，系统不仅能够在复杂工况下稳定运行，还具备高度集成化优势，有效降低空间占用率，同时显著增强对灰尘、水汽等恶劣环境的抵御能力，为客户带来更具适应性的解决方案。 （3）雄厚专利与技术储备 目前，公司已累计斩获19项核心专利，专利布局全面覆盖车辆热管理、动力电池热管理等关键领域，构筑起坚实的技术护城河，彰显强大的自主研发实力与创新潜能。 2、多元化市场布局与优质客户资源 （1）多元场景深度覆盖 公司产品广泛应用于新能源轨道交通、新能源汽车、储能电站、超级充电桩及工程机械等多个领域，构建起完善且多元化的市场布局。与中国中车、比亚迪、吉利、重汽、徐工、中联、临工等行业头部企业建立长期稳定合作关系，充分印证产品卓越的市场竞争力与品牌影响力。 （2）全球化销售网络布局 积极开拓国际市场，产品远销东南亚、欧洲、北美等多个国家与地区，成功搭建起覆盖全球的销售服务网络，展现出强劲的国际化拓展能力与全球市场运营实力。 3、质量控制与服务体系 （1）铸就高可靠性产品品质 秉持“质量可靠、技术领先”的发展理念，公司产品凭借稳定可靠的性能与先进的技术水平，在行业内树立起良好的品牌口碑。热管理机组已在多个领域实现大规模成功应用，技术成熟度与稳定性得到充分验证。 （2）全生命周期服务保障 为客户提供贯穿研发设计、生产制造到售后服务的全流程一站式服务，深度聚焦主机厂与储能集成商的个性化需求，通过定制化解决方案，全方位满足客户多样化服务诉求，持续提升客户满意度与品牌忠诚度。
要点六: 拟8.65亿元收购聚利科技 2019年1月28日公告,公司拟向韩智等52名北京聚利科技股份有限公司股东以发行股份及支付现金的方式购买其持有的聚利科技100%的股权。根据标的资产的预估值,本次发行股份及支付现金购买聚利科技100%股权的交易价格暂定为86,500.00万元,其中股份对价80,000.00万元,现金对价6,500.00万元。按照13.92元/股的发行价格计算,本次交易公司拟向交易对方发行57,471,232股股份购买资产。同时,公司拟向不超过5名符合条件的特定投资者发行股份募集配套资金总额不超过12,000.00万元。聚利科技主营业务为电子不停车收费系列产品、多义性路径识别产品以及出租车车载产品的研发、生产和销售,产品主要应用于道路交通智能化、信息化,是国内领先的智能交通信息采集与处理设备提供商。本次交易可以使公司快速进入ETC等道路交通领域,有效避免拓展市场周期较长、投入较大以及拓展失败的风险。
要点七: 签获1.48亿元大单 2018年6月19日公告,6月15日,公司与郑州市轨道交通有限公司签署了《郑州市轨道交通5号线工程自动售检票(AFC)系统采购项目合同》,合同总价为148,961,595.70元(含税)。公司表示,该合同总价为人民币148,961,595.70元(含税),占2017年度经审计营业收入总额的61.84%,预计将对公司未来的业绩产生积极影响。
要点八: 将与九次方共同开拓“城市交通大脑”业务 2018年12月21日公告,近日与九次方大数据信息集团有限公司(以下简称九次方)签订了《城市交通大脑战略合作协议》,双方同意建立长期的战略合作关系,互为重要合作伙伴。根据协议,此次合作内容包括双方在城市交通大脑领域展开全面战略合作;将在时机成熟时成立合资公司,共同开拓城市交通大脑业务;共同打造智能交通大数据生态圈;致力于构建数字城市金融支付场景等。合作范围在全国范围内,包括但不限于九次方在全国有城市大数据合资公司的80个地方城。华铭智能表示,此次合作协议不涉及具体金额,对公司当年业绩不造成影响,对公司长期收益的影响尚不确定。本次战略合作有利于实现各方的资源共享和优势互补,扩大并深化公司在智能交通领域的业务布局,提升公司在轨道交通智能终端系统行业的服务能力和综合竞争力,推动公司整体战略的发展。
要点九: 停牌筹划发行股份购买资产 2019年1月14日公告,公司正筹划发行股份购买北京聚利科技股份有限公司100%股权,同时拟向不超过五名特定投资者非公开发行股份募集配套资金。根据目前掌握的数据,本次交易预计构成重大资产重组。