天铁股份(300587)投资要点分析

要点一: 所属板块 橡胶制品 浙江板块 专精特新 创业板综 深股通 融资融券 噪声防治 高送转 铁路基建 锂电池

要点二: 经营范围 一般项目:橡胶制品制造;橡胶制品销售;金属结构制造;金属结构销售;弹簧制造;弹簧销售;密封件制造;密封件销售;塑料制品制造;塑料制品销售;非金属矿物制品制造;隔热和隔音材料制造;隔热和隔音材料销售;耐火材料生产;耐火材料销售;防火封堵材料生产;防火封堵材料销售;建筑防水卷材产品制造;建筑防水卷材产品销售;制冷、空调设备制造;制冷、空调设备销售;砼结构构件制造;砼结构构件销售;水泥制品制造;水泥制品销售;储能技术服务;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;高铁设备、配件制造;高铁设备、配件销售;铁路运输基础设备销售;噪声与振动控制服务;信息系统集成服务;建筑材料销售;涂料制造(不含危险化学品);涂料销售(不含危险化学品);专用化学产品制造(不含危险化学品);专用化学产品销售(不含危险化学品);合成材料销售;合成材料制造(不含危险化学品);化工产品生产(不含许可类化工产品);化工产品销售(不含许可类化工产品);环境保护专用设备制造;环境保护专用设备销售;机械电气设备制造;机械电气设备销售;专用仪器制造;风力发电技术服务;风力发电机组及零部件销售;光伏设备及元器件销售、光伏设备及元器件制造;节能管理服务;电池销售;电池制造;货物进出口;技术进出口(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。许可项目:建设工程施工(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)。

要点三: 减振/震业务、锂化物业务 公司当前坚定践行“双轮驱动”的发展战略。一方面,公司主营轨道、建筑等工程橡胶制品的研发、生产和销售,产品主要包括隔离式橡胶减振垫、弹性支承式无砟轨道用橡胶套靴等轨道结构减振产品和建筑减隔震产品,下游应用领域包括应用于轨道交通领域,涵盖城市轨道交通、高速铁路、重载铁路和普通铁路;及应用于学校、医院、除学校医院以外的公共建筑、保障性住房等领域的建筑物。另一方面,公司通过全资子公司江苏昌吉利、安徽天铁锂电以及参股公司西藏中鑫,从事锂化物等化工产品的研发、生产和销售,并积极布局上游锂矿行业。

要点四: 橡胶制品业、锂化物行业 根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》(2012年修订),公司属于橡胶和塑料制品业(分类代码:C29)。根据《国民经济行业分类和代码表》(GB/T4754-2017),公司所处行业为“橡胶和塑料制品业”中的“橡胶制品业”。根据公司产品结构及主要产品的用途,公司产品主要应用于轨交中的轨道结构减振降噪、建筑减隔震等细分领域。除减振/震业务外,公司自2018年起陆续布局锂化物及锂矿业务,进军新能源领域。目前,公司通过全资子公司江苏昌吉利以及参股公司西藏中鑫,布局锂矿、锂盐的加工、生产和销售等业务,快速推进上下游产业链一体化布局。锂盐产品主要应用于新能源、新材料、新药品行业,尤其是新能源行业,动力电池和储能电池对锂的需求日益增加,锂电池已成为中国锂盐下游最主要应用。2021年,全球新能源车销量达611万辆,同比增长110%;2016年至2021年,我国纯电动车销量由40.9万辆增加至291.6万辆,年均复合增长速度达到48.1%,在新能源汽车的拉动下,锂电池需求大幅提升,带动锂盐需求快速扩张。

要点五: 减振/震业务——技术优势 公司将创新视为企业发展的源动力,紧密围绕轨道交通领域和建筑减隔震领域的需求开展新工艺和新技术的研发与创新,不断推出新产品,持续的技术创新推动了公司的成长。公司始终注重自主创新,密切跟踪轨道工程橡胶制品和建筑减隔震产品的相关技术最新发展,设有大型现代化研发中心,配备了各类国内外高端的研发设备,并依照地铁、高铁轨道结构针对性的建立了轨道试验平台,配有COINVDASP数据采集分析软件、ISI轨道相互作用动力学模拟软件,大大提高了研发的软实力;公司与青岛科技大学、北京化工大学等科研院所建立了“以技术为纽带、以项目为载体、优势互补、共同攻关”的科研合作模式,对技术难点实现重点突破,始终保持公司研发的前瞻性和可持续性,形成了完善、精准的研发体系。公司依托多年在橡胶制品的配方设计经验积累,可以按照客户提出的不同要求,选择不同种类的高性能橡胶、特种补强填料以及各种功能型橡胶助剂来进行产品配方和结构设计,并通过不断的试验进行优化调整,使产品满足客户对安全性、功能性和经济性的需求。

要点六: 减振/震业务——客户资源优势 公司在长期业务发展过程中积累了大批优质的客户资源,并长期保持稳定的合作共赢关系。目前,公司已经与中国中铁和中国铁建下属设计和施工单位,以及北京、天津、广州、重庆、深圳、无锡等轨道交通建设、维护或产业公司建立了良好的深度合作关系。凭借这种较为稳定的合作关系,公司可以有针对性地研发生产出符合客户需求的产品,既可在竞争中赢取先机,又可实现服务增值,提高产品利润。优质的客户资源为公司业绩的持续稳定增长提供了保障。

要点七: 锂化物业务——技术优势 公司创建以来始终以科技创新为动力,积极以市场为导向,不断开展新工艺和新技术的研发与应用,推动企业不断创新发展,是持续多年的国家高新技术企业。公司设有江苏省有机锂催化剂工程技术研究中心,具备各类试验装置及检测仪器,具有较强的研发基础,同时昌吉利与中国科学院化学研究所、中国石油化工科学研究院、中国科学院药物化学研究所、南京大学等建立科研合作关系,对技术难点实现重点突破,保持公司研发的前瞻性和可持续性。在生产技术上,氯代烷采用无催化剂连续法生产技术,该工艺使产品中异构体含量极低,保证了产品的纯度和生产的稳定性、安全性;烷基锂采用分散锂砂及负压低温反应工艺,较大地减少了副反应,提高了产品纯度和色泽;无水氯化锂首创DTB结晶技术,实现了连续除杂的无杂质(核)结晶,从根本上降低了产品中的杂质含量,并可以连续不间断结晶,保证了产品品质的一致性。

要点八: 股利分配 公司上市后将在足额计提法定公积金、任意公积金后,在符合现金分红的条件且公司未来十二个月内无重大资金支出发生的情况下,公司每个年度以现金方式累计分配的利润不少于当年实现的可分配利润的20%.

要点九: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。

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