太龙股份(300650)投资要点分析

要点一: 所属板块 光学光电子 福建板块 内贸流通 创业板综 机构重仓 QFII重仓 智慧灯杆 元宇宙概念 半导体概念 MiniLED 无线耳机 华为概念 小米概念 高送转 智慧城市 LED 物联网

要点二: 经营范围 一般项目:电子元器件制造;集成电路芯片设计及服务;集成电路芯片及产品制造;集成电路芯片及产品销售;软件开发;软件销售;电子元器件批发;电子产品销售;照明器具制造;照明器具销售;半导体照明器件制造;显示器件制造;显示器件销售;工业自动控制系统装置制造;工业自动控制系统装置销售;金属制品研发;金属材料制造;金属制品销售;塑料制品制造;塑料制品销售;模具制造;模具销售;合同能源管理;广告设计、代理;广告制作;太阳能发电技术服务(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。

要点三: 半导体分销,商业照明 公司主营业务以半导体分销业务为主,以商业照明业务为辅,同时公司积极向创新科技型企业转型。半导体分销业务是 2020 年公司完成对博思达的收购后的新增业务板块,主要业务为无线通讯及消费电子领域相关的半导体分销,产品主要应用于无线通讯、消费电子及工业物联网领域,其中以手机的射频前端芯片为主,近年来加大了在汽车电子市场的资源开发力度,公司在汽车电子领域的业务增长显著,如今半导体分销业务已成为公司营收的主要来源;商业照明业务主要是向客户提供集照明设计、开发制造、系统综合服务于一体的商业照明整体解决方案,主要产品包括照明器具、LED 显示屏和光电标识等三类。

要点四: 半导体产业,商业照明 1.2022 年全球半导体产业面临产业周期变化和地缘政治因素的多重影响,2022 年是全球半导体产业的调整之年,也是中国半导体产业面临美国精准打击的承压之年。中国的半导体产业在过去的几十年中发展迅速,已经成为中国经济中不可或缺的一部分。政府的大力支持和企业的积极发展,使得中国的半导体企业在全球市场上竞争越来越激烈。然而,随着市场竞争的加剧,中国的半导体产业仍面临着一些挑战。产业依赖度过高和国外竞争对手的不断增长是其中的两个主要问题。尽管如此,中国的半导体产业依然将继续发展壮大,政府也会继续大力支持这个产业,帮助企业应对市场挑战,并促进产业的健康发展。回望中国本土分销行业,目前仍处于萌芽零散的状态。中国近年来涌现了一批强劲的上游原厂和下游电子产品制造商,如华为海思、中兴通讯、京东方等,但在分销行业仍具有较大的发展空间。2.商业照明是指营造商业场所光影环境,用以满足照亮空间、产品展示等基础性需求,以及氛围渲染、品牌提升等功能性需求的照明系统,广泛地运用于品牌零售终端、购物中心、超级市场等以销售产品为目标的商品式商业领域和星级酒店、主题公园、娱乐会所等以提供服务为目标的体验式商业领域。

要点五: 半导体分销-完善的销售网络和供应链体系 作为在半导体分销领域深耕多年的博思达,在客户的销售和售后服务方面以及具有成熟的运作体系,及时、精准的技术支持是众多品牌客户选择博思达的重要因素,因此在产品销售上也已经构建出庞大又有效的销售网络体系。博思达作为多家全球知名品牌的授权代理商,公司结合原厂产品的性能以及下游客户终端产品的功能需求,在各大下游细分领域深入发展,使得博思达拥有较强的市场开拓能力和客户的持续吸引力,所以在销售和产品供给两个方面都有充分的保障。根据半导体及电子市场咨询机构 Yole Group 发布最新的 MEMS 行业报告《Status of the MEMS Industry 2023》,Qorvor 公司位居全球 MEMS 厂商的第 5 名,而博思达资产组目前系 Qorvo 公司(全球射频解决方案领先企业)在中国市场的最大分销代理商,经过多年合作和发展,博思达资产组在行业内已拥有较的高知名度和广泛的影响力。

要点六: 半导体分销-销售+技术服务优势 博思达资产组采用技术型分销模式为原厂和电子制造商提供产品销售和技术支持服务。博思达资产组拥有一支高技术水平、高执行力、高服务能力的现场技术支持工程师(FAE)团队。一方面,该团队对博思达资产组所代理原厂的产品性能、技术参数、新产品特性等都非常了解,能够帮助原厂迅速将产品导入市场;另一方面,对下游电子产品制造商,该团队能根据客户的研发项目需求,主动提供各种产品应用方案,协助客户降低研发成本,以使其能够将自身资源集中于电子产品的生产和市场推广,同时也能更好的了解客户的需求,进而使得研发模式下开发的产品能够顺应市场需求做出迅速反应。目前博思达资产组 FAE 团队强大的技术支持能力已经得到众多知名原厂和电子制造商的认可,供应商体系和下游客户群体不断扩大。

要点七: 商业照明-客户资源优势 公司能够有效满足品牌客户“引导消费行为”、“促进品牌建设”和“提供一体化服务”等方面的需求,已得到时尚休闲服饰、运动服饰、商务服饰领域内众多知名企业的认可。公司致力于帮助众多品牌通过视觉光影打造品牌形象,经营模式成熟,品牌渲染效果显著,因此也积累了一批知名品牌的核心客户,强强联手并形成品牌效应,为公司的业绩经营打下夯实地基。公司客户不局限于单一行业,在家居家纺、商超、教育、餐饮等领域也有众多的品牌客户资源积累。

要点八: 累计回购公司股份1327100股 公司于2019年下半年使用自有资金通过深圳证券交易所以集中竞价交易方式回购公司已在境内发行上市人民币普通股(A股)股票的部分社会公众股份,累计回购公司股份1,327,100股,计划用于后期实施员工持股计划或股权激励。

要点九: 自愿锁定股份 本公司控股股东、实际控制人庄占龙承诺:自太龙照明首次向社会公开发行的股票在创业板上市之日起36个月内,不转让或者委托他人管理本人持有的太龙照明股份,也不由太龙照明回购本人所持有的股份。

要点十: 商业照明产业基地建设项目 本项目拟投资25,763.26万元,其中包含土地投资1,200.00万元,建设投资14,311.37万元,设备投资5,540.50万元,预备费992.59万元以及铺底流动资金3,718.79万元。本项目通过新增灯具车间、喷涂车间、显示屏和光电标识生产车间及装配车间,引进国内外先进生产设备,提升生产技术和制造水平,实现商业照明系统配套产品的产能提升,增强公司商业照明整体解决方案的竞争力。

要点十一: 设计研发中心建设项目 本项目投资预算总额为4,636.80万元,包含建设投资1,580.00万元,设备投资1,782.00万元,预备费168.10万元,研发费用1,106.70万元。本项目通过购置先进的研发检验设备、增加研发人员数量等手段,建成集模拟实验室、结构设计室、老化测试室、展示厅和资料中心等功能于一体的现代化设计研发中心。项目建成后,公司新技术研发、新产品开发和试验等能力将得到大幅度提升。

要点十二: 税收优惠 子公司悦森照明于2017年11月23日由科技部、财政部、税务总局组成的全国高新技术企业认定管理工作领导小组公示为上海市2017年第二批拟认定高新技术企业,在“高新技术企业认定管理工作网”公示10个工作日,无异议后予以备案,并在“高新技术企业认定管理工作网”公告,证书编号GR201731002903,截至目前“高新技术企业证书”尚未下发。依据《中华人民共和国企业所得税法》第二十八条、《中华人民共和国企业所得税实施条例》第九十三条、《高新技术企业认定管理办法》(国科发火〔2016〕32号)规定,2017年至2019年度悦森照明企业所得税税率为15%。

要点十三: 股利分配 如无重大投资计划或重大现金支出发生,公司应当采取现金分配股利,公司每年以现金方式分配的利润不少于当年度实现的可分配利润的20%。

要点十四: 稳定股价措施 在本公司上市后三年内,若本公司股价连续20个交易日的收盘价(如发行人上市后发生权益分派、公积金转增股本、配股等除权除息事项的,上述收盘价亦将作相应调整,下同)均低于公司最近一期经审计的每股净资产且系非因不可抗力因素所致,本公司将实施以下具体的股价稳定措施。

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