要点一: 所属板块 专用设备 浙江板块 专精特新 创业板综 机构重仓 QFII重仓
要点二: 经营范围 一般项目:通用设备制造(不含特种设备制造);通用零部件制造;机械设备销售;机械设备研发;新材料技术研发;金属表面处理及热处理加工;非居住房地产租赁;机械设备租赁;货物进出口(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。(分支机构经营场所设在:分支机构经营场所设在:杭州市余杭区余杭街道义创路7号1幢)
要点三: 主营业务 公司是电梯重要部件和部件系统的供应商，主要从事包括电梯安全部件在内的各类电梯重要部件和部件系统的开发、设计、生产制造和销售。主要产品包括安全钳、限速器、缓冲器、夹绳器、滚轮导靴等五大类，上百种规格，是业内技术创新型企业代表之一。 （一）安全钳是电梯在运行中轿厢发生超速或坠落时的紧急保护装置，其主要功能是当电梯出现超速或坠落时，收到限速器触发指令后动作使轿厢减速并停止的一种安全保护装置。一台电梯有2个安全钳，分别安装于电梯轿厢底部左右两侧。 （二）限速器是监测、控制电梯运行速度并触发安全钳动作的安全装置。电梯当发生超速时，电气开关和机械先后动作，切断电梯安全回路并提起安全钳，使轿厢减速并停止。安全钳、限速器两个重要部件组成的系统，是电梯最重要的安全制动保护系统，其核心功能是保护轿厢和乘用人。 （三）缓冲器是安装在电梯井道底坑内的安全设备，主要用于当电梯故障轿厢蹲底时通过物理形变或能量转化的方式吸收能量减少冲击，以降低对电梯本身及轿厢内乘客的伤害。 （四）夹绳器是电梯发生上行超速或轿厢意外移动时独立于电梯运行系统外的紧急保护装置。 （五）滚轮导靴是安装在电梯轿厢上，在电梯运行时对轿厢导向、承载和减振的装置，其作用是使轿厢沿导轨上下运动，防止其在运行时发生偏移、倾斜或脱轨，降低振动，保证电梯的安全、平稳运行。 （六）其他研发产品2021年定向增发投向两个项目分别是：“年产100万只创新型G系列缓冲器生产线建设项目”和“战略产品产业化技术系统研发项目”。
要点四: 行业背景 （一）房地产市场回稳迹象初现，新梯需求持续疲软 2025 年上半年，在中央及地方政府过去两年持续出台的支持性政策作用下，中国房地产市场持续下行的态势显现初步企稳迹象。国家统计局数据显示，1 月至 6 月，全国房地产市场主要指标呈现以下特征： 1、销售端：新建商品房销售面积累计达 4.59 亿平方米，同比下降 3.5%，较去年同期 19.0%的降幅显著收窄。为巩固市场信心、消化库存，多地试点通过专项债收购存量商品房等“存量去库存”政策。 2、竣工端：房屋竣工面积累计为 2.26 亿平方米，同比下降 14.8%，降幅较去年同期（21.8%）明显缩小。竣工情况的持续改善有助于推动项目复工和化解风险，其中 6 月当月竣工面积降幅已大幅收窄至 1.7%，接近正值。 3、资金面：房地产开发企业到位资金累计 5.02 万亿元，同比下降 6.2%，较去年同期 22.6%的降幅有显著改善。 4、新开工：房屋新开工面积累计 3.04 亿平方米，同比下降 20.0%，降幅较去年同期（23.7%）有所收窄。尤其值得注意的是，6 月当月新开工面积降幅大幅收窄至 9.4%，创下 2024 年以来的最佳月度表现。 5、开发投资：全国房地产开发投资累计 4.67 万亿元，同比下降 11.2%，降幅较去年同期（10.1%）有所扩大。 综合来看，尽管房地产开发投资意愿依然不足，市场整体仍面临压力，但竣工、销售、新开工等关键指标的降幅普遍收窄，尤其是单月数据的改善更为明显，表明供给侧调整可能已接近阶段性底部，行业出清进程或已临近尾声。后续市场投资活动有望逐步恢复。 作为房地产后周期产业，电梯行业的景气度与房地产开工、竣工及投资规模高度相关。其中，新梯产量主要受房屋竣工面积、新开工面积及开发企业到位资金等核心指标影响。国家统计局数据显示，2025 年上半年全国电梯、自动扶梯及升降机产量为 65.4 万台，同比下降 6.40%，较去年同期 7.90%的降幅收窄 1.5 个百分点，整体呈现企稳态势。需特别指出的是，当前行业企稳部分得益于政府超长期特别国债等政策对电梯维保改造市场的提振作用。若剔除维保改造市场增量影响，新梯市场的实际需求收缩态势依然严峻，反映出房地产前端指标对新梯需求的持续压制仍未根本缓解。 （二）更新改造市场前景广阔，多项政策推动高质量发展 截至 2025 年 6 月，全国电梯保有量已突破 1200 万台，形成庞大的日常维保需求基数。其中，使用年限超过 15 年的老旧电梯数量逾 100 万台，改造与更新需求日益凸显。2024 年，住房和城乡建设部、国家发展改革委、市场监管总局等多部委联合出台专项政策，将旧梯改造及加装费用纳入 3000 亿元超长期特别国债支持范围，构建系统性政策支持框架。该政策合力显著加速了电梯更新改造市场发展，其效应已在报告期内显现。据国际电梯龙头企业奥的斯（Otis）2025 年半年度报告显示，其中国区电梯维保基数同比增长约 15%，更新业务收入同比增幅超 20%。另一巨头迅达（Schindler）亦在半年报中指出，受益于特别国债政策，公司二季度在华更新电梯订单量实现大幅增长。两家企业均对下半年市场动能延续持乐观预期。 随着超长期特别国债政策的深入实施，截至 2025 年 6 月全国新开工改造城镇老旧小区数量已达 2.5 万个。在此背景下，如何实现改造工程稳中求进、保障城市更新可持续推进、确保更新改造质量并提升居民生活便利性，成为当前核心议题。 2025 年 5 月 2 日，中共中央办公厅、国务院办公厅联合印发《关于持续推进城市更新行动的意见》（以下简称《意见》），系统规划城市更新的实施路径与阶段目标。其中明确将“城镇老旧小区整治改造”列为核心任务，要求重点更新燃气等老化管线，整治楼栋公共通道（含人行走道、排风烟道及通风井道），全面消除安全隐患，并对符合条件楼栋的电梯加装给予政策支持。 2025 年 6 月 6 日，市场监管总局办公厅发布《关于进一步做好住宅老旧电梯更新有关工作的通知》（市监特设发〔2025〕52 号），针对特别国债资金支持的电梯更新项目，从质量安全标准、技术审查机制、主体责任落实及全过程安全监管四个维度建立规范化框架。该文件不仅为电梯更新市场提供了可操作性指引，更通过强化技术标准与责任闭环，推动电梯行业向高质量方向发展。
要点五: 核心竞争力 （一）有专注务实的核心管理团队及系统性战略规划 由实际控制人带领的公司高级经营管理核心团队，始终从市场出发，立足实业，专注技术创新，心无旁骛，坚持用最好的产品说话。团队始终明白中国制造业强国家才强，而制造业的核心问题就是话语权问题，因此二十多年来，他们始终心怀远大抱负，为行业的健康发展奉献自己的力量。特别是上市以来，团队所有高级管理人员从不投机取巧、违背原则、侵害投资者利益。管理层始终牢记初心，不浮躁，坚持实业、专注主业的发展方向不动摇，大家一如既往的攀登高峰共同努力。公司最高管理者团队的直接参与经营和创新，是企业成功的关键，是公司长期稳定发展的核心优势。 （二）有不断创新迭代的系统化的核心产品 “创新引领”是沪宁的最核心价值观，而创新产品就是沪宁的最大核心竞争力。“新材料、新结构、新技术”高度融合的产品开发路线，使创新产品极具创造性、新颖性、实用性等特征，不易模仿，性价比高等优势，深受客户青睐。 核心创新产品从创意开始就被全程跟踪管理，采用VDA6.3过程审核标准及软件对开发产品进行全生命周期管理，保证产品开发过程快速、有序，产品安全、可靠。创新产品的工艺流程开发是沪宁的另一特色，围绕精益制造、流程设计、过程风险评价、自动化数字化设备及生产线创新设计等一系列活动，使得这些产品可制造性大幅提升，生产效率高，大大增强了产品的核心竞争力。 （三）有一批年富力强的业务骨干团队 报告期内，公司核心开发人员60人，其中具有高级职称的4人，初、中级职称25人。这些骨干人员组成结构合理，大多数从事电梯安全部件和重要部件设计十年以上，具有丰富的理论和实际经验。创新骨干人员参加以VDA6.3和APQP为基础的产品过程审核、项目管理及各类应用工具等知识培训每年均超120小时，这些都为公司完善专家和骨干队伍体系建设打下了很好的基础。公司还通过员工持股和股权激励等举措，使核心骨干队伍稳定，各项能力水平不断提高。公司在关键项目上，尤其是在G系列缓冲器的研发攻关活动中，通过最高管理者的以身作则及其价值观的潜移默化，项目骨干人员个人命运与公司发展命运共同体意识得到了进一步的增强，更年轻一代工程师队伍脱颖而出，创新梯队业已形成，将成为公司持续发展的坚强力量。 （四）有资本市场融资平台为新项目投入的助力，使公司保持持续稳定的发展 公司是国内为数不多的电梯行业综合类安全部件及重要部件细分市场的上市公司。公司能够借助资本市场平台和广大支持公司健康发展的长期投资者助力，使公司具有不断推出新产品并投放市场的实力，进一步提升企业竞争力。 公司于2021年11月新一轮定向增发股票融资成功，募集资金净额242,657,513.48元。此次募集的资金，正在投向两个项目：“年产100万只创新型G系列缓冲器生产线建设项目”和“战略产品产业化技术系统研发项目”。其中G系列缓冲器项目，采用德国先进设备及强力冷旋压技术，进一步增强材料强度，实现产品“轻量化”，节约钢材40%左右，在制造过程中实现高度的自动化以提高效率，属国际首创，已申报多项发明专利。项目在攻克了重重难关后终于在2024年6月实现一期50万只产能，并逐步展开具体客户认证，开始接受订单。随着订单规模不断扩大，相信后续也将为公司和投资人创造更多价值。正是公司合理有效的利用了资本市场平台才得以为新项目新投资注入了发展动力。